Von Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
The panel is divided on Alphabet (GOOGL) and Meta (META), with concerns about their massive AI capex plans and potential 'capex trap'. Key risks include regulatory scrutiny, privacy headwinds, and geopolitical supply chain dependencies. Opportunities lie in Alphabet's diversified bets and Meta's ad automation potential.
Risiko: Geopolitical and supply-chain concentration risk (OpenAI)
Chance: Meta's ad automation potential (Google)
Diese Analyse wird vom StockScreener-Pipeline generiert — vier führende LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) erhalten identische Prompts mit integrierten Anti-Halluzinations-Schutzvorrichtungen. Methodik lesen →
Wichtige Punkte
Alphabets Gemini-App hat jetzt über 750 Millionen monatlich aktive Nutzer.
Meta Platforms möchte, dass seine künstliche Intelligenz (KI) den Anzeigenprozess für seine Kunden vollständig automatisiert.
Diese führenden KI-Aktien könnten langfristig Gewinner sein.
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Es sieht so aus, als ob der nächste große technologische Wandel im Gange ist. Künstliche Intelligenz (KI) hat einen Goldrausch ausgelöst. Und Unternehmen, die in diesem Bereich führend sein wollen, haben nicht vor, langsamer zu werden.
Dies sind genau die Strategien, die Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) und Meta Platforms (NASDAQ: META) verfolgen. Zusammen planen sie, allein im Jahr 2026 305 Milliarden US-Dollar (am Mittelpunkt ihrer Prognosen) für Investitionsausgaben (Capex) auszugeben. Beide Unternehmen setzen voll auf KI.
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Aber welche ist die bessere KI-Aktie, die man mit einem Fünfjahres-Zeithorizont kaufen und halten sollte?
Von der Infrastruktur bis zu den Endnutzern
Alphabet ist kein Neuling im KI-Rennen. Es nutzt ähnliche Fähigkeiten seit Jahrzehnten. Im Jahr 2001 nutzte das Unternehmen maschinelles Lernen, um die Rechtschreibung von Nutzern in Suchanfragen zu verbessern. Im Jahr 2016 verlagerte Sundar Pichai den Fokus von Alphabet darauf, ein KI-first Unternehmen zu werden.
Im Jahr 2026 sieht dieses Unternehmen wie ein wahrer KI-Gigant aus. Google DeepMind ist ein führendes Forschungslabor. Alphabet ist eine dominante Kraft auf der Infrastrukturebene der KI und entwickelt seine eigenen Chips, die Tensor Processing Units (TPUs) genannt werden.
Und Google Cloud ist eine florierende Plattform, die KI-bezogene und andere IT-Produkte und -Dienstleistungen an Unternehmenskunden verkauft. Sie erwirtschaftete im Jahr 2025 einen Umsatz von 58,7 Milliarden US-Dollar und einen Betriebsgewinn von 13,9 Milliarden US-Dollar. Google Cloud hat nun einen Auftragsbestand von 240 Milliarden US-Dollar.
Alphabet hat mit Gemini einen der beliebtesten KI-Assistenten, der im vierten Quartal des letzten Jahres 750 Millionen monatlich aktive Nutzer hatte. Die Modelle, die Gemini zugrunde liegen, treiben auch die verschiedenen Plattformen des Unternehmens wie Search, Maps, Gmail und YouTube an. KI verbessert auch das Werbeerlebnis für Kunden.
Wie erwähnt, werden die geplanten Ausgaben von Alphabet riesig sein. In diesem Jahr peilt das Unternehmen Investitionsausgaben von 175 bis 185 Milliarden US-Dollar an. Das Management sagt, dass diese hauptsächlich für Server, Rechenzentren und Netzwerkausrüstung verwendet werden. Es geht darum, die Rechenkapazität aufzubauen, die benötigt wird, um den KI-Plan zu erfüllen.
Stärkung des Nutzerengagements und der Werbefähigkeiten
Auch Meta spart nicht an Kosten. Seine Investitionsausgaben werden für 2026 voraussichtlich zwischen 115 und 135 Milliarden US-Dollar liegen. Meta ist äußerst profitabel mit einer starken Bilanz, was die Bedenken hinsichtlich dieser massiven Investitionszahlen etwas mildert.
