Oleh Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Para panelis sepakat bahwa pasar menghadapi berbagai hambatan, termasuk gangguan pasokan energi geopolitik, potensi kenaikan suku bunga The Fed, dan penyesuaian valuasi pada saham AI. Mereka tidak sepakat mengenai tingkat keparahan dan durasi dampak ini, dengan beberapa melihat risiko stagflasi dan yang lain percaya bahwa laba akan bertahan.
Risiko: Inflasi umum yang didorong energi berkelanjutan dan potensi inflasi inti, yang dapat memaksa kenaikan suku bunga The Fed meskipun ada pemotongan dot plot.
Peluang: Potensi peluang beli jika terjadi volatilitas jangka pendek dari sinyal yang bertentangan, seperti yang disarankan oleh Claude.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Ekuitas AS mengakhiri minggu ini lagi-lagi di zona merah karena perang di Iran dan gejolak ekonomi energi global yang menyertainya semakin meningkat.
Kenaikan tahun 2026 telah hilang, dan ketiga indeks ekuitas utama AS kini berada di zona merah sepanjang tahun.
Dow (^DJI) kehilangan sekitar 1,0%, atau sekitar 450 poin, pada hari Jumat sementara S&P 500 (^GSPC) kehilangan 1,5%, menempatkan kedua indeks tersebut pada kerugian year-to-date lebih dari 5%.
Nasdaq Composite (^IXIC) yang sarat teknologi kehilangan 2% pada hari Jumat dan telah kehilangan sekitar 7% sejak 1 Januari.
Sorotan kalender
Dalam minggu yang tenang di kalender ekonomi, perhatian kemungkinan akan terfokus pada petunjuk apa pun tentang keadaan inflasi dan pasar tenaga kerja, terutama setelah komentar Ketua Federal Reserve Jerome Powell yang lebih hawkish setelah pertemuan FOMC hari Rabu.
Data hari Jumat tentang ekspektasi inflasi jangka pendek dan jangka panjang Universitas Michigan, bersama dengan ukuran sentimen pasar, akan menjadi sorotan utama. Investor juga akan menerima informasi tentang keadaan ekonomi industri dengan data dari S&P Global pada hari Selasa dan Federal Reserve Kansas City pada hari Jumat.
Di dunia korporat, laporan pendapatan dari Jefferies (JEF) pada hari Rabu dan Carnival (CCL) pada hari Jumat menyoroti minggu yang sebaliknya tenang.
Harga minyak bertahan di atas $100
Pada Sabtu pagi, perang di Iran telah memasuki minggu keempat, menghancurkan harapan di Wall Street dan Main Street bahwa konflik — dan penghentian hampir penuh semua lalu lintas tanker melalui Selat Hormuz yang krusial — akan diukur dalam hari, bukan minggu atau bulan.
Brent (BZ=F) diperdagangkan sekitar $107 per barel pada pukul 16:00 ET pada hari Jumat, naik 3% minggu ini, sementara minyak mentah US West Texas Intermediate (CL=F) diperdagangkan sekitar $98,30, juga naik sekitar 3%.
Harga minyak sempat berbalik turun pada hari Kamis ketika Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengatakan pada konferensi pers bahwa negaranya akan membantu AS membuka kembali Selat Hormuz, di mana lalu lintas telah hampir terhenti. Para pemimpin AS dan Israel juga mengatakan militer mereka masing-masing akan mengeluarkan daftar target infrastruktur energi.
Tetapi segera setelah itu, harga kembali ke tempat semula.
CEO QatarEnergy mengatakan kepada Reuters pada hari Rabu bahwa serangan di terminal LNG Ras Laffan — fasilitas terbesar di dunia — bisa memakan waktu bertahun-tahun untuk diperbaiki. Dan pada hari Jumat, Presiden Trump mengatakan kepada Fox News, "Kita bisa berdialog, tetapi saya tidak ingin gencatan senjata."
"'Anda merusaknya, Anda membelinya,'" Paul Sankey, kepala Sankey Research, menulis dalam catatan baru-baru ini kepada klien, merangkum situasi secara sederhana. "Ini adalah pertanyaan jangka pendek yang menakutkan ... baik Iran mengendalikan Selat, atau AS mengendalikannya."
