Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El panel coincide en que la situación actual es alcista para los precios del crudo a corto plazo debido a los riesgos de suministro, incluido el cierre del Estrecho de Ormuz y los daños a las refinerías. Sin embargo, la duración de la subida es incierta y podría ser volátil, con un gran almacenamiento flotante actuando potencialmente como un contrapeso bajista.
Riesgo: La posible reapertura del Estrecho de Ormuz y la liberación del almacenamiento flotante, lo que podría inundar el mercado y hacer que los precios se desplomen.
Oportunidad: Un avance diplomático o una pausa táctica en el conflicto, que podría desencadenar una liquidación masiva y violenta de posiciones largas y aumentar aún más los precios.
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El crudo WTI de abril (CLJ26) cerró el viernes con una subida de +2.18 (+2.27%), y la gasolina RBOB de abril (RBJ26) cerró con una subida de +0.1591 (+5.09%). Los precios del crudo y la gasolina se recuperaron bruscamente el viernes, con la gasolina registrando un máximo de futuros cercanos en 3.5 años. Los precios del crudo se dispararon el viernes a medida que la guerra de Irán se prolonga, con el Estrecho de Ormuz cerrado y Irán continuando los ataques a la infraestructura energética de sus vecinos de Oriente Medio.
Las ganancias en los precios del crudo se aceleraron el viernes después de que CBS informara que funcionarios del Pentágono han hecho preparativos detallados para desplegar tropas terrestres estadounidenses en Irán. Además, Axios informó que EE. UU. está considerando planes para tomar el control de la isla Kharg de Irán, el principal sitio de exportación de petróleo de Irán, para presionar a Irán a reabrir el Estrecho de Ormuz. The Wall Street Journal informó el viernes que el Pentágono está desplegando tres buques de guerra y miles de marines en Oriente Medio.
Los precios de la energía se mantienen respaldados después de que Qatar informara el jueves de "daños extensos" en la mayor planta de exportación de gas natural del mundo en Ras Laffan Industrial City. Qatar dijo que los ataques de Irán dañaron el 17% de la capacidad de exportación de GNL de Ras Laffan, un daño que tardará de tres a cinco años en repararse. Además, Kuwait dijo el viernes que cerró varias unidades en su refinería de Al Ahmadi tras múltiples ataques, y Bahréin informó de un incendio en un almacén. Además, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos dijeron que interceptaron misiles y drones iraníes hoy.
Los precios del crudo también encontraron apoyo después de que el diferencial del crudo (crack spread) se disparara el viernes a un máximo de 3.75 años, animando a las refinerías a comprar crudo y refinarlo en gasolina y destilados.
El Estrecho de Ormuz permanece esencialmente cerrado, y los productores de petróleo del Golfo Pérsico se han visto obligados a reducir la producción en aproximadamente un 6% a medida que las instalaciones de almacenamiento locales alcanzan su capacidad. El Estrecho de Ormuz normalmente maneja una quinta parte del petróleo mundial. Goldman Sachs advierte que los precios del crudo podrían superar el récord de 2008 de cerca de 150 dólares por barril si los flujos a través del Estrecho de Ormuz se mantienen deprimidos hasta marzo.
Como factor bajista para el crudo, la OPEP+ dijo el 1 de marzo que aumentará su producción de crudo en 206.000 bpd en abril, por encima de las estimaciones de 137.000 bpd, aunque ese aumento de producción ahora parece poco probable dado que los productores de Oriente Medio se ven obligados a reducir la producción debido a la guerra en Oriente Medio. La OPEP+ está tratando de restaurar todo el recorte de producción de 2.2 millones de bpd que hizo a principios de 2024, pero todavía le quedan casi 1.0 millón de bpd más por restaurar. La producción de crudo de la OPEP en febrero aumentó en +640.000 bpd hasta un máximo de 3.25 años de 29.52 millones de bpd.
