Iran-Krieg-Aufschlag treibt einige Ölprodukte auf über 200 Dollar pro Barrel

(Bloomberg) – Drei Wochen in den Iran-Krieg hinein, gibt es eine immer größer werdende Lücke zwischen dem Preis von Öl-Futures und den Lieferungen, die die Kosten für Verbraucher in der realen Welt bestimmen.
Der globale Brent-Benchmark ist um mehr als 50 % auf rund 112 Dollar pro Barrel gestiegen, da die fast vollständige Schließung der Straße von Hormus und Angriffe auf Energieanlagen im Nahen Osten die Lieferungen drosseln. Aber die Kosten für fast jeden physischen Barrel steigen noch stärker, da knappe Lieferungen die Preise für Produkte erhöhen, die Verbraucher tatsächlich nutzen, wie Benzin, Diesel und Flugkraftstoff.
Raffinierien in Asien, der größten Konsumregion, kaufen Frachten aus Tausenden von Kilometern Entfernung zu atemberaubenden Aufschlägen auf Brent, da sie versuchen, sich alle verfügbaren Lieferungen zu sichern. Speditionsunternehmen beginnen, die Auswirkungen höherer Treibstoffkosten zu spüren, und einige Teile der Welt schränken die Käufe von Brennstoffen ein, die Schiffe antreiben. Bei Flugkraftstoffpreisen über 200 Dollar pro Barrel sagen große europäische Fluggesellschaften, dass die Passagiere die zusätzlichen Kosten tragen müssen.
Die Diskrepanz zwischen Futures – die durch Hunderte von Milliarden Dollar an täglichen Transaktionen gestützt werden – und physischem Öl ist zum Teil auf aggressive US-Versuche zurückzuführen, die Preise zu begrenzen, einschließlich der Freisetzung von Notreserven. Die Realität ist, dass die Weltwirtschaft unter einem größeren Inflationsschock leidet, als die Futures nahelegen, was den Druck auf Zentralbanker und die Trump-Administration vor den Zwischenwahlen im November erhöht.
„Man schaut auf die Papier-Märkte, sie haben sich vollständig von den physischen Märkten getrennt“, sagte Jeff Currie, Chief Strategy Officer von Energy Pathways bei Carlyle Group Inc. „Wir haben es mit einem enormen Angebotschock zu tun.“
Der Preisschock könnte noch schlimmer werden. Die Wall Street-Giganten Goldman Sachs Group Inc. und Citigroup Inc. sagten diese Woche, dass die Futures, wenn der Konflikt anhält, in den kommenden Wochen Rekordhöhen erreichen könnten und die Marke von 147,50 Dollar aus dem Jahr 2008 übertreffen könnten. Es ist ungewöhnlich, dass physische und Futures-Preise über längere Zeiträume weit auseinander liegen.
Diese Einschätzungen werden durch das, was die Internationale Energieagentur als die größte Ölversorgungsunterbrechung aller Zeiten bezeichnet hat, vorangetrieben. Goldman hat geschätzt, dass etwa 17 Millionen Barrel Öl pro Tag, die durch den Persischen Golf fließen, von dem Konflikt betroffen sind.
Brent näherte sich in den letzten zwei Wochen zweimal der Marke von 120 Dollar, ein Niveau, das seit 2022 nicht mehr gesehen wurde, was Washington unter Druck setzt, den Markt zu beruhigen.
Am Donnerstag sagte Finanzminister Scott Bessent gegenüber Fox Business, dass die USA nur wenige Tage nach der Ankündigung einer massiven Lagerfreigabe eine weitere Freigabe in Betracht ziehen könnten, obwohl es logistische Fragezeichen hinsichtlich der Durchführbarkeit gibt.
Anschließend äußerte er Kommentare, die bereits erschöpfte Öl-Händler schockierten: Die USA könnten einige Sanktionen gegen iranisches Öl aufheben, obwohl sie mit Teheran im Krieg stehen. Händler auf der ganzen Welt, die seit Jahren mit größter Vorsicht an Iran-Geschäfte herangehen mussten, äußerten sich enttäuscht über die Nachricht.
