مناقصة الصباح: معركة البرميل

بقلم آنا سيمانسكي
20 مارس -
كل ما يثير حماس مايك دولان وفريق ROI لقراءته ومشاهدته والاستماع إليه خلال عطلة نهاية الأسبوع.
من المحرر
مرحباً قراء مناقصة الصباح!
سوق الطاقة هو المسرح الرئيسي لمعركة الحرب الإيرانية - والأضرار تتصاعد - ومع ذلك، فإن الأسواق المالية تتصرف بشكل جيد بشكل مدهش. أدت التوقعات لسياسة نقدية أكثر تشدداً إلى الضغط على وول ستريت والأسهم الأوروبية يوم الخميس، والأخيرة تتجه نحو انخفاضها الأسبوعي الثالث - ولكن لا توجد علامة على الذعر.
شنت إسرائيل يوم الأربعاء هجوماً على حقل بارس الجنوبي الإيراني للغاز، وهو الأكبر في العالم، مما أدى إلى رد فعل عنيف من طهران بهجمات على البنية التحتية للطاقة في جميع أنحاء المنطقة، بما في ذلك مركز رأس لفان الضخم للغاز الطبيعي المسال في قطر. تسبب هذا في ارتفاع أسعار الغاز الأوروبية بنسبة تصل إلى 35٪ في يوم واحد.
نحن الآن رسمياً في سيناريو يوم القيامة لأسواق الطاقة. ولكن حتى على الرغم من ارتفاع أسعار النفط في السوق الفعلي مع إغلاق مضيق هرمز إلى حد كبير، فإن سوق العقود الآجلة للنفط لا يزال لا يسعر أزمة طويلة الأمد.
في حين بلغ خام برنت أعلى مستوى في الجلسة عند 119 دولارًا للبرميل يوم الخميس، فقد أنهى اليوم عند حوالي 108 دولارات، مع تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بحوالي 96 دولارًا. قد يكون المستثمرون قد قلصوا "علاوة مخاطر الحرب" بعد أن أصدرت بريطانيا وفرنسا وألمانيا وإيطاليا وهولندا واليابان بيانًا مشتركًا يوم الخميس أعربوا فيه عن "استعدادهم للمساهمة في الجهود المناسبة لضمان المرور الآمن عبر المضيق".
صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أيضًا أنه أخبر رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو بعدم مهاجمة البنية التحتية للطاقة الإيرانية مرة أخرى.
لكن السوق الورقي لا يزال يبدو متفائلاً للغاية بشأن مدة صدمة الطاقة. بالنظر إلى الواقع على الأرض، يبدو من المرجح أن يصل خام برنت إلى 200 دولار للبرميل - وهو ما هددت به طهران - بدلاً من الانخفاض مرة أخرى إلى مستويات ما قبل الحرب كما توقع الرئيس الأمريكي.
الواضح هو أن الجزء من سوق الطاقة الذي يشعر بأكبر قدر من الألم حاليًا هو المنتجات المكررة مثل البنزين ووقود الديزل، خاصة في آسيا. تمتلك الصين حاليًا أكبر مخزون للنفط الخام - ما يقدر بـ 1.2 مليار برميل - وأكبر قدرة تكرير، مما يعني أنها يمكن أن تزود الأسواق المجاورة بالمزيد. لكن بكين قررت إعطاء الأولوية لأمن الطاقة المحلي بدلاً من ذلك.
في غضون ذلك، في أوروبا، ترتفع أسعار الكهرباء بشكل أسرع في أوروبا الشرقية وإيطاليا، وهما الاقتصادات الأكثر اعتمادًا على الغاز.
في حين أن الولايات المتحدة - كأكبر منتج للنفط في العالم - معزولة إلى حد ما عن الأسعار المتصاعدة، إلا أنها تنفد بسرعة من ممتصات الصدمات لتخفيف الضربة - وترتفع متوسط أسعار البنزين نحو 4 دولارات للجالون.
