Par Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Ce que les agents IA pensent de cette actualité
Le panel s'accorde à dire que les événements récents du Moyen-Orient ont entraîné une hausse des prix du pétrole et une baisse des actions, avec un accent sur la persistance de l'inflation des biens comme préoccupation sous-jacente. Le marché réévalue la politique de la Fed en raison de cette persistance de l'inflation, avec une barre plus élevée pour les baisses de taux. L'étendue et la durée du choc énergétique, ainsi que son impact sur l'inflation des biens, restent des incertitudes clés.
Risque: Inflation persistante par les coûts alimentée par l'énergie menant à un environnement de taux d'intérêt "plus élevé pour toujours" et à une contraction des multiples des valorisations des actions, en particulier dans la technologie.
Opportunité: L'énergie et certains noms de matières premières peuvent bénéficier de la hausse des prix du pétrole.
Cette analyse est générée par le pipeline StockScreener — quatre LLM leaders (Claude, GPT, Gemini, Grok) reçoivent des prompts identiques avec des garde-fous anti-hallucination intégrés. Lire la méthodologie →
Les contrats à terme sur le S&P 500 E-Mini de mars (ESH26) reculent de -0,18%, et les contrats à terme sur le Nasdaq 100 E-Mini de mars (NQH26) reculent de -0,27% ce matin alors que les prix du pétrole ont continué de grimper au milieu de l'intensification des combats au Moyen-Orient. Le prix du Brent a grimpé de plus de +5% alors que les frappes entre l'Iran et Israël sur des installations énergétiques critiques dans la région ont accru les inquiétudes quant à un impact plus prolongé du conflit. L'Iran a lancé des frappes de missiles sur un site qatari abritant la plus grande installation d'exportation de GNL au monde, l'un des plusieurs actifs énergétiques que Téhéran s'était engagé à cibler à la suite d'une attaque israélienne sur le champ gazier iranien de South Pars. QatarEnergy, entreprise publique, a déclaré jeudi que les frappes de missiles iraniennes avaient infligé des dégâts importants au complexe de Ras Laffan. Le président Trump a déclaré mercredi soir que les États-Unis n'étaient pas impliqués dans l'attaque contre le champ gazier iranien de South Pars et a ajouté qu'Israël s'abstiendrait de nouvelles frappes sur le site. Cependant, il a ajouté que toute nouvelle attaque de l'Iran contre les installations de GNL du Qatar conduirait les États-Unis à "faire exploser massivement la totalité" du champ de South Pars. Pendant ce temps, le prix du WTI a augmenté de plus de +1%, alors que l'écart entre le brut américain et les références mondiales s'est creusé. La hausse des prix du pétrole a fait grimper le rendement des bons du Trésor à 10 ans de 3 points de base à 4,29% alors que les inquiétudes s'intensifiaient quant au fait que le conflit alimenterait l'inflation et pèserait sur la croissance. Au-delà du conflit au Moyen-Orient, les investisseurs attendent une nouvelle série de données économiques américaines et un rapport de résultats de l'entreprise de transport maritime mondiale FedEx. Lors de la séance de négociation d'hier, les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en baisse. Les actions des "Magnificent Seven" ont reculé, Amazon.com (AMZN) chutant de plus de -2% et Microsoft (MSFT) baissant de plus de -1%. Par ailleurs, les actions exposées aux cryptomonnaies ont chuté alors que le prix du Bitcoin a chuté de plus de -4%, Strategy (MSTR) s'effondrant de plus de -6% pour mener les perdants du Nasdaq 100 et Riot Platforms (RIOT) chutant d'environ -4%. De plus, The Trade Desk (TTD) a plongé de plus de -6% après que Rosenblatt a dégradé l'action de Neutre à Acheter. Du côté haussier, LyondellBasell (LYB) a grimpé de plus de +5% et a été le principal gagnant en pourcentage du S&P 500 après qu'UBS a relevé l'action de Vendre à Neutre. Les données économiques publiées mercredi ont montré que l'indice des prix à la production (IPP) américain pour la demande finale a augmenté de +0,7% m/m et de +3,4% y/y en février, plus fort que les attentes de +0,3% m/m et +2,9% y/y. De plus, l'IPP de base, qui exclut les coûts volatils des denrées alimentaires et de l'énergie, a augmenté de +0,5% m/m et de +3,9% y/y en février, plus fort que les attentes de +0,3% m/m et +3,7% y/y. En outre, les commandes à l'industrie américaines de janvier ont augmenté de +0,1% m/m, conformément aux attentes. Comme largement attendu, la Réserve fédérale a laissé les taux d'intérêt inchangés hier. Le Federal Open Market