Di Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
I relatori concordano sul fatto che i mercati stanno valutando la de-escalation delle tensioni geopolitiche, ma i dati sottostanti indicano una crescita più lenta e venti contrari strutturali, in particolare in Cina. Il rischio chiave è la rigidità politica cinese e il potenziale impatto sulla crescita globale, mentre l'opportunità chiave risiede nel potenziale effetto positivo sugli esportatori cinesi se il rischio geopolitico rimane contenuto.
Rischio: La rigidità politica cinese e il potenziale impatto sulla crescita globale
Opportunità: Potenziale effetto positivo sugli esportatori cinesi se il rischio geopolitico rimane contenuto
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(RTTNews) - Le azioni asiatiche hanno chiuso prevalentemente in calo in scambi sottili venerdì, con i mercati giapponesi chiusi per una festività.
Un'atmosfera cauta ha prevalso a causa degli attacchi alle infrastrutture in Iran, Qatar e Arabia Saudita, che hanno alimentato le preoccupazioni per un impatto economico prolungato della guerra.
Tuttavia, le perdite regionali sono rimaste contenute dopo che Israele ha dichiarato che non prenderà più di mira le infrastrutture energetiche.
Sette alleati degli Stati Uniti hanno offerto sostegno per una potenziale coalizione per riaprire lo stretto di Hormuz alle navi commerciali e alle petroliere.
Inoltre, i media hanno riferito che gli Stati Uniti stanno valutando la possibilità di revocare alcune sanzioni contro il petrolio iraniano per aumentare l'offerta e ridurre i prezzi.
Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha detto ai giornalisti di "non schierare truppe da nessuna parte" dopo essere stato interrogato sulla possibilità di inviare più membri del servizio nella regione.
Il dollaro è sceso negli scambi asiatici e ha subito una perdita settimanale poiché le obbligazioni sono rimaste sotto pressione.
I prezzi del petrolio sono stati contenuti a causa del calo delle preoccupazioni sull'offerta, mentre l'oro è salito di quasi l'1 percento al di sotto dei 4.700 dollari l'oncia dopo essere sceso per la settima sessione al livello più basso in due mesi nella sessione precedente.
L'indice Shanghai Composite cinese è crollato dell'1,24 percento a 3.957,05 poiché la Banca Popolare cinese ha mantenuto invariati i tassi di prestito di riferimento per il decimo mese consecutivo, in linea con le aspettative del mercato.
L'indice Hang Seng di Hong Kong è sceso dello 0,88 percento a 25.277,32 a causa delle preoccupazioni che un conflitto prolungato in Asia occidentale manterrà l'inflazione più alta per un periodo più lungo e peserà sulla crescita globale.
I principali nomi tecnologici si sono indeboliti, con Alibaba che è crollato del 6,3 percento a seguito del suo annuncio degli utili.
Le azioni di Seul hanno ottenuto modesti guadagni poiché i prezzi del petrolio si sono stabilizzati dopo le ultime dichiarazioni dei funzionari statunitensi e israeliani. L'indice Kospi è salito dello 0,31 percento a 5.781,20.
Il produttore di centrali elettriche Doosan Enerbility è salito del 3,1 percento, la società di trading Samsung C&T è avanzata del 2,2 percento e il produttore di batterie LG Energy Solution ha aggiunto l'1,2 percento.
I mercati australiani sono crollati notevolmente poiché i rendimenti delle obbligazioni governative sono aumentati a causa delle scommesse su tassi di interesse più elevati.
L'indice S&P/ASX 200 di riferimento è sceso dello 0,82 percento a 8.428,40, con banche, risorse e beni di consumo discrezionali che hanno guidato le perdite. L'indice All Ordinaries più ampio si è stabilizzato dello 0,72 percento più basso a 8.628,30.
Oltre il Tasman, l'indice S&P/NZX-50 di riferimento della Nuova Zelanda è sceso dello 0,47 percento a 12.989,99, estendendo le perdite della sessione precedente e raggiungendo il livello più basso da inizio settembre.
Le azioni statunitensi hanno chiuso modestamente in calo durante la notte, riducendo le perdite iniziali poiché un aumento iniziale dei prezzi del petrolio greggio si è attenuato a seguito dei commenti del primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu, secondo cui il paese aveva agito da solo colpendo il campo di South Pars, e che il presidente Trump gli aveva chiesto di astenersi da tali attacchi in futuro.
Ha anche detto che l'Iran non ha la capacità di arricchire l'uranio o produrre missili balistici dopo 20 giorni di guerra, aggiungendo che il suo paese aiuterà gli Stati Uniti a riaprire lo Stretto di Hormuz.
I rapporti economici hanno dipinto un quadro misto, con le vendite di nuove case unifamiliari statunitensi in calo più del previsto a gennaio al livello più basso da quasi 3 anni e mezzo, mentre le richieste settimanali di disoccupazione hanno segnalato un mercato del lavoro stabile.
