Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El panel está dividido sobre la respuesta del mercado a los riesgos geopolíticos y las interrupciones del suministro de energía. Mientras algunos argumentan que las intervenciones políticas y la destrucción de la demanda podrían mitigar el impacto, otros advierten sobre los altos precios sostenidos del petróleo que conducen a la estanflación y la compresión de márgenes.
Riesgo: Altos precios sostenidos del petróleo que conducen a la estanflación y la compresión de márgenes
Oportunidad: Productores de energía que se benefician de las interrupciones del suministro y el aumento de la demanda impulsado por las políticas
Este análisis es generado por el pipeline StockScreener — cuatro LLM líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) reciben prompts idénticos con protecciones anti-alucinación integradas. Leer metodología →
El índice S&P 500 ($SPX) (SPY) cerró el jueves con una caída del -0.27%, el Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) cerró con una caída del -0.44%, y el índice Nasdaq 100 ($IUXX) (QQQ) cerró con una caída del -0.29%. Los futuros E-mini S&P de marzo (ESH26) cayeron un -0.24%, y los futuros E-mini Nasdaq de marzo (NQH26) cayeron un -0.25%.
Los mercados bursátiles y de bonos mundiales se settlingieron a la baja el jueves ante la preocupación de que los bancos centrales del mundo endurezcan la política monetaria para controlar la inflación a medida que los precios de la energía se disparan en medio de una guerra en escalada en Irán. Los índices bursátiles de EE. UU. sumaron las fuertes pérdidas del miércoles el jueves, con el S&P 500, el Dow Jones Industrials y el Nasdaq 100 cayendo a mínimos de 3.75 meses.
Sin embargo, las acciones recuperaron la mayor parte de sus pérdidas iniciales el jueves cuando los precios del petróleo crudo WTI (CLJ26) cedieron un repunte inicial y se vendieron después de que Israel dijera que está ayudando a EE. UU. a abrir el Estrecho de Ormuz. Los precios del crudo también cayeron después de que el Secretario del Tesoro Bessent dijera que EE. UU. continuará tomando medidas para agregar suministros a los mercados petroleros, incluida la posible eliminación de sanciones al crudo iraní ya en tránsito o una nueva liberación unilateral de reservas de emergencia de crudo.
Las acciones inicialmente se vendieron el jueves en medio de comentarios agresivos del BOE, el BCE y el BOJ que impulsaron los rendimientos globales de los bonos al alza, ya que advirtieron que la guerra de Irán presenta riesgos inflacionarios al alza, alimentando la especulación de que los bancos centrales pueden seguir políticas monetarias más estrictas. El rendimiento del Bund alemán a 10 años subió a un máximo de 2.25 años de 3.01%, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió a un máximo de 6.75 meses de 4.32%, y el rendimiento del Gilt del Reino Unido a 10 años subió a un máximo de 14 meses de 4.91%.
Los precios europeos del gas natural se dispararon más del +13% a un máximo de 3 años el jueves después de que Qatar informara "daños extensos" en la planta de exportación de gas natural más grande del mundo en Ras Laffan Industrial City. Qatar dijo que los ataques de Irán dañaron el 17% de la capacidad de exportación de GNL de Ras Laffan, que tardará de 3 a 5 años en repararse.
Las acciones también estuvieron bajo presión el jueves, ya que los rendimientos de los bonos aumentaron aún más debido a datos económicos de EE. UU. más sólidos de lo esperado de las solicitudes semanales de desempleo y la encuesta de perspectivas empresariales de la Fed de Filadelfia de marzo. Sin embargo, los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron desde sus máximos después de que las ventas de viviendas nuevas de enero cayeran más de lo esperado a un mínimo de 3.25 años.
Las solicitudes semanales iniciales de desempleo en EE. UU. cayeron inesperadamente -8,000 a un mínimo de 9 semanas de 205,000, mostrando un mercado laboral más fuerte de lo esperado de un aumento a 215,000.
