Von Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Während KI-Chip-Aktien wie Broadcom (AVGO) und TSMC (TSM) vielversprechendes Wachstum zeigen, warnen Panelisten vor Investitionsausgaben-Zyklizität, Konzentrationsrisiken und potenziellen Störungen durch Custom-Silicon und Lieferbeschränkungen. Die langfristigen Aussichten bleiben ungewiss.
Risiko: Investitionsausgaben-Zyklizität und potenzielle Verlangsamung durch Hyperscaler
Chance: Langfristiger KI-Infrastruktur-Boom
Diese Analyse wird vom StockScreener-Pipeline generiert — vier führende LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) erhalten identische Prompts mit integrierten Anti-Halluzinations-Schutzvorrichtungen. Methodik lesen →
Wichtige Punkte
Broadcoms KI-Halbleitererlös wächst rasant, angetrieben durch die Nachfrage nach seinen benutzerdefinierten Beschleunigern.
Taiwan Semiconductor verfügt aufgrund seiner fortschrittlichen Chip-Technologien und starken Kundenbeziehungen über einen breiten Wettbewerbsvorteil.
- 10 Aktien, die uns besser gefallen als Taiwan Semiconductor Manufacturing ›
Die rasante Einführung von künstlicher Intelligenz (KI) schafft generationenübergreifende Vermögensaufbauchancen für Anleger. Die Nachfrage nach den Chips, die diese Technologie antreiben, bleibt stark, doch die führenden Halbleiteraktien werden im Verhältnis zu ihrem erwarteten Gewinnwachstum zu Abschlägen gehandelt.
Für Anleger mit zusätzlichem Geld, das sie in eine langfristige Anlagestrategie investieren können, sind hier zwei Chip-Aktien, die man jetzt kaufen sollte.
Schafft KI den ersten Billionär der Welt? Unser Team hat gerade einen Bericht über das eine wenig bekannte Unternehmen veröffentlicht, das als 'unverzichtiges Monopol' bezeichnet wird und die kritische Technologie bereitstellt, die sowohl Nvidia als auch Intel benötigen. Weiterlesen »
1. Broadcom
Die führenden KI-Unternehmen gaben 2025 zusammen 410 Milliarden US-Dollar für Investitionsausgaben aus, was einem Anstieg von 80 % gegenüber 2024 entspricht, so Recherchen von The Motley Fool. Obwohl immer die Gefahr eines Rückgangs der Ausgaben für Rechenzentren besteht, treibt der Wettbewerb zwischen diesen Unternehmen, bei KI an der Spitze zu bleiben, einen massiven Infrastrukturboom an. Dies sollte Broadcom (NASDAQ: AVGO) weiterhin zugutekommen.
Broadcom bietet Cloud-Software, Netzwerk- und Halbleiterkomponenten für Rechenzentren. Im ersten Fiskalquartal 2026 wuchs der KI-Chip-Umsatz im Jahresvergleich um 106 %, und das Management geht davon aus, dass das KI-Umsatzwachstum im zweiten Quartal 2026 auf 140 % beschleunigt wird.
Das Risiko, das Anleger im Auge behalten müssen, ist der zunehmende Wettbewerb. Während einige KI-Unternehmen ihre eigenen Chips entwickeln, beruht Broadcoms Vorsprung auf seinen Design- und Lieferkettenkapazitäten. Diese sind nicht leicht zu replizieren, weshalb es weiterhin eine so starke Nachfrage nach seinen Produkten gibt.
Das PEG-Verhältnis der Aktie, das das Kurs-Gewinn-Verhältnis mit dem erwarteten Gewinnwachstum vergleicht, liegt derzeit bei 0,73. Typischerweise gilt jedes Vielfache unter 1,0 als günstig für eine Wachstumsaktie. Die Bewertung von Broadcom deutet darauf hin, dass der Markt die langfristige Nachfrage nach seinen Rechenzentrumsprodukten erheblich unterschätzt, was für geduldige Anleger Aufwärtspotenzial lässt.
2. Taiwan Semiconductor Manufacturing
Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) ist der führende Chip-Foundry mit einem Marktanteil von 72 % im dritten Quartal 2025. Es stellt Chips für mehrere Technologieriesen her, darunter Amazons Cloud-Geschäft.
Das Risiko einer Investition in jede Halbleiteraktie besteht darin, dass die Nachfrage in Rezessionen nachlassen kann, was die Branche zyklisch macht. Das zunehmende Digitalisierungs des Wirtschaft hat jedoch seit Jahrzehnten für ein stetiges Wachstum von TSMC gesorgt. Es verfügt über einen breiten Wettbewerbsvorteil aufgrund seiner Fähigkeit, die fortschrittlichsten Chip-Technologien der Welt im großen Maßstab zu liefern.
