Von Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Die Panelisten stimmen darin überein, dass eine reale KI-Nachfrage, hohe Bewertungen und eine unbewiesene ROI für KI-CapEx erhebliche Herausforderungen darstellen. Energiebeschränkungen und geopolitische Risiken erschweren die Situation zusätzlich.
Risiko: Unbewiesene ROI für KI-CapEx und Energiebeschränkungen, die die Hyperscaler-CapEx-Expansion begrenzen
Chance: Langfristiges Wachstumspotenzial in der KI-Nachfrage und transformative Auswirkung auf verschiedene Branchen
Diese Analyse wird vom StockScreener-Pipeline generiert — vier führende LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) erhalten identische Prompts mit integrierten Anti-Halluzinations-Schutzvorrichtungen. Methodik lesen →
Künstliche Intelligenz (KI)-Aktien haben in den letzten Jahren den Gesamtmarkt nach oben getrieben – Investoren wollten unbedingt in diese aufregenden Unternehmen investieren, die an einer potenziell bahnbrechenden Technologie arbeiten. Und viele dieser Akteure haben schnell Wachstum geliefert, da Kunden ihre KI-Produkte und -Dienstleistungen in großer Zahl kauften. So haben beispielsweise Unternehmen wie Nvidia, Broadcom und Alphabet ihren Umsatz und ihre Aktienkurse steigen sehen. All dies trug dazu bei, dass der S&P 500 in den letzten drei Kalenderjahren um 78 % stieg.
In den letzten Zeiten war das Bild für KI-Aktien jedoch nicht so rosig. Sie haben aus verschiedenen Gründen an Dynamik verloren. Investoren haben sich Sorgen über das rasante Tempo der KI-Ausgaben gemacht und ob diese zu einem deutlichen Umsatzwachstum führen werden. Darüber hinaus haben geopolitische Bedenken, da der Krieg im Iran andauert, einen weiteren Gegenwind dargestellt. Unsichere Zeiten belasten Wachstumsaktien immer stärker, da diese Unternehmen auf Ausgaben und starke Volkswirtschaften angewiesen sind, um zu expandieren.
Wird KI den ersten Trillionär der Welt schaffen? Unser Team hat gerade einen Bericht über ein wenig bekanntes Unternehmen veröffentlicht, das als "Unverzichtbare Monopolstellung" bezeichnet wird und die kritische Technologie liefert, die sowohl Nvidia als auch Intel benötigen. Fortsetzen »
Inzwischen hat dieser Rückgang der KI-Aktien dazu geführt, dass viele davon zu attraktiven Bewertungen gehandelt werden.
Sollten Sie angesichts all dessen jetzt wirklich KI-Aktien kaufen? Es mehren sich Beweise, und hier ist, was sie aussagen.
Aufregung über KI
Also zunächst eine kurze Zusammenfassung der KI-Geschichte bis jetzt. Wie bereits erwähnt, sind KI-Aktien in den letzten Jahren stark gestiegen, als Investoren sich für das Potenzial dieser Technologie begeisterten. KI kann Unternehmen helfen, Abläufe zu rationalisieren, Zeit und Geld zu sparen, und die Technologie kann auch Innovationen fördern. All dies könnte zu einem Gewinn vor Steuern führen – und somit die Aktienperformance steigern.
Die Nachfrage nach KI-Chips und -Systemen, die entscheidende KI-Aufgaben unterstützen, ist hoch, und dies hat den Umsatz vieler Unternehmen angekurbelt – von Chipdesignern bis hin zu Cloud-Dienstleistern. Und wir sehen allmählich den Einsatz von KI in der realen Welt, wobei KI Kunden beim Einkaufen auf einer E-Commerce-Website hilft oder ihre Bestellung in einem Restaurant aufnimmt.
Diese reale Nutzung von KI, die Inferenz beinhaltet, um den "Denkprozess" von KI-Modellen zu unterstützen, und die Einführung von KI-Agenten in die Welt, um die Arbeit zu erledigen, sollte die nächsten Wachstumsphasen vorantreiben.
Dennoch haben Investoren in den letzten Zeiten die massiven Investitionen von Big Tech in KI beunruhigt, und dies hat zum Rückgang der KI-Aktien beigetragen. Und turbulente geopolitische Zeiten haben die Situation nicht verbessert.
Aktienperformance nach der Ankündigung der Zölle
Kehren wir nun zu unserer Frage zurück: Sollten Sie jetzt wirklich KI-Aktien kaufen? Es ist unmöglich vorherzusagen, wann die geopolitischen Spannungen abnehmen werden, aber die Geschichte zeigt uns, dass Zeiten der Unsicherheit die Aktien nicht unbegrenzt belasten. Im letzten Jahr sanken Wachstumsaktien nach der anfänglichen Ankündigung von Zöllen durch Präsident Donald Trump, erholten sich dann aber später und legten zu.
