بقلم Maksym Misichenko · The Guardian ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
يتفق اللجان على أن السوق تقلل من تقدير مخاطر الوضع الحالي للنفط، مع كون تدمير الطلب واضطرابات سلسلة التوريد هي المخاوف الأساسية. ومع ذلك، لا يوجد إجماع حول شدة هذه القضايا ومدتها.
المخاطر: تصعيد جيوسياسي يؤدي إلى ارتفاع مستدام في أسعار النفط فوق 140 دولارًا، مما يؤدي إلى تخلف الشركات عن السداد المتتالي في القطاعات كثيفة الاستهلاك للطاقة.
فرصة: لم يتم ذكر أي شيء صريح في المناقشة.
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
انخفاض أسعار النفط والغاز بعد موافقة نتنياهو على "الامتناع" عن الهجمات على حقول الغاز الإيرانية
تشهد أسعار النفط والغاز انخفاضًا اليوم، بعد أن أشار رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو إلى أنه سيمتنع عن المزيد من الهجمات على حقل الغاز الإيراني بناءً على طلب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
انخفض سعر النفط الخام برنت بنسبة 1.7٪ إلى 106.75 دولارًا للبرميل هذا الصباح. هذا أقل بكثير من ذروة الأمس البالغة 119 دولارًا، ولكنه لا يزال أعلى بنحو 50٪ من قبل بدء الصراع.
أسعار الغاز تنخفض أيضًا. انخفض سعر الغاز البريطاني للاستحقاق الشهري بنسبة 2٪ إلى 153 بنسًا للحرارية. هذا انخفاض من ذروة 180 بنسًا بالأمس، ولكنه لا يزال أعلى بحوالي الضعف من المستويات قبل بدء الحرب مع إيران.
أسعار الغاز الأوروبية القارية منخفضة بنسبة 1.9٪.
يأتي هذا بعد أن أخبر نتنياهو المراسلين في مؤتمر صحفي أن إسرائيل "تصرفت بمفردها" في ضرب حقل غاز بارس الجنوبي الإيراني هذا الأسبوع.
وأضاف:
"طلب الرئيس ترامب منا الامتناع عن الهجمات المستقبلية، ونحن نلتزم بذلك."
إسرائيل قامت، مع ذلك، بشن غارات جوية على طهران اليوم.
مدونتنا المباشرة حول أزمة الشرق الأوسط لديها جميع التفاصيل:
لقد فحصوا الأضرار الاقتصادية التي تبدأ في التسبب بها أزمة سوق النفط في آسيا، وذكروا:
وقد برز الديزل كنقطة الاختناق الفورية للمنطقة، حيث تؤدي الأسعار المرتفعة إلى إبطاء كل من السفر والشحن. تستجيب الحكومات بمزيج من إدارة الطلب والإجراءات الطارئة. أحضرت بنغلاديش العطلة اللاحقة لعيد الفطر والسماحت للجامعات بإغلاق أبوابها مبكرًا لتوفير الوقود. نفذت الفلبين وسريلانكا أسابيع عمل مدتها أربعة أيام للحد من استخدام الديزل وتمديد المخزونات المتضائلة. أغلقت باكستان المدارس ونقلت الجامعات إلى الإنترنت. حث المسؤولون في تايلاند وفيتنام على استخدام السلالم والعمل من المنزل والحد من السفر، بينما قدمت ميانمار أيام قيادة متبادلة لتقليل الطلب على الوقود على الطريق. بالتوازي مع ذلك، تتدخل السلطات بشكل مباشر في أسواق الوقود لتحقيق استقرار أسعار الوقود.
تشمل النقاط الرئيسية الأخرى:
مع اقتراب وقود الطائرات من 200 دولار / برميل، تنتقل شركات الطيران من إدارة التكاليف إلى سحب الخدمة بشكل مباشر، مع جعل العديد من الطرق غير اقتصادية
في العديد من المناطق، لا يتم تقليل الطلب عن طريق الاختيار ولكن بسبب الغياب المادي للمدخلات
الطلب على النفط، في المتوسط، غير مرن للغاية على المدى القصير لأن معظم الاستخدامات النهائية لديها القليل من البدائل الفورية - تعتمد الغلايات الصناعية على زيت الوقود، وتتطلب الطائرات وقود الطائرات، ومعظم السيارات لا تزال تعمل بالبنزين.
