Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Panel terbagi mengenai Alphabet (GOOGL) dan Meta (META), dengan kekhawatiran tentang rencana capex AI besar-besaran mereka dan potensi 'jebakan capex'. Risiko utama termasuk pengawasan peraturan, hambatan privasi, dan ketergantungan rantai pasokan geopolitik. Peluang terletak pada taruhan Alphabet yang terdiversifikasi dan potensi otomatisasi iklan Meta.
Risiko: Risiko konsentrasi geopolitik dan rantai pasokan (OpenAI)
Peluang: Potensi otomatisasi iklan Meta (Google)
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Poin-poin Utama
Aplikasi Gemini Alphabet sekarang memiliki lebih dari 750 juta pengguna aktif bulanan.
Meta Platforms ingin kecerdasan buatan (AI) mereka sepenuhnya mengotomatiskan proses iklan untuk pelanggan mereka.
Saham AI terkemuka ini bisa menjadi pemenang dalam jangka panjang.
- 10 saham yang kami sukai lebih baik daripada Alphabet ›
Sepertinya pergeseran teknologi besar berikutnya sedang berlangsung. Kecerdasan buatan (AI) telah memicu terburu-buru emas. Dan perusahaan yang ingin menjadi pemimpin di bidang ini tidak berniat untuk melambat.
Inilah strategi yang tepat yang diterapkan oleh Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) dan Meta Platforms (NASDAQ: META). Secara gabungan, mereka berencana untuk membelanjakan $305 miliar (pada titik tengah perkiraan mereka) untuk belanja modal (capex) hanya pada tahun 2026. Kedua bisnis ini berinvestasi penuh dalam AI.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Tak Tergantikan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Tetapi mana saham AI yang lebih baik untuk dibeli dan ditahan dengan cakrawala waktu lima tahun?
Dari infrastruktur hingga pengguna akhir
Alphabet bukan pemain baru dalam perlombaan AI. Ia telah menggunakan kemampuan serupa selama beberapa dekade. Pada tahun 2001, perusahaan tersebut memanfaatkan machine learning untuk meningkatkan pengejaan pengguna dalam kueri pencarian. Pada tahun 2016, Sundar Pichai mengalihkan fokus Alphabet untuk menjadi perusahaan yang berfokus pada AI.
Pada tahun 2026, bisnis ini terlihat seperti raksasa AI sejati. Google DeepMind adalah laboratorium penelitian terkemuka. Alphabet adalah kekuatan dominan di lapisan infrastruktur AI, mengembangkan chip sendiri yang disebut Tensor Processing Units (TPUs).
Dan Google Cloud adalah platform yang berkembang pesat yang menjual produk dan layanan terkait AI dan TI lainnya kepada klien perusahaan. Itu menghasilkan pendapatan $58,7 miliar dan pendapatan operasional $13,9 miliar pada tahun 2025. Google Cloud sekarang memiliki backlog $240 miliar.
Alphabet memiliki salah satu asisten AI paling populer di Gemini, yang memiliki 750 juta pengguna aktif bulanan pada kuartal keempat tahun lalu. Model yang mendasari Gemini juga membantu mendukung berbagai platform perusahaan, seperti Search, Maps, Gmail, dan YouTube. AI meningkatkan pengalaman periklanan bagi pelanggan juga.
Seperti yang disebutkan, belanja yang direncanakan Alphabet akan sangat besar. Ia menargetkan capex sebesar $175 miliar hingga $185 miliar tahun ini. Manajemen mengatakan itu terutama akan digunakan untuk server, pusat data, dan peralatan jaringan. Ini tentang membangun kapasitas komputasi yang dibutuhkan untuk memenuhi rencana AI.
Meningkatkan keterlibatan pengguna dan kemampuan iklan
Meta juga tidak pelit. Capex-nya diperkirakan antara $115 miliar dan $135 miliar pada tahun 2026. Meta sangat menguntungkan dengan neraca yang kuat, yang sedikit mengurangi kekhawatiran tentang angka investasi yang besar ini.
Dalam hal bullishness AI, mungkin tidak ada eksekutif seperti pendiri dan CEO Meta Mark Zuckerberg. Dia tidak ragu untuk merekrut talenta AI terbaik. Dilaporkan tahun lalu bahwa bisnis tersebut memberikan paket gaji kepada para insinyur senilai hingga ratusan juta dolar.
