Futures rutschen vor massivem $5,7 Billionen OpEx, da die Iran-Kriegsgefahr nicht abnimmt.

Zukünftige Termine fallen vor dem massiven OpEx in Höhe von 5,7 Billionen US-Dollar, während die Iran-Krise keine Anzeichen von Entspannung zeigt.

Die Futures sind schwächer, da die US-Aktien gestern trotz Schlagzeilen über Netanjahu einen späten Aufholversuch bis zum Ende des Tages verzeichneten. Geopolitische Schlagzeilen stehen weiterhin im Mittelpunkt, wobei Brent um bis zu 90 Basispunkte stieg, bevor er sich erholte, da der Iran die Angriffe auf Energieanlagen fortsetzte und Schlagzeilen auftauchten, dass die USA Pläne in Erwägung ziehen, die Insel Kharg im Iran zu besetzen, um die Wiedereröffnung der Straße von Hormus zu erzwingen. Um 8:15 Uhr fielen die Futures des S&P 500 um 0,4 %, nachdem sie am Donnerstag unter ihrem 200-Tage-Durchschnitt geschlossen hatten, was möglicherweise zu noch mehr erzwungenen Verkäufen führt; die Futures des Nasdaq 100 fielen um 0,6 %. Die US-Aktien sind auf Kurs für den vierten Wochenverlust, die längste Verlustserie seit einem Jahr. Der Preis für Brent-Rohöl fiel um 0,7 % auf etwa 108 US-Dollar, nachdem er zuvor zugelegt hatte. Der VIX stieg auf etwa 25. Ansonsten war es eine relativ ruhige Nacht mit steigendem Druck auf die Renditen (USGG10YR +4 Basispunkte bei 4,29 %) angesichts der Bedenken hinsichtlich der reaktionsfähigen Geldpolitik der Zentralbanken. Metalle sind größtenteils niedriger: Aluminium -4,4 %, Silber -1,0 %. Der US-Dollar steigt um 0,2 %, da die Märkte weniger als 5 Basispunkte Zinssenkungen durch die Fed in diesem Jahr erwarten, gegenüber 60 Basispunkten im letzten Monat. Für heute steht kein Makro-Kalender an.

Im Vorhandel sind alle Aktien des Mag 7 niedriger (Alphabet -0,7 %, Amazon -0,6 %, Tesla -0,4 %, Nvidia -0,5 %, Meta -0,4 %, Microsoft -0,5 %, Apple -0,4 %).

FedEx (FDX) steigt um 7 %, nachdem er seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr erhöht hat, was darauf hindeutet, dass der Plan des Kurierdienstes zur Umstrukturierung seines Liefernetzwerks trotz geopolitischer Konflikte und wirtschaftlicher Volatilität an Bedeutung gewinnt.
Figs Inc. (FIGS) steigt um 6 %, nachdem Oppenheimer den Anbieter von medizinischen Schürzen auf „Outperform“ hochgestuft hat und sagte, dass eine nachhaltige Erholung im Gange sei.
Firefly Aerospace (FLY) steigt um 7 %, nachdem der Hersteller von Raumfahrzeugen einen Umsatz für das vierte Quartal bekannt gab, der die durchschnittliche Analystenschätzung übertraf.
Planet Labs (PL) steigt um 14 %, nachdem das Unternehmen für Satellitenbildgebung einen Umsatz für das vierte Quartal bekannt gab, der die durchschnittliche Analystenschätzung übertraf.
Rhythm Pharmaceuticals (RYTM) steigt um 6 %, nachdem der Pharmahersteller mitteilte, dass er von der FDA eine erweiterte Zulassung für sein Medikament Imcivree (Setmelanotid) zur Behandlung von Patienten ab vier Jahren mit erworbenem Hypothalamus-Adipositas erhalten hat.
Super Micro Computer Inc. (SMCI) stürzt um 26 %, nachdem die USA einen Mitbegründer illegaler Umleitung von Milliarden von Dollar an Nvidia Corp.-betriebene Server nach China beschuldigt haben.
York Space Systems (YSS) steigt um 9 %, nachdem das Unternehmen für Raumfahrt und Verteidigung Umsatzprognosen in seinem ersten Bericht als börsennotiertes Unternehmen abgegeben hat, die JPMorgan als „solide“ bezeichnete. Das Unternehmen verzeichnete außerdem Umsatzwachstum und schrumpfende Verluste im vierten Quartal.
In anderen Unternehmensnachrichten werden mindestens ein Dutzend großer Pharmaunternehmen Kopien der Blockbuster-Medikamente zur Gewichtsabnahme von Novo Nordisk in Indien auf den Markt bringen, wodurch die Preise fallen, sobald das Patent am Freitag ausläuft. JPMorgan hat ein Monitoring-Programm gestartet, um Überarbeitung seiner Junior-Investmentbanker zu verhindern, so die Financial Times. Alibaba und Tencent verloren in 24 Stunden 66 Milliarden US-Dollar an Marktwert, nachdem sie keine klaren Visionen dargelegt hatten, wie sie von KI profitieren können. Währenddessen wenden sich Investoren, die von den Iran-Nachrichten überwältigt sind, KI-Tools zu – sie durchforsten die Geschichte nach Erkenntnissen und Kontext, um Arbeitsabläufe und Zeitmanagement zu unterstützen.