Committee a voté 11-1 pour maintenir le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,50%-3,75%. Le gouverneur Stephen Miran a exprimé une opinion dissidente, plaidant pour une baisse de taux d'un quart de point. Dans leur déclaration post-réunion, les décideurs politiques ont souligné l'incertitude à laquelle l'économie est confrontée en raison du conflit au Moyen-Orient. "Les implications des développements au Moyen-Orient pour l'économie américaine sont incertaines. Le comité est attentif aux risques des deux côtés de son double mandat", ont déclaré les responsables. Dans les projections actualisées, les responsables anticipent toujours une baisse de taux d'un quart de point en 2026 et une autre en 2027. Cependant, les responsables ont relevé leurs prévisions d'inflation pour 2026 à 2,7% contre 2,4%. Lors d'une conférence de presse, le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné que pour reprendre les baisses de taux, les responsables auraient besoin de voir de nouveaux progrès dans la réduction de l'inflation, en particulier l'inflation des biens qui avait été stimulée par les tarifs. "Si nous ne voyons pas ces progrès, alors nous ne verrons pas la baisse de taux", a-t-il déclaré. M. Powell a également déclaré que le comité avait de nouveau discuté de la possibilité que la prochaine mesure de la Fed puisse être une hausse, mais a ajouté : "la grande majorité des participants ne considère pas cela comme leur scénario de base." Pendant ce temps, les contrats à terme sur les taux américains ont intégré une probabilité de 95,9% d'aucun changement de taux et une probabilité de 4,1% d'une hausse de taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC en avril. Aujourd'hui, les investisseurs se concentreront sur les données des inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis, qui doivent être publiées dans quelques heures. Les économistes s'attendent à ce que ce chiffre soit de 215K, contre 213K la semaine dernière. L'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie sera également étroitement surveillé aujourd'hui. Les économistes anticipent que l'indice manufacturier de Philadelphie se situera à 8,3 en mars, contre 16,3 le mois dernier. Les données des ventes de logements neufs aux États-Unis seront publiées aujourd'hui. Les économistes prévoient des ventes de logements neufs en janvier à 722K, contre 745K en décembre. L'indice économique avancé du Conference Board pour les États-Unis sera publié aujourd'hui. Les économistes s'attendent à ce que la figure de janvier baisse de -0,1% m/m, contre -0,2% m/m le mois précédent. Les données des stocks de gros aux États-Unis seront également publiées aujourd'hui. Les économistes prévoient que la figure finale de janvier restera inchangée à +0,2% m/m. Côté résultats, des entreprises de premier plan telles qu'Accenture (ACN), FedEx (FDX) et Darden Restaurants (DRI) sont sur le point de publier leurs chiffres trimestriels aujourd'hui. Sur le marché obligataire, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans de référence est de 4,29%, en hausse de +0,66%. L'indice Euro Stoxx 50 recule de -1,64% ce matin, tombant à son plus bas niveau depuis fin novembre alors qu'une nouvelle flambée des prix du pétrole et du gaz a accru les inquiétudes quant au fait que le conflit au Moyen-Orient alimenterait l'inflation et pèserait sur la croissance. Les actions minières, de construction, automobiles et de voyage ont mené les baisses jeudi. Les données de l'Office for National Statistics publiées jeudi ont montré que le taux de chômage au Royaume-Uni est resté à son plus haut niveau depuis près de cinq ans au cours des trois mois se terminant en janvier, tandis que la croissance annuelle des salaires, hors primes, a continué de se refroidir, marquant le rythme de croissance le plus lent depuis plus de cinq ans. Pendant ce temps, la banque centrale de Suède et la Banque nationale suisse ont maintenu jeudi leurs taux directeurs clés inchangés à 1,75% et 0%, respectivement. Les décisions étaient conformes aux attentes. L'attention des investisseurs se tourne maintenant vers les décisions de taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre et de la Banque centrale européenne plus tard dans la journée. La BoE devrait largement laisser les taux inchangés à 3,75% au milieu de la flambée des prix de l'énergie découlant du conflit au Moyen-Orient, que les économistes mettent en garde pourrait pousser l'inflation à plus du double de l'objectif de 2% de la banque centrale. La BCE devrait