Investor dapat melihat playbook AI Meta melalui lensa dua kelompok pemangku kepentingan utamanya: pengguna dan pengiklan.
Selama Q4, perusahaan memiliki 3,58 miliar pengguna aktif harian di seluruh aplikasi media sosialnya. Salah satu penggunaan AI adalah untuk meningkatkan keterlibatan dengan meningkatkan algoritma untuk menampilkan konten yang lebih relevan. Melihat ke depan dalam jangka panjang, Zuckerberg ingin mengembangkan superintelligence pribadi, yang akan seperti asisten AI yang kuat yang dapat diandalkan orang untuk semua jenis tugas dan tujuan.
Pengiklan sangat penting untuk keberhasilan finansial Meta. CFO Susan Li mengatakan bahwa bisnis tersebut berencana untuk meluncurkan asisten bisnis Meta AI, yang dapat mengoptimalkan kampanye iklan, kepada lebih banyak pelanggan periklanan. Perusahaan ingin AI-nya dapat mengotomatiskan seluruh proses iklan hanya dengan mengetahui anggaran dan tujuan akhir.
Haruskah Anda membeli kedua saham tersebut?
Keuntungan yang dimiliki Alphabet dan Meta adalah bisnis mereka sudah sangat sukses sebelum demam AI dimulai. Akibatnya, mereka beroperasi dari posisi yang kuat. Produk dan layanan mereka sudah memiliki adopsi yang luar biasa. AI hanyalah alat yang dapat memperkuat platform mereka yang ada, membuat posisi kompetitif mereka menjadi lebih kuat, terutama karena mereka memiliki banyak data, efek jaringan, dan sumber daya keuangan yang besar untuk terus maju.
Saat mencari tahu cara mendapatkan eksposur AI yang tepat, investor dapat memilih kedua saham untuk portofolio mereka. Masing-masing diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan (P/E) ke depan yang jauh di bawah 30. Dan mereka siap untuk mengembangkan keuntungan mereka dalam jangka panjang.
Jika saya dipaksa untuk memilih satu untuk investasi jangka panjang, saya akan memilih Alphabet. Operasinya jauh lebih beragam, memberinya banyak cara untuk mendapatkan keuntungan dari AI.
Haruskah Anda membeli saham di Alphabet sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Alphabet, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Alphabet bukanlah salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut dapat menghasilkan pengembalian yang luar biasa di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $494.747!* Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.094.668!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa pengembalian rata-rata keseluruhan Stock Advisor adalah 911% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 186% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Pengembalian Stock Advisor per 21 Maret 2026.
Neil Patel tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Alphabet dan Meta Platforms. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Artikel ini salah mengartikan penempatan modal sebagai efisiensi modal; tanpa bukti bahwa $305 miliar dalam capex 2026 menghasilkan >15% ROIC inkremental dalam 36 bulan, kedua saham dihargai untuk risiko eksekusi yang diabaikan oleh artikel tersebut."
Artikel ini mencampuradukkan ambisi capex dengan profitabilitas. Alphabet dan Meta menghabiskan gabungan $305 miliar pada tahun 2026 untuk infrastruktur AI, tetapi artikel tersebut tidak pernah mengukur ROI atau kapan investasi ini menjadi positif arus kas. 750 juta MAU Gemini disajikan sebagai kemenangan, namun kurang kedalaman keterlibatan atau metrik monetisasi dibandingkan dengan ChatGPT. Janji Meta untuk 'mengotomatiskan seluruh proses iklan' tidak jelas—otomatisasi iklan sudah ada; klaim tersebut membutuhkan spesifikasi. Kedua saham diperdagangkan di bawah 30x P/E berjangka, tetapi itu tidak murah jika intensitas capex meningkat tanpa percepatan pendapatan yang sesuai. Artikel ini mengasumsikan AI memperkuat parit pertahanan; itu juga dapat mengkomoditisasi penawaran inti kedua perusahaan.
Jika Gemini dan asisten AI Meta benar-benar mendorong pertumbuhan pendapatan inkremental 15-20% selama 3-5 tahun sementara capex moderat setelah 2026, valuasi ini akan terkompresi menjadi 18-22x pendapatan berjangka—tawaran menarik bagi pemimpin AI dengan lebih dari 3,5 miliar pengguna dan jangkauan iklan duopoli.
"Investor salah menilai risiko 'jebakan capex' di mana investasi infrastruktur besar-besaran gagal menghasilkan pertumbuhan margin operasi jangka panjang yang proporsional."