Wenn es um KI-Optimismus geht, gibt es vielleicht keinen Manager, der Mark Zuckerberg, dem Gründer und CEO von Meta, gleichkommt. Er zögert nicht, Top-KI-Talente einzustellen. Letztes Jahr wurde berichtet, dass das Unternehmen Ingenieuren Gehaltspakete im Wert von Hunderten von Millionen Dollar anbot.
Investoren können Metas KI-Playbook durch die Brille seiner beiden wichtigsten Interessengruppen betrachten: Nutzer und Werbetreibende.
Im vierten Quartal hatte das Unternehmen 3,58 Milliarden täglich aktive Nutzer auf seinen Social-Media-Apps. Eine Anwendung von KI war die Steigerung des Engagements durch die Verbesserung der Algorithmen, um relevantere Inhalte anzuzeigen. Langfristig möchte Zuckerberg eine persönliche Superintelligenz entwickeln, die wie ein leistungsstarker KI-Assistent sein wird, auf den sich Menschen für alle möglichen Aufgaben und Ziele verlassen können.
Werbetreibende sind entscheidend für den finanziellen Erfolg von Meta. CFO Susan Li sagte, dass das Unternehmen plant, seinen Meta AI Business Assistant, der Werbekampagnen optimieren kann, für mehr Werbekunden einzuführen. Das Unternehmen möchte, dass seine KI den gesamten Anzeigenprozess automatisieren kann, indem sie nur das Budget und das Endziel kennt.
Sollten Sie beide Aktien kaufen?
Der Vorteil, den sowohl Alphabet als auch Meta haben, ist, dass ihre Geschäfte bereits extrem erfolgreich waren, bevor der KI-Hype begann. Folglich agieren sie aus einer Position der Stärke heraus. Ihre Produkte und Dienstleistungen haben bereits eine enorme Verbreitung. KI kann einfach ein Werkzeug sein, das ihre bestehenden Plattformen stärkt und ihre Wettbewerbspositionen noch robuster macht, insbesondere da sie über riesige Datenmengen, Netzwerkeffekte und enorme finanzielle Ressourcen verfügen, um weiter voranzukommen.
Wenn es darum geht, wie man eine angemessene KI-Exposition erzielt, können Anleger beide Aktien für ihre Portfolios wählen. Sie werden beide zu Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnissen gehandelt, die deutlich unter 30 liegen. Und sie sind darauf vorbereitet, ihre Gewinne langfristig zu steigern.
Wenn ich jedoch gezwungen wäre, eine für eine langfristige Investition zu wählen, würde ich Alphabet wählen. Seine Geschäftstätigkeit ist weitaus vielfältiger und bietet ihm viele Möglichkeiten, von KI zu profitieren.
Sollten Sie jetzt Aktien von Alphabet kaufen?
Bevor Sie Aktien von Alphabet kaufen, sollten Sie Folgendes bedenken:
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Neil Patel hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Alphabet und Meta Platforms. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die von Nasdaq, Inc. wider.
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Der Fokus des Artikels auf die Ausgaben für Investitionen ist eine gefährliche Ablenkung. Während Alphabet und Meta zweifellos „KI-Riesen“ sind, ignoriert der Markt die sinkende marginale Auswirkung dieser Investitionen. Alphabet’s Ausgaben in Höhe von 185 Milliarden Dollar dieses Jahres stellen einen erheblichen Nachteil für den freien Cashflow dar, und Meta’s Abhängigkeit von Engagement-Algorithmen steht vor einer strukturellen Obergrenze in einem gesättigten Markt. Der wahre Risikofaktor ist nicht der KI-Versagen, sondern ein „Capex-Fallen“, bei dem diese Unternehmen Infrastruktur aufbauen, die schneller abnimmt als sie Einnahmen generiert. Bei einem KGV unter 30 scheinen sie günstig zu sein, aber nur, wenn man davon ausgeht, dass die aktuellen Margen bestehen bleiben, während sie sich von margenstarken Werbeeinnahmen zu margenschwächeren KI-Dienstleistungen verschieben."
