بقلم Maksym Misichenko · Nasdaq ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
يتفق المحللون على أن الأسواق تسعر الانفراج في التوترات الجيوسياسية، لكن البيانات الأساسية تشير إلى تباطؤ النمو والرياح المعاكسة الهيكلية، وخاصة في الصين. الخطر الرئيسي هو صلابة السياسة الصينية والتأثير المحتمل على النمو العالمي، في حين أن الفرصة الرئيسية تكمن في الرياح الخلفية المحتملة للمصدرين الصينيين إذا ظلت المخاطر الجيوسياسية مقيدة.
المخاطر: صلابة السياسة الصينية والتأثير المحتمل على النمو العالمي
فرصة: الرياح الخلفية المحتملة للمصدرين الصينيين إذا ظلت المخاطر الجيوسياسية مقيدة
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
(RTTNews) - أنهت الأسهم الآسيوية معظمها هبوطًا في تداول ضعيف يوم الجمعة، مع إغلاق الأسواق اليابانية بمناسبة عطلة.
ساد جو من الحذر مع استهداف الضربات للبنية التحتية في إيران وقطر والسعودية مخاوف بشأن تأثير اقتصادي طويل الأمد للحرب.
ومع ذلك، تقلصت الخسائر الإقليمية بعد أن قالت إسرائيل إنها لن تستهدف البنية التحتية للطاقة بعد الآن.
قدم سبعة حلفاء أمريكيين دعمًا لإنشاء تحالف محتمل لإعادة فتح مضيق هرمز للسفن التجارية وناقلات النفط.
بالإضافة إلى ذلك، أشارت تقارير إعلامية إلى أن الولايات المتحدة تدرس رفع العقوبات عن بعض النفط الإيراني لزيادة المعروض وخفض الأسعار.
قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للصحفيين إنه "لن ينشر قوات في أي مكان" بعد أن سئل عن إمكانية إرسال المزيد من أفراد الخدمة إلى المنطقة.
انخفض الدولار في التداول الآسيوي وتلقى خسارة أسبوعية حيث ظلت السندات تحت الضغط.
تراجعت أسعار النفط بسبب مخاوف مخففة بشأن المعروض، بينما ارتفع سعر الذهب بنحو 1 بالمائة دون 4700 دولار للأونصة بعد انخفاضه للجلسة السابعة على التوالي إلى أدنى مستوى له في شهرين في الجلسة السابقة.
تراجع مؤشر "شنغهاي المركب" الصيني بنسبة 1.24 بالمائة إلى 3957.05 حيث أبقت بنك الشعب الصيني على أسعار الفائدة القياسية على القروض دون تغيير للشهر العاشر على التوالي، بما يتماشى مع توقعات السوق.
انخفض مؤشر "هونغ كونغ هانغ سينغ" بنسبة 0.88 بالمائة إلى 25277.32 بسبب مخاوف من أن يؤدي الصراع المطول في غرب آسيا إلى استمرار التضخم لفترة أطول ويؤثر على النمو العالمي.
ضعفت أسماء التكنولوجيا الكبرى، حيث انخفضت أسهم "علي بابا" بنسبة 6.3 بالمائة بعد إعلانها عن أرباحها.
حققت أسهم "سول" مكاسب متواضعة مع استقرار أسعار النفط بعد أحدث تصريحات المسؤولين الأمريكيين والإسرائيليين. ارتفع مؤشر "كوسبي" بنسبة 0.31 بالمائة إلى 5781.20.
قفزت أسهم شركة "دووسان إنيربيليتي" لتصنيع محطات الطاقة بنسبة 3.1 بالمائة، وتقدمت أسهم شركة "سامسونج C&T" للتداول بنسبة 2.2 بالمائة، وارتفعت أسهم شركة "إل جي إنيرجي سوليوشن" لتصنيع البطاريات بنسبة 1.2 بالمائة.
انخفضت أسواق أستراليا بشكل ملحوظ حيث ارتفعت عوائد السندات الحكومية وسط توقعات بزيادة أسعار الفائدة.