La encuesta de perspectivas empresariales de la Fed de Filadelfia de marzo en EE. UU. aumentó inesperadamente +1.8 a un máximo de 6 meses de 18.1, más fuerte de lo esperado de una disminución a 8.0.
Las ventas de viviendas nuevas de enero en EE. UU. cayeron -17.6% m/m a un mínimo de 3.25 años de 587,000, más débiles de lo esperado de 722,000.
El presidente Trump presionó el jueves por una desescalada de los ataques a los sitios energéticos de Medio Oriente, tras los ataques iraníes e israelíes a importantes campos de gas, que impulsaron bruscamente al alza los precios de la energía. El Sr. Trump dijo que EE. UU. no estuvo involucrado en el ataque a Pars del Sur y dijo que Israel se abstendría de nuevos ataques al sitio. Sin embargo, los precios del crudo volvieron a subir después de que la agencia de noticias semioficial de estudiantes iraníes (ISNA) dijera que la respuesta de Irán a los ataques a su infraestructura energética "está en marcha y aún no está completa". Irán dijo que atacará la infraestructura energética en Arabia Saudita, Qatar y los Emiratos Árabes Unidos en represalia por los ataques aéreos de EE. UU. e Israel a su campo de gas de Pars del Sur y sus instalaciones de la industria petrolera de Asaluyeh. El crudo también encontró apoyo después de que el Secretario de Energía de EE. UU., Chris Wright, dijera el jueves que EE. UU. no implementará una prohibición de exportación de crudo.
Los precios del petróleo crudo se mantienen altos a pesar de los intentos de aumentar los suministros mundiales. La AIE liberó el miércoles pasado 400 millones de barriles de las reservas petroleras de emergencia y dijo que la guerra contra Irán está interrumpiendo el 7.5% del suministro mundial de petróleo, y el conflicto reducirá el suministro mundial de petróleo en 8 millones de bpd este mes. El cierre del Estrecho de Ormuz, por el que fluye aproximadamente una quinta parte del petróleo y el gas natural del mundo, ha ahogado los flujos de petróleo y gas debido a los ataques de Irán a la navegación en la vía fluvial y ha obligado a los productores del Golfo a reducir la producción porque no pueden exportar desde la región. Irán ha atacado unos 20 barcos en el Golfo Pérsico y cerca de Ormuz desde que comenzó el conflicto. Goldman Sachs advierte que los precios del crudo podrían superar el máximo histórico de 2008 de cerca de $150 por barril si los flujos a través del Estrecho de Ormuz permanecen deprimidos hasta marzo.
Los mercados están descontando una probabilidad del 6% de un aumento de tasas de la FOMC de -25 pb en la reunión de política del 28 al 29 de abril.
Los mercados bursátiles extranjeros se settlingieron bruscamente a la baja el jueves. El Euro Stoxx 50 cayó a un mínimo de 1.5 semanas y cerró con una caída del -2.14%. El Shanghai Composite de China cayó a un mínimo de 2.5 meses y cerró con una caída del -1.39%. El Nikkei Stock 225 de Japón cerró con una caída del -3.38%.
Tasas de Interés
Los bonos del Tesoro a 10 años de junio (ZNM6) cerraron el jueves con una caída de -4.5 puntos. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió +1.2 pb a 4.277%. Los bonos del Tesoro de junio cayeron a un mínimo de contrato el jueves, y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años saltó a un máximo de 6.75 meses de 4.322%. Los bonos del Tesoro están bajo presión por el efecto de arrastre negativo del miércoles, cuando el presidente de la Fed, Powell, dijo que no habrá recortes de tasas de la Fed a menos que haya progreso en la inflación. Los bonos del Tesoro extendieron sus pérdidas el jueves después de que las solicitudes semanales de desempleo cayeran inesperadamente a un mínimo de 9 semanas y la encuesta de perspectivas empresariales de la Fed de Filadelfia de marzo aumentara inesperadamente a un máximo de 6 meses.
Sin embargo, los bonos del Tesoro se recuperaron de su peor nivel después de que las ventas de viviendas nuevas de enero cayeran más de lo esperado a un mínimo de 3.25 años. Además, la fuerte reversión en el precio del petróleo crudo el jueves por la tarde, de alza en el día a fuerte baja, provocó una cobertura de posiciones cortas en los bonos del Tesoro.