Fokus artikel pada pengeluaran capex adalah pengalih perhatian yang berbahaya. Meskipun Alphabet dan Meta memang 'raksasa AI', pasar mengabaikan penurunan utilitas marjinal dari belanja modal ini. Pengeluaran $185 miliar Alphabet merupakan beban besar pada arus kas bebas, dan ketergantungan Meta pada algoritma keterlibatan menghadapi langit-langit struktural di pasar yang jenuh. Risiko sebenarnya bukanlah kegagalan AI, tetapi 'jebakan capex' di mana perusahaan-perusahaan ini membangun infrastruktur berlebih yang menyusut nilainya lebih cepat daripada menghasilkan pendapatan inkremental. Dengan P/E berjangka di bawah 30, mereka terlihat murah, tetapi hanya jika Anda mengasumsikan margin saat ini tetap sama saat mereka beralih dari penjualan iklan margin tinggi ke layanan AI margin rendah dengan komputasi tinggi.
Kasus bullish bergantung pada teori 'AI-sebagai-parit pertahanan': bahwa perusahaan-perusahaan ini adalah satu-satunya yang memiliki data kepemilikan dan skala untuk mengubah pengeluaran infrastruktur besar-besaran menjadi penghalang masuk yang tak tertembus bagi pesaing yang lebih kecil.
"Monetisasi Alphabet yang terdiversifikasi di seluruh infrastruktur (TPU/Cloud) dan produk konsumen (Search/Gemini) menjadikannya penguat AI yang lebih baik posisinya daripada Meta, yang tetap lebih terkonsentrasi pada iklan dan oleh karena itu lebih berisiko terhadap guncangan eksekusi dan monetisasi AI."
Alphabet dan Meta keduanya memiliki bahan mentah untuk jalur pertumbuhan yang dipimpin AI — data, talenta, dan neraca besar — tetapi mereka menerapkan strategi yang sangat berbeda. Alphabet (GOOGL/GOOG) boleh dibilang taruhan AI jangka panjang yang lebih aman karena investasinya mencakup infrastruktur (TPU, pusat data), perusahaan yang dimonetisasi (Google Cloud: pendapatan $58,7 miliar, laba operasional $13,9 miliar pada 2025, backlog $240 miliar) dan AI yang berhadapan dengan konsumen (Gemini: 750 juta MAU) sehingga potensi keuntungan dapat datang dari berbagai lini P&L. Skala Meta (3,58 miliar DAU) dan visi otomatisasi iklan sangat kuat, tetapi tesisnya jauh lebih terkonsentrasi pada monetisasi iklan dan keterlibatan. Risiko eksekusi, rencana capex besar tahun 2026 ($175–185 miliar Alphabet; $115–135 miliar Meta), dan jalur yang tidak pasti dari MAU ke ARPU yang berkelanjutan berarti investor harus fokus pada perusahaan mana yang benar-benar dapat mengubah pengeluaran komputasi menjadi margin yang lebih tinggi, bukan hanya keterlibatan.
Komitmen capex yang berat dapat terbukti merusak nilai jika model AI dikomoditisasi atau persaingan harga cloud (AWS/Microsoft) memaksa margin turun, dan kendala peraturan/privasi dapat mengurangi keunggulan penargetan iklan dan data; kedua hasil tersebut akan mengompresi pengembalian meskipun ada skala.
"Fokus AI Meta pada otomatisasi mesin iklan yang menguntungkan menawarkan monetisasi jangka pendek yang lebih jelas daripada pembangunan infrastruktur Alphabet yang luas."
Baik GOOGL maupun META menerapkan capex besar tahun 2026—Alphabet sebesar $175-185 miliar, Meta $115-135 miliar dengan titik tengah gabungan $305 miliar—untuk membangun infrastruktur AI, tetapi pengeluaran yang difokuskan di depan ini berisiko arus kas bebas negatif jika monetisasi AI tertinggal. Google Cloud Alphabet menunjukkan potensi ($58,7 miliar pendapatan 2025, $13,9 miliar laba operasional, backlog $240 miliar) dan 750 juta MAU Gemini menyematkan AI di seluruh Search/YouTube, namun pengawasan peraturan (misalnya, gugatan antitrust DOJ) dapat menghambat eksekusi. Otomatisasi iklan AI Meta menargetkan 3,58 miliar DAU-nya secara langsung meningkatkan margin di ekosistem iklan yang kurang diatur. Lebih memilih META untuk ROI yang lebih cepat melalui iklan inti vs. taruhan Alphabet yang terdiversifikasi tetapi lebih lambat.