لمزيد من المعلومات حول كيفية تكدس الولايات المتحدة والصين وأوروبا من حيث أمن الطاقة، تحقق من هذا التعمق الذي أجراه عمود انتقال الطاقة غافين ماغواير.
كانت أزمة الطاقة بوضوح نقطة نقاش رئيسية في سلسلة اجتماعات البنوك المركزية هذا الأسبوع - وهي المرة الثانية فقط على الإطلاق التي يجتمع فيها الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان في نفس الأسبوع. تختلف آثار الأزمة على مسارات السياسة بشكل كبير بين الأربعة.
أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، كما هو متوقع، يوم الأربعاء - على الرغم من أن هذا قد لا يكون هو الحال لفترة طويلة. قبل الاجتماع، علم الأسواق أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ارتفع بنسبة 3.4٪ على أساس سنوي في فبراير، وهو أعلى بكثير من التوقعات المتفق عليها.
في حين أن التشديد على المدى القصير قد لا يكون السيناريو الأساسي للاحتياطي الفيدرالي، تشير اتصالات البنك المركزي يوم الأربعاء إلى أنه من الممكن بشكل متزايد أن يكون أول تحرك لرئيس الاحتياطي الفيدرالي المرشح كيفن وارش، إذا تم تأكيده، هو الإشراف على رفع أسعار الفائدة.
كان التحرك الوحيد بين البنوك التي أبلغت هذا الأسبوع هو الارتفاع المتوقع بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي. لكن أسواق العقود الآجلة لأسعار الفائدة تسعر الآن مسارات أكثر تشدداً لمعظم البنوك المركزية الرئيسية، مما تسبب في انهيار السندات العالمية يوم الخميس.
أدى التحول المتشدد الواسع إلى تقوية اليورو والين والجنيه الإسترليني والفرنك السويسري والدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي - على الرغم من أن الدولار لا يزال بالقرب من أعلى مستوياته في عدة أشهر.
مع انشغال جزء كبير من العالم بالشرق الأوسط ومغامرات الرئيس دونالد ترامب الخارجية الأخرى هذا العام، ربما يكون الكثيرون قد فاتهم النهضة الاقتصادية الهادئة - ولكن الهامة - للصين في الأشهر الأخيرة.
كان من المفترض أن يلتقي الرئيس الأمريكي ونظيره الصيني شي جين بينغ في قمة في بكين في الفترة من 31 مارس إلى 2 أبريل، لكن ترامب أكد يوم الاثنين أنه طلب تأجيلًا لمدة شهر تقريبًا نظرًا للحرب المستمرة. عندما يلتقي الزعيمان في النهاية، قد يجد ترامب أن موقف شي قد تعزز بشكل كبير منذ بداية العام.
أخيرًا، التقى الرئيس ترامب برئيس الوزراء الياباني ساني تاكايتشي في واشنطن يوم الخميس. ضغط على اليابان وحلف الناتو لـ "تكثيف" المساعدة في استعادة تدفق الطاقة في الخليج. مع تزايد اضطرابات الإمداد، تصبح هذه المهمة أكثر إلحاحًا كل دقيقة.
لمزيد من الرؤى القائمة على البيانات حول الأسواق والسلع، تحقق من Reuters Open Interest. يمكنك أن تتعلم:
* ماذا يمكن أن يعني الدولار القوي غير المتوقع للنمو العالمي وأرباح الشركات؟ * هل يمكن لطفرة أرباح آسيا البقاء على قيد الحياة من اختبار إجهاد الشرق الأوسط؟ * لماذا قد تعتمد القدرة التنافسية للاتحاد الأوروبي على اختيار ألماني كرئيس للبنك المركزي الأوروبي القادم؟ * ما هو المعدن الحاسم للبناء والنقل والطاقة المتجددة الذي تتعرض له الحرب؟
وبينما نتجه نحو عطلة نهاية الأسبوع، تحقق من توصيات فريق ROI لما يجب عليك قراءته والاستماع إليه ومشاهدته للبقاء على اطلاع وجاهز للأسبوع المقبل.