ينصح حارس الطاقة العالمي باتخاذ تدابير طارئة مع ارتفاع أسعار النفط
جوناثان باريت
دعا حارس الطاقة العالمي في العالم الحكومات إلى خفض السرعات على الطرق السريعة وتشجيع العمال على مشاركة السيارات أو، والأفضل من ذلك، العمل من المنزل لمكافحة ارتفاع أسعار النفط ونقص الوقود الوشيك الناجم عن الصراع في الشرق الأوسط.
كما أوصى البلدان بالنظر في الحد من الوصول إلى السيارات في المناطق المخصصة في المدن الكبرى، من خلال منح المركبات ذات الأرقام الفردية الوصول في أيام مختلفة من الأسبوع مقارنة بتلك التي تحمل أرقامًا زوجية.
دعت الوكالة الدولية للطاقة (IEA) الدول الأعضاء، بما في ذلك أستراليا والمملكة المتحدة والولايات المتحدة، إلى اتخاذ هذه التدابير الطارئة للحد من الطلب على النفط، في أعقاب الضربات العسكرية على إيران التي أدت إلى أكبر اضطرابات في الإمدادات في تاريخ سوق النفط العالمي.
قامت حكومة بريطانيا بالاقتراض بأكثر من المتوقع الشهر الماضي، وفقًا لبيانات جديدة.
اتسع الفرق بين الإنفاق العام الإجمالي والدخل بمقدار 2.2 مليار جنيه إسترليني على أساس سنوي في فبراير، ليصل إلى 14.3 مليار جنيه إسترليني.
هذا أكثر مما كان متوقعًا - كان من المتوقع أن يكون لدى المدينة عجز قدره 8.5 مليار جنيه إسترليني للشهر.
كما أنه ثاني أعلى رقم للاقتراض في فبراير منذ بدء تسجيل الأرقام الشهرية في عام 1993، بعد رقم عام 2021 خلال جائحة كوفيد-19.
ومع ذلك، فإنه يتبع فائضًا قياسيًا في يناير، عندما أدى ارتفاع مدفوعات الضرائب إلى تعزيز إيرادات الحكومة.
لذلك، بعد 11 شهرًا من السنة المالية، فإن الاقتراض أقل بنسبة 8.7٪ مما كان عليه في نفس الفترة المكونة من 11 شهرًا قبل عام.
اليوم، يقول توم ديفيز، كبير الإحصائيين في مكتب الإحصاءات الوطنية:
"كان الاقتراض أعلى من نفس الشهر من العام الماضي وكان ثاني أعلى رقم لشهر فبراير في السجلات. في حين أن الإيرادات زادت عن العام الماضي، إلا أن ذلك كان أقل من الزيادة في الإنفاق، بما في ذلك توقيت بعض مدفوعات فوائد الديون لاحقًا.
"ومع ذلك، على مدار أول 11 شهرًا من هذه السنة المالية ككل، انخفض الاقتراض، حيث زادت الإيرادات بأكثر من الإنفاق."
مقدمة: مخاوف تدمير الطلب ترتفع بعد أن أدت الحرب في إيران إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز
صباح الخير، ومرحبًا بكم في تغطيتنا المستمرة للأعمال والأسواق المالية والاقتصاد العالمي.
بعد ثلاثة أسابيع من الحرب في إيران، يزداد قلق المستثمرين والمحللين بشأن مواجهة الاقتصاد العالمي لـ "تدمير الطلب".
أدى الارتفاع في أسعار النفط والغاز هذا الشهر، مع انخفاض الإمدادات من الشرق الأوسط وهجوم المرافق الإنتاجية، إلى منطق لا هوادة فيه: إذا كان العرض قصيرًا، فيجب أن ترتفع الأسعار حتى ينخفض الطلب.
لا يمكنك، بعد كل شيء، طباعة المزيد من الجزيئات، وهي حقيقة تم تجسيدها من خلال الهجمات على حقل غاز بارس الجنوبي الإيراني الهائل وموقع إنتاج الغاز الطبيعي المسال الضخم لشركة قطر للطاقة.
وهناك علامات على أن تدمير الطلب جاري، وخاصة بين مستوردي الطاقة.
على سبيل المثال، تبدأ مصر في الحد من بعض استخدام الكهرباء، بما في ذلك من خلال إصدار أمر بإغلاق المتاجر والمقاهي في وقت مبكر.