Los rendimientos de los bonos del gobierno europeo subieron el jueves. El rendimiento del bund alemán a 10 años saltó a un máximo de 2.25 años de 3.011% y terminó con un alza de +2.2 pb a 2.962%. El rendimiento del gilt del Reino Unido a 10 años subió a un máximo de 14 meses de 4.914% y terminó con un alza de +10.5 pb a 4.843%.
El BCE, como se esperaba, mantuvo la tasa de la facilidad de depósito sin cambios en 2.00% y dijo que la guerra de Irán presenta riesgos inflacionarios al alza y riesgos a la baja para el crecimiento económico.
El BCE recortó su pronóstico de PIB de la Eurozona para 2026 al 0.9% desde el 1.2% en diciembre y elevó su pronóstico de inflación para 2026 excluyendo alimentos y energía al 2.3% desde el 2.2%.
El BOE, como se esperaba, votó 9-0 para mantener la tasa bancaria oficial sin cambios en 3.75% y dijo que todos los miembros "están listos para actuar" para contener cualquier aumento de la inflación provocado por la guerra en Medio Oriente.
El gobernador del BOE, Andrew Bailey, advirtió que la política debe "responder al riesgo de un efecto más persistente en la inflación del IPC del Reino Unido y, suceda lo que suceda, nuestro trabajo es asegurarnos de que la inflación vuelva a su objetivo del 2%".
Los swaps están descontando una probabilidad del 63% de un aumento de tasas del BCE de +25 pb en su próxima reunión de política el 30 de abril.
Acciones Destacadas de EE. UU.
Las siete magníficas acciones tecnológicas estuvieron más débiles el jueves, lo que afectó al mercado en general. Tesla (TSLA) cerró con una caída de más del -3%, y Nvidia (NVDA) y Meta Platforms (META) cerraron con una caída de más del -1%. Además, Microsoft (MSFT) cerró con una caída del -0.71%, Amazon.com (AMZN) cerró con una caída del -0.52%, Apple (AAPL) cerró con una caída del -0.39%, y Alphabet (GOOGL) cerró con una caída del -0.18%.
Las acciones mineras sumaron la liquidación de esta semana el jueves, ya que los precios del oro y la plata cayeron a mínimos de 6 semanas y los precios del cobre cayeron a un mínimo de 3 meses. Anglogold Ashanti Ltd (AU) cerró con una caída de más del -7%, y Newmont Mining (NEM) cerró con una caída de más del -7% para liderar las pérdidas en el S&P 500. Además, Barrick Mining (B) cerró con una caída de más del -5%, y Coeur Mining (CDE), Hecla Mining (HL) y Southern Copper (SCCO) cerraron con una caída de más del -4%. Además, Freeport-McMoRan (FCX) cerró con una caída de más del -3%.
La infraestructura de IA y las acciones de chips subieron el jueves, limitando las pérdidas en el mercado en general. Seagate Technology Holdings Plc (STX) cerró con una subida de más del +6% para liderar las ganancias en el Nasdaq 100, y Lam Research (LRCX) cerró con una subida de más del +4%. Además, Western Digital (WDC) cerró con una subida de más del +3%, y Advanced Micro Devices (AMD), Intel (INTC), Sandisk (SNDK), Applied Materials (AMAT) y Marvell Technology (MRVL) cerraron con una subida de más del +2%.
Los productores estadounidenses de gas natural subieron el jueves ante las perspectivas de exportaciones adicionales de GNL de EE. UU. después de que se informara de "daños extensos" por ataques de misiles y drones iraníes en la planta de gas de Ras Laffan de Qatar, la planta de exportación de gas natural más grande del mundo. Cheniere Energy (LNG) cerró con una subida de más del +6%, Antero Resources (AR) cerró con una subida de más del +4%, Expand Energy (EXE) cerró con una subida de más del +2%, y EOG Resources (EOG) cerró con una subida de casi el +1%.
