Los futuros caen antes de un OpEx masivo de $5.7 billones mientras que la guerra de Irán no muestra signos de disminuir.

Los futuros se debilitan al acercarse al fin de semana después de que las acciones estadounidenses cerraran a la baja ayer a pesar de los titulares de Netanyahu, lo que provocó un repunte a finales del día. Los titulares geopolíticos siguen siendo el foco durante la noche, con el Brent aumentando hasta un 90% antes de revertirse, ya que Irán continuó atacando activos energéticos y titulares que indican que Estados Unidos está considerando planes para ocupar la isla de Kharg de Irán para presionar la reapertura del Estrecho de Ormuz. A las 8:15 am, los futuros del S&P 500 cayeron un 0,4% después de cerrar el jueves por debajo de su media móvil de 200 días, lo que podría desencadenar aún más ventas forzadas; los futuros del Nasdaq 100 disminuyeron un 0,6%. Las acciones estadounidenses están en camino de sufrir una cuarta semana de pérdidas, la peor racha de pérdidas en un año. Los precios del petróleo crudo Brent revirtieron las ganancias anteriores para disminuir un 0,7% a alrededor de $108. El VIX subió a alrededor de 25. En otro lugar, fue una noche relativamente tranquila con presión al alza en los rendimientos (USGG10YR +4bps a 4,29%) en medio de las preocupaciones sobre las funciones de reacción de los bancos centrales halcones. Los metales son mayormente más bajos: Aluminio -4,4%, Plata -1,0%. El dólar estadounidense sube un 0,2% mientras los mercados dan precio a menos de 5bp de recortes de tasas de la Fed este año, por debajo de los 60bp del mes pasado. No hay datos macro en el calendario de hoy.

En la negociación premercado, las acciones del Mag 7 están todas a la baja (Alphabet -0,7%, Amazon -0,6%, Tesla -0,4%, Nvidia -0,5%, Meta -0,4%, Microsoft -0,5%, Apple -0,4%).

FedEx (FDX) sube un 7% después de aumentar su previsión de beneficios para todo el año, lo que indica que el plan del servicio de mensajería para reestructurar su red de entrega está ganando terreno a pesar del conflicto geopolítico y la volatilidad económica.
Figs Inc. (FIGS) sube un 6% después de que Oppenheimer haya elevado el vendedor de batas médicas a superar, afirmando que se está produciendo una recuperación sostenida.
Firefly Aerospace (FLY) gana un 7% después de que el fabricante de naves espaciales informara de unos ingresos para el cuarto trimestre que superaron la estimación media de los analistas.
Planet Labs (PL) gana un 14% después de que la empresa de imágenes satelitales informara de unos ingresos para el cuarto trimestre que superaron la estimación media de los analistas.
Rhythm Pharmaceuticals (RYTM) sube un 6% después de que el fabricante de fármacos dijera que ha recibido la aprobación de una indicación ampliada de la FDA para su fármaco Imcivree (setmelanotide) para tratar a pacientes de cuatro años o más con obesidad hipotalámica adquirida.
Super Micro Computer Inc. (SMCI) cae un 26% después de que Estados Unidos acusara a un cofundador de desviar ilegalmente miles de millones de dólares en servidores alimentados por Nvidia Corp. a China.
York Space Systems (YSS) sube un 9% después de que la empresa del sector espacial y de defensa proporcionara una previsión de ingresos en su primer informe como empresa pública que JPMorgan calificó de "sólida". La empresa también vio crecer sus ingresos y reducir sus pérdidas en el cuarto trimestre.
En otras noticias corporativas, al menos una docena de grandes farmacéuticas están a punto de lanzar copias de los fármacos para perder peso estrella de Novo Nordisk en la India, haciendo que los precios se desplomen tan pronto como expire la patente el viernes. JPMorgan ha puesto en marcha un programa de supervisión para proteger a sus jóvenes banqueros de inversión del exceso de trabajo, según el Financial Times. Alibaba y Tencent perdieron 66.000 millones de dólares de valor de mercado en 24 horas después de no presentar una visión clara de cómo obtener beneficios de la IA. Mientras tanto, los inversores, abrumados por las noticias de Irán, están recurriendo a herramientas de IA: minando la historia para obtener información y contexto para ayudar a los flujos de trabajo y la gestión del tiempo.