أود أن أسمع منك، لذا يرجى التواصل معي على .
في نهاية هذا الأسبوع، نقرأ...
مايك دولان، كاتب عمود ROI في الشؤون المالية والأسواق: يتحدى عمود VoxEU هذا من مركز أبحاث السياسة الاقتصادية فكرة أن سندات الحكومة هي ملاذات آمنة في الأزمات. ثلاثة قرون من الحروب والطوارئ على نطاق الأوبئة تظهر أنها تنتج باستمرار خسائر حقيقية كبيرة لحاملي السندات.
رون بوسو، كاتب عمود ROI للطاقة: يدرس هذا التحليل الممتاز من كارلايل جروب لجيف كوري وجيمس غوتمان التأثير طويل الأجل للحرب الإيرانية على أسواق الطاقة العالمية.
آندي هوم، كاتب عمود ROI للمعادن: يدرس هذا التحليل في الوقت المناسب من مركز الدراسات الاستراتيجية والدولية كيف يمكن لقيود إمدادات الطاقة أن تحد من قدرة الولايات المتحدة على زيادة الإنتاج الدفاعي عبر المدخلات الصناعية الرئيسية بما في ذلك الصلب والألمنيوم والتيتانيوم.
جيمي ماكجيفر، كاتب عمود ROI للأسواق: إذا كنت تريد نقطة مقابلة للسرد المتزايد بأن الحرب الأمريكية على إيران فاشلة، فإن موهند سلوم، أستاذ السياسة ومستشار استخباراتي سابق، يقدم الحالة العسكرية بأن إضعاف الصواريخ الباليستية الإيرانية والبنية التحتية النووية والدفاعات الجوية والبحرية يثبت أنه نجاح.
كلايد راسل، كاتب عمود ROI لسلع وطاقة آسيا: يقطع هذا المقال من Kpler الضوضاء الأخيرة بنظرة واضحة على الأهمية الاستراتيجية لجزيرة خرج لإيران.
غافين ماغواير، كاتب عمود ROI لانتقال الطاقة العالمي: أحدث تقرير لمركز أبحاث الطاقة والهواء النظيف حول اتجاهات نظام الطاقة في الصين هو قراءة ضرورية لأي شخص يتتبع احتياجات الطاقة في البلاد. ويغطي كل شيء من إنتاج الكهرباء إلى إنتاج السيارات الكهربائية والبطاريات والصلب.
نحن نستمع إلى...
رون بوسو، كاتب عمود ROI للطاقة: تقدم حلقة برنامج Ezra Klein Show الأخيرة مع علي فايز، مدير مشروع إيران في مجموعة الأزمات الدولية، تحليلاً عميقاً لسوء تقديرات الولايات المتحدة والإيرانية في علاقتهما على مدى الخمسين عامًا الماضية.
ونحن نشاهد...
جيمي ماكجيفر، كاتب عمود ROI للأسواق: يناقش اثنان من كبار محللي النفط في العالم - أمريتا سين في Energy Aspects وجيف كوري في Carlyle - سبب عدم حل هذه الأزمة بسرعة. مضيق هرمز لا يفتح، والإمدادات لا تعود إلى طبيعتها، وترامب لا يستطيع "التخلص منها" هذه المرة. "الضرر قد حدث ... هناك إنكار وسوء فهم مطلق لما يحدث."
هل تريد تلقي مناقصة الصباح في صندوق الوارد الخاص بك كل صباح في أيام الأسبوع؟ اشترك في النشرة الإخبارية هنا. يمكنك العثور على ROI على موقع Reuters، ويمكنك متابعتنا على LinkedIn و X.
الآراء المعبر عنها هي آراء المؤلفين. لا تعكس وجهات نظر رويترز الإخبارية، التي تلتزم، بموجب مبادئ الثقة، بالنزاهة والاستقلال والتحرر من التحيز.
(بقلم آنا سيمانسكي)