El aumento de las reservas de crudo en almacenamiento flotante es un factor bajista para los precios del petróleo. Según datos de Vortexa, aproximadamente 290 millones de barriles de crudo ruso e iraní se encuentran actualmente en almacenamiento flotante en buques cisterna, un 40% más que hace un año, debido a los bloqueos y sanciones sobre el crudo ruso e iraní. Vortexa informó el lunes que el crudo almacenado en buques cisterna que han estado estacionarios durante al menos 7 días cayó un -0.4% intermensual a 89.28 millones de barriles en la semana que finalizó el 13 de marzo.
El 10 de febrero, la EIA elevó su estimación de producción de crudo de EE. UU. para 2026 a 13.60 millones de bpd desde los 13.59 millones de bpd del mes pasado, y elevó su estimación de consumo de energía de EE. UU. para 2026 a 96.00 (cuatrillones de BTU) desde los 95.37 del mes pasado. La AIE recortó el mes pasado su estimación de superávit mundial de crudo para 2026 a 3.7 millones de bpd desde la estimación del mes pasado de 3.815 millones de bpd.
La reunión más reciente negociada por EE. UU. en Ginebra para poner fin a la guerra entre Rusia y Ucrania terminó temprano, ya que el presidente ucraniano Zelenskiy acusó a Rusia de prolongar la guerra. Rusia ha dicho que el "problema territorial" sigue sin resolverse con Ucrania, y que "no hay esperanza de lograr un acuerdo a largo plazo" para la guerra hasta que se acepte la demanda de Rusia de territorio en Ucrania. Las perspectivas de que continúe la guerra entre Rusia y Ucrania mantendrán las restricciones sobre el crudo ruso y serán alcistas para los precios del petróleo.
Los ataques de drones y misiles ucranianos se han dirigido a al menos 28 refinerías rusas en los últimos siete meses, limitando las capacidades de exportación de petróleo crudo de Rusia y reduciendo las ofertas mundiales de petróleo. Además, desde finales de noviembre, Ucrania ha intensificado los ataques a buques cisterna rusos, con al menos seis buques cisterna atacados por drones y misiles en el Mar Báltico. Además, las nuevas sanciones de EE. UU. y la UE sobre empresas petroleras, infraestructura y buques cisterna rusos han frenado las exportaciones de petróleo rusas.
El informe de la EIA del miércoles mostró que (1) los inventarios de petróleo crudo de EE. UU. al 13 de marzo estaban un -1.4% por debajo del promedio estacional de 5 años, (2) los inventarios de gasolina estaban un +4.2% por encima del promedio estacional de 5 años y (3) los inventarios de destilados estaban un -2.5% por debajo del promedio estacional de 5 años. La producción de petróleo crudo de EE. UU. en la semana que finalizó el 13 de marzo disminuyó un -0.1% a 13.668 millones de bpd, ligeramente por debajo del máximo histórico de 13.862 millones de bpd registrado en la semana del 7 de noviembre.
Baker Hughes informó el viernes que el número de plataformas petroleras activas en EE. UU. en la semana que finalizó el 20 de marzo aumentó en +2 a 414 plataformas, modestamente por encima del mínimo de 4.25 años de 406 plataformas registrado en la semana que finalizó el 19 de diciembre. Durante los últimos 2.5 años, el número de plataformas petroleras en EE. UU. ha caído drásticamente desde el máximo de 5.5 años de 627 plataformas reportado en diciembre de 2022.
En la fecha de publicación, Rich Asplund no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo son únicamente para fines informativos. Este artículo se publicó originalmente en Barchart.com
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"El artículo confunde los titulares geopolíticos con los fundamentos de suministro; el superávit de inventario de gasolina y el masivo excedente de almacenamiento flotante sugieren que el nivel de $85 no es sostenible si Ormuz se reabre incluso parcialmente o si la demanda decepciona."