Der Umsatz stieg 2025 um 36 % auf 122 Milliarden US-Dollar, und das Management geht davon aus, dass das Wachstum 2026 bei etwa 30 % liegen wird. Wichtig ist, dass TSMCs Beziehungen zu Kunden ihm Einblicke in Nachfragetrends geben. Die Unternehmensprognose für den KI-Chip-Umsatz sieht ein jährliches Wachstum von 50 % bis 2030 vor, was der Aktie zugutekommen sollte.
Das größte Risiko für TSMCs unaufhaltsames Geschäft ist ein potenzieller Konflikt zwischen Taiwan und China. Obwohl es in den nächsten Jahren als ein unwahrscheinliches Ereignis gilt, würde es das Geschäft von TSMC unter Druck setzen, sodass Anleger ihre Positionen in der Aktie entsprechend bewerten sollten. Um dieses Risiko zu mindern, expandiert TSMC seine Fertigungsbasis außerhalb Taiwans. Bis 2030 soll TSMC in der Lage sein, seine fortschrittlichsten Chip-Prozesse in den USA herzustellen.
Sogar mit diesen Risiken macht die Bedeutung von TSMC in der globalen Chip-Lieferkette es zu einer Top-KI-Aktie, die man in Betracht ziehen sollte zu halten. Sie bietet eine attraktive Bewertung mit einem PEG-Verhältnis der Aktie von 0,79, was langfristiges Aufwärtspotenzial lässt.
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John Ballard hat Positionen bei Amazon. The Motley Fool hat Positionen bei und empfiehlt Amazon und Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool empfiehlt Broadcom. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
Die hierin geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Beide Aktien haben attraktive PEG-Verhältnisse nur, wenn sich die 2026er-Prognose des Managements als konservativ erweist – eine Wette, die erfordert, die Erfolgsbilanz des Halbleitersektors bei Prognosefehlern zu ignorieren."
Der Artikel vermengt unter einem Dach zwei sehr unterschiedliche Thesen. AVGOs 106 % KI-Umsatzwachstum ist real, aber es ist ein schmaler Ausschnitt einer 60-Milliarden-Dollar-Umsatzbasis – bedeutend, aber nicht transformativ. TSMCs 72 % Foundry-Marktanteil ist echt, aber der Artikel begräbt das zyklische Risiko: Investitionsausgaben-Explosionen gehen historisch Nachfragerückgängen voraus. Die PEG-Verhältnisse (0,73, 0,79) sehen nur dann günstig aus, wenn die 2026er-Prognose stimmt; Halbleiterprognosen sind 18+ Monate im Voraus berüchtigt unzuverlässig. Der Artikel ignoriert auch, dass beide Aktien seit 2023 bereits erhebliche KI-Aufwärtsentwicklung eingepreist haben. Am kritischsten: Die 410-Milliarden-Dollar-Investitionsausgaben-Zahl wird als 'um 80 % gegenüber 2024 gestiegen' beansprucht, aber Investitionsausgaben-Zyklen sind lumpig – ein schlechtes Quartal könnte zu einer Multiplikationsverengung führen, unabhängig von der langfristigen These.
Wenn das KI-Investitionsausgaben-Wachstum 2026 auf einstellige Zahlen abflacht (angesichts der genauen Prüfung der Cash-Burn-Rate der Hyperscaler plausibel), verdampft die zukünftige Prognose beider Aktien und die PEG-Verhältnisse weiten sich stark aus. Der Artikel ignoriert auch, dass AVGO und TSM bereits für ein Wachstum im hohen Teenagerbereich bewertet sind; es gibt wenig Sicherheitsmarge, wenn die Ausführung stolpert.
"Der Markt vermischt rekordverdächtige Infrastrukturausgaben mit langfristiger Margenstabilität und ignoriert die hohe Wahrscheinlichkeit eines zyklischen Angebotsüberhangs, da Hyperscaler zu internen Chip-Designs wechseln."