L'Organizzazione mondiale del commercio ha rivisto al ribasso le sue previsioni per il commercio globale e la crescita economica a causa del conflitto in Medio Oriente che aumenta i rischi energetici. Il Fondo monetario internazionale (FMI) ha segnalato crescenti rischi per l'inflazione globale e la produzione economica.
Il Nasdaq Composite e l'S&P 500 ad alta tecnologia sono entrambi scesi dello 0,3 percento, mentre il Dow è diminuito dello 0,4 percento.
Le opinioni e gli articoli espressi in questo documento sono le opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"Non si tratta di una frenesia geopolitica che si risolve: si tratta di una paura della crescita che viene tranquillamente valutata mentre le notizie si concentrano sul teatro del Medio Oriente."
L'articolo inquadra la situazione come un "cauto commercio" con chiusure perlopiù inferiori, ma i veri segnali di rischio-off sono deboli. I prezzi del petrolio sono "subdoli", l'oro sta scendendo (non impennandosi) e il dollaro si è indebolito: tutto inconsistente con una vera e propria frenesia geopolitica. La vera storia: i mercati stanno valutando una de-escalation. Netanyahu si impegna esplicitamente a non colpire, Trump dice "nessuna truppa" e sette alleati organizzano la sicurezza di Hormuz: questo conflitto viene contenuto. I tassi invariati della Cina per 10 mesi segnalano una stagnazione monetaria, non una crisi. Le vendite di nuove case sono state deludenti (il livello più basso in 3,5 anni), ma le richieste di disoccupazione sono rimaste stabili: un segnale classico di "atterraggio morbido" che in realtà è ribassista per le aspettative di crescita. L'articolo tratta questo come una cautela temporanea, ma i dati sottostanti (crollo delle abitazioni, politica monetaria piatta, petrolio in calo) indicano che una crescita più lenta è già stata valutata.
Se il rischio geopolitico è veramente contenuto come suggerisce l'articolo, perché i rendimenti australiani stanno salendo e i nomi tecnologici come Alibaba (in calo del 6,3%) stanno vendendo? Una vera e propria de-escalation dovrebbe innescare una rotazione risk-on verso la crescita, non una debolezza sia nei ciclici che nei difensivi.
"Il mercato è eccessivamente ottimista riguardo al contenimento diplomatico del conflitto in Medio Oriente, trascurando al contempo l'impatto negativo della politica monetaria restrittiva persistente in Cina e in Australia."
Il mercato sta attualmente valutando una crisi geopolitica "contenuta", basandosi sull'assunzione che la pressione diplomatica statunitense impedirà un'ulteriore escalation nello stretto di Hormuz. Tuttavia, il calo del 6,3% di Alibaba suggerisce che i venti contrari strutturali interni cinesi - in particolare il rifiuto della PBoC di tagliare i tassi - sono una minaccia più persistente del premio bellico. Sebbene le paure dell'offerta energetica si stiano attenuando, la combinazione di una politica monetaria stagnante e rendimenti obbligazionari australiani in aumento segnala un passaggio verso un ambiente di tassi "più alti per più a lungo". Gli investitori stanno sottovalutando il rischio che la revoca delle sanzioni petrolifere iraniane da parte degli Stati Uniti possa innescare una più ampia spaccatura diplomatica con gli alleati regionali, creando volatilità che le attuali multiple azionarie non tengono conto.
Se gli Stati Uniti facilitano con successo la riapertura dello stretto di Hormuz, il conseguente crollo dei prezzi del petrolio potrebbe agire come un enorme stimolo per il consumo globale, innescando potenzialmente un rally ampio e netto del mercato.
"In assenza di un chiaro stimolo cinese o di un ribaltamento globale delle banche centrali, i mercati azionari asiatici - guidati dalla tecnologia cinese - rimangono esposti al ribasso a causa delle aspettative di tassi elevati e persistenti e dei rischi di utili deboli nonostante il sollievo geopolitico temporaneo."
Questo articolo indica la geopolitica come motore principale, ma il movimento del mercato sembra più strutturale: l'indice Shanghai Composite cinese è scivolato dell'1,24% a 3.957 dopo che la PBoC ha mantenuto invariato il tasso di riferimento dei prestiti per il decimo mese, e Alibaba è crollato del 6,3% dopo gli utili: un duplice colpo di inerzia politica e rischio di utili per la tecnologia esposta alla Cina. Allo stesso tempo, i rendimenti obbligazionari australiani sono aumentati e l'ASX 200 è sceso dello 0,82% a 8.428,40, segnalando che i prezzi dei tassi più alti per più a lungo stanno comprimendo i multipli ciclici e bancari/di risorse. Le notizie geopolitiche limitano la volatilità, ma in assenza di un chiaro stimolo cinese o di un pivot della Fed, le azioni asiatiche - in particolare la tecnologia cinese - appaiono vulnerabili.