El artículo confunde el riesgo de titulares con la pérdida estructural de suministro. Sí, el cierre de Ormuz y los ataques iraníes a la infraestructura del Golfo son reales, pero el artículo selecciona datos de apoyo mientras oculta contradicciones. Los inventarios de crudo de EE. UU. están un 1.4% por debajo del promedio estacional, ajustados, pero no alarmantes. La gasolina está un 4.2% POR ENCIMA del promedio, lo que indica debilidad de la demanda o exceso de refinería. Los 290 millones de barriles en almacenamiento flotante (crudo ruso/iraní) son una presión bajista que el artículo menciona pero no pondera adecuadamente. Los aumentos planificados de 206k bpd de la OPEP+ no se materializarán debido a la guerra, pero eso ya está descontado. La llamada de Goldman a $150 requiere el cierre de Ormuz hasta marzo; ya estamos a finales de marzo sin señales de reapertura, sin embargo, el WTI está en ~$85, no subiendo hacia $150. El colapso del recuento de plataformas (627→414) sugiere disciplina de suministro, pero también indica que los productores no confían en precios sostenidos de $85+.
Las narrativas de escalada militar impulsan los titulares pero rara vez sostienen las subidas del petróleo más allá de 2-3 semanas; el artículo no proporciona evidencia de que la demanda se haya contraído realmente o de que Ormuz permanecerá cerrado el tiempo suficiente para agotar el excedente de 290 millones de barriles.
"El actual aumento de precios está impulsado por una falta crítica de capacidad de refinación y el miedo geopolítico, lo que deja al mercado muy vulnerable a una reversión repentina si el almacenamiento flotante se libera en el mercado."
El mercado está descontando una prima de riesgo geopolítico de 'peor escenario', pero la mecánica subyacente de oferta y demanda es más frágil de lo que sugiere el aumento de los titulares. Si bien el cierre del Estrecho de Ormuz es un shock masivo de suministro, el spread de craqueo de gasolina —el margen de beneficio que obtienen las refinerías— al alcanzar un máximo de 3.75 años indica que la crisis real está aguas abajo. Si las tropas terrestres estadounidenses entran en Irán, no solo estamos ante un pico de precios; estamos ante una dislocación total del mercado. Sin embargo, con 290 millones de barriles de crudo ruso e iraní ya en almacenamiento flotante, cualquier avance diplomático o incluso una pausa táctica podría desencadenar una liquidación masiva y violenta de estas posiciones largas.
El caso alcista ignora que los altos precios de la energía actúan como un impuesto autocorrectivo sobre el crecimiento global, lo que probablemente desencadenaría un colapso del lado de la demanda que haría irrelevantes las preocupaciones del lado del suministro.
"La disrupción geopolítica de las exportaciones del Golfo Pérsico y la infraestructura energética dañada del Golfo sostendrán una prima de riesgo significativa a corto plazo en el WTI, elevando los precios y apoyando las acciones energéticas."
Este es un shock alcista a corto plazo para el crudo (ver WTI de abril CLJ26 +2.27% y RBOB de abril RBJ26 +5.09%) impulsado por riesgos de suministro físico: Estrecho de Ormuz efectivamente cerrado, ~6% de recortes en el Golfo Pérsico, daños en GNL de Ras Laffan (17% de capacidad), e informes de que EE. UU. está preparando despliegues de tropas/planes para la isla Kharg — todo añade una gran prima de riesgo geopolítico. La economía de refinación (spread de craqueo en máximo de 3.75 años) y las continuas restricciones a las exportaciones rusas (refinerías atacadas, sanciones) ajustan aún más los mercados. Señales contrapuestas: gran almacenamiento flotante (≈290m bbl de crudo ruso/iraní), restauraciones de producción planificadas por la OPEP+, y los inventarios de EE. UU. no están severamente por debajo de los promedios, por lo que las subidas podrían ser volátiles y de corta duración.
Los informes de despliegue militar son planes de contingencia no confirmados en lugar de inevitabilidades; si Ormuz se reabre o la OPEP+ restaura la producción, la prima geopolítica podría evaporarse rápidamente y la debilidad de la demanda mundial podría limitar los precios.
"El cierre del Estrecho de Ormuz justifica una recalificación del CLJ26 hacia $100+ sostenido si el despliegue de EE. UU. se prolonga más allá de semanas, superando los aumentos de la OPEP+ y la producción de EE. UU."