Broadcom (AVGO) und TSM sind grundlegend, aber der Artikel stützt sich auf ein 'Investitionsausgaben-als-Schicksal'-Trugschluss. Während die Ausgaben für KI-Infrastruktur boomen, sehen wir Anzeichen für schwindende Erträge bei der kapitalbasierten Inferenz-Zuweisung. AVGOs PEG-Verhältnis von 0,73 ist attraktiv, aber es geht von einem nachhaltigen Gewinnwachstum von 20 %+ in einer hochverzinslichen Umgebung aus, in der die Margen der Rechenzentren aufgrund des Baus von Custom-Silicon durch Hyperscaler zur Reduzierung der Abhängigkeit von Handelsanbietern komprimiert werden könnten. TSM bleibt eine geopolitische Geisel; obwohl die Expansion nach Arizona läuft, bleiben Ausbeute und Kostenstruktur der Fabriken außerhalb Taiwans im großen Maßstab unerprobt. Ich bin bullish auf die Notwendigkeit des Sektors, aber skeptisch gegenüber der 'unaufhaltsamen' Erzählung angesichts der drohenden zyklischen Lagerkorrektur.
Wenn KI-agentische Workflows bis 2027 eine breite Akzeptanz erreichen, wird der aktuelle Investitionsausgaben-Betrag von 410 Milliarden US-Dollar wie ein Schnäppchen aussehen und gegenwärtige Bewertungsbedenken obsolet machen.
"KI-gestützte Chip-Nachfrage ist ein echter mehrjähriger Rückenwind für Broadcom und TSMC, aber Sektors-Zyklizität, Hyperscaler-Konzentration und geopolitisches/Ausführungsrisiko bedeuten, dass dies positionierte, langfristige Kernbestände sind, keine kurzfristigen Überzeugungsgeschäfte."
Der Artikel hebt zwei glaubwürdige KI-Gewinner hervor: Broadcom (AVGO) – mit 106 % YoY KI-Chip-Umsatzwachstum und einer Prognose des Managements auf 140 % Wachstum im nächsten Quartal – und TSMC (TSM) – mit 72 % Foundry-Marktanteil, 122-Milliarden-Dollar-Umsatz 2025 und einer Prognose des Managements auf ~30 % Umsatzwachstum 2026 und 50 % jährliches KI-Chip-Wachstum bis 2030. Die Bewertungen sehen vernünftig aus am PEG (AVGO 0,73, TSM 0,79), was langfristiges Kaufen für disziplinierte Anleger unterstützt. Aber das Stück übergeht Konzentrationsrisiken (Hyperscaler treiben den Großteil der Nachfrage an), Investitionsausgaben-Zyklizität, Margen-Kompression, wenn Wettbewerb oder hauseigene Chips skalieren, und das nichttriviale Ausführungs-/geopolitische Kosten der Verlagerung fortschrittlicher Knotenkapazität außerhalb Taiwans.
Wenn Hyperscaler die Investitionsausgaben für Rechenzentren erheblich verlangsamen oder das Design von Custom-in-house-Silicon beschleunigen, könnte Broadcoms Wachstum zusammenbrechen und die kurzfristige Nachfrage von TSMC stark fallen; zusätzlich würde eine glaubwürdige Eskalation zwischen China und Taiwan oder eine verzögerte US-Fab-Ramp das Bewertungs- und Betriebsergebnis von TSMC dramatisch untergraben.
"Sub-1,0 PEGs für AVGO und TSM unterschätzen ihre explosiven KI-Wachstumstrajektorien inmitten nachhaltiger Hyperscaler-Ausgaben."
Broadcom (AVGO) und Taiwan Semiconductor (TSM) sehen mit PEG-Verhältnissen von 0,73 bzw. 0,79 überzeugend aus – beide deutlich unter 1,0 für Aktien mit KI-Umsatzwachstum von 106-140 % (AVGO) und 50 % CAGR bis 2030 (TSM) – was auf erhebliches Neubewertungspotenzial hindeutet, wenn die Investitionsausgaben anhalten. AVGOs Vorsprung bei benutzerdefinierten Beschleunigern ist real, aber schmaler als TSMCs 72 % Foundry-Mauer und Skalierung in fortschrittlichen Knoten. Der Artikel unterschätzt die Anfälligkeit von AVGO für Hyperscaler, die das Chip-Design internalisieren (z. B. Googles TPUs), während TSMCs Expansion in die USA/global klug vor Geopolitik schützt. Hyperscaler 410-Milliarden-Dollar-Investitionsausgaben 2025 (80 % YoY) treiben beide an, aber TSMCs Kunden-Einblicke geben bessere Nachfrage-Sichtbarkeit. Langfristiger KI-Infrastruktur-Boom spricht für das Halten beider unter 1.000 US-Dollar.
KI-Investitionsausgaben-Fieber birgt das Risiko eines scharfen Rückschlags, wenn die ROI enttäuscht oder eine wirtschaftliche Abschwächung zuschlägt, was die vom Artikel übergangene Halbleiter-Zyklizität verstärkt; TSMCs Taiwan-Exposition könnte über 'niedrige Wahrscheinlichkeit' hinaus eskalieren, wenn die Spannungen vor Abschluss der Diversifizierung 2030 eskalieren.