Federal Reserve menahan suku bunga stabil karena prediksi penurunan suku bunga bergeser
Tetapi nada hati-hati bank sentral mendorong Wall Street untuk menilai kembali jadwal penurunan suku bunga.
Dalam komentar kepada wartawan pada hari Rabu, Ketua Jerome Powell mengakui bahwa krisis minyak akibat perang Iran dapat mendorong inflasi. Kenaikan harga energi memberi makan inflasi headline dan, jika bertahan cukup lama, juga dapat memberi makan apa yang disebut inflasi "inti" melalui kenaikan harga barang dan jasa.
Hal itu memaksa The Fed untuk mengevaluasi kembali apa yang pada suatu waktu dianggap kemungkinan pivot bertahap menuju penurunan suku bunga — sekarang dibingkai ulang sebagai jeda yang berkepanjangan, atau bahkan potensi kembali ke pengetatan jika tekanan harga kembali meningkat.
Melihat ke depan ke pertemuan kebijakan The Fed berikutnya, Powell mengatakan data yang masuk selama enam minggu ke depan akan "sangat penting untuk bagaimana ekonomi terlihat dan bagaimana prospek berkembang," tetapi untuk saat ini, "Tidak banyak yang bisa kita lakukan selain mengamati dan melihat."
Pedagang obligasi sekarang memperkirakan kemungkinan 50% kenaikan suku bunga dari The Fed pada bulan Oktober, menurut data Bloomberg, menandai pembalikan yang mengejutkan dari asumsi sebelum perang dimulai — dan perbandingan yang mencolok dengan prediksi "dot plot" The Fed sendiri yang dirilis Rabu memperkirakan satu penurunan akan datang tahun ini, dan satu penurunan pada tahun 2027.
Fase 'tunjukkan saya' AI
Agar tidak melupakan perdagangan AI, pada hari Selasa, CEO Nvidia (NVDA) Jensen Huang berhasil menembus gejolak geopolitik, mengumumkan di acara tahunan GTC perancang chip bahwa Nvidia akan membukukan pendapatan $1 triliun dari chip Grace Blackwell dan Vera Rubin saja.
Itu tidak cukup untuk menyelamatkan Nvidia dari aksi jual yang merembet melalui industri teknologi. Nvidia ditutup minggu ini turun sekitar 4,1%, sementara sektor teknologi yang lebih luas (IGV) mengakhiri lima hari perdagangan turun 1,4% untuk kehilangan lebih dari 20% sepanjang tahun.
Micron (MU) juga gagal mengesankan investor dengan pengumuman bahwa perusahaan berencana untuk memperluas capex FY 2026 sebesar $5 miliar. Alih-alih naik karena keyakinan bullish pada pengeluaran AI yang mendorong saham perusahaan "Magnificent Seven" hingga 2025, Micron kehilangan sekitar 5%.
Menulis catatan klien pada hari Kamis, analis teknologi Jefferies Jeffrey Favuzza menulis, "Ini sekarang adalah [laporan pendapatan] ke-2 (NVDA yang lainnya), di mana [angka] fenomenal ... diperlakukan sebagai acara jual berita."
Dengan kata lain, angka besar semakin tidak cukup untuk mendukung valuasi yang sudah sangat tinggi di antara nama-nama terbesar di bidang teknologi.
Menurut analis kredit Bank of America Neha Khoda, AI secara resmi telah memasuki fase "tunjukkan saya", di mana "dampak positif AI ... sekarang semakin diimbangi oleh dampak negatif AI."
"Kita bisa berada pada titik infleksi yang dipimpin AI dalam konteks fundamental perusahaan," kata Koda.