"Los inversores están atrapados en un pinball geopolítico en este momento", dijo Max Gokhman, subdirector de CIO de Franklin Templeton Investment Solutions, ya que "desarrollos literalmente y figurativamente explosivos están haciendo que el sentimiento del mercado global rebote". La confianza se está poniendo a prueba y están surgiendo diferentes escuelas de pensamiento sobre la duración del conflicto.

Una semana fea y llena de altibajos está a punto de terminar con la guerra de Irán, que está entrando en su tercera semana, sin mostrar signos de alivio a medida que Teherán continúa con los ataques contra los estados árabes en el Golfo Pérsico incluso después de que Israel señalara que no atacaría la infraestructura energética del país. Axios informó que Estados Unidos está considerando planes para hacerse cargo del sitio clave de exportación de petróleo de Irán, la isla de Kharg, para presionar a Teherán para que reabra el Estrecho de Ormuz. El Cuerpo de Guardianes de la Revolución de Irán insiste en que sigue construyendo misiles y prometió que la guerra continuará. El petróleo se dirige a otro aumento semanal.

"Creo que el mercado está llegando ahora a la realidad de que los precios de la energía más altos van a persistir más de lo esperado", dijo Mark Malek, director de inversiones de Siebert Financial. "Está claro que el régimen iraní ha llegado a la última página de su libro de jugadas: MAD, destrucción mutua asegurada".

Mientras tanto, los comerciantes se prepararon para una cantidad histórica de vencimientos de opciones de marzo. Aproximadamente 5,7 billones de dólares en opciones con valor nominal vinculadas a acciones individuales de EE. UU., índices y fondos cotizados en bolsa vencen el viernes en el evento trimestral que los comerciantes han denominado "triple-witching", el mayor vencimiento de marzo en 30 años y uno de los cuatro más grandes de la historia. Esto incluye 4,1 billones de dólares en contratos de índice, 772.000 millones de dólares en fondos cotizados en bolsa y 875.000 millones de dólares en opciones de acciones individuales. El evento tiene la reputación de desencadenar cambios bruscos de precios a medida que grandes grupos de exposición a derivados desaparecen repentinamente. También tiende a restablecer el gamma del concesionario a la baja, liberando una "descompresión" que conduce a una mayor volatilidad en los días siguientes. La escala del vencimiento de esta semana también es notable en relación con el mercado más amplio. Con un 8,4% de la capitalización de mercado del Índice Russell 3000, está muy por encima de los niveles históricos, lo que amplifica el potencial de flujos impulsados por el posicionamiento.

La actividad comercial en los mercados de opciones ha aumentado en las últimas semanas, particularmente en los contratos de índices y ETF, ambos de los cuales alcanzaron volúmenes nominales récord en marzo, un 9% por encima de sus promedios hasta la fecha. En contraste, los volúmenes de opciones de acciones individuales están aproximadamente un 3% por debajo del nivel, una tendencia atribuida en parte a la disminución de la participación minorista y a las preocupaciones sobre los riesgos geopolíticos.

Acciones como Regeneron Pharmaceuticals Inc., PDD Holdings Inc. y T. Rowe Price Group Inc. se encuentran entre las que se consideran vulnerables a movimientos exagerados durante la sesión, ya que tienen un interés abierto importante en opciones que vencen cerca de los precios actuales, según Citi.

"Dada la reciente volatilidad, casi se podría describir el día de hoy como sin cambios, pero claramente el sesgo ha sido a la baja", dijo Sameer Samana, director de acciones globales y activos reales de Wells Fargo Investment Institute. "Creo que la verdadera prueba del día de hoy será lo que los inversores decidan hacer al cierre, antes del fin de semana".