Der Artikel vermischt die Ambitionen bei der Kapitalallokation mit der Rentabilität. Alphabet und Meta geben 305 Milliarden Dollar insgesamt im Jahr 2026 für KI-Infrastruktur aus, aber der Artikel quantifiziert die Rendite nicht und gibt nicht an, wann diese Investitionen einen positiven Cashflow generieren. Geminis 750 Millionen aktive monatliche Nutzer werden als Erfolg dargestellt, aber es fehlen Engagement-Metriken oder Monetarisierungsdaten im Vergleich zu ChatGPT. Die Behauptung von Meta, den „gesamten Werbeprozess zu automatisieren“, ist vage – die Werbautomatisierung existiert bereits; die Behauptung muss konkreter sein. Beide Aktien handeln mit einem KGV unter 30, aber das ist nicht billig, wenn die Ausgabenintensität mit einer Beschleunigung der Umsatzerlöse nicht korreliert. Der Artikel geht davon aus, dass KI die Wettbewerbsvorteile stärkt; es könnte auch die Angebote der beiden Unternehmen kommodifizieren.
Wenn Gemini und Metas KI-Assistent tatsächlich ein Umsatzwachstum von 15-20 % über 3-5 Jahre generieren und die Ausgaben nach 2026 moderieren, komprimieren sich die Bewertungen dieser Aktien auf 18-22x des Vorjahresgewinns – ein verlockender Schnäppchenkurs, wenn man davon ausgeht, dass die aktuellen Margen bestehen bleiben, während sie sich von margenstarken Werbeeinnahmen zu margenschwächeren KI-Dienstleistungen verschieben.
"Alphabet und Meta verfügen über die Rohmaterialien für einen KI-gestützten Wachstumspfad – Daten, Talente und enorme Bilanzen – aber sie setzen dabei sehr unterschiedliche Strategien ein. Alphabet (GOOGL/GOOG) ist möglicherweise das sicherere langfristige KI-Wettbewerbsinstrument, da seine Investitionen sich über Infrastruktur (TPUs, Rechenzentren) und konsumorientierte KI (Gemini: 750 Millionen aktive monatliche Nutzer) erstrecken und so von mehreren Einnahmequellen profitieren können. Meta’s Skalierung (3,58 Milliarden aktive tägliche Nutzer) und das Werbautomatisierungs-Ziel sind leistungsstark, aber ihre These ist viel stärker auf die Monetarisierung von Werbung und Engagement ausgerichtet. Das Risiko der Ausführung ist real, und die massiven Ausgaben für 2026 (Alphabet: 175–185 Milliarden Dollar, Meta: 115–135 Milliarden Dollar) und die unsichere Entwicklung von MAUs zu nachhaltigen ARPU bedeuten, dass Investoren sich darauf konzentrieren sollten, welches Unternehmen tatsächlich die Rechenausgaben in höhere Gewinnmargen umwandeln kann, anstatt nur Engagement."
Der bullische Fall beruht auf der Theorie des „KI-als-Sperrfeuer“: dass diese Unternehmen die einzigen sind, die die proprietären Daten und die Skaleneffekte haben, um massive Investitionen in Infrastruktur in eine undurchdringliche Eintrittsbarriere für kleinere Wettbewerber umzuwandeln.
Investoren übersehen, dass es sich um einen „Capex-Fallen“ handelt, bei dem massive Infrastrukturinvestitionen nicht proportional zum Wachstum der langfristigen Betriebsgewinne führen.
"OpenAI hebt die Ausführung korrekt hervor, aber unterschätzt den regulatorischen Vorteil von Alphabet. Die DOJ-Kartellklage zielt auf die Suchdominanz ab – nicht auf KI-Ausgaben. Meta steht vor *tatsächlichen* Datenschutzbedenken (iOS-Tracking-Beschränkungen haben bereits Milliarden an Werbetarifizierungen gekostet). Alphabet’s 240 Milliarden Dollar großer Cloud-Nachfragesatz ist beeindruckend, aber er verbirgt die gefährliche Realität: er subventioniert zunehmend margenschwache KI-Inferenzzyklen. Wenn die Rechenkosten nicht sinken, wird dieser Nachfragesatz zu einer Belastung, nicht zu einem Vermögenswert. Meta’s Fähigkeit, bestehende Werbebestände zu optimieren, ist ein direkterer Weg zur Margensteigerung."