Kalender ekonomi dan pendapatan
Senin
Data ekonomi: Indeks aktivitas nasional Fed Chicago, Februari (0,18 sebelumnya); Pengeluaran konstruksi, bulan-ke-bulan, Januari (0,1% diperkirakan, 0,3% sebelumnya)
Data ekonomi: Perubahan pekerjaan mingguan ADP, minggu yang berakhir 7 Maret (9.000 sebelumnya); Produktivitas non-pertanian, pembacaan akhir kuartal keempat (+2,4% diperkirakan, +2,8% sebelumnya); PMI manufaktur AS S&P Global, pembacaan awal Maret (51,6 sebelumnya); PMI jasa AS S&P Global, pembacaan awal Maret (51,7 sebelumnya); PMI komposit AS S&P Global, pembacaan awal Maret (51,9 sebelumnya); Indeks manufaktur Fed Richmond, Maret (-10 sebelumnya); Kondisi bisnis Fed Richmond, Maret (-10 sebelumnya)
Data ekonomi: Klaim pengangguran awal, minggu yang berakhir 2 Maret (205.000 sebelumnya); Klaim berkelanjutan, minggu yang berakhir 14 Maret (1,857 juta sebelumnya); Aktivitas manufaktur Fed Kansas City, Maret (5 sebelumnya)
Kalender pendapatan: Commercial Metals Company (CMC), Argan, Inc. (AGX), BRP (DOO), Pony AI (PONY), Seabridge Gold (SA), Braskem (BAK), Kodiak Sciences (KOD), Newsmax (NMAX)
Jumat
Data ekonomi: Sentimen Universitas Michigan, pembacaan akhir Maret (55,5 sebelumnya); Kondisi saat ini U. Mich., pembacaan akhir Maret (57,8 sebelumnya); Ekspektasi U. Mich., pembacaan akhir Maret (541. sebelumnya); Inflasi U. Mich. 1 tahun, pembacaan akhir Maret (+3,4% diperkirakan sebelumnya); Inflasi U. Mich. 5-10 tahun, pembacaan akhir Maret (+3,2% diperkirakan sebelumnya); Aktivitas jasa Fed Kansas City, Maret (6 sebelumnya)
Kalender pendapatan: Carnival Corporation (CCL), Legence Corp. (LGN), Perpetua Resources Corp. (PPTA), TMC the metals company (TMC), Standard Lithium (SLI), Nano Labs (NA)
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Artikel ini memperlakukan perang Iran, pivot The Fed, dan penyesuaian AI sebagai kasus bearish yang terpadu, tetapi dampak inflasi lebih lambat daripada yang diperkirakan pasar, dan siklus capex AI tetap utuh—menjadikannya penyesuaian valuasi, bukan guncangan permintaan."
Artikel ini mencampuradukkan tiga guncangan terpisah—perang Iran, hawkishness The Fed, penyesuaian valuasi AI—menjadi narasi bearish yang terpadu. Namun mekanismenya tidak selaras dengan jelas. Minyak Brent seharga $107 tinggi tetapi tidak setingkat krisis 2008; kemandirian energi AS berarti dampak ke CPI lebih lambat daripada 2003-2008. Lebih mengkhawatirkan: pivot hawkish The Fed sepenuhnya bergantung pada bahasa *kondisional* Powell ('jika tekanan harga kembali meningkat'), namun pasar obligasi memperkirakan peluang 50% untuk *kenaikan* pada bulan Oktober—reaksi berlebihan yang dramatis terhadap jeda. Sementara itu, fase 'tunjukkan saya' AI itu nyata, tetapi klaim pendapatan $1T Nvidia dan ekspansi capex Micron menunjukkan siklus capex yang mendasarinya tetap utuh; aksi jual di sini mencerminkan kompresi kelipatan, bukan penghancuran permintaan.
Jika penutupan Selat Hormuz berlanjut dan jangka waktu perbaikan QatarEnergy memanjang, harga LNG bisa melonjak lebih cepat daripada respons The Fed, memaksa stagflasi yang nyata dan menekan ekuitas lebih rendah terlepas dari fundamental capex. Alternatifnya, pasar obligasi tidak bereaksi berlebihan—ia memperkirakan Powell akan terpaksa menaikkan suku bunga jika CPI kembali meningkat, yang merupakan kasus dasar jika minyak bertahan di atas $100.
"Transisi dari hype AI ke stagflasi yang didorong energi akan memaksa penyesuaian ulang kelipatan ekuitas yang signifikan ke bawah."