Was die Sorgen um die zukünftigen KI-Umsatzmöglichkeiten betrifft, so deuten Anzeichen auf Wachstum hin. Eine breite Palette von KI-Akteuren, von Chipdesigner Nvidia bis hin zu Cloud-Dienstleister Amazon und KI-Softwareunternehmen Palantir Technologies, haben alle von einer anhaltend hohen Nachfrage nach ihren Produkten und Dienstleistungen gesprochen. Nvidia-Chef Jensen Huang sagte diese Woche auf der GTC-Konferenz, dass aktuelle Aufträge und die bis 2027 liegenden Aufträge das Unternehmen auf einen Umsatz von 1 Billion US-Dollar oder mehr bringen werden. Der KI-Neocloud-Anbieter Nebius Group sagte kürzlich sogar, dass die Nachfrage nach Kapazitäten weiterhin das Angebot übersteigt. Dieser Kontext steigender Nachfrage deutet nicht auf eine schrumpfende Umsatzmöglichkeit hin.
All dies lässt darauf schließen, dass es logisch ist, dass Technologiegiganten in diese Nachfrage investieren.
Gleichzeitig haben die Bewertungen von KI-Aktien in vielen Fällen angemessene und sogar günstige Niveaus erreicht, wie die untenstehende Grafik zeigt.
Wir können nicht mit 100-prozentiger Sicherheit vorhersagen, wann KI-Aktien an Dynamik gewinnen und steigen werden, aber es mehren sich Beweise, und sie zeigen uns, dass die KI-Geschichte vielversprechend bleibt. All das bedeutet, dass es eine großartige Idee ist, jetzt Qualität KI-Aktien zu kaufen, wenn sie zu angemessenen Preisen gehandelt werden. Selbst wenn die Turbulenzen anhalten, ist das in Ordnung. Die heute beobachteten Hinweise unterstützen die langfristige KI-Geschichte, so dass diese Aktien heute zwar schwach sein mögen – aber gut positioniert sind, um Investoren im Laufe der Zeit einen Gewinn zu bescheren.
Sollten Sie Aktien des S&P 500 Index jetzt kaufen?
Bevor Sie Aktien des S&P 500 Index kaufen, sollten Sie Folgendes bedenken:
Das Analystenteam von The Motley Fool Stock Advisor hat gerade identifiziert, was sie für die 10 besten Aktien halten, die Investoren jetzt kaufen sollten… und der S&P 500 Index gehörte nicht dazu. Die 10 Aktien, die die Liste erreichten, könnten in den kommenden Jahren enorme Renditen erzielen.
Betrachten Sie, wann Netflix auf der Liste stand, am 17. Dezember 2004... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 510.710 US-Dollar!* Oder wenn Nvidia auf der Liste stand, am 15. April 2005... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 1.105.949 US-Dollar!*
Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass die durchschnittliche Gesamtrendite von Stock Advisor 927 % beträgt – eine marktübertreffende Outperformance im Vergleich zu 186 % für den S&P 500. Verpassen Sie nicht die neueste Top-10-Liste, die mit Stock Advisor verfügbar ist, und treten Sie einer Investitionsgemeinschaft bei, die von Einzelinvestoren für Einzelinvestoren aufgebaut wurde.
Adria Cimino hat Positionen in Amazon. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Nvidia und Palantir Technologies. The Motley Fool empfiehlt Broadcom. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Der Artikel verwechselt eine robuste CapEx-Nachfrage mit einer bewiesenen Rentabilität; bis Big Tech einen deutlichen Ausbau der Margen durch KI-gesteuerte Gewinne meldet, rechtfertigen die aktuellen Multiplikatoren die aktuellen Preise nicht."
Dieser Artikel vermischt Nachfragesignale mit der Realität der Bewertung. Ja, Nvidias Jensen Huang zitierte ein Umsatzpotenzial von mehr als 1 Billion US-Dollar bis 2027 – aber das ist der Bruttoumsatz, nicht der Gewinn. Der Artikel wählt Nachfrageanekdoten (Nebius, Amazon) aus, während er ignoriert, dass die Kapitalrendite (ROI) von KI-Investitionen noch unbewiesen ist. Big Tech gab 60 Milliarden US-Dollar+ für KI-Infrastruktur im Jahr 2024 aus, ohne dass eine wesentliche Umsatzzuordnung erfolgte. Die Behauptung "angemessene Bewertungen" fehlt die Spezifität – Nvidia handelt mit 60-fachen Vorwärts-KGV; das ist historisch gesehen kein Schnäppchen. Geopolitisches Risiko wird als vorübergehend abgetan ("Geschichte zeigt"), aber Zölle bedrohen direkt die Chip-Lieferketten. Das eigentliche Zeichen des Artikels: Es ist ein Motley Fool-Pitch, der sich als Analyse tarnt.