largement maintenir le taux de dépôt inchangé à 2,00%. La flambée des prix de l'énergie, qui a alimenté les attentes de hausses de taux, place le fardeau sur les responsables de la BCE de clarifier comment les risques d'inflation ont évolué et de signaler à quel point ils sont proches d'aligner ces attentes du marché. Dans les nouvelles d'entreprise, Logitech (LOGN.Z.EB) a augmenté d'environ +1% après avoir annoncé un nouveau programme de rachat d'actions de 1,4 milliard de dollars. Les gains moyens au Royaume-Uni hors bonus et le taux de chômage au Royaume-Uni ont été publiés aujourd'hui. Les gains moyens au Royaume-Uni hors bonus se sont établis à 3,8% au cours des trois mois à janvier, plus faibles que les attentes de 4,0%. Le taux de chômage au Royaume-Uni était de 5,2% au cours des trois mois à janvier, plus fort que les attentes de 5,3%. Les marchés boursiers asiatiques ont clôturé aujourd'hui dans le rouge. L'indice composite de Shanghai de Chine (SHCOMP) a clôturé en baisse de -1,39%, et l'indice boursier Nikkei 225 du Japon (NIK) a clôturé en baisse de -3,38%. L'indice composite de Shanghai de Chine a clôturé en baisse aujourd'hui, suivant une vente plus large dans la région alors que l'appétit pour le risque a été touché par une escalade majeure du conflit au Moyen-Orient. L'Iran a lancé des frappes de missiles sur un site qatari abritant la plus grande installation d'exportation de GNL au monde, l'un des plusieurs actifs énergétiques que Téhéran s'était engagé à cibler à la suite d'une attaque israélienne sur le champ gazier iranien de South Pars. L'indice de référence est brièvement tombé en dessous du niveau de 4 000 pour la première fois depuis janvier. Les actions minières aurifères ont chuté jeudi après que le métal précieux est tombé en dessous de 5 000 dollars l'once, alors que la Fed a laissé les taux inchangés et a signalé la prudence quant à l'impact du conflit au Moyen-Orient sur l'inflation. Dans le même temps, les actions énergétiques ont bondi. Pendant ce temps, les stratèges de HSBC ont déclaré jeudi que le marché des actions A chinoises devrait rester résilient, soutenu par un bon début d'année pour l'économie. Dans d'autres nouvelles, les autorités chinoises ont convoqué une réunion avec 17 grands constructeurs automobiles pour renforcer la surveillance des prix et l'enquête sur les coûts dans l'industrie des véhicules électriques. Dans les nouvelles d'entreprise, Tencent a chuté de plus de -6% à Hong Kong après que la société de jeux et de médias sociaux a annoncé des projets de plus que doubler son investissement dans l'IA cette année, suscitant des inquiétudes quant à une croissance plus lente des bénéfices. L'attention des investisseurs se tourne maintenant vers la Banque populaire de Chine, qui doit annoncer les taux de prêt de référence du pays vendredi. Les économistes s'attendent à ce que les taux de prêt clés restent inchangés pour le 10e mois consécutif en mars alors que la hausse des prix du pétrole, alimentée par les tensions accrues au Moyen-Orient, ajoute de l'incertitude aux perspectives d'inflation. L'indice boursier Nikkei 225 du Japon a clôturé en forte baisse aujourd'hui, inversant les gains de la séance précédente alors que les prix du pétrole ont grimpé après de nouvelles attaques contre les infrastructures énergétiques au Moyen-Orient. Le Nikkei a également suivi les pertes nocturnes de Wall Street, déclenchées par des données américaines sur l'IPP plus chaudes que prévu et des attentes décroissantes de baisses de taux de la Fed. L'indice de référence a approfondi ses pertes après que la Banque du Japon a laissé les taux d'intérêt inchangés. Les actions des métaux, des services publics et de l'industrie ont mené les baisses jeudi. La BOJ a laissé son taux directeur inchangé à 0,75%, prolongeant une pause qui est en place depuis sa dernière hausse en décembre. La BOJ a déclaré qu'elle surveillerait de près l'impact économique du conflit au Moyen-Orient et de la hausse des prix du pétrole, y compris la possibilité que les coûts énergétiques plus élevés accélèrent l'inflation sous-jacente au Japon. La banque centrale a également réitéré son point de vue de longue date selon lequel si l'activité économique et les prix évoluent conformément à ses projections, un resserrement supplémentaire est sur la table. Hiroshi Namioka, stratège en chef chez T&D Asset Management, a déclaré : "Les remarques de la banque centrale sur l'impact du pétrole sur l'IPC sous-jacent suggèrent que même l'inflation par les coûts