Pasar memasuki fase 'penyesuaian valuasi' yang menyakitkan. Kita beralih dari reli yang didorong likuiditas ke lingkungan pemeriksaan realitas di mana inflasi biaya dorong yang disebabkan energi memaksa The Fed untuk meninggalkan fantasi penurunan suku bunga. Ketika proyeksi pendapatan $1 triliun dari Nvidia (NVDA) memicu aksi jual, itu mengkonfirmasi pasar tidak lagi memperhitungkan pertumbuhan, tetapi risiko terminal. Dengan Brent crude bertahan di atas $100 dan Selat Hormuz efektif ditutup, kita menghadapi guncangan stagflasi. Investor saat ini melebih-lebihkan kemampuan The Fed untuk mendaratkan ekonomi dengan mulus sambil secara bersamaan meremehkan durasi krisis pasokan energi geopolitik. Perkirakan kompresi kelipatan lebih lanjut di S&P 500 (GSPC) karena perkiraan laba direvisi ke bawah untuk memperhitungkan biaya input yang lebih tinggi.
Jika militer AS berhasil mengamankan Selat Hormuz dalam beberapa minggu, penurunan tajam harga energi dapat memicu 'reli lega' yang besar dan memvalidasi tesis pivot awal The Fed.
"Kenaikan harga minyak yang berkelanjutan dari konflik Iran ditambah dengan prospek The Fed yang lebih hawkish secara material meningkatkan risiko tekanan laba dan kompresi kelipatan untuk S&P 500."
Guncangan yang saling terkait — perang Iran yang meluas yang telah mendorong Brent ke ~$107 dan WTI ke ~$98, menguapkan keuntungan 2026 dan memicu penurunan YTD >5% di S&P 500 — meningkatkan kemungkinan skenario seperti stagflasi: inflasi umum yang didorong energi berkelanjutan, tekanan ke atas pada inflasi inti, dan The Fed yang menunda atau membalikkan pelonggaran (pasar sekarang memperkirakan peluang ~50% kenaikan pada bulan Oktober). Kombinasi tersebut berisiko terhadap penurunan laba (biaya input lebih tinggi, permintaan konsumen lebih lemah) dan kompresi kelipatan, terutama untuk nama-nama teknologi yang dihargai tinggi yang sudah berada dalam fase "tunjukkan saya" di mana cetakan kuat memicu jual berita. Perhatikan saham energi, diskresioner konsumen, dan pertumbuhan yang sensitif terhadap suku bunga riil.
Perang dapat tetap terlokalisasi atau mereda; gangguan fisik dapat diatasi melalui rute alternatif, pelepasan cadangan, atau produksi yang lebih tinggi dari OPEC+, menjadikan lonjakan minyak bersifat sementara. Jika pertumbuhan mendingin secara material, The Fed akan memotong suku bunga nanti, yang dapat mengembang kembali kelipatan dan menghidupkan kembali narasi capex AI.
"Blokade Hormuz yang berkepanjangan berisiko menanamkan guncangan minyak ke dalam inflasi inti, memaksa pembalikan kebijakan The Fed dan penilaian ulang pasar yang luas lebih rendah dari kelipatan tinggi saat ini."
Artikel ini melukiskan gambaran bearish dengan pasokan minyak yang terganggu perang melalui Hormuz (20% minyak laut global), mendorong Brent ke $107/bbl dan WTI $98+, memicu inflasi umum dan potensi inflasi inti yang dapat memaksa kenaikan suku bunga The Fed meskipun ada pemotongan dot plot. Pasar telah menghapus keuntungan 2025 (S&P/Nasdaq YTD -5-7%), dengan teknologi (NVDA -4%, MU -5%) mengabaikan bom capex AI ($1T potensi pendapatan NVDA, MU +$5B capex FY26) dalam fase 'tunjukkan saya'. Pantauan kunci: ekspektasi inflasi U Mich Jumat—jika >3,4%/3,2%, peluang kenaikan suku bunga Oktober pasar obligasi melonjak. Urutan kedua: biaya transportasi tertanam, paling memukul saham konsumen di tengah pengawasan data tenaga kerja.
Petunjuk de-eskalasi dari Netanyahu/AS tentang perlindungan infrastruktur energi dan keterbukaan dialog Trump menunjukkan Hormuz akan segera dibuka kembali, membatasi minyak pada puncaknya dan membiarkan The Fed tetap pada rencananya untuk memotong suku bunga; pengumuman AI menandakan peningkatan capex multi-tahun, menilai ulang teknologi lebih tinggi setelah dicerna.