Zu den weiteren Bemühungen zur Eindämmung der Preise gehört die Aufhebung der Sanktionen gegen russisches Öl auf See, und es gab intensive Spekulationen von Händlern, dass die USA in die Futures-Märkte eingreifen könnten, was Bessent bestreitet. Die steigende Volatilität hat auch die Größe der Positionen begrenzt, die Händler eingehen können, da dies teurer wird. Während dies dazu beigetragen hat, eine Obergrenze für Futures festzulegen, ist dies im Vergleich zu den Auswirkungen der Störung in Hormus begrenzt.
„Die USA haben fast alle Mittel erschöpft, um zu verhindern, dass die Preise steigen, angesichts dieses Unsicherheitsgrades, wenn die Straße nicht geöffnet wird und die Unsicherheit über physische Schäden nicht beseitigt wird“, sagte Christof Ruhl, Global Advisor bei Crystol Energy und ehemaliger BP Plc-Ökonom, in einem Bloomberg TV-Interview. „Es gibt also nicht viel, was sie tun können.“
Die Anzeichen von Stress nehmen zu.
Containerschifffahrtslinien erheben Treibstoffzuschläge, und enorme Preisschwankungen auf den Märkten für Schiffsbrennstoffe führen dazu, dass einige Marine-Brennstoffkäufer große Bestellungen aufgrund der Preisschwankungen zurückhalten.
In den USA nähern sich die Einzelhandelspreise für Benzin schnell die Marke von 4 Dollar pro Gallone, und die Dieselpreise haben die Marke von 5 Dollar überschritten. In Deutschland sagte ein Heizölhändler, dass die Leute nur „dann kaufen, wenn es unbedingt notwendig ist“, weil die Preise hoch sind, während Fluggesellschaften einige Flüge gestrichen haben, da der Flugkraftstoff in die Höhe schießt.
„Bewegungen auf den Energiemärkten wirken sich fast unmittelbar auf unsere Kostenbasis aus“, sagte Pavel Kveten, Chief Executive Officer von Girteka Logistics, einem der führenden Speditionsunternehmen Europas. Treibstoff macht etwa 30 % der Transportkosten des Unternehmens aus, sagte er.
Als Zeichen für den Kampf um physische Rohölfässer stieg der Oman-Benchmark im Nahen Osten diese Woche auf über 162 Dollar pro Barrel. Murban-Rohöl aus den Vereinigten Arabischen Emiraten übertraf die Marke von 145 Dollar. Da diese Preise steigen, haben asiatische Käufer in den letzten drei Jahren das meiste amerikanische Öl gekauft und nach Ersatz für den Ölfluss aus dem Nahen Osten gesucht, der sich voraussichtlich länger verzögern wird.
Im Moment gibt der Krieg keine Anzeichen einer Entspannung, da der Konflikt kurz vor seiner vierten Woche steht. Iranische Beamte sind sogar zurückhaltend geworden, über die Wiedereröffnung von Hormus zu diskutieren, da sie sich darauf konzentrieren, den US-israelischen Angriff zu überleben, sagte eine Person, die an direkten, hochrangigen Kontakten mit Teheran beteiligt ist, am Freitag.
„Wir sehen keine Entlastung für die sich vertiefende Energiekrise, da immer mehr Energieanlagen unter Beschuss geraten“, sagte RBC Capital Markets LLC-Analyst Helima Croft in einer Notiz. „Verwaltungsbeamte haben erhebliche Arbeitsstunden damit verbracht, den Marktteilnehmern zu vermitteln, dass die Störung nur von kurzer Dauer sein wird, da der Krieg bald zu Ende gehen wird. Doch nichts deutet im Moment auf ein begrenztes Engagement hin.“
--Mit Unterstützung von Yongchang Chin, Serene Cheong, Rachel Graham, Ari Natter und Charles Gorrivan.