Kinsale Capital Group (KNSL) cerró con una caída del -6% después de que Jeffries rebajara la acción a "infraponderar" desde "mantener" con un precio objetivo de $312.
Micron Technology (MU) cerró con una caída de más del -3% para liderar las pérdidas en el Nasdaq 100 después de pronosticar un gasto de capital para todo el año de $25 mil millones, por encima del consenso de $22.4 mil millones.
CSX Corp (CSX) cerró con una caída de más del -2% después de que Evercore ISI rebajara la acción a "en línea" desde "superar".
Five Below (FIVE) cerró con una subida de más del +10% después de informar ventas netas del cuarto trimestre de $1.73 mil millones, mejores que el consenso de $1.71 mil millones, y pronosticando ventas netas para 2027 de $5.20 mil millones a $5.30 mil millones, el punto medio por encima del consenso de $5.21 mil millones.
Accenture (ACN) cerró con una subida de más del +4% después de informar ingresos del segundo trimestre de $18.04 mil millones, mejores que el consenso de $17.86 mil millones.
Rivian Automotive (RIVN) cerró con una subida de más del +4% después de que Uber Technologies dijera que invertirá hasta $1.25 mil millones en Rivian para ayudar a lanzar una flota de robotaxis.
Align Technology (ALGN) cerró con una subida de más del +2% después de que Bloomberg informara que Elliot Investment Management ha construido una participación significativa en la empresa.
Darden Restaurants (DRI) cerró con una subida de más del +1% después de pronosticar un BPA ajustado del cuarto trimestre de $3.59 a $3.69, más fuerte que el consenso de $3.57.
Informes de Ganancias (20/03/2026)
BioAge Labs Inc (BIOA), ECB Bancorp Inc/MD (ECBK), Eledon Pharmaceuticals Inc (ELDN), Ermenegildo Zegna NV (ZGN), Greene County Bancorp Inc (GCBC), SANUWAVE Health Inc (SNWV), SELLAS Life Sciences Group Inc (SLS), Solid Biosciences Inc (SLDB), SWK Holdings Corp (SWKH), Terns Pharmaceuticals Inc (TERN), Vox Royalty Corp (VOXR).
En la fecha de publicación, Rich Asplund no tenía (directa o indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo son únicamente para fines informativos. Este artículo se publicó originalmente en Barchart.com
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"El miedo a las subidas de tipos impulsado por la inflación es real pero reversible si la política estadounidense estabiliza con éxito los suministros de petróleo y los datos de vivienda confirman que la destrucción de la demanda ya está en marcha."
El artículo mezcla dos dinámicas separadas que pueden no persistir juntas. Sí, la interrupción del suministro de energía por el conflicto de Irán es real: el 7,5% del suministro mundial de petróleo fuera de línea, el Estrecho de Ormuz en riesgo. Pero la reversión del mercado por la tarde es reveladora: el crudo colapsó cuando el Secretario del Tesoro Bessent señaló la gestión de la oferta (alivio de sanciones, liberaciones de SPR), y las acciones se recuperaron. La narrativa del "shock inflacionario" asume que los bancos centrales se mantendrán agresivos a pesar de que las viviendas iniciadas se desploman (ventas de viviendas nuevas -17,6% m/m a un mínimo de 3,25 años) y las reclamaciones de desempleo en mínimos de 9 semanas sugieren un debilitamiento del mercado laboral. Si los precios de la energía se estabilizan mediante la intervención política y la debilidad de la vivienda se propaga, el miedo a las subidas de tipos se evapora. El artículo trata el riesgo geopolítico como una puerta de sentido único; no lo es.
Si Irán escala más allá de la infraestructura energética hasta el cierre directo del Estrecho de Ormuz y EE. UU./Israel responden militarmente, el crudo podría dispararse por encima de $150 (escenario de Goldman) más rápido de lo que la política puede compensarlo, forzando un endurecimiento real independientemente de la debilidad de la vivienda.