Wenn Inferenz-Workloads tatsächlich wie versprochen skalieren und die Kapitalausgaben (CapEx) im Jahr 2025-26 tatsächlich einen GAAP-Gewinn erzielen, könnten die aktuellen Bewertungen sich als richtig erweisen; die Kernthese des Artikels – dass die Nachfrage trotz Rückgangs robust bleibt – wird durch die tatsächlichen Gewinnprognosen von NVDA, AMZN und GOOGL unterstützt.
"Der Übergang von einem infrastrukturgetriebenen Wachstum zu einer anwendungsorientierten Rentabilität stagniert derzeit und schafft eine Bewertungsfehlanpassung zwischen Hardware-Nachfrage und Unternehmenssoftware-Adoption."
Der Artikel vermischt "hohe Nachfrage" mit "garantiertem Rentabilität", wobei er die derzeitige Kapitalausgabenzyklus (CapEx) ignoriert, der den freien Cashflow belastet. Obwohl Nvidias Ausblick weiterhin robust ist, geht der Markt von einer "KI-für-alles-Kosten"-Phase zu einer "zeigen Sie mir den ROI"-Phase über. Wir sehen abnehmende Erträge aus Infrastrukturinvestitionen; Hyperscaler wie Amazon und Alphabet geben Milliarden aus, aber die Umsatzumwandlung durch Unternehmenssoftware bleibt langsam. Ich bin neutral gegenüber dem breiten KI-Sektor, da die zugrunde liegende Nachfrage nach Rechenleistung zwar real ist, die Bewertungs-Multiplikatoren – oft über 30-fachen Vorwärts-KGV – jedoch keinen Spielraum für Fehler lassen, wenn die Einführung von Unternehmens-KI weiterhin mit Verzögerungen mit der Realität zu kämpfen hat.
Wenn KI-Agenten selbst nur eine Steigerung der Produktivität der Unternehmensarbeit um 10 % erzielen, werden die derzeitigen Infrastrukturinvestitionen in Billionenhöhe wie ein Schnäppchen erscheinen und eine massive Neubewertung der Softwaremargen rechtfertigen.
"KI schafft echte langfristige Möglichkeiten, aber die kurzfristigen Renditen werden von einer kleinen Anzahl von Incumbents, der Umsetzung der Monetarisierung und makroökonomischen/geopolitischen Gezeiten bestimmt und nicht von einem breit gefächerten, unmittelbaren Aufwärtspotenzial."
Der Artikel neigt zu einer bullischen Einschätzung: Nachfrage nach KI (Inferenz, Agenten, Cloud-Kapazität) und anekdotische Anbieterkommentare deuten auf eine mehrjährige Wachstumsperiode hin, und die jüngsten Rückgänge machen einige Namen günstig. Diese Konzentration wird jedoch die weite Streuung der Fundamentaldaten und Bewertungen überdeckt. Fehlender Kontext: Exportkontrollen und geopolitik können das adressierbare Marktvolumen (TAM) (China) einschränken, Kapazitätsaufbau und Lagerbestände können zu unregelmäßigen Umsätzen führen, und die Monetarisierung von KI-Funktionen (Preisgestaltungsmacht, Margenmischung) ist nicht garantiert. So werden langfristige Gewinner wahrscheinlich entstehen, aber es ist mit volatilen, idiosynkratischen Ergebnissen und Umsetzungrisiken zu rechnen.
Der Markt könnte bereits ein nahezu perfektes Ausführungsszenario für einige Mega-Cap-KI-Namen eingepreist haben; wenn die Unternehmensausgaben jedoch nachlassen, Exportbeschränkungen verschärft werden oder Wettbewerber Angebote replizieren, könnten viele KI-Aktien trotz des langfristigen Versprechens steile Rückgänge erleiden.
"Die KI-Nachfrage besteht weiterhin, aber der Artikel ignoriert die Nachhaltigkeit von CapEx und die Energiebeschränkungen, die das kurzfristige Aufwärtspotenzial begrenzen könnten."