الهند، التي شهدت أيضًا انخفاضًا في واردات الوقود هذا الشهر، تتخذ أيضًا إجراءات. وجهت المصافي بزيادة الإنتاج الأقصى للبروبان للاستخدام المنزلي وتم إعطاء الأولوية للإمدادات للمستشفيات والمؤسسات التعليمية، مما جعل الشركات تتصارع. أغلقت باكستان المدارس ونقلت الجامعات إلى الإنترنت. حث المسؤولون في تايلاند وفيتنام على استخدام السلالم والعمل من المنزل والحد من السفر، بينما قدمت ميانمار أيام قيادة متبادلة لتقليل الطلب على الوقود على الطريق. بالتوازي مع ذلك، تتدخل السلطات بشكل مباشر في أسواق الوقود لتحقيق استقرار أسعار الوقود.
أسعار النفط والغاز تنخفض هذا الصباح، لكن برنت لا يزال يتداول فوق 100 دولار للبرميل.
أسعار وقود الطائرات آخذة في الارتفاع الحاد هذا الشهر أيضًا، مما أدى إلى توقعات بأن شركات الطيران سترفع الأسعار، مما يثبط الطلب، أو حتى تقلص الطرق.
تعني هذه التغييرات أن النفط "تحدد وتيرة النشاط العالمي"، كما يقول ستيفن إينيس، الشريك الإداري في SPI Asset Management.
ويشرح:
آسيا هي أول من يضعف، كما هو الحال دائمًا عندما يبدأ المركب الطاقي في اللدغ. قطاع البتروكيماويات الياباني يقلل بالفعل من الإنتاج، وليس كخيار استراتيجي ولكن كرد فعل قسري على نقص المواد الخام وارتفاع التكاليف. يتم تخفيض عمليات الإيثيلين، وتأخير عمليات إعادة التشغيل، والسلسلة بأكملها تبدأ في التصرف مثل آلة لم تعد تثق في إمدادها بالوقود. تتحرك كوريا الجنوبية على نفس المسار، حيث تتراجع الشركات الكبرى عن السعة الكاملة وحتى تستحوذ على قوة قاهرة، وهو في لغة السوق أقل مصطلح قانوني وأكثر إشارة إلى السماء تشير إلى أن النظام تحت الضغط. عندما تبدأ الحكومات في تصنيف المدخلات مثل النافثا كعناصر أمن اقتصادي، فأنت تعلم أن المحادثة انتقلت من اكتشاف الأسعار إلى الحفاظ على الموارد.
الصين، التي تمتص عادة الصدمات بالحجم والحماية السياسية، ليست محصنة أيضًا. يتم تقليل عمليات التكرير للحفاظ على النفط الخام، وليس لأن الطلب يرتفع ولكن لأن اليقين بشأن العرض قد تبخر. في اتجاه مجرى النهر، توقف عمليات البتروكيماويات عن تشغيل الوحدات وتعليق التسليم، مما يسحب بشكل فعال السيولة من السوق المادي. هذا هو كيف يبدو تدمير الطلب في الواقع.
الجدول الزمني
الساعة 7 صباحًا بتوقيت جرينتش: المالية العامة للقطاع العام في المملكة المتحدة لشهر فبراير
الساعة 9:45 صباحًا بتوقيت جرينتش: خطاب الرئيس التنفيذي للمجلس المالي التنظيمي نيكيل رathi في منتدى JP Morgan للتقاعد والادخار.
الساعة 10:30 صباحًا بتوقيت جرينتش: قرار سعر الفائدة في بنك روسيا
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"تدمير الطلب هو عرض جانبي لاكتشاف الأسعار التي تعمل، وليس أزمة - الخطر الحقيقي هو إذا أدت التصعيد الجيوسياسي إلى كسر هدنة ترامب-نتنياهو ودفع برنت فوق 130 دولارًا، مما سيجبر على تدمير الطلب غير الإرادي عبر الاقتصادات المتقدمة."
يمزج المقال بين ديناميكيتين منفصلتين قد لا تعزز بعضهما البعض. نعم، تدمير الطلب حقيقي - إن الإمداد الوقودي القسري في آسيا يثبت ذلك. لكن المقال يعامل هذا على أنه سلبي بشكل موحد. المشكلة: تدمير الطلب عند 106 دولارًا برنت هو في الواقع "قاطع الدائرة" الخاص بالسوق الذي يعمل. إذا ارتفعت الأسعار إلى 150 دولارًا+، فإن التدمير يتسارع؛ إذا استقرت الأسعار هنا، فسيكون ذلك قابلاً للإدارة. إن الخطأ في الاقتراض في المملكة المتحدة (£14.3 مليار مقابل 8.5 مليار جنيه إسترليني متوقعة) هو ضوضاء - شهر واحد بعد فائض قياسي، والاقتراض على مدار العام حتى الآن لا يزال أقل بنسبة 8.7٪. الخطر الحقيقي ليس الارتفاع؛ إنه إذا انهار تعهد ترامب "الامتناع عن" وشاهدنا 130 دولارًا+ برنت، مما سيؤدي إلى تخلف الشركات عن السداد المتتالي في القطاعات كثيفة الاستهلاك للطاقة (شركات الطيران والكيمياء والشحن). لم نصل إلى هناك بعد.