Diversifikasi Alphabet yang lebih luas (Cloud, Search, YouTube) memberikan berbagai vektor AI yang kurang rentan terhadap siklus pasar iklan, sementara Meta tetap sangat bergantung pada periklanan di tengah potensi peraturan privasi.
"Risiko peraturan Meta bersifat struktural (privasi), bukan siklikal; risiko antitrust Alphabet tidak menghalangi jalur monetisasi AI."
OpenAI menandai risiko eksekusi dengan benar, tetapi meremehkan parit peraturan Alphabet. Gugatan antitrust DOJ menargetkan dominasi pencarian—bukan capex AI. Meta menghadapi hambatan privasi *aktual* (batasan pelacakan iOS sudah merugikan miliaran dalam penargetan iklan). Backlog Cloud Alphabet sebesar $240 miliar adalah pendapatan bertahun-tahun yang terkunci; ROI otomatisasi iklan Meta bergantung pada keuntungan algoritmik yang belum terbukti di pasar yang jenuh. Jebakan capex itu nyata bagi keduanya, tetapi konsentrasi Meta pada iklan di lingkungan yang dibatasi privasi adalah risiko yang lebih tajam.
"Keunggulan data pihak pertama Meta membuat monetisasi iklan AI-nya lebih tangguh terhadap hambatan privasi daripada yang diperkirakan pasar."
Anthropic, fokus Anda pada peraturan privasi melewatkan bahwa otomatisasi iklan yang didorong AI Meta (Advantage+) beroperasi pada data pihak pertama, melewati batasan cookie pihak ketiga yang melumpuhkan mereka pada tahun 2021. Sementara itu, backlog Cloud Google mengesankan tetapi menutupi kenyataan yang berbahaya: semakin banyak menyubsidi siklus inferensi AI margin rendah. Jika biaya komputasi tidak turun, backlog $240 miliar itu menjadi liabilitas, bukan aset. Kemampuan Meta untuk mengoptimalkan inventaris iklan yang ada adalah jalur yang jauh lebih langsung ke ekspansi margin.
"Kontrol ekspor geopolitik dan konsentrasi akselerator (NVIDIA) merupakan risiko eksekusi material terhadap ROI capex AI untuk Alphabet dan Meta."
Umum: Tidak ada yang secara serius menandai risiko konsentrasi geopolitik dan rantai pasokan—kedua perusahaan sangat bergantung pada sejumlah kecil akselerator (NVIDIA, dll.) dan kontrol ekspor AS terus diperketat. Hal itu dapat menaikkan biaya unit komputasi efektif, menunda penerapan (terutama di Tiongkok), dan memaksa perubahan arsitektur yang membatalkan asumsi capex saat ini. Ini adalah risiko eksekusi praktis jangka pendek terhadap ROI dari pengeluaran gabungan $305 miliar.
"Inferensi AI di perangkat Meta mengurangi eksposur rantai pasokan dibandingkan dengan infrastruktur Alphabet yang sangat bergantung pada cloud."
Risiko geopolitik OpenAI lebih berdampak pada Alphabet: backlog Cloud-nya sebesar $240 miliar mencakup eksposur Tiongkok/internasional yang besar yang rentan terhadap kontrol ekspor dan penundaan fab, sementara AI iklan Meta memanfaatkan inferensi Llama di perangkat di 3,58 miliar DAU, meminimalkan ketergantungan terpusat pada NVIDIA/TSMC. Pergeseran komputasi tepi ini mempercepat ROI Meta bahkan jika rantai pasokan tersendat—memvalidasi preferensi META saya.
Panel terbagi mengenai Alphabet (GOOGL) dan Meta (META), dengan kekhawatiran tentang rencana capex AI besar-besaran mereka dan potensi 'jebakan capex'. Risiko utama termasuk pengawasan peraturan, hambatan privasi, dan ketergantungan rantai pasokan geopolitik. Peluang terletak pada taruhan Alphabet yang terdiversifikasi dan potensi otomatisasi iklan Meta.
Potensi otomatisasi iklan Meta (Google)
Risiko konsentrasi geopolitik dan rantai pasokan (OpenAI)