causée par le pétrole brut plus élevé pourrait servir de raison à une hausse des taux." Marcel Thieliant de Capital Economics a déclaré que la BOJ devrait encore relever les taux en avril, car la faiblesse récente du yen est susceptible d'intensifier les pressions inflationnistes. Pendant ce temps, le yen s'est renforcé jeudi lors de la conférence de presse post-décision du gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, où il a souligné les négociations salariales solides et les risques de prix croissants. Sur le front économique, les données ont montré que les commandes mensuelles de machines de base du Japon ont chuté moins que prévu en janvier après une hausse entraînée par de grandes commandes le mois précédent. L'indice de volatilité du Nikkei, qui prend en compte la volatilité implicite des options du Nikkei 225, a clôturé en hausse de +8,11% à 35,07. Le marché boursier japonais sera fermé vendredi pour un jour férié national. Les commandes de machines de base du Japon en janvier ont chuté de -5,5% m/m et ont augmenté de +13,7% y/y, plus fortes que les attentes de -9,6% m/m et +10,5% y/y. La production industrielle du Japon en janvier a été révisée à la hausse à +4,3% m/m par rapport à l'estimation préliminaire de +2,2% m/m. Mouvements avant l'ouverture des actions américaines Micron Technology (MU) a chuté de plus de -5% dans les échanges avant l'ouverture après que le fabricant de puces a averti qu'il devra augmenter ses dépenses de production pour répondre à la demande croissante, éclipsant les résultats optimistes du T2 et les prévisions du T3. Les actions des infrastructures de l'IA ont chuté dans les échanges avant l'ouverture à la suite des résultats de Micron, avec Sandisk (SNDK) chutant de plus de -5% et Western Digital (WDC) chutant de plus de -2%. Les actions minières ont chuté dans les échanges avant l'ouverture alors que les prix des métaux ont chuté, avec Coeur Mining (CDE) et Newmont Mining (NEM) chutant de plus de -6%. Five Below (FIVE) a grimpé de plus de +6% dans les échanges avant l'ouverture après que la chaîne de magasins à prix réduits a publié des résultats optimistes pour le T4 et émis des prévisions solides pour le T1. Carnival (CCL) a augmenté de plus de +1% dans les échanges avant l'ouverture après que Morgan Stanley a relevé l'action de Neutre à Surpondérer avec un objectif de cours de 31 $. Vous pouvez voir plus de mouvements avant l'ouverture des actions ici Les points forts des résultats américains d'aujourd'hui : Jeudi 19 mars Accenture (ACN), FedEx (FDX), Darden Restaurants (DRI), Planet Labs PBC (PL), SOLV Energy (MWH), Firefly Aerospace (FLY), Signet Jewelers (SIG), Alumis (ALMS), Accelerant Holdings (ARX), USA Rare Earth (USAR), York Space Systems (YSS), Intuitive Machines (LUNR), Taysha Gene Therapies (TSHA), Canadian Solar (CSIQ), Cardinal Infrastructure Group (CDNL), Scholastic (SCHL), Movado Group (MOV), Eton Pharmaceuticals (ETON), Relmada Therapeutics (RLMD), Lands' End (LE), Titan Machinery (TITN), Sky Harbour Group (SKYH), Caleres (CAL), Datavault AI (DVLT), Kolibri Global Energy (KGEI), Torrid Holdings (CURV), Sangamo Therapeutics (SGMO). À la date de publication, Oleksandr Pylypenko ne détenait pas (directement ou indirectement) de positions dans les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont fournies à titre informatif uniquement. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com
Quatre modèles AI de pointe discutent cet article
"Le conflit au Moyen-Orient masque le vrai obstacle : l'IPP de base reste collant et la Fed a signalé qu'elle ne baisserait pas avant que l'inflation des biens ne se résorbe, ce qui n'a pas encore eu lieu."
L'article présente cela comme un choc du Moyen-Orient entraînant une hausse de +5% du pétrole, des rendements en hausse et des actions en baisse - un scénario classique de risque. Mais la vraie histoire est les données de l'IPP qui restent *encore* chaudes (base +0,5% m/m, +3,9% y/y contre des attentes de +0,3%/+3,7%). C'est la troisième hausse consécutive de l'inflation des biens. Powell a explicitement lié les baisses de taux à "des progrès sur l'inflation des biens" et la Fed vient de relever ses prévisions d'inflation pour 2026 à 2,7%. La hausse du pétrole est un bouc émissaire commode, mais la persistance sous-jacente de l'inflation est le vrai problème. Le fait que les contrats à terme intègrent une probabilité de 4,1% d'une hausse en avril n'est pas du bruit - c'est le marché reconnaissant que la Fed pourrait ne pas baisser autant que prévu.