"Data inflasi hari Jumat lebih tidak penting daripada apakah minyak stabil secara bersamaan; ketidakselarasan antara ekspektasi energi dan The Fed menciptakan risiko gejolak, bukan keyakinan arah."
Grok menandai ekspektasi inflasi U Mich pada hari Jumat sebagai pemutus sirkuit, tetapi semua orang terpaku pada peluang kenaikan suku bunga Oktober tanpa menguji kecocokan waktu. Jika data Jumat melonjak >3,4% tetapi minyak merosot (de-eskalasi geopolitik), pasar obligasi menghadapi gejolak: suku bunga riil dapat tertekan meskipun imbal hasil nominal melonjak. Itu adalah pengaturan 'jual berita, beli penutupan'. Risiko sebenarnya bukanlah stagflasi—tetapi volatilitas dari sinyal yang bertentangan, yang menghukum baik para beruang maupun banteng yang memegang semalam.
"Capex hyperscaler bersifat non-diskresioner, menciptakan lantai laba yang membatasi penurunan inflasi biaya dorong yang disebabkan energi."
Asumsi Gemini bahwa penutupan Selat Hormuz membenarkan penetapan harga risiko terminal mengabaikan Cadangan Minyak Strategis AS dan protokol darurat IEA. Kita tidak berada di tahun 1973. Bahkan dengan Brent yang tinggi, pasar salah menilai 'penurunan' laba; siklus capex untuk infrastruktur AI bersifat non-diskresioner untuk hyperscaler seperti MSFT dan GOOGL. Mereka akan menyerap biaya energi untuk mempertahankan keunggulan mereka, secara efektif bertindak sebagai penyangga yang melindungi lantai laba S&P 500 yang lebih luas.
"Pelepasan SPR/IEA tidak dapat mengimbangi penutupan Hormuz yang berkepanjangan karena gesekan pengiriman dan asuransi akan mempertahankan premi logistik yang menjaga harga minyak tetap tinggi dan masuk ke inflasi inti."
Gemini: Cadangan SPR/IEA nyata tetapi terbatas — mereka meredam guncangan jangka pendek, bukan penutupan Hormuz yang berkepanjangan. Anda mengabaikan gesekan pengiriman/asuransi: pengalihan rute melalui Tanjung Harapan menambah hari-minggu, meningkatkan biaya pengiriman dan asuransi tanker, dan secara efektif memperketat kapasitas laut, mempertahankan premi logistik pada Brent. Premi yang persisten ini ditransmisikan ke inflasi jasa inti dan margin perusahaan, sehingga pasar mungkin meremehkan risiko durasi stagflasi yang didorong energi.
"Pengiriman barang memukul CPI barang/transportasi dengan cepat tetapi jasa inti tertinggal, sehingga pemicu kenaikan suku bunga The Fed lebih bergantung pada data psikologis U Mich daripada logistik saja."
ChatGPT: Akurat mengenai gesekan pengiriman yang mempertahankan premi Brent melalui pengalihan rute Tanjung Harapan (menambah 10-14 hari, +20-30% tarif pengiriman), tetapi transmisi ke inflasi jasa *inti* (70% keranjang: upah/tempat tinggal) memerlukan penyerapan upah, tertinggal 3-6 bulan. Jangka pendek: ekspektasi U Mich Jumat masih krusial—jika <3,4%, obligasi mengabaikan CPI umum. Tidak disebutkan: lonjakan USD (DXY +2% YTD) menghancurkan permintaan EM, membatasi umpan balik minyak pada $110.
Para panelis sepakat bahwa pasar menghadapi berbagai hambatan, termasuk gangguan pasokan energi geopolitik, potensi kenaikan suku bunga The Fed, dan penyesuaian valuasi pada saham AI. Mereka tidak sepakat mengenai tingkat keparahan dan durasi dampak ini, dengan beberapa melihat risiko stagflasi dan yang lain percaya bahwa laba akan bertahan.
Potensi peluang beli jika terjadi volatilitas jangka pendek dari sinyal yang bertentangan, seperti yang disarankan oleh Claude.
Inflasi umum yang didorong energi berkelanjutan dan potensi inflasi inti, yang dapat memaksa kenaikan suku bunga The Fed meskipun ada pemotongan dot plot.