„Investoren stecken im Moment in einem geopolitischen Hüpfspiel fest“, sagte Max Gokhman, stellvertretender CIO bei Franklin Templeton Investment Solutions, und fügte hinzu, dass „wörtliche und bildliche explosive Entwicklungen die globale Marktstimmung beeinflussen“. Das Vertrauen wird auf die Probe gestellt, und es entstehen unterschiedliche Auffassungen über die Dauer des Konflikts.

Eine hässliche, Achterbahn-Woche soll mit der Iran-Krise enden – die in ihre dritte Woche eintritt – da Teheran die Angriffe auf arabische Staaten im Persischen Golf fortsetzt, selbst nachdem Israel signalisiert hat, dass es die Energieinfrastruktur des Landes schonen wird. Axios berichtete, dass die USA Pläne in Erwägung ziehen, die wichtige Öl-Export-Stätte Irans, die Insel Kharg, zu übernehmen, um Teheran unter Druck zu setzen, die Straße von Hormus wiederzueröffnen. Der Revolutionsgarde Irans besteht darauf, dass er weiterhin Raketen baut und schwört, der Krieg werde weitergehen. Öl dürfte nächste Woche erneut steigen.

„Ich denke, der Markt ringt jetzt mit der Realität, dass höhere Energiepreise länger anhalten werden“, sagte Mark Malek, Chief Investment Officer bei Siebert Financial. „Es ist klar, dass das iranische Regime die letzte Seite seines Spielplans erreicht hat: MAD, gegenseitige Vernichtung.“

Währenddessen bereiteten sich Händler auf eine historische Menge an Optionsverfall im März vor. Ungefähr 5,7 Billionen US-Dollar an Optionsvereinbarungen, die an einzelne US-Aktien, Indizes und börsengehandelte Fonds gebunden sind, sollen am Freitag in dem vierteljährlichen Ereignis auslaufen, das die Händler als „Triple-Witching“ bezeichnen – der größte Optionsverfall im März seit 30 Jahren und einer der vier größten überhaupt. Dazu gehören 4,1 Billionen US-Dollar an Indexkontrakten, 772 Milliarden US-Dollar an börsengehandelten Fonds und 875 Milliarden US-Dollar an Einzelseiten-Optionskontrakten. Das Ereignis hat den Ruf, plötzliche Preisschwankungen auszulösen, da große Mengen an Derivatsexpositionen plötzlich verschwinden. Es neigt auch dazu, den Händler-Gamma scharf zurückzusetzen, was zu einer „Entspannung“ führt, die in den folgenden Tagen zu einer höheren Volatilität führt. Das Ausmaß des Verfalls in dieser Woche ist auch relativ zum breiteren Markt bemerkenswert. Bei 8,4 % der Marktkapitalisierung des Russell 3000 ist er deutlich über historischen Werten und verstärkt das Potenzial für positionsgetriebene Flüsse.

Die Handelsaktivität an den Optionsmärkten ist in den letzten Wochen stark gestiegen, insbesondere bei Index- und ETF-Kontrakten, von denen beide im März Rekordvolumina erzielten, etwa 9 % über ihren durchschnittlichen YTD-Werten, so Citi's Vishal Vivek. Im Gegensatz dazu sind die Volumina für Einzelseiten-Optionen um etwa 3 % unter dem Niveau, was teilweise auf eine nachlassende Beteiligung des Einzelhandels und Bedenken hinsichtlich geopolitischer Risiken zurückzuführen ist.

Aktien wie Regeneron Pharmaceuticals Inc., PDD Holdings Inc. und T. Rowe Price Group Inc. gehören zu denjenigen, die während der Sitzung anfällig für übermäßige Bewegungen sind, da sie große offene Zinsen an Optionen haben, die nahe den aktuellen Preisen auslaufen, so Citi.