Los precios del petróleo crudo siguieron siendo la principal preocupación de los comerciantes, ya que afectan la inflación y el sentimiento del consumidor. Las últimas curvas de futuros de petróleo mostraron que "los mercados están comenzando a fijar un panorama de petróleo 'más alto durante más tiempo'", dijeron los estrategas de Barclays, incluido Emmanuel Cau, en una nota. "Esta dinámica está reforzando las preocupaciones de estancamiento".

El miércoles, Jerome Powell dijo que la Fed no reducirá las tasas de interés hasta que la inflación se enfríe, ya que era demasiado pronto para determinar el impacto del aumento de los precios del petróleo en la economía de EE. UU. El banco central mantuvo las tasas sin cambios por segunda reunión consecutiva.

"Creemos que mantener al Fed en pausa sigue siendo el posicionamiento más apropiado", dijo Deborah Cunningham, directora de inversiones para mercados de liquidez global en Federated Hermes. "El conflicto actual con Irán está lejos de la magnitud de las interrupciones vistas durante el COVID ni de la crisis financiera global de 2008, por lo que no hay justificación para recortar las tasas en cientos de puntos básicos".

Las acciones han revertido las ganancias anteriores, con el Stoxx 600 ahora plano. El sector de la construcción supera al sector energético. Estos son algunos de los mayores movimientos del viernes:

Las acciones de CD Projekt ganan hasta un 8,1%, la mayor ganancia desde junio, después de indicar que podría lanzar nuevo contenido de juego para cumplir con los objetivos de ingresos netos.
Las acciones de Spire Healthcare saltan hasta un 11% después de que Sky News informara de que la firma de capital privado Bridgepoint está elaborando propuestas para una oferta formal valorada en 1.000 millones de libras para el operador de hospitales privados del Reino Unido.
Las acciones de Elmos suben hasta un 11% después de que Reuters informara de que la empresa de equipos para chips está explorando una venta.
Las acciones de Zabka suben hasta un 2,7% después de que la cadena de tiendas de conveniencia dijera que ha visto un repunte en las ventas desde mediados de febrero.
Las acciones de Inwit bajan por segundo día, hasta un 9,7%, después de que la empresa italiana de torres dijera que la iniciativa conjunta de Telecom Italia y Swisscom para co-desarrollar torres de telefonía móvil afectará su crecimiento.
Las acciones de J D Wetherspoon caen hasta un 11%, la mayor caída en un año, después de que la cadena de pubs advirtiera que el aumento de los costes y la presión sobre las finanzas de los consumidores "podrían resultar en beneficios ligeramente inferiores a las expectativas actuales del mercado" este año.
Las acciones de Smiths Group caen hasta un 5,5% hasta su mínimo desde julio, después de que el grupo británico de equipos de fabricación informara de una perspectiva algo ligera.
Las acciones de Fuchs caen hasta un 4,7% hasta el mínimo desde noviembre de 2022 después de que el fabricante alemán de lubricantes para automóviles e industriales pronosticara beneficios para el año que no cumplieron con la estimación media de los analistas.
Anteriormente, las acciones asiáticas cayeron a medida que las empresas tecnológicas como Alibaba Group Holding y Taiwan Semiconductor retrocedieron. El índice MSCI Asia Pacific ex-Japan osciló entre ganancias y pérdidas antes de caer a medida que avanzaba la sesión, disminuyendo hasta un 0,6%. Los mercados de Japón, Indonesia, Malasia y Filipinas estaban cerrados por un feriado. Alibaba y Tencent perdieron 66.000 millones de dólares de valor de mercado en aproximadamente 24 horas, después de que el mercado castigara a los dos líderes de la arena tecnológica de China por no presentar una visión clara de cómo obtener beneficios de la inteligencia artificial. Mientras tanto, los inversores abrumados por las noticias de Irán están recurriendo a herramientas de IA: minando la historia para obtener información y contexto para ayudar a los flujos de trabajo y la gestión del tiempo.

En FX, el índice Bloomberg Dollar Spot está subiendo, aunque mixto contra las principales monedas, con el yen a la baja.

