Premium Perang Iran Dorong Beberapa Produk Minyak di Atas $200 per Barrel

(Bloomberg) -- Tiga minggu sejak pecahnya perang di Iran, terdapat kesenjangan yang semakin besar antara harga minyak berjangka dan pasokan yang menentukan biaya bagi konsumen di dunia nyata.
Tolok ukur global Brent telah melonjak lebih dari 50% menjadi sekitar $112 per barel seiring dengan penutupan hampir total Selat Hormuz dan serangan terhadap fasilitas energi Timur Tengah mencekik pasokan. Namun, biaya hampir setiap barel fisik melonjak lebih tinggi, karena pasokan yang ketat mendorong harga produk yang benar-benar digunakan konsumen, seperti bensin, solar, dan bahan bakar jet.
Kilang di Asia, wilayah konsumen teratas, membeli kargo dari jarak ribuan mil dengan premi yang sangat tinggi untuk Brent karena mereka mencoba mengamankan pasokan yang tersedia. Perusahaan truk mulai merasakan dampak dari biaya bahan bakar yang lebih tinggi dan beberapa bagian dunia mengurangi pembelian bahan bakar yang menggerakkan kapal. Dengan harga bahan bakar jet di atas $200 per barel, maskapai penerbangan Eropa utama mengatakan penumpang harus menanggung biaya tambahan.
Perbedaan antara berjangka — yang didukung oleh ratusan miliar dolar transaksi harian — dan minyak fisik sebagian disebabkan oleh upaya AS yang agresif untuk menjaga harga tetap terkendali, termasuk melalui pelepasan pasokan darurat. Realitanya adalah bahwa ekonomi global mengalami dampak inflasi yang lebih besar daripada yang disarankan oleh berjangka, sesuatu yang memberikan tekanan pada bank sentral dan pemerintahan Trump menjelang pemilihan中期 (midterm) November.
“Anda melihat pasar kertas, mereka telah sepenuhnya terputus dari pasar fisik,” kata Jeff Currie, chief strategy officer of energy pathways di Carlyle Group Inc. “Kami menghadapi guncangan pasokan yang sangat besar.”
Guncangan harga bisa menjadi jauh lebih buruk. Raksasa Wall Street Goldman Sachs Group Inc. dan Citigroup Inc. minggu ini mengatakan bahwa jika konflik berlanjut, berjangka dapat mencapai rekor tertinggi dalam beberapa minggu mendatang, melampaui $147,50 yang ditetapkan pada tahun 2008. Tidak biasa bagi harga fisik dan berjangka untuk tetap jauh terpisah untuk jangka waktu yang lama.
Panggilan tersebut didorong oleh apa yang digambarkan oleh Badan Energi Internasional sebagai gangguan pasokan minyak terbesar yang pernah terjadi. Goldman telah memperkirakan bahwa sekitar 17 juta barel minyak per hari yang mengalir melalui Teluk Persia terkena dampak konflik.
Brent mendekati $120 dua kali dalam dua minggu terakhir, level yang tidak terlihat sejak 2022, memberikan tekanan pada Washington untuk menenangkan pasar.
Pada hari Kamis, Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan kepada Fox Business bahwa hanya beberapa hari setelah mengumumkan pelepasan stokpasokan besar, AS dapat mempertimbangkan pelepasan lain, meskipun ada tanda tanya mengenai kelayakan hal itu secara logistik.
Dia kemudian melanjutkan dengan komentar yang mengejutkan para pedagang minyak yang sudah kelelahan: AS mungkin mencabut beberapa sanksi terhadap minyak Iran, meskipun sedang berperang dengan Teheran. Para pedagang di seluruh dunia, yang harus mendekati perdagangan Iran dengan sangat hati-hati selama bertahun-tahun, mengungkapkan rasa jengkel dengan berita tersebut.
Upaya lain untuk menjinakkan harga termasuk pencabutan sanksi terhadap minyak Rusia di laut, dan telah terjadi spekulasi intensif bahwa AS mungkin ikut campur dalam pasar berjangka, sesuatu yang dibantah oleh Bessent. Volatilitas yang melonjak juga telah membatasi ukuran posisi yang dapat diambil oleh para pedagang, karena membuat lebih mahal untuk melakukannya. Meskipun hal itu telah membantu menjaga batas atas berjangka, hal itu terbatas dibandingkan dengan dampak gangguan di Hormuz.
“AS hampir kehabisan amunisi untuk menghentikan harga dari kenaikan, mengingat tingkat ketidakpastian ini, jika selat tidak dibuka dan ketidakpastian kerusakan fisik tidak dihilangkan,” kata Christof Ruhl, global advisor di Crystol Energy dan mantan ekonom BP Plc, dalam wawancara Bloomberg TV. “Jadi tidak banyak yang bisa mereka lakukan.”
Tanda-tanda tekanan semakin meningkat.
Perusahaan pelayaran kontainer menambahkan biaya tambahan bahan bakar, dan fluktuasi harga yang besar di pasar bahan bakar maritim menyebabkan beberapa pembeli bahan bakar laut menunda pesanan besar karena fluktuasi harga.
Di AS, harga bensin ritel dengan cepat mendekati $4 per galon dan harga solar telah melebihi $5. Di Jerman, seorang penjual minyak pemanas mengatakan orang-orang hanya membeli “ketika benar-benar diperlukan” karena harga yang tinggi, sementara maskapai penerbangan telah membatalkan beberapa penerbangan karena bahan bakar jet melonjak.
“Pergerakan di pasar energi berdampak hampir segera pada basis biaya kami,” kata Pavel Kveten, Chief Executive Officer di Girteka Logistics, salah satu perusahaan truk teratas di Eropa. Bahan bakar menyumbang sekitar 30% dari biaya transportasi perusahaan, katanya.
Menyoroti perebutan barel minyak dunia nyata, tolok ukur Oman di Timur Tengah melonjak di atas $162 per barel minggu ini. Minyak Murban dari Uni Emirat Arab melebihi $145. Seiring melonjaknya harga tersebut, pembeli Asia telah membeli minyak Amerika terbanyak dalam tiga tahun terakhir, mencari pengganti untuk aliran Timur Tengah yang semakin terlihat akan dibatasi lebih lama.
Untuk saat ini, perang tidak menunjukkan tanda-tanda mereda karena konflik akan memasuki minggu keempat. Pejabat Iran menjadi enggan bahkan untuk membahas pembukaan kembali Hormuz karena mereka fokus untuk bertahan hidup dari serangan AS-Israel, kata seorang orang yang terlibat dalam kontak langsung dan tingkat tinggi dengan Teheran pada hari Jumat.
“Kami melihat sedikit kelegaan untuk krisis energi yang semakin dalam karena lebih banyak fasilitas energi menjadi sasaran,” kata analis RBC Capital Markets LLC Helima Croft dalam sebuah catatan. “Pejabat pemerintahan telah menghabiskan banyak jam bekerja untuk menyampaikan kepada peserta pasar bahwa gangguan tersebut akan berumur pendek karena perang akan segera berakhir. Namun tidak ada yang menunjukkan keterlibatan terbatas pada saat ini.”
--Dengan bantuan Yongchang Chin, Serene Cheong, Rachel Graham, Ari Natter dan Charles Gorrivan.