„Angesichts der jüngsten Volatilität könnte man den heutigen Tag fast als unverändert beschreiben, aber der Bias war eindeutig nach unten“, sagte Sameer Samana, Head of Global Equities and Real Assets bei Wells Fargo Investment Institute. „Ich denke, der wahre Test für heute wird sein, was Investoren am Ende des Tages vor dem Wochenende entscheiden.“

Die Ölpreise blieben weiterhin das Hauptanliegen der Händler, da sie sich auf Inflation und Konsumentenstimmung auswirken. Die neuesten Öl-Future-Kurven zeigten, dass „die Märkte beginnen, einen dauerhafteren ‘höher für länger’ Öl-Hintergrund zu berücksichtigen“, sagten Barclays-Strategen darunter Emmanuel Cau in einem Bericht. „Diese Dynamik verstärkt die Stagflationsbedenken.“

Am Mittwoch sagte Jerome Powell, dass die Fed die Zinsen nicht senken wird, bis die Inflation abkühlt, da es zu früh sei, die Auswirkungen steigender Ölpreise auf die US-Wirtschaft zu bestimmen. Die Zentralbank beließ die Zinsen für die zweite aufeinanderfolgende Sitzung unverändert.

„Wir denken, dass es am besten bleibt, wenn die Fed auf der Strecke bleibt“, sagte Deborah Cunningham, Chief Investment Officer für globale Liquiditätsmärkte bei Federated Hermes. „Der aktuelle Konflikt mit dem Iran ist bei weitem nicht die Größenordnung der Störungen während COVID oder der globalen Finanzkrise von 2008, daher gibt es keine Rechtfertigung für eine Zinssenkung um Hunderte von Basispunkten.“

Die Aktien haben frühere Gewinne wieder aufgegeben, wobei der Stoxx 600 jetzt stabil ist. Der Bausektor übertrifft den Energiesektor. Hier sind einige der größten Gewinner am Freitag:

CD Projekts Aktien gewannen bis zu 8,1 %, der höchste Stand seit Juni, nachdem er signalisiert hatte, dass er möglicherweise neue Gaming-Inhalte freigeben könnte, um die Nettoeinkommensziele zu erreichen.
Spire Healthcare Aktien stiegen bis zu 11 %, nachdem Sky News berichtet hatte, dass der Beteiligungsfonds Bridgepoint Vorschläge für ein formelles Angebot im Wert von 1 Milliarde Pfund für den Betreiber privater Krankenhäuser im Vereinigten Königreich ausarbeitet.
Elmos Aktien stiegen bis zu 11 %, nachdem Reuters berichtet hatte, dass das Unternehmen für Chipausrüstung einen Verkauf prüft.
Zabka Aktien stiegen bis zu 2,7 %, nachdem die Convenience-Store-Kette mitteilte, dass sie seit Mitte Februar einen Rebound der Umsätze verzeichnete.
Inwit Aktien fielen für den zweiten Tag in Folge um bis zu 9,7 %, nachdem das italienische Tower-Unternehmen mitteilte, dass die gemeinsame Initiative von Telecom Italia und Swisscom zur Co-Entwicklung von Mobilfunkmasten sein Wachstum beeinträchtigen wird.
J D Wetherspoon Aktien fielen um bis zu 11 %, den höchsten Stand seit einem Jahr, nachdem die Pub-Kette warnte, dass steigende Kosten und der Druck auf die Konsumentenfinanzen „möglicherweise zu Gewinnen führen, die etwas unter den aktuellen Markterwartungen liegen“ könnten.
Smiths Group Aktien fielen um bis zu 5,5 % auf den niedrigsten Stand seit Juli, nachdem die britische Herstellerfirma für Produktionsausrüstung eine etwas schwache Prognose bekannt gab.
Fuchs Aktien fielen um bis zu 4,7 % auf den niedrigsten Stand seit November 2022, nachdem der deutsche Hersteller von Automobil- und Industrie-Schmierstoffen Gewinne für das Jahr prognostiziert hatte, die die durchschnittliche Analystenschätzung verfehlten.
Zuvor fielen asiatische Aktien, da Technologieunternehmen wie Alibaba Group Holding und Taiwan Semiconductor zurückgingen. Der MSCI Asia Pacific ex-Japan Index schwankte zwischen Gewinnen und Verlusten, bevor er fiel und sich um bis zu 0,6 % verringerte, während die Märkte in Japan, Indonesien, Malaysia und den Philippinen wegen eines Feiertags geschlossen waren. Technologiegiganten Alibaba und Tencent verloren in etwa 24 Stunden 66 Milliarden US-Dollar an Marktwert, nachdem der Markt die beiden Führungskräfte der chinesischen Technologiearena bestraft hatte, weil sie keine klaren Visionen dargelegt hatten, wie sie von künstlicher Intelligenz profitieren können.

Im FX-Bereich steigt der Bloomberg Dollar Spot Index, obwohl er gegenüber den wichtigsten Währungen gemischt ist, wobei der Yen zurückbleibt.