USD/JPY subió un 0,7% a 158,68, reduciendo la caída semanal a un 0,7%; los mercados japoneses estaban cerrados por un feriado el viernes. Las tensiones entre Estados Unidos y Japón sobre la guerra de Irán siguieron siendo evidentes cuando Trump recibió al primer ministro Sanae Takaichi, incluso cuando dijo que Tokio estaba respondiendo a su llamado de apoyo en el esfuerzo.
EUR/USD bajó un 0,3% a 1,1555; los bonos gubernamentales europeos bajaron a medida que los mercados monetarios continuaron fijando una alta probabilidad de tres subidas de tipos a través de 2026. Durante una cumbre en Bruselas el jueves, los líderes de la UE expresaron ansiedad por la situación económica y pidieron un "moratorio" sobre las huelgas contra las instalaciones de energía.
GBP/USD cayó un 0,2% a alrededor de $1,34, mientras que los gilts extendieron la caída del jueves desencadenada por una postura halcón del Banco de Inglaterra; los comerciantes están apostando por tres subidas este año.

En tipos de interés, los rendimientos están subiendo a lo largo de la curva en Estados Unidos y Europa, liderados por el extremo corto, con el Reino Unido rindiendo peor por segundo día, ya que los mercados de bonos extienden su venta a medida que una primera corrección en las apuestas de subida de tipos de los bancos centrales en Europa se revierte, ya que el crudo de Brent se acerca a un nuevo máximo multianual de cierre y Irán atacó a los estados árabes en el Golfo Pérsico. Con los rendimientos del extremo largo de EE. UU. solo un 3 bp más altos, los diferenciales 2s10s y 5s30s se están aplanando en 2 bp y 3 bp, respectivamente. El bono estadounidense a 10 años está a 4,5 bp más alto en torno al 4,3% frente al 9 bp de su contraparte del Reino Unido, que alcanzó el 4,95%, el nivel más alto desde 2008. Se está produciendo una venta más profunda en los bonos del Reino Unido a medida que los comerciantes fijan apuestas sobre las subidas de tipos del BOE, mientras que los mercados a corto plazo de la Fed ya no ven ninguna posibilidad de un recorte de tipos de la Fed antes del próximo año. Los contratos OIS con fecha de Fed fijan alrededor de 4 bp de ajuste para la reunión de política de abril; los swaps del BCE fijan casi tres subidas de 25 bp este año, mientras que los swaps del BOE fijan un ajuste combinado de 85 bp para la reunión de política de diciembre.

En productos básicos, los futuros del petróleo de Brent han reducido una ganancia del 2,4% a menos del 0,2%, mientras que el crudo de referencia estadounidense WTI sube un 0,3%. El Brent disminuyó desde su nivel de cierre más alto desde julio de 2022 para operar alrededor de $108 por barril después de que el primer ministro israelí dijera que el país ya no atacará la infraestructura energética, y agregó que la guerra terminará mucho más rápido de lo que la gente piensa. El oro fluctúa y ahora está por debajo de los $4.700/oz. El metal precioso se dirige a la mayor pérdida semanal en seis años, ya que la guerra en Medio Oriente impulsó la energía y redujo las expectativas de recortes de tipos.

No hay previsiones de publicación de datos económicos de EE. UU. programadas, y Bowman de la Fed (8 am) y Waller (8:30 am) están programados para hablar.

Resumen del mercado

Mini S&P 500 -0,4%
Futuros del Nasdaq 100 -0,5%
Mini Russell 2000 -0,5%
Stoxx Europe 600 +0,2%
DAX +0,4%
CAC 40 +0,2%
Rendimiento del Tesoro a 10 años +4 puntos básicos en 4,29%
VIX +0,5 puntos en 24,55
Índice Bloomberg Dollar +0,2% en 1207,36
Euro -0,2% en $1,1567
Petróleo WTI sin cambios en $96,2/barril