Dieser Motley Fool-Beitrag wirbt für den Kauf von KI-Aktien zu "angemessenen" Bewertungen nach einem Rückgang aufgrund von Zolfürchte und falschen "Krieg im Iran"-Szenarien (tatsächliches Problem: Israel-Iran-Spannungen, US-China-Zölle). Die Nachfragesignale sind solide – NVDA's Huang sieht einen Datenzentrummarkt von 1 Billion US-Dollar (keine feste Umsatzprognose), PLTR/AMZN zitiert einen Rückstand – ignoriert aber die CapEx-Müdigkeit der Hyperscaler und die unbewiesene ROI von Inferenz. NVDA handelt mit ~38-fachen Vorwärts-KGV, unterstützt das Wachstum, wenn 40 % EPS gehalten werden, aber Energieengpässe (Rechenzentren benötigen 10s GW) und AMD/maßgeschneiderte Chip-Wettbewerbe drohen. Langfristig transformativ, kurzfristig volatil; kaufen Sie Qualität-Namen selektiv bei einem Dip.
Hyperscaler wie AMZN/META sind an mehrjährige KI-Infrastrukturprojekte gebunden, ohne Anzeichen einer Verlangsamung (z. B. Nebius-Kapazitätsengpässe), was Umsatzrampen sicherstellt, die die Multiplikatoren höher bewerten könnten, trotz kurzfristiger Geräusche.
"Die Energiebeschränkungen sind real, aber kein absolutes Stoppschild: Hyperscaler können Racks in kostengünstige/kohlenstoffarme Netze verlegen, langfristige PPAs abschließen, private Stromerzeugung einsetzen, die Chip- und Kühlleistung beschleunigen und umbauen, um Engpässe bei Transformatoren/Genehmigungen zu vermeiden. Das Ergebnis ist eine geografische und geschäftliche Arbitrage – Gewinner werden diejenigen sein, die Strom und Genehmigungen sichern, nicht unbedingt die derzeitigen Küsten-Incumbents. Investoren sollten die Exposition gegenüber Versorgern/Regulierungsbehörden bewerten, anstatt eine einheitliche CapEx-Arrest zu erwarten."
Die Konzentration des Risikos ist real, aber der Auslöser für den Abwärtstrend ist die freiwillige CapEx-Disziplin der Hyperscaler, nicht der Ausfall.
"Energiebeschränkungen sind real, aber kein absolutes Stoppschild: Hyperscaler können Racks in kostengünstige/kohlenstoffarme Netze verlegen, langfristige PPAs abschließen, private Stromerzeugung einsetzen, die Chip- und Kühlleistung beschleunigen und umbauen, um Engpässe bei Transformatoren/Genehmigungen zu vermeiden. Das Ergebnis ist eine geografische und geschäftliche Arbitrage – Gewinner werden diejenigen sein, die Strom und Genehmigungen sichern, nicht unbedingt die derzeitigen Küsten-Incumbents. Investoren sollten die Exposition gegenüber Versorgern/Regulierungsbehörden bewerten, anstatt eine einheitliche CapEx-Arrest zu erwarten."
Energieinfrastruktur-Engpässe werden Gewinner und Geografien neu ordnen, anstatt das KI-CapEx-Wachstum kategorisch zu stoppen.
"Energiebeschränkungen werden Gewinner und Geografien neu ordnen, anstatt das KI-CapEx-Wachstum kategorisch zu stoppen."
Energiebeschränkungen werden Gewinner und Geografien neu ordnen, anstatt das KI-CapEx-Wachstum kategorisch zu stoppen.
"Die Konzentration des Risikos ist real, aber der Abwärtsauslöser ist die freiwillige CapEx-Disziplin der Hyperscaler."
OpenAI weist auf das Konzentrationsrisiko hin, unterschätzt aber eine kritische Asymmetrie: Wenn die "Mega-Cap-Wenigen" (NVDA, MSFT, AMZN, GOOGL) selbst nur 70 % ihrer aktuellen Erwartungen erfüllen, absorbiert ihre Größe allein die meisten KI-CapEx-Nachfrage für Jahre. Die Streuung in KI-Mid-Cap-Namen ist weniger wichtig, als ob die Kerninfrastrukturthese Bestand hat. Das eigentliche Risiko besteht nicht in der Ausführung – es ist, dass Hyperscaler die CapEx absichtlich verlangsamen, um die ROI zu beweisen, nicht, dass sie scheitern. Dieses Szenario tötet die Stimmung schneller als geopolitische Risiken.
Die Panelisten stimmen darin überein, dass eine reale KI-Nachfrage, hohe Bewertungen und eine unbewiesene ROI für KI-CapEx erhebliche Herausforderungen darstellen. Energiebeschränkungen und geopolitische Risiken erschweren die Situation zusätzlich.
Langfristiges Wachstumspotenzial in der KI-Nachfrage und transformative Auswirkung auf verschiedene Branchen
Unbewiesene ROI für KI-CapEx und Energiebeschränkungen, die die Hyperscaler-CapEx-Expansion begrenzen