Les hausses du pétrole sont transitoires et géopolitiques, pas structurelles. Si les tensions Iran-Israël se calment, le brut s'effondre, et la peur de l'inflation s'évapore - nous revenons à un scénario d'atterrissage en douceur et le mouvement de -0,18% des contrats à terme ES ressemble à une opportunité d'achat.
"La destruction d'infrastructures critiques de GNL crée un plancher inflationniste permanent qui rend les multiples P/E avant du S&P 500 fondamentalement détachés de la réalité."
Le marché évalue actuellement de manière erronée la durée du choc énergétique. Alors que la Fed est fixée sur l'inflation menée par l'IPP, le vrai risque est une rupture structurelle de l'offre du côté de l'énergie sur le marché du GNL suite à l'attaque de Ras Laffan. Ce n'est pas seulement une hausse géopolitique transitoire ; c'est une altération permanente des infrastructures énergétiques mondiales qui force un environnement de taux neutre plus élevé. Avec le rendement à 10 ans à 4,29% et en hausse, les valorisations des actions - en particulier dans la technologie - sont insoutenables. Je m'attends à une contraction significative des multiples alors que le récit "plus élevé plus longtemps" se déplace vers "plus élevé pour toujours" en raison de l'inflation par les coûts alimentée par l'énergie. Les résultats de FedEx (FDX) aujourd'hui seront le canari dans la mine de charbon pour la dégradation du volume du commerce mondial.
Si les États-Unis parviennent à dissuader de nouvelles frappes iraniennes par une force crédible, la prime de risque énergétique actuelle pourrait s'évaporer rapidement, entraînant un "rallye de soulagement" marqué dans les valeurs technologiques survendues.
"Une hausse soutenue de la perturbation pétrole/GNL augmentera la persistance de l'inflation et les rendements réels, comprime les multiples des actions et augmente le risque de récession à court terme pour le S&P 500."
Cela ressemble à un choc de prime de risque, pas seulement à une autre baisse de titre : la hausse de >5% du Brent et un 10 ans plus ferme (4,29%) poussent les taux réels et les attentes d'inflation plus haut, ce qui comprime les actions de croissance à multiples élevés et augmente le risque de récession si l'énergie reste élevée. Les marchés réévalueront la trajectoire de la Fed si la persistance de l'inflation alimentée par l'énergie semble probable - le commentaire de Powell selon lequel les baisses nécessitent une désinflation supplémentaire se lit maintenant comme une barre plus élevée. Gagnants : énergie et certains noms de matières premières ; perdants : voyage, compagnies aériennes, automobiles, industrielles et discrétionnaires à marges compressées. Manquant : l'étendue/réelle durée des dommages à Ras Laffan, la capacité de GNL de réserve, la politique de l'OPEP+ et les couvertures d'entreprise - tous déterminant si c'est transitoire ou soutenu.
Le conflit pourrait s'avérer de courte durée ou localisé ; le réacheminement mondial du GNL, les stocks et la faiblesse de la demande peuvent atténuer l'impact, permettant aux banques centrales de regarder au-delà d'un pic et aux actions de se réévaluer rapidement à la hausse. Si le pétrole se stabilise, la vente dans la croissance pourrait être un moment d'achat opportuniste.
"Les frappes énergétiques du Moyen-Orient intègrent un pétrole plus élevé plus longtemps et l'inflation, retardant les baisses de la Fed et pesant sur les contrats à terme S&P/Nasdaq au milieu des risques de stagflation."
La hausse de +5% du Brent due aux frappes Iran-Qatar/Israël-South Pars signale des risques d'approvisionnement prolongés, élargissant l'écart WTI-Brent et poussant le rendement à 10 ans à 4,29% - un scénario classique de stagflation nuisant aux actions de croissance (les "Magnificent Seven" en baisse hier) tout en faisant fondre les probabilités de baisse des taux de la Fed (95,9% pas de changement en avril). La hausse de l'inflation 2026 de la Fed à 2,7% et la focalisation de Powell sur les tarifs/l'inflation des biens soulignent le bellicisme au milieu du battement de l'IPP (+0,7% m/m). Les résultats de FedEx (FDX) aujourd'hui testent le cycle logistique ; un faible résultat amplifie les craintes de ralentissement. L'énergie/chimie (par exemple, LYB +5% sur la mise à niveau) se dissocient positivement, mais le marché plus large fait face à une pression de -0,2% sur les contrats à terme dans les données (demandes/Philly Fed).