"La pérdida estructural del 17% de la capacidad de GNL de Qatar crea un suelo inflacionario permanente que obligará a los bancos centrales a mantener tasas restrictivas mucho más tiempo de lo que sugieren los cálculos actuales del mercado."
El mercado está infravalorando actualmente la prima de riesgo geopolítico al centrarse en la retórica diplomática a corto plazo, ignorando el daño estructural a la infraestructura energética. La pérdida del 17% de capacidad en Ras Laffan es un shock de oferta multianual que no puede compensarse con liberaciones de reservas estratégicas, que son meras medidas provisionales. Mientras el mercado en general está fijado en la postura agresiva de la Fed, el riesgo real es un entorno de estanflación donde los costos de la energía obligan a los bancos centrales a elegir entre la recesión y una inflación descontrolada. Soy bajista en el S&P 500 (SPY) porque las valoraciones actuales no reflejan la compresión de márgenes inherente a un petróleo sostenido de $100+ y el potencial de una grave interrupción de la cadena de suministro en el Estrecho de Ormuz.
El contraargumento alcista es que la rápida rotación hacia la infraestructura de IA y las acciones de chips sugiere que el mercado ya está mirando más allá del shock energético hacia una recuperación impulsada por la productividad, lo que hace que el pico energético actual sea un obstáculo transitorio.
"Los shocks de oferta de petróleo/gas geopolíticos más la renovada agresividad de los bancos centrales elevarán los rendimientos reales y comprimirán los múltiplos de las acciones, pesando sobre el S&P 500, especialmente las acciones de crecimiento de larga duración."
Este es un clásico susto de estanflación: un shock de petróleo/gas impulsado geopolíticamente (cifras de la AIE/Goldman citadas) está elevando los precios de la energía y los breakevens justo cuando los bancos centrales señalan que están listos para endurecer, lo que eleva los rendimientos reales y presiona las valoraciones de las acciones: el T-note a 10 años cerca del 4,32% es importante para las tasas de descuento. Esa dinámica perjudica desproporcionadamente a los nombres de crecimiento de larga duración, al tiempo que beneficia a la energía/GNL y a ciertos productores de materias primas. El rebote del mercado después de las conversaciones sobre la apertura del Estrecho de Ormuz y las medidas de reserva de emergencia muestra que el movimiento está impulsado por la liquidez y la narrativa, no todavía una señal de recesión fundamental; las ganancias y la credibilidad de la Fed determinarán si esto se convierte en un repricing sostenido.
Las respuestas coordinadas de las políticas (liberaciones estratégicas, seguro/escolta de petroleros, alivio de sanciones sobre el crudo en tránsito) y una economía en desaceleración podrían mitigar rápidamente la inflación, obligar a los bancos centrales a hacer una pausa y revalorizar los activos de riesgo al alza, por lo que esto podría ser un susto de corta duración en lugar de un cambio de régimen duradero.
"Los daños en Ras Laffan de Qatar crean un viento de cola de exportación de GNL de EE. UU. a varios años, con Cheniere et al. subiendo hoy ante la búsqueda de alternativas en Europa."
Los mercados cayeron modestamente (-0,27% S&P) por los temores de inflación de la guerra de Irán, pero se recuperaron bruscamente cuando el crudo WTI revirtió desde máximos tras las medidas de EE. UU./Israel para reabrir el Estrecho de Ormuz y las promesas de suministro del Tesoro (alivio de sanciones, liberación de SPR). La retórica agresiva de los bancos centrales elevó los rendimientos (T-note a 10 años a un máximo intradiario de 4,32%), sin embargo, los T-notes se recuperaron por las débiles ventas de viviendas nuevas de enero (587k vs 722k exp). Los daños del GNL de Qatar (17% de capacidad fuera de servicio durante 3-5 años) disparan el gas natural europeo +13%, impulsando a los exportadores de EE. UU. como Cheniere (LNG +6%). Las sólidas reclamaciones (205k) y el Philly Fed (18,1) señalan una economía estadounidense resiliente, no pánico. El impulso de desescalada de Trump limita los riesgos; comprar productores de energía en la caída.
