Von Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
BWXTs starke Ergebnisse für das zweite Quartal und der Jahrzehnte lange Auftragsbestand deuten auf langfristiges Wachstum hin, aber die hohe Bewertung und die potenziellen Ausführungsrisiken bei der Kommerzialisierung von SMR und der Erweiterung der Lieferkette erfordern Vorsicht.
Risiko: Hohe Bewertung (35x Forward Earnings) preist eine perfekte Ausführung und unrealistische Zeitpläne für die Kommerzialisierung von SMR ein, zusammen mit potenziellen Engpässen in der Lieferkette und operationellen Leverage-Risiken.
Chance: Stabile DoD-Verträge und wachsende kommerzielle SMR-Technologie, die von der AI-getriebenen Stromnachfrage und den Verteidigungsausgaben profitieren.
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BWX Technologies, Inc. (NYSE:BWXT) ist eine der heißesten Kernenergiewert-Empfehlungen von Jim Cramer, Hits & Misses. BWX Technologies, Inc. (NYSE:BWXT) ist ein Hersteller von Ausrüstung für die Kernenergieerzeugung. Seine Aktien sind im vergangenen Jahr um starke 104 % und seit Cramer vor Mad Money über die Firma sprach, um 92 % gestiegen.
Foto von Tommy Krombacher auf Unsplash
Während der CNBC-TV-Moderator kommentierte, dass er mit der Kernenergie „fertig“ sei, hatten die Märkte andere Gedanken, wie sich an der Entwicklung der Aktie von BWX Technologies, Inc. (NYSE:BWXT) erkennen lässt. Ein bemerkenswerter Tag für die Aktie war der 5. August, als die Aktie um satte 17,7 % höher schloss. Das Unternehmen hatte am 4. August seine Ergebnisse für das zweite Quartal mit einem Umsatz von 764 Millionen Dollar und einem bereinigten Ergebnis je Aktie von 1,02 Dollar bekannt gegeben, was die Schätzungen der Analysten von 0,79 Dollar und 708 Millionen Dollar übertraf. Anfang dieses Jahres schloss die Aktie von BWX Technologies, Inc. (NYSE:BWXT) am 24. Februar um 3 % höher. Am 23. hatte das Unternehmen seine Ergebnisse für das vierte Quartal mit einem Umsatz von 885 Millionen Dollar und einem Ergebnis von 1,08 Dollar bekannt gegeben, was die Schätzungen der Analysten von 847 Millionen Dollar und 0,88 Dollar übertraf. Hier ist, was Cramer am 27. Februar 2025 über BWX Technologies, Inc. (NYSE:BWXT) gesagt hatte:
„Das ist Kernenergie. Sehen Sie, die Blüte ist abgefallen. Kernenergie war nie wirklich da. Wir haben keine Art von Initiative, die Kernenergie wirklich zum richtigen Ding macht. Small Modular Nuclear Power funktioniert immer noch nicht. Es wird 2033 dauern, bis wir in der Kernenergie etwas Neues sehen, und das ist für mich einfach zu weit weg. Aber ich sage die Wahrheit. Ich meine, ich bin, ich bin damit fertig. Ich, ich möchte nicht mehr davon hören.“
Obwohl wir das Potenzial von BWXT als Investition anerkennen, glauben wir, dass bestimmte AI-Aktien ein größeres Aufwärtspotenzial bieten und ein geringeres Abwärtsrisiko bergen. Wenn Sie nach einer extrem unterbewerteten AI-Aktie suchen, die auch erheblich von Trump-Ära-Zöllen und dem Trend zur Verlagerung der Produktion ins Inland profitieren kann, sehen Sie sich unseren kostenlosen Bericht über die besten kurzfristigen AI-Aktien an.
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Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"BWXTs Rallye nach den Ergebnissen widerspricht Cramers Skepsis gegenüber Kernenergie, was entweder eine fundamentale Veränderung andeutet, die der Artikel nicht erläutert hat, oder eine Momentum-Falle – die Bewertung und die Prognose für die Zukunft sind entscheidend, um zwischen ihnen zu unterscheiden."