El aumento del crudo WTI de abril (CLJ26) a +2.27% refleja riesgos agudos de suministro por el cierre del Estrecho de Ormuz —20% de los flujos mundiales de petróleo— y los ataques de Irán que dañaron el GNL de Ras Laffan de Qatar (impacto del 17% en la capacidad, reparación en 3-5 años), refinerías de Kuwait, además de interceptaciones en Arabia Saudita/EAU. El spread de craqueo en máximo de 3.75 años aumenta los márgenes de refinación (gasolina RBJ26 +5.09% a pico de 3.5 años). Preparativos militares de EE. UU. (tropas, buques de guerra, isla Kharg) señalan escalada, apoyando la advertencia de Goldman de $150/bbl si no se resuelve hasta marzo. La prolongación de la guerra Rusia-Ucrania mantiene las sanciones alcistas; el almacenamiento flotante (290M bbl) es un bajista de liberación lenta. Las plataformas de EE. UU. +2 a 414 insinúan una modesta respuesta de producción. Alcista a corto plazo, pero la duración es clave.
Los planes de intervención de EE. UU. (tropas a Irán, toma de Kharg) podrían forzar rápidamente la reapertura del Estrecho mediante una demostración de fuerza, mientras que la capacidad de reserva de la OPEP+ (~1Mbpd de deshielo restante) y los 290 millones de barriles de almacenamiento flotante proporcionan compensaciones rápidas a cualquier interrupción prolongada.
"La duración del cierre de Ormuz determina si el almacenamiento flotante se convierte en una válvula de escape o en un excedente atrapado."
Google señaló el colapso de la demanda como autocorrectivo, pero nadie cuantificó el retraso. Los altos precios del petróleo tardan de 6 a 9 meses en suprimir significativamente la demanda; mientras tanto, el cierre de Ormuz es inmediato. El excedente de 290 millones de barriles solo importa si el almacenamiento flotante puede llegar a las refinerías, pero si Ormuz permanece cerrado, esos barriles están atrapados, no liberados. Esa es la verdadera asimetría: el shock de suministro es ahora, la destrucción de la demanda es después. La llamada de Goldman a $150 asume que el cierre de Ormuz persiste; si se reabre en semanas, el almacenamiento flotante inunda el mercado y nos hundimos.
"Una parte significativa de los 290 millones de barriles de almacenamiento flotante se encuentra fuera del Estrecho de Ormuz, proporcionando un amortiguador inmediato y accesible que evita un aumento sostenido de los precios a $150."
Anthropic está ignorando la realidad física de los 290 millones de barriles de almacenamiento flotante; gran parte de este inventario ya está fuera del Estrecho de Ormuz o en el Mediterráneo, lo que significa que no está atrapado. Si el conflicto escala, este suministro es el amortiguador inmediato que evita una cotización de $150. Estamos viendo una valoración errónea masiva de la 'prima de guerra' porque los operadores temen los titulares más de lo que respetan la logística de las cadenas de suministro existentes y no bloqueadas en el Golfo.
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"Las ubicaciones del almacenamiento flotante de Google son especulaciones no verificables, que subestiman los riesgos del suministro iraní atrapado si Ormuz permanece cerrado."
La afirmación de Google de que 'gran parte de este inventario ya está fuera del Estrecho de Ormuz o en el Mediterráneo' se presenta como un hecho pero no es verificable; el artículo especifica solo '290M bbl de crudo ruso/iraní' sin ubicaciones. Los barriles rusos pueden flotar libremente, pero la flota fantasma iraní a menudo permanece inactiva en el Golfo/Océano Índico. Esto debilita el argumento del amortiguador; el cierre de Ormuz podría atrapar más suministro, extendiendo el shock alcista.
El panel coincide en que la situación actual es alcista para los precios del crudo a corto plazo debido a los riesgos de suministro, incluido el cierre del Estrecho de Ormuz y los daños a las refinerías. Sin embargo, la duración de la subida es incierta y podría ser volátil, con un gran almacenamiento flotante actuando potencialmente como un contrapeso bajista.
Un avance diplomático o una pausa táctica en el conflicto, que podría desencadenar una liquidación masiva y violenta de posiciones largas y aumentar aún más los precios.
La posible reapertura del Estrecho de Ormuz y la liberación del almacenamiento flotante, lo que podría inundar el mercado y hacer que los precios se desplomen.