انخفض المؤشر القياسي "إس آند بي / ASX 200" بنسبة 0.82 بالمائة إلى 8428.40، مع قيادة البنوك والسلع الاستهلاكية والأسهم التقديرية للخسائر. استقر المؤشر الأوسع "آل أوريدينيز" بنسبة 0.72 بالمائة عند 8628.30.
عبر مضيق تسمان، انخفض مؤشر "إس آند بي / إن زد إكس-50" القياسي في نيوزيلندا بنسبة 0.47 بالمائة إلى 12989.99، مما أدى إلى توسيع الخسائر من الجلسة السابقة وتسجيل أدنى مستوى له منذ أوائل سبتمبر.
انخفضت أسهم الولايات المتحدة بشكل طفيف في الليلة الماضية، مما قلل من الخسائر الأولية مع تباطؤ مفاجئ في أسعار النفط الخام في أعقاب تصريحات رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو الذي قال إن بلاده تصرفت بمفردها في ضرب حقل "الفرصة الجنوبية"، وأن الرئيس الأمريكي ترامب طلب منه تأجيل مثل هذه الهجمات في المستقبل.
كما قال إن إيران ليس لديها القدرة على تخصيب اليورانيوم أو صنع صواريخ باليستية بعد 20 يومًا من الحرب، مضيفًا أن بلاده ستساعد الولايات المتحدة في إعادة فتح مضيق هرمز.
رسمت التقارير الاقتصادية صورة متباينة، حيث انخفضت مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة بأكثر من المتوقع في يناير لتصل إلى أدنى مستوى لها في ما يقرب من 3 سنوات ونصف، بينما أشارت مطالبات البطالة الأسبوعية إلى سوق عمل مستقر.
قامت منظمة التجارة العالمية بتخفيض توقعاتها للنمو التجاري والاقتصادي العالمي مع رفع الصراع في الشرق الأوسط لمخاطر الطاقة. وأشارت صندوق النقد الدولي (IMF) إلى مخاطر متزايدة على التضخم والإنتاج الاقتصادي العالمي.
انخفض كل من مؤشر "ناسك كومباست" الموجه للتكنولوجيا ومؤشر "إس آند بي 500" بنسبة 0.3 بالمائة بينما انخفض مؤشر "داو جونز" بنسبة 0.4 بالمائة.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء ناسداك، Inc.
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"هذا ليس ذعرًا جيوسياسيًا يتم حله - بل هو مخاوف بشأن النمو يتم تسعيرها بهدوء بينما تركز العناوين على المسرح الشرق أوسطي."
يطرح المقال هذا على أنه "تداول حذر" مع إغلاقات معظمها أدنى، لكن الإشارات الفعلية للخطر تنحسر. أسعار النفط "هادئة"، والذهب ينخفض (وليس يرتفع)، والدولار ضعيف - وكلها غير متسقة مع الذعر الجيوسياسي الحقيقي. القصة الحقيقية: الأسواق تسعر الانفراج.
إذا كانت المخاطر الجيوسياسية محتواة حقًا كما يشير المقال، فلماذا ترتفع عوائد السندات الأسترالية وتبيع أسهم التكنولوجيا مثل علي بابا (انخفاض 6.3٪)؟ يجب أن يؤدي الانفراج الحقيقي من المخاطر إلى تدوير النمو، وليس الضعف في كل من الدورات الاقتصادية والدفاعية.
"السوق متفائل بشكل مفرط بشأن الاحتواء الدبلوماسي للصراع في الشرق الأوسط مع تجاهل التأثير السلبي للسياسات النقدية المقيدة والمستمرة في الصين وأستراليا."
السوق تسعر حاليًا أزمة جيوسياسية "محتواة"، وتعتمد على افتراض أن الضغط الدبلوماسي الأمريكي سيمنع المزيد من التصعيد في مضيق هرمز. ومع ذلك، فإن انخفاض أسهم علي بابا بنسبة 6.3٪ يشير إلى أن الرياح المعاكسة الهيكلية الصينية - وتحديداً رفض البنك المركزي الصيني خفض الأسعار - تشكل تهديدًا أكثر استمرارًا من علاوة المخاطر الجيوسياسية. في حين أن مخاوف بشأن إمدادات الطاقة تتلاشى، فإن مزيج السياسات المقيدة في الصين وارتفاع عوائد السندات الأسترالية يشير إلى تحول إلى بيئة "أعلى للأبد" لأسعار الفائدة. يقلل المستثمرون من خطر أن يؤدي رفع العقوبات الأمريكية عن النفط الإيراني إلى شرخ دبلوماسي أوسع مع الحلفاء الإقليميين، مما يخلق تقلبات لا تأخذها مضاعفات الأسهم الحالية في الاعتبار.