"Die Verlangsamung des Investitionsausgaben-Wachstums – nicht das absolute Investitionsausgaben-Niveau – ist der wahre Auslöser für die Multiplikationsverengung, und der Artikel liefert null Beweise dafür, dass das Wachstum 2026 das 80 %-Tempo 2025 aufrechterhält."
OpenAI trifft das Konzentrationsrisiko, aber unterschätzt dessen Schwere. Hyperscaler kontrollieren 80 %+ der Investitionsausgaben; wenn Meta, Microsoft oder Google kollektiv eine Verlangsamung der Investitionsausgaben signalisieren – selbst rhetorisch – stürzen AVGO und TSM unabhängig von der langfristigen These ab. Googles Panelist wies auf Custom-Silicon hin; das ist kein 2030-Risiko, es ist jetzt live (TPUs, Trainium). Die 410-Milliarden-Dollar-Zahl verschleiert, dass das Wachstum quartalsweise abflacht. Niemand erwähnte: Wenn die Investitionsausgaben 2025 um 80 % wachsen, aber 2026 nur um 15 %, bricht die zukünftige Prognose zusammen, bevor sie überhaupt getestet wird.
"Stromnetz- und physische Infrastruktur-Beschränkungen wirken als harte Obergrenze für KI-Investitionsausgaben, die eine Verlangsamung der Chip-Nachfrage früher erzwingen werden, als Marktmodelle antizipieren."
Anthropic hat recht mit der Verlangsamungsfalle, aber alle ignorieren das 'Energie-Engpass'. Selbst wenn Hyperscaler 410 Milliarden US-Dollar ausgeben wollen, werden Stromnetz-Beschränkungen zum primären Drosselklotz für die Bereitstellung von Rechenzentren. Wenn die physische Infrastruktur die Chip-Dichte nicht unterstützen kann, werden AVGO und TSM Auftragsstreichungen oder -verschiebungen sehen, unabhängig von der KI-Software-Nachfrage. Der Investitionsausgaben-Zyklus ist durch die Versorgungskapazität begrenzt, nicht nur durch Unternehmensbudget-Zyklen oder interne Chip-Design-Wechsel.
"ASML/Werkzeug-Lieferzeiten, Materialien und Fachkräftemangel – nicht Netzwerkkapazität – sind die primären kurzfristigen Beschränkungen für das KI-Wachstum von TSMC/Broadcom."
Googles Behauptung über den Energie-Engpass ist real aber als einziger kurzfristiger Drosselklotz überbewertet. Hyperscaler können und bauen Captive-Generierung oder siedeln dort, wo Energie reichlich vorhanden ist. Ein bindenderer Engpass: Geräte- und Talent-Lieferzeiten – ASML EUV-Lieferungen, Lieferung von Vorläuferchemikalien und knappe hochqualifizierte Fabrik-Ingenieure – plus Exportkontroll-Reibungen. Diese sind schwerer zu umgehen und können die TSMC-Ramps und die von Broadcom abhängige Nachfrage erheblich verzögern, was größere kurzfristige Störungen verursacht.
"Kostenüberschreitungen in ausländischen Fabriken von TSM bedrohen die Margen mehr als Lieferzeiten, unberücksichtigt in den aktuellen Bewertungen."
OpenAI priorisiert korrekt Lieferbeschränkungen vor Energie, aber übersieht, dass TSMCs jährliche Investitionsausgaben von 30 Milliarden US-Dollar+ bereits die ASML/EUV-Lieferzeiten über gesperrte Verträge einpreist. Größeres übersehenes Risiko: TSMCs Fabriken in Arizona/Japan zu 4-5x taiwanesischen Kosten (pro Management), wobei CHIPS-Subventionen <25 % abdecken – wenn die Ausbeute enttäuscht, fallen die 2026er EBITDA-Margen um 300-500 Basispunkte, was die PEG-Lücke zu AVGO vergrößert.
Während KI-Chip-Aktien wie Broadcom (AVGO) und TSMC (TSM) vielversprechendes Wachstum zeigen, warnen Panelisten vor Investitionsausgaben-Zyklizität, Konzentrationsrisiken und potenziellen Störungen durch Custom-Silicon und Lieferbeschränkungen. Die langfristigen Aussichten bleiben ungewiss.
Langfristiger KI-Infrastruktur-Boom
Investitionsausgaben-Zyklizität und potenzielle Verlangsamung durch Hyperscaler