USD/JPY stieg um 0,7 % auf 158,68 und reduzierte damit den wöchentlichen Rückgang auf 0,7 %; Die japanischen Märkte waren am Freitag wegen eines Feiertags geschlossen. Spannungen zwischen den USA und Japan über den Iran-Konflikt blieben offensichtlich, als Trump Premierminister Sanae Takaichi empfing, obwohl er sagte, Tokio antworte auf seinen Aufruf nach Unterstützung bei dem Einsatz.
EUR/USD fiel um 0,3 % auf 1,1555; Europäische Staatsanleihen gaben leicht nach, da Geldmärkte weiterhin eine hohe Wahrscheinlichkeit von drei Zinserhöhungen bis 2026 einpreisten. Während des Gipfeltreffens in Brüssel äußerten EU-Führer ihre Besorgnis über die wirtschaftliche Lage und forderten ein „Moratorium“ für Streiks gegen Energieanlagen.
GBP/USD fiel um 0,2 % auf etwa 1,34 $, während Gilts den Rückgang vom Donnerstag fortsetzten, der durch eine hawkish Bank of England Haltung ausgelöst wurde; Händler wetten auf drei Erhöhungen in diesem Jahr.
In den Anleihen stiegen die Renditen über die Kurve in den USA und Europa, angeführt vom kurzen Ende, wobei das Vereinigte Königreich am zweiten Tag in Folge unterdurchschnittlich war, da Anleihemärkte ihre Verkäufe zurücknahmen, während die anfängliche Abschwächung der Erwartungen an Zinserhöhungen der Zentralbank in Europa sich umkehrte, da Brent sich einem neuen Mehrjahreshöchststand nähert und der Iran arabische Staaten im Persischen Golf angriff. Mit US-Langfristrenditen, die nur um 3 Basispunkte höher liegen, gleichen sich die 2s10s- und 5s30s-Spreads um 2 bzw. 3 Basispunkte ab. Die US-10-jährige Anleihe liegt bei 4,3 % um 4,5 Basispunkte höher als die britische Pendants, die bei 4,95 % den höchsten Stand seit 2008 erreichten. Ein tieferer Abschwung erfasst britische Anleihen, da Händler Zinserhöhungen der BoE einpreisen, während kurzfristige US-Zinssätze nicht mehr die Chance auf eine Zinssenkung durch die Fed vor dem nächsten Jahr sehen. Fed-datierte OIS-Kontrakte sehen rund 4 Basispunkte Straffung für die April-Politiktagung vor; ECB-Swaps sehen fast drei Zinserhöhungen um 25 Basispunkte in diesem Jahr vor, während BOE-Swaps eine kombinierte Straffung von 85 Basispunkten bis zur Politiktagung im Dezember einpreisen.

Bei Rohstoffen haben die Brent-Rohöl-Futures einen Anstieg von 2,4 % teilweise wieder aufgeholt und liegen bei weniger als 0,2 %. Der US-Benchmark WTI-Rohöl steigt um 0,3 %. Brent fiel von seinem höchsten Schlusskurs seit Juli 2022, um bei etwa 108 US-Dollar pro Barrel zu handeln, nachdem Israels Premierminister sagte, das Land werde nicht mehr die Energieinfrastruktur des Landes ins Visier nehmen, und hinzufügte, dass der Krieg viel schneller enden wird, als die Menschen denken. Gold schwankt und liegt nun wieder unter 4.700 US-Dollar/Unze. Das Edelmetall verzeichnet den höchsten wöchentlichen Verlust seit sechs Jahren, da der Krieg im Nahen Osten die Energiepreise in die Höhe trieb und die Erwartungen an Zinssenkungen dämpfte.

Es sind keine US-Wirtschaftsdaten für heute geplant, und Fed’s Bowman (8 Uhr) und Waller (8:30 Uhr) sollen sprechen.

Marktüberblick

S&P 500 mini -0,4 %
Nasdaq 100 mini -0,5 %
Russell 2000 mini -0,5 %
Stoxx Europe 600 +0,2 %
DAX +0,4 %
CAC 40 +0,2 %
10-jährige Staatsanleihe +4 Basispunkte bei 4,29 %
VIX +0,5 Punkte bei 24,55
Bloomberg Dollar Index +0,2 % bei 1207,36
Euro -0,2 % bei 1,1567
WTI-Rohöl unverändert bei 96,2 $/Barrel