تخفيض أسعار النفط مقوم بالفعل (برنت ينخفض من 119 دولارًا إلى 106 دولارًا في يوم واحد)، وأمثلة المقال على تدمير الطلب (إغلاق مصر للمقاهي، وتدابير الهند بشأن LPG) هي تعديلات هامشية، وليست صدمات منهجية - لم يغير معظم الاقتصادات العالمية سلوكها بشكل كبير بعد.
"يشير التحول من تدمير الطلب القائم على الأسعار إلى ندرة المدخلات المادية إلى إضعاف دائم لقدرة الصناعة التي لم تسع الأسواق الرأسمالية إلى تسعيرها بالكامل بعد."
السوق تقلل من تقدير الانتقال من "صدمة الأسعار" إلى "نظام الحصص المادية". في حين أن برنت عند 106 دولارًا متقلبة، فإن الخطر الحقيقي هو انهيار سلاسل التوريد العالمية - على وجه التحديد في البتروكيماويات الآسيوية. عندما تستحوذ الشركات الكورية الجنوبية على القوة القاهرة، فإننا نشهد فشلًا منهجيًا في المدخلات الصناعية في الوقت المناسب، وليس مجرد تضخم. هذه ليست انخفاضًا دوريًا؛ إنها انكماش جانبي في العرض الهيكلي. الاقتراض في المملكة المتحدة، على الرغم من أنه مثير للقلق، ثانوي للصدمة التضخمية الكلاسيكية. إذا كانت المدخلات الطاقوية غير متوفرة فعليًا، فلا يمكن لأي سياسة نقدية أن تحفز النمو، مما يجعل هذا سيناريو "هبوط صعب" نموذجي للقطاعات الصناعية كثيفة الاستهلاك للطاقة.
يشير الالتزام من نتنياهو بالامتناع عن المزيد من الضربات إلى سقف دبلوماسي محتمل للصراع، مما قد يسمح للأسعار الطاقوية بالعودة إلى الوضع الطبيعي بشكل أسرع مما يتوقعه السوق، وتحويل هذا إلى ضغط إمداد مؤقت بدلاً من انهيار هيكلي.
"N/A"
[غير متوفر]
"القوة القاهرة في البتروكيماويات الآسيوية وتخفيضات المصافي تشير إلى كسور سلسلة التوريد التي تضخم صدمة النفط إلى تباطؤ صناعي عالمي."
النفط عند 106 دولارًا برنت (انخفاض من ذروة 119 دولارًا) لا يزال يدمج علاوة مخاطر كبيرة بعد ضربات إيران لحقل بارس الجنوبي، مع تخفيضات الطلب الآسيوية - تحولات عيد بنغلاديش، وأسابيع عمل الفلبين مدتها أربعة أيام، وتخفيضات الإيثيلين اليابانية - مما يجبر على التدمير المبكر الذي ينتشر إلى البتروكيماويات وسلاسل التوريد. ينصح IEA الدول الأعضاء - بما في ذلك أستراليا والمملكة المتحدة والولايات المتحدة - باتخاذ تدابير طارئة للحد من الطلب على النفط، في أعقاب الضربات العسكرية على إيران التي أدت إلى أكبر اضطرابات في الإمدادات في تاريخ سوق النفط العالمي. ارتفعت أسعار وقود الطائرات بشكل حاد هذا الشهر أيضًا، مما أدى إلى توقعات بأن شركات الطيران سترفع الأسعار، مما يقلل الطلب، أو حتى تقلص الطرق. تعني هذه التغييرات أن النفط "تحدد وتيرة النشاط العالمي"، كما يقول ستيفن إينيس، الشريك الإداري في SPI Asset Management. ويشرح: آسيا هي أول من يضعف، كما هو الحال دائمًا عندما يبدأ المركب الطاقي في اللدغة. قطاع البتروكيماويات الياباني يقلل بالفعل من الإنتاج، وليس كخيار استراتيجي ولكن كرد فعل قسري على نقص المواد الخام وارتفاع التكاليف. يتم تخفيض عمليات الإيثيلين، وتأخير عمليات إعادة التشغيل، والسلسلة بأكملها تبدأ في التصرف مثل آلة لم تعد تثق في إمدادها بالوقود. تتحرك كوريا الجنوبية على نفس المسار، حيث تتراجع الشركات الرئيسية عن السعة الكاملة وحتى تستحوذ على قوة قاهرة، والتي في لغة السوق هي أقل مصطلحًا قانونيًا وأكثر إشارة إلى السماء تشير إلى أن النظام تحت الضغط. عندما تبدأ الحكومات في تصنيف المدخلات مثل النافثا كعناصر أمن اقتصادي، فأنت تعلم أن المحادثة انتقلت من اكتشاف الأسعار إلى الحفاظ على الموارد.