إذا نجح النظام الأمريكي في تسهيل إعادة فتح مضيق هرمز، فيمكن أن يتسبب الانهيار الناتج في أسعار النفط في تحفيز كبير للاستهلاك العالمي، مما قد يؤدي إلى رالي واسع النطاق وحاد.
"في غياب التحفيز الصيني الحاسم أو تحول عالمي في البنوك المركزية، تظل الأسهم الآسيوية - بقيادة أسهم التكنولوجيا الصينية - عرضة للانخفاض من التوقعات الراسخة لأسعار الفائدة المرتفعة والضعف في الأرباح."
يشير هذا المقال إلى الجغرافيا السياسية على أنها المحرك الرئيسي، لكن حركة السوق تبدو أكثر هيكلية: انخفض مؤشر شنغهاي المركب الصيني بنسبة 1.24٪ إلى 3957 بعد أن أبقى البنك المركزي الصيني سعر الفائدة على القروض دون تغيير للشهر العاشر، وانخفضت أسهم علي بابا بنسبة 6.3٪ بعد الأرباح - ضربة مزدوجة من جمود السياسة ومخاطر الأرباح للصين المعرضة للأسهم. في الوقت نفسه، ارتفعت السندات الأسترالية/العوائد وانخفضت أسهم ASX 200 بنسبة 0.82٪ إلى 8428.40، مما يشير إلى أن أسعار الفائدة "أعلى للأبد" تضغط على الدورات الاقتصادية ومضاعفات البنوك والموارد. تكبح العناوين الجيوسياسية التقلبات، ولكن بدون تحفيز صيني واضح أو تحول من قبل الاحتياطي الفيدرالي، تبدو الأسهم الآسيوية - وخاصة أسهم التكنولوجيا الصينية - ضعيفة.
يمكن أن يؤدي الهدوء السريع في الخليج (البنية التحتية للطاقة محفوظة، وإمكانية تخفيف عقوبات إيرانية، ودعم الحلفاء لإعادة فتح مضيق هرمز) إلى تفريغ علاوات المخاطر، وتقليل ارتفاعات النفط والذهب، وإطلاق رالي تخفيف في أسواق آسيا؛ في الوقت نفسه، يمكن أن تؤدي البيانات الصينية الأفضل من المتوقع أو التدابير المستهدفة للبنك المركزي الصيني إلى تجديد أسهم التكنولوجيا الصينية والأسهم الآسيوية الأوسع.
"عدم قيام البنك المركزي الصيني بأي شيء وسط مخاطر التضخم الناجمة عن الصراع يترك المصدرين الآسيويين عرضة لعالم من أسعار الفائدة المرتفعة والقيود."
انخفضت أسهم آسيا بشكل طفيف وسط مخاوف من تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، لكن الخسائر قيدت بإشارات الانفراج: التزام إسرائيل بعدم استهداف المواقع الحيوية للطاقة، وتطلع الحلفاء الأمريكيين إلى إعادة فتح مضيق هرمز، وتقارير عن تخفيف العقوبات الإيرانية. أسعار النفط هادئة، مما يشير إلى أن مخاوف العرض تتلاشى على المدى القصير. ومع ذلك، فإن عدم قيام البنك المركزي الصيني بأي شيء لمدة 10 أشهر لا يقدم أي تحفيز وسط انخفاض بنسبة 1.24٪ في شنغهاي إلى 3957؛ يسلط انخفاض أسهم علي بابا بنسبة 6.3٪ الضوء على ضعف التكنولوجيا. تشير تخفيضات منظمة التجارة العالمية/صندوق النقد الدولي للنمو إلى ضربات ثانوية للتجارة والتضخم. ارتفاع عوائد أستراليا على أسعار الفائدة يشير إلى فخ تضخمي عالٍ.