Top-Nachrichten der Nacht

Die USA und ihre Verbündeten haben den Kampf zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus intensiviert und mit tief fliegenden Angriffsbombern über die Seewege und Apache-Helikoptern geschossen, um die tödlichen Drohnen des Irans abzuschießen, sagten US-Militärbeamte. WSJ
Ölpreise stiegen unaufhaltsam, während der Iran die Angriffe auf Energieanlagen fortsetzte. Der Revolutionsgarde des Landes bestand darauf, dass er weiterhin Raketen baut und schwört, der Krieg werde weitergehen. Die Ölraffinerie Mina Al-Ahmadi in Saudi-Arabien hat einige Einheiten nach einem Drohnenangriff, der einen Brand verursachte, stillgelegt. BBG
Saudi-Ökoffizielle arbeiten fieberhaft daran, zu projizieren, wie hoch die Ölpreise steigen könnten, wenn der Iran-Krieg und seine Störung der Energieversorgung nicht bald enden – und sie mögen nicht, was sie sehen. Die Basisannahme, sagten mehrere Ölbeamte im größten Produzenten des Golfs, ist, dass die Preise bis Ende April 180 US-Dollar pro Barrel übersteigen könnten. WSJ
China drosselt den Export von Kerosin, Diesel und Düngemitteln und verstärkt damit die Befürchtungen in einigen der größten Ressourcen-, Produktions- und Agrarnationen, dass es zu Engpässen kommen könnte, da der Krieg im Nahen Osten tobt. FT
Wall Street bereitete sich auf 5,7 Billionen US-Dollar an Optionen vor, die heute im „Triple-Witching“ auslaufen, was den Markt zusätzlich erschüttern könnte. BBG
In Dollar-Berechnet hat Chinas BIP als Anteil an der Weltwirtschaft seinen Höhepunkt im Jahr 2021 bei rund 18,5 % erreicht, als es etwa drei Viertel der Größe der US-Wirtschaft erreichte. Viele Ökonomen sagten voraus, dass Chinas explosionsartiges Wachstum eines Tages größer sein würde als das der USA. Stattdessen ist der Anteil Chinas an dem Kuchen bis 2025 auf rund 16,5 % der Weltwirtschaft gesunken, so das Internationale Währungsfonds. Es ist jetzt weniger als zwei Drittel der Größe der US-Wirtschaft. WSJ
Die Renditen australischer 10-jähriger Anleihen stiegen auf einen 15-Jahres-Höchststand, da steigende Inflationsbedenken die Händler dazu veranlassten, Wetten auf RBA-Zinserhöhungen zu erhöhen. BBG
Die EZB muss möglicherweise schon im April die Zinsen erhöhen, wenn der Druck auf die Preise weiter steigt, sagte der Ratsmitglied Joachim Nagel. Händler haben eine hohe Wahrscheinlichkeit von drei Zinserhöhungen bis 2026 eingepreist. BBG
Trump verzichtet auf seine Massenabschiebungen und konzentriert sich stattdessen auf die Verfolgung von Kriminellen aus politischen und wählerischen Gründen. WSJ
Die Trump-Regierung hat eine Exekutivanordnung verzögert, die Banken dazu hätte verpflichten können, mehr Informationen über den Einwanderungsstatus ihrer Kunden zu erheben und zu melden: WaPo
Präsident Trump sagte bei einem Abendessen mit Premierminister Takaichi, dass die USA erfreut seien, Japan eine zweite Tranche von Investitionen zu sehen, und dass die USA und Japan einen Maßnahmenplan für seltene Erden erreicht hätten.
Ein detaillierterer Blick auf die globalen Märkte dank Newsquawk

Die asiatischen Aktienmärkte waren heute Morgen überwiegend gedämpft, aber mit begrenzten Abwärtsrisiken, da die Region auf die jüngsten Ölpreisschwankungen, die Flut von Zentralbankversammlungen und die gemischten geopolitischen Schlagzeilen reagierte, während die Bedingungen durch das Fehlen japanischer Teilnehmer aufgrund des Frühlings-Äquinox-Feiertags gedämpft wurden. Der ASX 200 wurde durch die Schwäche in den Rohstoff- und Güterstoffsektoren nach unten gezogen, aber die Verluste wurden durch die Stärke in den Telekommunikations- und Defensivsektoren gemildert. Es gab jedoch nur wenige neue Treiber über Nacht. Der Hang Seng und der Shanghai Comp folgten enttäuschenden Gewinnberichten von Unternehmen wie Alibaba und CK Hutchison, wobei letztere sich auf die Gewinne auswirkten, die auch andere Technologieaktien belasteten. Darüber hinaus ließ die Wiederholung der PBoC, moderat expansive Geldpolitik weiterhin umzusetzen und RRR und MLF zu nutzen, um eine ausreichende Stabilität zu gewährleisten, keine Inspiration erkennen, während Chinas Kreditraten für Januar unverändert blieben.