Noticias principales de la noche

Estados Unidos y sus aliados han intensificado la batalla para reabrir el Estrecho de Ormuz, enviando aviones de ataque de baja altitud sobre las vías fluviales para bombardear buques navales iraníes y helicópteros Apache para derribar drones letales de Irán, según funcionarios militares estadounidenses. WSJ
El aumento de los precios del petróleo no ha dado tregua a medida que Irán continuó atacando activos energéticos. El Cuerpo de Guardianes de la Revolución del país insistió en que sigue construyendo misiles y prometió que la guerra continuará. El funcionario de petróleo de Arabia Saudita está trabajando frenéticamente para proyectar hasta dónde podrían subir los precios del petróleo si la guerra de Irán y sus interrupciones de los suministros de energía no terminan pronto. WSJ
China está estrangulando las exportaciones de combustible para aviones, diésel y fertilizantes, lo que aumenta los temores en algunas de las naciones asiáticas más grandes de recursos, fabricación y agricultura de que los suministros podrían escasear debido a la guerra en Medio Oriente. FT
Wall Street se preparó para 5,7 billones de dólares en opciones que vencen hoy en el "triple-witching", lo que corre el riesgo de inyectar aún más volatilidad en un mercado que ha experimentado semanas de turbulencias. BBG
En términos de dólares, la participación de la economía de China en la economía global, alcanzó su punto máximo en 2021 en alrededor del 18,5%, cuando creció hasta ser aproximadamente tres cuartas partes del tamaño de la economía de EE. UU. Muchos economistas predijeron que el explosivo crecimiento de China eventualmente haría que su economía fuera más grande que la de EE. UU. En cambio, la participación de China en el pastel ha disminuido, terminando 2025 en alrededor del 16,5% de la economía global, según los datos del Fondo Monetario Internacional. Ahora es menos de dos tercios del tamaño de la economía de EE. UU. WSJ
El rendimiento de los bonos a 10 años de Australia subió a un máximo de casi 15 años a medida que las crecientes preocupaciones inflacionarias llevaron a los comerciantes a aumentar las apuestas sobre las subidas de tipos del RBA. BBG
El BCE tendrá que considerar la posibilidad de subir los tipos de interés tan pronto como el próximo mes si las presiones de los precios aumentan debido a la guerra de Irán, dijo un miembro del Consejo de Gobierno Joachim Nagel. Los comerciantes fijaron completamente tres subidas de tipos este año. BBG
El gobierno de Trump está retrasando una orden ejecutiva que podría haber requerido que los bancos recopilen e informen más información sobre el estado migratorio de sus clientes, después de la oposición de Wall Street: WaPo
El presidente estadounidense Trump dijo en una cena con el primer ministro japonés Takaichi que Estados Unidos se complace en ver a Japón comprar equipos de defensa estadounidenses.
Un ataque con drones provocó un incendio en la refinería de Mina Al-Ahmadi de Kuwait. BBG
Los funcionarios de petróleo saudíes están trabajando frenéticamente para proyectar hasta dónde podrían subir los precios del petróleo si la guerra de Irán y sus interrupciones de los suministros de energía no terminan pronto. El caso base, según varios funcionarios de petróleo en el mayor productor del Golfo, es que los precios podrían superar los 180 dólares por barril si las interrupciones persisten hasta finales de abril. WSJ
China está estrangulando las exportaciones de combustible para aviones, diésel y fertilizantes, lo que aumenta los temores en algunas de las naciones asiáticas más grandes de recursos, fabricación y agricultura de que los suministros podrían escasear debido a la guerra en Medio Oriente. FT
Australia’s 10-year bond yields rose to an almost 15-year high as mounting inflation concerns drove traders to ramp up bets on RBA rate hikes. BBG
ECB's Nagel said the ECB would need to hike in April if the price outlook sours, will act with necessary resolve.
Barclays now forecasts ECB will raise rates by 25bps each in April and June vs. previous hold outlook.
JP Morgan now expects ECB to hike interest rates in April and July, versus a previous forecast of holding rates unchanged throughout the year.
Goldman Sachs now expects BoE to remain on hold throughout 2026 vs. prior forecast of quarterly cuts from July.