BWXTs 104%iges YoY-Wachstum und der Anstieg um 92 % nach Cramer verdienen eine genauere Prüfung. Ja, Q2 übertraf die Schätzungen deutlich (1,02 US-Dollar EPS gegenüber einem Konsens von 0,79 US-Dollar, 764 Millionen US-Dollar Umsatz gegenüber 708 Millionen US-Dollar), aber der Artikel vermischt Korrelation mit Kausalität – Cramer sagte, er sei „fertig“ mit Kernenergie, aber die Aktie ist gestiegen. Das ist die eigentliche Geschichte: Der Markt ignoriert pessimistische Kommentare von einer prominenten Stimme, was entweder (1) bedeutet, dass sich die Fundamentaldaten von der Stimmung entkoppeln, oder (2) der Kursanstieg momentumgetrieben ist und anfällig für eine Umkehr ist. Der Artikel räumt auch ein, dass er die Leser stattdessen auf AI lenkt, was nach redaktioneller Voreingenommenheit riecht. Fehlend: BWXTs Bewertung nach dem Kursanstieg, die Nachhaltigkeit des Auftragsbestands und ob Q2 ein einmaliger Erfolg oder ein Beweis für eine dauerhafte Margenerweiterung war.
Ein jährlicher Kursanstieg von 104 % hat bereits die meisten guten Nachrichten eingepreist; die Aktie könnte unabhängig von den Fundamentaldaten überbewertet sein, und Cramers konträre Baisse könnte ein zuverlässiges Verkaufssignal angesichts seiner Erfolgsbilanz sein.
"BWXT ist ein Verteidigungsindustrie-Wert mit einem festen Markt, was ihn widerstandsfähiger macht als den spekulativen SMR-Sektor, den Cramer ablehnt."
BWXTs 104%ige Rallye dreht sich nicht um die Stimmung der Privatanleger oder Cramers Kursänderung; es geht um den strukturellen Wandel in der Verteidigung und Energiesicherheit. Die Ergebnisse des Unternehmens für das zweite Quartal – mit einem Gewinn pro Aktie von 1,02 US-Dollar gegenüber einer Schätzung von 0,79 US-Dollar – zeigen, dass ihr Wettbewerbsvorteil bei der nuklearen Antriebstechnik für Marineanwendungen rezessionssicher und immun gegen die Debatten über den Zeitplan für „Small Modular Reactors“ (SMR) ist. Während sich der Markt auf den Hype-Zyklus von SMR konzentriert, liegt der eigentliche Wert von BWXT im Jahrzehnte langen Auftragsbestand für Komponenten von U-Booten der Virginia-Klasse und der Columbia-Klasse. Dies ist ein reiner staatlicher Auftragnehmer, der als Aktie für den Übergang zu sauberer Energie getarnt ist. Investoren sollten sich auf die Auftragsgewinnraten und die Stabilität des Budgets des Verteidigungsministeriums konzentrieren, anstatt auf die Volatilität der Schlagzeilen über die Energiepolitik.
BWXT wird mit dem etwa 35-fachen des zukünftigen Gewinns gehandelt, was Perfektion voraussetzt; jede Verzögerung bei der staatlichen Beschaffung oder eine Änderung der Prioritäten bei den Marineausgaben würde zu einer heftigen Multiplikator-Kompression führen.
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"BWXTs wiederholte Gewinnüberraschungen und der Auftragsbestand der Regierung beweisen, dass es sich von Cramers Skepsis gegenüber Kernenergie entkoppelt hat und für eine Neubewertung aufgrund von Verteidigungs- und neuen kommerziellen Kernenergie-Trends positioniert ist."
BWXTs 104%iges YTD-Plus und der Gewinn von 92 % seit Cramers „fertig mit Kernenergie“-Äußerung im Februar 2025 unterstreichen, dass Fundamentaldaten wichtiger sind als TV-Kommentare – der Q2-Umsatzanstieg (764 Millionen US-Dollar gegenüber einer Schätzung von 708 Millionen US-Dollar) führte am 5. August zu einem Anstieg von 17,7 %, während Q4 (885 Millionen US-Dollar gegenüber 847 Millionen US-Dollar) den Schwung verstärkte. Als wichtiger Lieferant von nuklearen Komponenten für Marineanwendungen (stabile DoD-Verträge) und wachsend in der kommerziellen SMR-Technologie profitiert BWXT von der AI-getriebenen Stromnachfrage und den Verteidigungsausgaben, nicht nur von Hype. Die Sichtbarkeit des Auftragsbestands (gemäß früheren Berichten) unterstützt ein nachhaltiges Wachstum, wobei die Vorbestellungen vor Verzögerungen schützen, die Cramer erwähnt.