Top-Nachrichten aus Asien

Das chinesische Handelsministerium veröffentlicht Maßnahmen zur Ankurbelung der Dienstleistungsbranche, CCTV berichtete; kündigt Maßnahmen zur Ausweitung des inländischen Konsums an.
Chinesische Regierung soll Reformen der Konsumsteuer ergreifen, um das lokale Einkommen anzukurbeln, so die China Securities Journal.

Die europäischen Börsen eröffneten den Cash-Handel mit einem positiven Start und erholten sich von den Verlusten vom Vortag. Der IBEX 35 springt am stärksten, dicht gefolgt vom DAX 40. Der FTSE 100 hinkt hinterher, belastet durch Verluste bei Ölgesellschaften und Smiths Group, da das Unternehmen seine organische Umsatzprognose für 2026 von 4-6 % auf 3-4 % senkte. Futures fielen jedoch nach Berichten, dass die Trump-Regierung Pläne in Erwägung zieht, die Insel Kharg im Iran zu besetzen oder zu blockieren, um Iran zu zwingen, die Straße von Hormus wiederzueröffnen, laut Axios.

Top-Nachrichten aus Europa

Öffentliche Nettoaufnahme des öffentlichen Sektors im Vereinigten Königreich (Februar) 14,3 Mrd gegenüber 8,5 Mrd (Vorher -30,4 Mrd).
Deutsches PPI monatlich (Februar) M/M -0,5 % gegenüber 0,3 % (Vorher -0,6 %, Tiefstwert -0,1 %, Höchstwert 0,7 %).
Deutsches PPI jährlich (Februar) Y/Y -3,3 % gegenüber -2,7 % (Vorher -3 %, Tiefstwert -3,1 %, Höchstwert -2,1 %).
ECB-Mitglied Nagel sagte, die EZB müsste im April eine Erhöhung der Zinsen in Betracht ziehen, wenn der Preisdruck weiter steigt, und würde mit der notwendigen Entschlossenheit handeln. Unsere europäischen Ökonomen erwarten nun eine Zinserhöhung von 50 Basispunkten in den kommenden Monaten und rechnen mit Juni und September als wahrscheinlichsten Zeitpunkt. Siehe ihre vollständige Reaktion hier. Nach der Sitzung berichtete Bloomberg, dass die EZB bereit wäre, die Zinsen bereits im April zu erhöhen, obwohl eine spätere Erhöhung wahrscheinlicher sein könnte. Mit diesem Hintergrund haben die Marktbewertungen eine Erhöhung im April um 63 % und etwa 66 Basispunkte für die EZB bis zum Jahresende eingepreist, gegenüber 36 % zuvor.
Aber es war die BoE, die die klarste hawkish Überraschung im Vergleich zu den Erwartungen erzielte, obwohl sie den Leitzins unverändert bei 3,75 % ließ. Zum ersten Mal seit September 2021 war es ein einstimmiges Votum von 9-0, was Erwartungen, dass ein paar Mitglieder immer noch eine Senkung bevorzugen würden, zunichte machte. Und der MPC erklärte, dass er „bereit sein wird zu handeln“, um die Inflation auf dem Ziel von 2 % einzudämmen und entfernte damit den früheren Lockerungs-Bias. Sofern Governor Bailey später am Tag keine starken Schlussfolgerungen ziehen sollte, erhöhten die Anleger die Erwartungen an Zinserhöhungen der BoE im Jahr 2026 auf +70 Basispunkte (+49 Basispunkte am Tag), wobei für April eine Wahrscheinlichkeit von 53 % eingepreist wurde. Unser UK-Ökonom hat seine Prognose geändert und erwartet nun keine Zinssenkungen mehr in diesem Jahr, wobei auch die Möglichkeit von Zinserhöhungen besteht, wenn eine begrenzte fiskalische Unterstützung zur Eindämmung der Inflation erfolgt und wenn der Iran-Konflikt bis April und darüber hinaus andauert. Sie können seine vollständige Einschätzung hier einsehen.
Die hawkish BoE-Entscheidung, die mit der Eröffnung des Anleihenmarktes in den USA zusammenfiel, löste einen spürbaren Abschwung am Front-End aus, wie oben erwähnt. Die Bewegungen waren weiter hinten in der Kurve moderater, obwohl sich auch die 10-jährigen Staatsanleihen in ganz Europa verkauften, wobei die Renditen der britischen Staatsanleihen (+10,8 %), der Bund (+1,7 %), der BTP (+5,0 %) und der OAT (+3,6 %) alle stiegen. Die Underperformance der BTPs erfolgte nach der Ankündigung Italiens, dass es eine vorübergehende Senkung der Mehrwertsteuer auf Kraftstoffe vornimmt und damit das erste große europäische Land ist, das fiskalische Maßnahmen ergreift, um die steigenden Energiekosten zu lindern. Gleichzeitig führten die Energie-Sorgen zu einem Rückgang vieler europäischer Aktienindizes, darunter der STOXX 600 (-2,39 %), der FTSE 100 (-2,35 %), der DAX (-2,82 %) und der CAC 40 (-2,03 %), obwohl ein Teil davon auf die Aufholung Europas von den Nachrichten der Nacht vom Mittwoch über den Angriff des Irans auf die LNG-Anlage von Katar zurückzuführen ist.

