Saat Pemerintahan Trump Peringatkan Penutupan Bandara, Haruskah Anda Jual Saham Delta Airlines?

Guncangan geopolitik kembali mengguncang pasar global. Seiring ketegangan AS-Iran mendorong harga minyak lebih tinggi, permintaan perjalanan menjadi hati-hati, dan saham maskapai penerbangan tergelincir. Namun kali ini, bukan hanya biaya bahan bakar yang meresahkan sektor ini, tetapi gangguan yang semakin meningkat di tingkat akar rumput menambah lapisan ketidakpastian baru.
Pada 14 Februari, penutupan sebagian pemerintahan dimulai karena ribuan agen Transportation Security Administration (TSA) tidak dibayar, memicu peningkatan absensi dan tekanan operasional. Menteri Transportasi AS Sean Duffy telah memperingatkan bahwa kekurangan staf yang berkepanjangan dapat menyebabkan gangguan bandara, bahkan penutupan di pusat-pusat yang lebih kecil. Kepala TSA Adam Stahl menggemakan kekhawatiran tersebut, menunjukkan bahwa sistem tersebut sudah sangat terbebani. Implikasinya adalah antrean keamanan yang lebih panjang, potensi kekacauan perjalanan, dan pukulan pada permintaan musiman puncak. Tentu saja, investor gelisah, dengan saham maskapai penerbangan menghadapi tekanan baru.
Namun, bahkan ketika tekanan meningkat baik di udara maupun di darat, Delta Air Lines (DAL) menonjol sebagai pemain yang relatif stabil. Namun, Delta mungkin berada dalam posisi yang lebih baik untuk menangani pukulan ganda ini. Basis pelanggan yang sangat premium dan permintaan perjalanan perusahaan yang kuat memberikan bantalan terhadap potensi kelemahan volume. Pada saat yang sama, maskapai ini telah menyerap pukulan biaya bahan bakar sekitar $400 juta dan masih mengharapkan laba tetap sesuai jalur, menyoroti kekuatan harga yang solid dan disiplin operasional. Trainer Refinery-nya membantu mengimbangi sebagian besar volatilitas biaya bahan bakar, dan margin terdepan industri menawarkan perlindungan tambahan ketika kondisi memburuk.
Dan yang penting, dengan saham yang sudah turun sekitar 15% dari puncaknya baru-baru ini, sebagian besar sentimen negatif tampaknya sudah diperhitungkan, membuat pengaturan saat ini sedikit lebih seimbang daripada yang terlihat pada pandangan pertama. Jadi, sementara sektor penerbangan menghadapi gangguan udara dan darat, apakah Delta memiliki cukup daya angkat untuk bangkit di atas turbulensi, atau ada lebih banyak hambatan yang menunggu di depan?
Tentang Saham Delta Air Lines
Delta Air Lines telah ada sejak 1924, dan selama bertahun-tahun, ia telah berkembang menjadi salah satu maskapai terkemuka di dunia, menghubungkan orang-orang di lebih dari 300 tujuan global. Berkantor pusat di Atlanta, Delta mengoperasikan jaringan besar melalui hub utama AS dan gerbang internasional utama, didukung oleh armada lebih dari 1.300 pesawat.
Tetapi di luar skala, yang benar-benar mendefinisikan Delta adalah fokusnya pada pengalaman. Dengan sekitar 100.000 karyawan yang mengoperasikan hingga 5.500 penerbangan harian, maskapai ini sangat mengandalkan layanan, inovasi, dan keandalan. Setelah menerbangkan lebih dari 200 juta penumpang pada tahun 2025, Delta terus memposisikan dirinya sebagai maskapai premium yang mengutamakan pelanggan di langit yang semakin kompetitif. Kapitalisasi pasarnya saat ini berdiri di sekitar $41,4 miliar.
Grafik saham DAL mencerminkan perpaduan momentum yang kuat, jeda, dan sekarang tanda-tanda awal pemulihan. Didukung oleh laba yang solid dan permintaan perjalanan perusahaan yang kuat, DAL naik ke level tertinggi sepanjang masa $76,39 pada bulan Februari, mengakhiri kenaikan yang kuat. Bahkan setelah beberapa penurunan, saham tetap naik 35,12% selama 52 minggu terakhir dan 6,16% selama enam bulan terakhir, menunjukkan kekuatan yang mendasarinya.