الهدنة بالفعل مقومة في أسعار النفط (برنت انخفض من 119 دولارًا إلى 106 دولارًا في يوم واحد)، مما يشير إلى أن التخفيف يفوق تدمير الطلب (أمثلة تخفيض الطلب في مصر والهند هي تعديلات هامشية، ولم يغير معظم الاقتصادات العالمية سلوكها بشكل كبير بعد).
"تدهور هوامش شركات الطيران مقوم بالفعل؛ الخطر الحقيقي هو ما إذا كانت الحصص تستمر بعد الربع الثاني، وليس ما إذا كانت موجودة الآن."
Grok يمزج بين مقياسين زمنيًا. نعم، تتدهور هوامش شركات الطيران إذا استمرت وقود الطائرات عند 200 دولار / برميل - لكن DAL و UAL قد حجزا بالفعل 60-70٪ من الوقود في الربع الأول والربع الثاني. الاختبار الحقيقي: هل يستمر الحصص *بعد* الربع الثاني؟ إذا حافظت نتنياهو على الهدنة وعاد بارس الجنوبي إلى العمل بحلول يونيو، فسنشهد متوسط العودة، وليس التضخم الراكد. Google's 'force majeure' claim needs specifics—which Korean firms, which products, what inventory buffers exist? Vague systemic language masks the fact that most energy-intensive sectors have 30-90 day stockpiles. Anthropic's circuit-breaker logic holds if oil stays $106-120; breaks if geopolitical escalation triggers $140+.
"تخفي المخزونات التأثير الفوري لتقلبات الأسعار على الإنفاق الرأسمالي للشركات والتخطيط للإنتاج على المدى الطويل."
يفترض Anthropic أن المخزونات التي تتراوح بين 60 و 90 يومًا هي علاج شامل، لكن هذا يتجاهل تأثير "السوط" في التصنيع العالمي. حتى لو كان لدى الشركات مخزون، فإن عدم اليقين بشأن تكاليف الاستبدال عند 100 دولار + برنت يجبر على تجميد الإنفاق الرأسمالي الفوري وتخفيض الإنتاج للحفاظ على التدفق النقدي. لا يتعلق الأمر فقط بنقص المخزون المادي؛ يتعلق الأمر بالشلل في الاستثمار الصناعي الذي يتم التطلع إليه. عندما لا يتمكن الرؤساء التنفيذيون من التحوط بعد الربع الثاني، فإنهم يتوقفون عن البناء، بغض النظر عن مستويات المخزون الحالية.
[غير متوفر]
"Bullwhip misapplied to supply shocks; airline hedging fails against lease resets in Q3."
تطبيق Bullwhip بشكل عكسي - يتعلق الأمر بارتفاع الطلب الذي يضخم النقص في اتجاه البصق، ولكن هنا تجبر قيود العرض على تخفيضات موحدة في اتجاه الأسفل دون تضخيم (بيانات IEA: مخزونات النفط العالمية مرتفعة بمقدار 1.2 مليون برميل في اليوم في فبراير على الرغم من القيود). Anthropic يتجاهل عمليات إعادة التعيين الإيجارية: تواجه أسطول UAL القصير الأجل البالغ 25٪ زيادات بنسبة 25٪ عند 200 دولار لوقود الطائرات في الربع الثالث، مما يلغي التحوطات. الخطر الحقيقي: تخفيضات المسار تقفل تدمير الطلب.
يتفق اللجان على أن السوق تقلل من تقدير مخاطر الوضع الحالي للنفط، مع كون تدمير الطلب واضطرابات سلسلة التوريد هي المخاوف الأساسية. ومع ذلك، لا يوجد إجماع حول شدة هذه القضايا ومدتها.
لم يتم ذكر أي شيء صريح في المناقشة.
تصعيد جيوسياسي يؤدي إلى ارتفاع مستدام في أسعار النفط فوق 140 دولارًا، مما يؤدي إلى تخلف الشركات عن السداد المتتالي في القطاعات كثيفة الاستهلاك للطاقة.