Bei den anderen Zentralbankentscheidungen ließ die Riksbank den Leitzins unverändert bei 1,75 %, wobei der Gouverneur erklärte, dass er voraussichtlich auf diesem Niveau bleiben wird, wobei alternative Szenarien eine breite Spanne an Unsicherheiten über den Zinspfad aufwiesen. Sehen Sie mehr von unseren FX-Strategen hier.
Wirtschaftskalender

8:00 Uhr: Vereinigte Staaten Fed’s Bowman spricht auf Fox Business
8:30 Uhr: Vereinigte Staaten Fed’s Waller spricht auf CNBC

DB’s Jim Reid schließt den Bericht der letzten Nacht ab

Heute ist der 15. Handelstag des Konflikts, und wie ich gestern in meinem CoTD (Link hier) zeigte, ist dies im Durchschnitt der Zeitpunkt, an dem wir in den US-Aktien nach einem geopolitischen Schock Boden berühren. Es wäre jedoch schwer, sich auf diese Zahlen zu verlassen, da es derzeit so viel Unsicherheit gibt, daher sind Schlagzeilen wichtiger als die Geschichte, aber wenn Sie Optimismus suchen, würde das normale geopolitische Regelwerk Ihnen zumindest Hoffnung geben. Bisher haben wir uns nicht von diesem abgewandt.

Der Nachrichtenfluss hat sich jedoch nicht verlangsamt, und in den letzten 24 Stunden, noch mehr in den letzten 36 Stunden, ist so viel passiert, dass es schwer zu wissen ist, wo man anfangen soll. Das größte Glück nach einer weiteren schwierigen Sitzung war, dass der Brent-Preis nach einem turbulenten Vortag einen Anstieg von 10,9 % bei 9:30 Uhr Londoner Zeit erreichte, als europäische Gas-Futures sich um +35 % öffneten, wieder etwas zurückging. Sie schlossen gestern um +1,18 % höher bei 108,65 $/Barrel bzw. +13,15 % bei 61,85 €/MWh und erreichten damit ihren höchsten Stand seit Juli 2022 bzw. Januar 2023. Als ich tippe, liegt Brent heute Morgen bei 107,31 $/Barrel, nachdem die Berichte über Israels und der USA Signalisation, keine weiteren Angriffe auf die Energieinfrastruktur zu starten, die Marktverunsicherung am späten Mittwoch und frühen gestern verringert haben. Dies half dem S&P 500 (-0,27 %), den anfänglichen Verlust von -1 % größtenteils wieder gutzumachen, während der STOXX 600 (-2,39 %) gestern seinen schlechtesten Schluss seit Anfang 2026 verzeichnete.

Einige der Höhepunkte der Energie-Stress gestern wurden dadurch erreicht, dass Qatars Energiebeamte mitteilten, dass der Angriff 2 von 14 LNG-Zügen beschädigt hat, was etwa 17 % der LNG-Exporte Katars entspricht, und dass die Reparatur „zwischen drei und fünf Jahren“ dauern wird. Obwohl dies wahrscheinlich zu anhaltenden Spannungen auf dem Gasmarkt führen wird, hat die Beruhigung des Energie-Stresses gestern im Laufe des Tages den Brent-Preis auf 107,31 $/Barrel zurückgebracht. Und WTI liegt bei 94,16 $/Barrel, wobei die relativ geschützte Energielage der USA deutlicher wird.

Der S&P 500 hat den anfänglichen Rückgang von -1 % größtenteils wieder wettgemacht, liegt aber heute Morgen um +0,10 % höher, wobei die Futures am STOXX 50 um ein größeres +0,64 % steigen, nachdem die Aktienindizes gestern stärker gefallen waren. Derweil haben die Kombination aus moderaten geopolitischen Ängsten und relativ niedrigeren US-Renditen den Index des Dollars um -0,85 % fallen lassen, was seinen schlechtesten Tag seit August verzeichnete, während Gold (-3,50 % auf 4.650 $/Unze) auf den niedrigsten Stand seit zwei Monaten fiel, inmitten einer globalen Neupreisgestaltung von Front-End-Zinsen.