Namun dalam jangka pendek, nada melunak. Selama tiga bulan terakhir, DAL telah turun sekitar 10,72%, dengan penurunan 8,64% selama sebulan terakhir, karena kekhawatiran seputar kenaikan biaya bahan bakar dan permintaan perjalanan membebani sentimen. Tetapi momentum tampaknya bergeser lagi. Dalam lima hari terakhir saja, saham telah pulih 7,93%, menunjukkan minat beli yang baru. Reli baru-baru ini didorong oleh pembaruan keuangan perusahaan yang optimis.
Secara teknis, lonjakan ini mulai masuk akal. Pola volume menjadi positif, dengan batang hijau yang meningkat menunjukkan partisipasi yang lebih kuat dari pembeli. RSI 14 hari, yang sempat mendekati level oversold pada awal Maret, kini telah pulih menjadi 47,76, kembali ke wilayah netral dengan sedikit kemiringan bullish.
Pada saat yang sama, osilator MACD menandakan momentum yang membaik. Garis MACD baru-baru ini melintasi di atas garis sinyal, dan histogram telah menjadi positif. Keduanya adalah tanda klasik bahwa momentum bullish mungkin sedang dibangun. Meskipun belum sepenuhnya keluar dari masalah, grafik DAL mulai mengisyaratkan potensi pemulihan yang terbentuk.
Dari segi valuasi, Delta Air Lines tidak benar-benar berteriak "mahal" saat ini. Dihargai sekitar 9,62 kali laba disesuaikan ke depan, harganya lebih murah daripada kebanyakan rekan maskapainya. Bahkan rasio harga terhadap penjualan sebesar 0,59 kali berada di bawah rata-rata industri dan level historisnya sendiri.
Snapshot Laba Q4 Delta Air Lines
Delta Air Lines merilis angka Q4 pada 13 Januari, menghasilkan pendapatan yang disesuaikan sebesar $14,6 miliar, meskipun itu naik hanya 1,2% dari tahun ke tahun (YoY) dan sedikit melebihi ekspektasi. Perjalanan domestik menunjukkan beberapa kelemahan, sebagian besar terkait dengan gangguan seperti penutupan pemerintah. Tetapi Delta berhasil mengimbanginya dengan momentum yang solid di tempat lain seperti rute internasional, kabin premium, program loyalitas, dan perjalanan perusahaan, yang semuanya meningkat dan membentuk tulang punggung cerita pertumbuhannya menjelang tahun 2026.
Yang mendorong ketahanan ini adalah fokus Delta pada basis pelanggan yang lebih premium dan berpenghasilan tinggi. Pelancong ini kurang sensitif terhadap gejolak ekonomi, dan mereka menghabiskan lebih banyak – tidak hanya untuk tiket, tetapi di seluruh ekosistem Delta yang lebih luas. Sebagian besar berasal dari kemitraannya dengan American Express (AXP). Pada tahun 2025 saja, remunerasi dari kartu Amex melonjak 11% YoY menjadi $8,2 miliar, karena pelanggan kaya terus menggunakan kartu co-branded Delta dan menggandakan hadiah loyalitas.
Perjalanan internasional juga tetap menjadi pilar yang kuat. Bisnis luar negeri Delta tumbuh 5% setiap tahun di Q4, didorong oleh permintaan di rute Transatlantik dan Pasifik. Selain itu, sekitar 90% klien perusahaannya mengharapkan permintaan perjalanan meningkat atau tetap stabil pada tahun 2026, menandakan bahwa perjalanan bisnis masih memiliki daya tahan.
Namun, margin menunjukkan gambaran yang sedikit beragam. Biaya yang lebih tinggi dan tarif yang lebih rendah memberikan tekanan pada profitabilitas. EPS yang disesuaikan turun 16% YoY menjadi $1,55, tetapi sejalan dengan panduan Delta sendiri dan proyeksi Wall Street. Ini terbukti cukup stabil untuk menjaga kepercayaan investor.