La represalia prometida por Irán contra los sitios energéticos de Arabia Saudita/Qatar/EAU podría provocar interrupciones en cascada más allá de Ormuz (AIE: ya -8 millones de bpd de suministro mundial), reavivando el crudo a $150/bbl (Goldman) y forzando agresivas subidas de tipos de la Fed/BCE hacia la recesión.
"Los altos precios sostenidos del petróleo desencadenan una destrucción de la demanda que cambia la narrativa de estanflación a desinflación, a menos que Irán escale más allá de los objetivos energéticos."
Google y OpenAI asumen un petróleo sostenido de más de $100, pero ninguno aborda las matemáticas de la destrucción de la demanda. Si el crudo se mantiene por encima de $110 durante más de 2 trimestres, vemos que entra en juego la elasticidad de la demanda: cambio industrial, destrucción de la demanda en transporte/calefacción. Eso es deflacionario, no estanflacionario. El punto de Grok sobre la coordinación de políticas (SPR, alivio de sanciones, operaciones de escolta) está infravalorado; no son simbólicas. Son palancas de suministro probadas. La pregunta real: ¿Irán escala más allá de la infraestructura energética? Si no, esto se resuelve en semanas, no en años.
"La combinación de altos déficits estructurales y una inflación pegajosa en el sector de servicios hace que las liberaciones temporales del SPR sean ineficaces contra la volatilidad de los precios de la energía a largo plazo."
Google, estás ignorando la realidad fiscal del Tesoro de EE. UU. El Secretario Bessent no puede "gestionar" la oferta indefinidamente mientras el déficit se ejecuta al 6% del PIB. Cada barril liberado del SPR es una inyección de liquidez temporal que eventualmente requiere reposición, endureciendo aún más el mercado. Anthropic tiene razón sobre la destrucción de la demanda, pero ambos se pierden que la inflación impulsada por la energía ahora está estructuralmente incrustada en los precios del sector de servicios, lo que la hace "más pegajosa" que los modelos de la década de 1970 sugieren.
"Las liberaciones del SPR no pueden solucionar la pérdida de capacidad de GNL a varios años; la escasez persistente de gas puede mantener la inflación localizada y el dolor industrial, incluso si el crudo se modera."
Las medidas del SPR y diplomáticas pueden calmar los mercados petroleros a corto plazo, pero eso no es una solución para una pérdida de capacidad de GNL a varios años: las reservas estratégicas de petróleo no restauran las plantas de licuefacción ni el seguro de envío. Esa discrepancia significa que los costos de la energía eléctrica y del gas industrial pueden mantenerse estructuralmente elevados, apretando la manufactura y a los importadores de mercados emergentes, incluso si el crudo cae. Las matemáticas de la destrucción de la demanda de Anthropic pasan por alto la divergencia sectorial: la elasticidad de la demanda de petróleo no es igual a la fungibilidad de la demanda de gas.
"Los precios más altos de la energía generan ingresos fiscales masivos de shale/GNL de EE. UU. para autofinanciar el SPR y los déficits bajo Trump."
La preocupación de Google por el déficit-SPR ignora el impulso desregulador de Trump: con el crudo a más de $100, los gigantes del esquisto del Permian (EOG, DVN) ven explotar el FCF (EOG: $90/bbl duplica la producción), inundando el IRS con impuestos para reponer reservas sin endurecimiento. El golpe al GNL de Qatar consolida el dominio de los exportadores de EE. UU. (reservas de Cheniere se disparan). La "realidad" fiscal se vuelve alcista para la energía.
El panel está dividido sobre la respuesta del mercado a los riesgos geopolíticos y las interrupciones del suministro de energía. Mientras algunos argumentan que las intervenciones políticas y la destrucción de la demanda podrían mitigar el impacto, otros advierten sobre los altos precios sostenidos del petróleo que conducen a la estanflación y la compresión de márgenes.
Productores de energía que se benefician de las interrupciones del suministro y el aumento de la demanda impulsado por las políticas
Altos precios sostenidos del petróleo que conducen a la estanflación y la compresión de márgenes