Was die Zentralbankentscheidungen betrifft, so überraschte die EZB und die BoE im Vergleich zu den Erwartungen am stärksten, obwohl beide ihre Leitzinsen unverändert ließen. Der Präsident Lagarde strahlte in der Pressekonferenz Ruhe aus und argumentierte, dass die Bank gut aufgestellt und gut gerüstet sei, um den Energieschock zu bewältigen. Lagardes Kommentare deuteten darauf hin, dass die EZB lieber Beweise für zweite Rundeneffekte abwarten würde, bevor sie eine Politikänderung vornimmt. Ihre Bemerkung, dass wir von einer guten Basis ausgehen, deutete jedoch auf eine Neigung zu Erhöhungen hin, und sie schloss weitere unmittelbare Maßnahmen nicht aus. Unsere europäischen Ökonomen erwarten nun eine Zinserhöhung von 50 Basispunkten in den kommenden Monaten und rechnen mit Juni und September als wahrscheinlichsten Zeitpunkt. Sehen Sie sich ihre vollständige Reaktion hier an. Mit diesem Hintergrund haben die Marktbewertungen eine Erhöhung im April um 63 % und etwa 66 Basispunkte für die EZB bis zum Jahresende eingepreist, gegenüber 36 % zuvor. Nach der Sitzung berichtete Bloomberg, dass die EZB bereits im April zu einer Erhöhung bereit wäre, obwohl eine spätere Erhöhung wahrscheinlicher sein könnte.
Aber es war die BoE, die die klarste hawkish Überraschung im Vergleich zu den Erwartungen erzielte, obwohl sie den Leitzins bei 3,75 % unverändert ließ. Zum ersten Mal seit September 2021 war die Entscheidung ein einstimmiges Votum von 9-0, was Erwartungen, dass ein paar Mitglieder immer noch eine Senkung bevorzugen würden, zunichte machte. Und der MPC erklärte, dass er „bereit sein wird zu handeln“, um die Inflation auf dem Ziel von 2 % einzudämmen und entfernte damit den früheren Lockerungs-Bias. Sofern Governor Bailey später am Tag keine starken Schlussfolgerungen ziehen sollte, erhöhten die Anleger die Erwartungen an Zinserhöhungen der BoE im Jahr 2026 auf +70 Basispunkte (+49 Basispunkte am Tag), wobei für April eine Wahrscheinlichkeit von 53 % eingepreist wurde. Unser UK-Ökonom hat seine Prognose geändert und erwartet nun keine Zinssenkungen mehr in diesem Jahr, wobei auch die Möglichkeit von Zinserhöhungen besteht, wenn eine begrenzte fiskalische Unterstützung zur Eindämmung der Inflation erfolgt und wenn der Iran-Konflikt bis April und darüber hinaus andauert. Sie können seine vollständige Einschätzung hier einsehen.
Die hawkish BoE-Entscheidung, die mit der Eröffnung des Anleihenmarktes in den USA zusammenfiel, löste einen spürbaren Abschwung am Front-End aus, wie oben erwähnt. Die Bewegungen waren weiter hinten in der Kurve moderater, obwohl sich auch die 10-jährigen Staatsanleihen in ganz Europa verkauften, wobei die Renditen der britischen Staatsanleihen (+10,8 %), der Bund (+1,7 %), der BTP (+5,0 %) und der OAT (+3,6 %) alle stiegen. Die Underperformance der BTPs erfolgte nach der Ankündigung Italiens, dass es eine vorübergehende Senkung der Mehrwertsteuer auf Kraftstoffe vornimmt und damit das erste große europäische Land ist, das fiskalische Maßnahmen ergreift, um die steigenden Energiekosten zu lindern. Gleichzeitig führten die Energie-Sorgen zu einem Rückgang vieler europäischer Aktienindizes, darunter der STOXX 600 (-2,39 %), der FTSE 100 (-2,35 %), der DAX (-2,82 %) und der CAC 40 (-2,03 %), obwohl ein Teil davon auf die Aufholung Europas von den Nachrichten der Nacht vom Mittwoch über den Angriff des Irans auf die LNG-Anlage von Katar zurückzuführen ist.

Bei den anderen Zentralbankentscheidungen ließ die Riksbank den Leitzins unverändert bei 1,75 %, wobei der Gouverneur erklärte, dass er voraussichtlich auf diesem Niveau bleiben wird, wobei alternative Szenarien eine breite Spanne an Unsicherheiten über den Zinspfad aufwiesen. Sehen Sie mehr von unseren FX-Strategen hier.
Was die heutige Tagesordnung betrifft, so werden wir die öffentlichen Finanzen des Vereinigten Königreichs für Februar, den deutschen PPI für Februar, das Handelsbilanz- und Leistungsbilanzdefizit Italiens, das Leistungsbilanzdefizit der Eurozone und die Einzelhandelsumsätze Kanadas für Januar erhalten. EZB-Mitglied Nagel wird heute ebenfalls sprechen.