Bahkan ketika awan makro berkumpul, Delta Air Lines menceritakan kisah ketahanan daripada kemunduran. CEO Ed Bastian baru-baru ini menunjukkan bahwa sebagian besar pendapatan Delta berasal dari penawaran premium, memberikannya bantalan yang tidak dimiliki oleh maskapai berbiaya rendah ketika biaya mulai meningkat.
Pada tahun fiskal 2025, Delta menghasilkan arus kas bebas sebesar $4,6 miliar, memberikan pengembalian modal yang diinvestasikan sebesar 12%, dan mempertahankan margin dua digit, semuanya sambil memperkuat apa yang disebut manajemen sebagai neraca terkuatnya hingga saat ini. Operasi yang kuat dan FCF memungkinkan maskapai untuk mengurangi utang, menurunkan rasio leverage-nya menjadi 2,4x, jauh dalam jangkauan target 2026.
Yang lebih menarik adalah momentum jangka pendek. Di J.P. Morgan (JPM) Industrials Conference, Delta mengisyaratkan permintaan yang lebih kuat dari perkiraan, mendorong prospek pendapatan Q1 2026-nya lebih tinggi menjadi sekitar $15 miliar hingga $15,3 miliar, di atas proyeksi sebelumnya. Bahkan dengan biaya bahan bakar yang meningkat dan gangguan cuaca yang terjadi, EPS masih diharapkan berada di antara $0,50 dan $0,90. Perusahaan siap untuk mengadakan panggilan konferensi langsung dan webcast untuk membahas hasil keuangan kuartal Maret pada hari Rabu, 8 April.
Melihat lebih jauh ke depan, manajemen mengantisipasi EPS fiskal 2026 antara $6,50 dan $7,50, menunjukkan bahwa, terlepas dari kebisingan, permintaan tetap utuh dan maskapai ini berada dalam kendali penuh atas jalur penerbangannya.
Sementara itu, analis yang memantau Delta memprediksi EPS perusahaan maskapai untuk tahun fiskal 2026 tumbuh 17,7% YoY menjadi $6,85, dan kemudian naik lagi sebesar 17,37% setiap tahun menjadi $8,04 pada tahun fiskal 2027.
Apa yang Diharapkan Analis untuk Saham Delta Air Lines?
Wall Street, untuk saat ini, sepenuhnya mendukung Delta. Saham DAL membawa konsensus "Strong Buy" secara keseluruhan, dengan 22 dari total 24 analis merekomendasikan "Strong Buy," satu condong moderat bullish dan menyarankan "Moderate Buy," sementara satu yang tersisa benar-benar skeptis, memberikan peringkat "Strong Sell."
Adapun ke mana saham bisa menuju selanjutnya, target harga rata-rata sebesar $81,03 menunjukkan bahwa DAL memiliki potensi kenaikan 27,7% dari level saat ini. Target tertinggi di Wall Street sebesar $90 menyiratkan bahwa saham maskapai bisa naik sebanyak 41,9% dari sini.
Pikiran Akhir tentang Saham DAL
Saat ini, Delta Air Lines berada di zona yang beragam. Risiko jangka pendek seperti gangguan bandara, permintaan perjalanan yang lebih lemah, dan kenaikan biaya bahan bakar sangat nyata dan dapat membuat saham tetap tertekan. Tetapi jika kita melihat lebih luas, model Delta yang berfokus pada premium, eksekusi yang solid, dan pandangan manajemen yang percaya diri menunjukkan bahwa ia dibangun untuk menangani benturan ini lebih baik daripada kebanyakan.
Valuasi juga terlihat cukup masuk akal setelah penurunan baru-baru ini, yang sedikit menyeimbangkan sisi risiko. Dan sementara investor menunggu segalanya stabil, ada keuntungan kecil – Delta membayar dividen. Jadi tentu saja, perjalanannya mungkin tetap bergejolak untuk saat ini, tetapi bagi investor yang sabar, pengaturan keseluruhan tidak terlihat terlalu buruk.
Pada tanggal publikasi, Sristi Suman Jayaswal tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com