Una rapida de-escalation del Golfo (infrastrutture energetiche risparmiate, possibile alleggerimento delle sanzioni iraniane) potrebbe sgonfiare i premi di rischio, ridurre gli aumenti di petrolio/oro e innescare un rally di sollievo nei mercati asiatici; contemporaneamente, dati cinesi migliori del previsto o misure mirate della PBoC potrebbero rifiatare la tecnologia cinese e le azioni asiatiche più ampie.
"L'inazione della PBoC di fronte ai rischi inflazionistici guidati dal conflitto lascia gli esportatori asiatici esposti a un mondo di tassi elevati e persistenti senza alleggerimenti."
Le azioni asiatiche sono scese modestamente a causa delle paure di un'escalation in Medio Oriente, ma le perdite sono state contenute dai segnali di de-escalation: l'impegno di Israele a non colpire i siti energetici, l'interesse degli alleati statunitensi per la riapertura di Hormuz e il possibile alleggerimento delle sanzioni iraniane. Il petrolio è stato contenuto, segnalando che le preoccupazioni sull'offerta si stanno attenuando a breve termine. Tuttavia, il rifiuto della PBoC di mantenere invariato il tasso di riferimento dei prestiti per il decimo mese non offre alcun stimolo a fronte di un calo dell'1,24% di Shanghai; il calo del 6,3% di Alibaba dopo gli utili evidenzia la vulnerabilità della tecnologia. I downgrade di crescita dell'FMI/OMC segnalano colpi di secondo ordine al commercio/all'inflazione. I rendimenti australiani in aumento nonostante i rischi odorano di una trappola inflattiva persistente.
La de-escalation potrebbe rivelarsi duratura con Trump che esclude esplicitamente le truppe e Netanyahu che conferma le richieste di restrizione degli Stati Uniti, sbloccando potenzialmente l'offerta iraniana per schiacciare il petrolio sopra i 100 dollari e consentire tagli dei tassi globali.
"La PBoC non sta agendo per un motivo di natura hawkish, ma è intrappolata da pressioni deflazionistiche che uno shock dell'offerta petrolifera esacerberebbe solo."
Tutti convergono sull'affermazione che i mercati stanno valutando la de-escalation geopolitica, ma i dati sottostanti indicano una crescita più lenta e venti contrari strutturali, in particolare in Cina. Il rischio chiave è la rigidità politica cinese e il potenziale impatto sulla crescita globale, mentre l'opportunità chiave risiede nel potenziale effetto positivo sugli esportatori cinesi se il rischio geopolitico rimane contenuto.
"La PBoC non sta agendo per natura hawkish, ma è intrappolata da pressioni deflazionistiche."
Anthropic, stai fraintendendo la PBoC. Definire una sospensione di 10 mesi come "deliberatamente hawkish" ignora la trappola della liquidità in cui si trova attualmente la Cina. Se fossero veramente hawkish, vedremmo una vigorosa difesa della valuta; invece, sono paralizzati dai vincoli di servizio del debito. Se i prezzi del petrolio crollano a causa di una riapertura di Hormuz, l'impulso deflazionistico risultante costringerebbe la PBoC ad agire, non a causa della crescita, ma per prevenire una spirale deflazionistica che renda matematicamente impossibili da gestire gli oneri del debito.
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"La PBoC è improbabile che tagli l'LPR in caso di crollo del petrolio, secondo la storia, con i downgrade del commercio che amplificano il trascinamento delle esportazioni cinesi."
Google, la paralisi del debito della PBoC non garantisce una risposta al crollo del petrolio: lo schema storico mostra 9 precedenti blocchi di LPR in presenza di deflazione senza tagli, favorendo invece aggiustamenti di RRR. Il calo del 6,3% di Alibaba è legato a problemi strutturali (la crescita del cloud è rallentata al 3% su base trimestrale, EBITDA -4% su base annua), non a uno shock macro. Rischio non segnalato: il downgrade del commercio globale del 2,6% dell'FMI colpisce le esportazioni cinesi più duramente della politica da sola, sostenendo la salita dei rendimenti australiani (10 anni +8 punti base a 4,35%).
I relatori concordano sul fatto che i mercati stanno valutando la de-escalation delle tensioni geopolitiche, ma i dati sottostanti indicano una crescita più lenta e venti contrari strutturali, in particolare in Cina. Il rischio chiave è la rigidità politica cinese e il potenziale impatto sulla crescita globale, mentre l'opportunità chiave risiede nel potenziale effetto positivo sugli esportatori cinesi se il rischio geopolitico rimane contenuto.
Potenziale effetto positivo sugli esportatori cinesi se il rischio geopolitico rimane contenuto
La rigidità politica cinese e il potenziale impatto sulla crescita globale