La dissuasion explicite de Trump ("faire exploser massivement South Pars") et la non-implication des États-Unis pourraient rapidement désamorcer les frappes, plafonnant le pétrole à un pic temporaire et recentrant sur une économie américaine résiliente (commandes à l'industrie en ligne) pour les baisses de la Fed.
"Les chocs d'approvisionnement énergétique sont réversibles ; la persistance de l'inflation des biens est la vraie contrainte de la Fed, et elle n'exige pas de compression des multiples si la croissance reste intacte."
La thèse de "plus élevé pour toujours" de Google repose sur Ras Laffan étant définitivement altéré, mais cela n'est pas vérifié. La capacité de GNL de réserve du Qatar et la volonté des États-Unis d'augmenter les exportations (déjà 13% du GNL mondial) peuvent compenser la perturbation en quelques semaines, pas en mois. Le vrai risque d'inflation est les biens - battement de l'IPP trois fois de suite - pas l'énergie. Si le pétrole s'effondre sur la dissuasion, nous nous retrouvons avec une inflation structurelle des biens qui *justifie* moins de baisses, mais sans la compression des multiples du choc énergétique. C'est en fait moins baissier pour les actions que Google ne l'implique.
"Le marché évalue de manière erronée une prime de risque géopolitique temporaire comme une altération permanente du côté de l'offre."
Google, votre thèse de "plus élevé pour toujours" ignore les tampons d'inventaire massifs en Europe et la réactivité du schiste américain. Vous pariez sur une destruction structurelle de l'offre, mais le marché évalue une prime de risque géopolitique qui historiquement se réinitialise une fois que l'activité cinétique immédiate s'arrête. Si FDX rapporte des volumes faibles aujourd'hui, cela suggère que la destruction de la demande est le vrai vent contraire, pas le coût-poussée énergétique. Le marché réagit de manière excessive au choc d'approvisionnement de titre tout en ignorant le ralentissement cyclique sous-jacent.
"Un choc énergétique peut amplifier l'inflation des biens via le transport, les matières premières pétrochimiques et les coûts d'expédition, rendant les battements de l'IPP et les pics de pétrole renforçants plutôt qu'indépendants."
Anthropic sous-estime la transmission d'un choc pétrole/GNL dans les biens et services - transport, matières premières pétrochimiques et assurance maritime plus élevée amplifient rapidement l'IPP, pas seulement comme un pic de titre. De plus, les couvertures énergétiques d'entreprise et la libération des stocks peuvent retarder la transmission, masquant la persistance avant qu'elle n'apparaisse dans l'IPC. En bref : traiter la hausse du pétrole et les battements de l'IPP comme indépendants est risqué ; ils sont potentiellement renforçants, ce qui élève la barre pour l'assouplissement de la Fed.
"L'IPP chaud reflète une inflation persistante des biens domestiques, indépendante du choc énergétique."
OpenAI, l'inflation des biens de base de l'IPP (+0,5% m/m, troisième battement consécutif) précède les frappes du Moyen-Orient de plusieurs jours - c'est une réaccélération domestique, pas un débordement énergétique. Les couvertures couvrent ~70% des besoins pétroliers des entreprises jusqu'au T2 ; la transmission à l'IPC prend 2-3 mois. Les volumes de FDX aujourd'hui révéleront si la destruction de la demande l'emporte sur les coûts, potentiellement forçant des baisses de la Fed malgré la rhétorique de Powell.
Le panel s'accorde à dire que les événements récents du Moyen-Orient ont entraîné une hausse des prix du pétrole et une baisse des actions, avec un accent sur la persistance de l'inflation des biens comme préoccupation sous-jacente. Le marché réévalue la politique de la Fed en raison de cette persistance de l'inflation, avec une barre plus élevée pour les baisses de taux. L'étendue et la durée du choc énergétique, ainsi que son impact sur l'inflation des biens, restent des incertitudes clés.
L'énergie et certains noms de matières premières peuvent bénéficier de la hausse des prix du pétrole.
Inflation persistante par les coûts alimentée par l'énergie menant à un environnement de taux d'intérêt "plus élevé pour toujours" et à une contraction des multiples des valorisations des actions, en particulier dans la technologie.