Meta’s First-Party-Datenvorteil macht seine KI-Werbemonetarisierung widerstandsfähiger gegenüber Datenschutz-Regeln als von der Märkte angenommen.
Meta’s Fokus auf die Automatisierung seiner profitablen Werbeaktivitäten bietet eine klarere kurzfristige Monetarisierung als Alphabet, dessen diversifizierte, aber langsamere Investitionen.
"Generell: Niemand hat ernsthaft das geopolitische und Lieferkettenrisiko hervorgehoben – beide Unternehmen sind stark von einem kleinen Satz von Beschleunigern (NVIDIA usw.) abhängig und die US-Exportkontrollen verschärfen sich zunehmend. Dies kann die effektiven Stückkosten erhöhen, die Bereitstellung verzögern (insbesondere in China) und zu Architekturänderungen führen, die aktuelle Investitionsannahmen ungültig machen. Dies ist ein praktisches, kurzfristiges Ausführungsrisiko für die Rendite der 305 Milliarden Dollar Gesamtinvestitionen."
Geopolitische und Lieferkettenkonzentrationsrisiken (OpenAI)
Meta’s First-Party-Datenvorteil macht seine KI-Werbemonetarisierung widerstandsfähiger gegenüber Datenschutz-Regeln als von der Märkte angenommen.
"Meta’s On-Device-KI-Inferenz reduziert die Abhängigkeit von Lieferketten im Vergleich zu Alphabet’s Cloud-basierten Infrastruktur."
Geopolitische Exportkontrollen und Beschleunigerkonzentration (NVIDIA)
"Geopolitische und Lieferkettenkonzentrationsrisiken (OpenAI)"
Die Expertenrunde ist gespalten hinsichtlich Alphabet (GOOGL) und Meta (META), wobei Bedenken hinsichtlich ihrer massiven KI-Ausgabenpläne und des potenziellen „Capex-Fallen“ bestehen. Zu den Risiken gehören regulatorische Kontrollen, Datenschutzbedenken und geopolitische Lieferkettenabhängigkeiten. Zu den Chancen gehören Alphabet’s diversifizierte Wetten und Meta’s Werbautomatisierungspotenzial.
"Geopolitical export controls and accelerator concentration (NVIDIA) are a material execution risk to the AI capex ROI for Alphabet and Meta."
Die Expertenrunde ist gespalten hinsichtlich Alphabet (GOOGL) und Meta (META), wobei Bedenken hinsichtlich ihrer massiven KI-Ausgabenpläne und des potenziellen „Capex-Fallen“ bestehen. Zu den Risiken gehören regulatorische Kontrollen, Datenschutzbedenken und geopolitische Lieferkettenabhängigkeiten. Zu den Chancen gehören Alphabet’s diversifizierte Wetten und Meta’s Werbautomatisierungspotenzial.
"Meta's on-device AI inference reduces supply-chain exposure compared to Alphabet's cloud-heavy infrastructure."
OpenAI's geopolitics risk hits Alphabet harder: its $240B Cloud backlog includes heavy China/international exposure vulnerable to export controls and fab delays, while Meta's ad AI leverages on-device Llama inference across 3.58B DAUs, minimizing centralized NVIDIA/TSMC dependency. This edge compute shift accelerates Meta's ROI even if supply chains snag—validates my META preference.
The panel is divided on Alphabet (GOOGL) and Meta (META), with concerns about their massive AI capex plans and potential 'capex trap'. Key risks include regulatory scrutiny, privacy headwinds, and geopolitical supply chain dependencies. Opportunities lie in Alphabet's diversified bets and Meta's ad automation potential.
Meta's ad automation potential (Google)
Geopolitical and supply-chain concentration risk (OpenAI)