يمكن أن يثبت الهدوء في الخليج دائمًا مع منع الرئيس ترامب صراحةً إرسال القوات ونتنياهو يؤكد على طلبات القيود الأمريكية، مما قد يطلق العنان للإمداد الإيراني لسحق النفط فوق 100 دولار ويمكن أن يمكّن من تخفيضات أسعار الفائدة العالمية.
"جمود البنك المركزي الصيني ليس إهمالًا بل هو تشديد استراتيجي - يصبح أزمة فقط إذا فشل التصعيد الجيوسياسي ويجبر صناع السياسات الصينيين في زاوية."
الجميع يتفقون على أن الأسواق تسعر الانفراج الجيوسياسي، لكن البيانات الأساسية تشير إلى تباطؤ النمو والرياح المعاكسة الهيكلية، وخاصة في الصين. الخطر الرئيسي هو صلابة السياسة الصينية والتأثير المحتمل على النمو العالمي، في حين أن الفرصة الرئيسية تكمن في الرياح الخلفية المحتملة للمصدرين الصينيين إذا ظلت المخاطر الجيوسياسية مقيدة. نحن لا نسعر هنا الخيارات - بل نراهن فقط على أن الاحتياطي الفيدرالي سيتحرك أولاً.
"البنك المركزي الصيني لا يتصرف بدافع التشديد بل هو محاصر بضغوط التضخم الانكماشي الذي لن يزيد سوءًا إلا من الصدمة الجانبية لتوريد النفط."
أنثروبيك، أنت تفسر البنك المركزي الصيني بشكل خاطئ. إن وصف تجميد لمدة 10 أشهر بأنه "تشديد متعمد" يتجاهل فخ السيولة الذي تواجهه الصين حاليًا. إذا كانوا متشددين حقًا، فسنشهد دفاعًا قويًا عن العملة؛ بدلاً من ذلك، هم مشلولون بسبب قيود خدمة الديون. إذا أدى انهيار أسعار النفط إلى انخفاض التضخم بسبب إعادة فتح مضيق هرمز، فإن ذلك سيجبر البنك المركزي الصيني على اتخاذ إجراء، وليس بسبب النمو، ولكن لمنع انخفاض الأسعار الذي يجعل أعباء الديون مستحيلة من الناحية الحسابية.
[غير متوفر]
"من غير المرجح أن يخفض البنك المركزي الصيني سعر FPL في حالة انهيار أسعار النفط، وفقًا للتاريخ، مع تفاقم انخفاض التجارة."
جوجل، لا يضمن تجميد البنك المركزي الصيني استجابة لانهيار النفط - يُظهر النمط التاريخي 9 حالات سابقة من تجميد LPR وسط انكماش التضخم دون تخفيضات، وتفضل تعديلات RRR بدلاً من ذلك. يرتبط انخفاض أسهم علي بابا بنسبة 6.3٪ بمشاكل هيكلية (نمو السحابة تباطأ بنسبة 3٪ QoQ، و EBITDA -4٪ YoY)، وليس بصدمة اقتصادية. خطر غير مُعلَن: تخفيضات منظمة التجارة العالمية البالغة 2.6٪ للنمو التجاري العالمي تؤثر على صادرات الصين بشكل أكبر من السياسة وحدها، مما يحافظ على ارتفاع العوائد الأسترالية (10 سنوات +8bps إلى 4.35٪).
يتفق المحللون على أن الأسواق تسعر الانفراج في التوترات الجيوسياسية، لكن البيانات الأساسية تشير إلى تباطؤ النمو والرياح المعاكسة الهيكلية، وخاصة في الصين. الخطر الرئيسي هو صلابة السياسة الصينية والتأثير المحتمل على النمو العالمي، في حين أن الفرصة الرئيسية تكمن في الرياح الخلفية المحتملة للمصدرين الصينيين إذا ظلت المخاطر الجيوسياسية مقيدة.
الرياح الخلفية المحتملة للمصدرين الصينيين إذا ظلت المخاطر الجيوسياسية مقيدة
صلابة السياسة الصينية والتأثير المحتمل على النمو العالمي