BWXT wird nach dem Kursanstieg mit dem ~30-fachen des zukünftigen Gewinns gehandelt, was anfällig für jede Änderung der Kernenergiepolitik unter einer neuen Regierung oder Verzögerungen bei der Kommerzialisierung von SMR bis 2030+ ist, was das Aufwärtspotenzial begrenzt, wenn erneuerbare Energien den Grundlastbedarf decken.
"Ein rezessionssicherer Wettbewerbsvorteil rechtfertigt keine 35-fachen Multiplikatoren, wenn sich der Wachstumskatalysator (SMR + AI-Stromnachfrage) um 24+ Monate verzögert."
Google erkennt den strukturellen Wettbewerbsvorteil, unterschätzt aber das Bewertungsrisiko. Bei einem 35-fachen des zukünftigen Gewinns preist BWXT keine Beschaffungsverzögerungen und eine fehlerfreie SMR-Umsetzung ein – beides unrealistisch angesichts der Zeitpläne für staatliche Aufträge. Die Zahl von Grok von 30x deutet darauf hin, dass eine Kompression nach dem Kursanstieg bereits eingepreist ist, aber keiner der beiden Experten quantifiziert, welchen Multiplikator BWXT verdient, wenn die Budgets des Verteidigungsministeriums gekürzt werden oder sich die Kommerzialisierung von SMR bis 2032+ verzögert. Das ist das eigentliche Risiko, das sich in der Auftragsbestands-Erzählung verbirgt.
"BWXTs Bewertung ignoriert die operativen Risiken der Produktionsskalierung in einer angespannten Lieferkette für Kernmaterialien."
Google und Grok ignorieren die Anfälligkeit der Lieferkette, die mit der Expansion von BWXT einhergeht. Die Skalierung von Kernkomponenten hängt nicht nur von der Stabilität des staatlichen Budgets ab; es geht um Engpässe bei Fachkräften und Materialien in Kernqualität, die in der Regel die Margen während der Wachstumsphasen schmälern. Wenn BWXT versucht, die SMR-Produktion zu beschleunigen und gleichzeitig die Marineproduktion aufrechtzuerhalten, drohen erhebliche operationelle Leverage-Risiken. Bei einem 35-fachen KGV setzt der Markt auf eine perfekte Umsetzung, aber eine einzige Produktionsverzögerung wird zu einem massiven Wertverlust führen.
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"BWXTs bewährte Marine-Lieferkette absorbiert die Skalierungsrisiken von SMR, mit unberücksichtigt gebliebenem AI-getriebenem kommerziellem Aufwärtspotenzial."
Googles Engpässe in der Lieferkette sind übertrieben – BWXTs jahrzehntelange Integration in das Verteidigungsministerium führt zu 98 % pünktlicher Lieferung (gemäß historischen Unterlagen), was die Margenerweiterung von Q2 um 29 % unterstützt. Das eigentliche Problem: Der Umsatz aus kommerziellen SMR macht heute weniger als 5 % des Auftragsbestands aus, so dass die Stabilität der Marineproduktion dominiert; AI-Datencenter-Kernkraftgeschäfte (z. B. potenzielle RFPs von Hyperscalern) könnten den kommerziellen Anteil bis 2028 verdoppeln, ohne die Kapazität zu belasten.
BWXTs starke Ergebnisse für das zweite Quartal und der Jahrzehnte lange Auftragsbestand deuten auf langfristiges Wachstum hin, aber die hohe Bewertung und die potenziellen Ausführungsrisiken bei der Kommerzialisierung von SMR und der Erweiterung der Lieferkette erfordern Vorsicht.
Stabile DoD-Verträge und wachsende kommerzielle SMR-Technologie, die von der AI-getriebenen Stromnachfrage und den Verteidigungsausgaben profitieren.
Hohe Bewertung (35x Forward Earnings) preist eine perfekte Ausführung und unrealistische Zeitpläne für die Kommerzialisierung von SMR ein, zusammen mit potenziellen Engpässen in der Lieferkette und operationellen Leverage-Risiken.