Di Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
The panel agrees that the market is overreacting to the Iran conflict, pricing in permanent supply loss and stagflation. They believe the market is ignoring the potential for a 'war-time fiscal stimulus' pivot and underestimating the speed of US shale response. However, they also warn about the risk of a sustained conflict leading to structural $100+ oil prices and a broader liquidity/credit crisis.
Rischio: A sustained conflict leading to structural $100+ oil prices and a broader liquidity/credit crisis.
Opportunità: A potential 'war-time fiscal stimulus' pivot and a quicker yield/oil reversion than assumed.
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Il S&P 500 Index ($SPX) (SPY) venerdì ha chiuso in calo dell'1,51%, il Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) ha chiuso in calo dell'0,96%, e il Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) ha chiuso in calo dell'1,88%. I futures S&P 500 a marzo (ESM26) sono scesi dell'1,39%, e i futures Nasdaq a marzo (NQM26) sono scesi dell'1,83%.
Le azioni sono precipitate venerdì, con il S&P 500, il Dow Jones Industrials e il Nasdaq 100 che hanno raggiunto minimi di 6,25 mesi. Le azioni sono scese bruscamente venerdì a causa delle preoccupazioni per gli effetti di spillover dei costi energetici elevati dalla guerra con l'Iran, sull'inflazione e sulla crescita economica.
Le perdite azionarie si sono approfondite venerdì dopo che CBS ha riferito che i funzionari del Pentagono hanno preparato in dettaglio i piani per dispiegare truppe di terra statunitensi in Iran. Inoltre, Axios ha riferito che gli Stati Uniti stanno valutando di assumere il controllo dell'isola di Kharg dell'Iran, un sito di esportazione petrolifera chiave, per esercitare pressioni sull'Iran affinché riapra lo Stretto di Hormuz. Il Wall Street Journal ha riferito venerdì che il Pentagono sta dispiegando tre navi da guerra e migliaia di Marines nel Medio Oriente.
Inoltre, le preoccupazioni per l'inflazione venerdì hanno fatto salire i rendimenti dei titoli di stato globali e hanno pesato sulle azioni. Il rendimento del T-note decennale è salito a un picco di 7,5 mesi di 4,39%, il rendimento del gilts britannico decennale è salito a un picco di 17,5 anni di 5,02%, e il rendimento del bund tedesco decennale è salito a un picco di 14,75 anni di 3,05%.
La guerra tra Iran e Siria ha varato il suo ventunesimo giorno venerdì senza segni di fine, mentre l'Iran continua ad attaccare gli stati confinanti. Kuwait ha dichiarato venerdì di aver chiuso diverse unità della sua raffineria di Al Ahmadi dopo numerosi attacchi, e il Bahrain ha segnalato un incendio in un magazzino. Inoltre, Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti hanno dichiarato di aver intercettato missili e droni iraniani venerdì.
I prezzi del petrolio greggio (CLJ26) rimangono elevati nonostante i tentativi di aumentare l'offerta globale. L'IEA la scorsa settimana di mercoledì ha rilasciato 400 milioni di barili da scorte di petrolio di emergenza e ha affermato che la guerra contro l'Iran sta interrompendo il 7,5% dell'offerta globale di petrolio, e il conflitto ridurrà l'offerta globale di petrolio di 8 milioni di barili al giorno questo mese. La chiusura dello Stretto di Hormuz, attraverso il quale fluisce circa un quinto dell'olio e del gas naturale mondiali, ha interrotto i flussi di petrolio e gas a causa degli attacchi dell'Iran sulle navi nel passaggio e ha costretto i produttori del Golfo Persico a tagliare la produzione perché non possono esportare dalla regione. L'Iran ha attaccato circa 20 navi nel Golfo Persico e vicino a Hormuz da quando è iniziato il conflitto. Goldman Sachs avverte che i prezzi del petrolio potrebbero superare il picco di 2008 di quasi 150 dollari al barile se i flussi attraverso lo Stretto di Hormuz rimarranno deprimenti fino a marzo.
I mercati hanno scontato una probabilità del 12% per un aumento del 25 punti base della riunione di politica monetaria della Fed del 28-29 aprile.
I mercati azionari esteri hanno chiuso in calo venerdì. Il FTSE MIB è sceso a un minimo di 4 mesi e ha chiuso in calo dell'2,00%. Il Nikkei 225 cinese è rimasto chiuso per il giorno del Vernale Equinozio.
Tassi di interesse
I T-note decennali (ZNM6) a giugno venerdì hanno chiuso in calo di -23 tick. Il rendimento del T-note decennale è aumentato di +13,7 punti base a 4,386%. I T-note decennali sono scesi a un minimo contrattuale venerdì e il rendimento del T-note decennale è salito a un picco di 7,5 mesi di 4,392%. I rendimenti dei T-note sono aumentati bruscamente nelle ultime due settimane a causa della preoccupazione che i prezzi energetici in aumento dalla guerra in Iran possano alimentare l'inflazione e persino costringere la Fed ad adottare una politica monetaria più restrittiva. I T-note sono stati anche messi sotto pressione a causa di un carryover negativo dal picco di venerdì dei rendimenti dei titoli di stato governativi europei, con il rendimento del gilts britannico decennale che è salito a un picco di 17,5 anni e il rendimento del bund tedesco decennale che è salito a un picco di 14,75 anni.
I rendimenti dei titoli di stato governativi europei sono aumentati venerdì. Il rendimento del bund tedesco decennale è salito a un picco di 14,75 anni di 3,049% e ha terminato in aumento di +8,2 punti base a 3,043%. Il rendimento del gilts britannico decennale è salito a un picco di 17,5 anni di 5,022% e ha terminato in aumento di +15,0 punti base a 4,994%.
Il PPI tedesco a febbraio è diminuito del 3,3% su base annua, inferiore alle aspettative di -2,7% su base annua e il più grande calo da 1,75 anni.
Joachim Nagel, membro del Consiglio di Governance della BCE e Presidente della Bundesbank, ha affermato che la BCE potrebbe dover prendere in considerazione l'aumento dei tassi di interesse non appena il mese prossimo se le pressioni sui prezzi si rafforzano ulteriormente a causa della guerra in Iran.
Gli swap stanno scontando una probabilità del 79% per un aumento del 25 punti base della riunione di politica monetaria della BCE del 30 aprile.
Azionisti statunitensi
Le azioni dei sette titoli tecnologici "Magnificent Seven" sono scese venerdì, un fattore negativo per il mercato complessivo. Nvidia (NVDA) e Tesla (TSLA) hanno chiuso in calo di oltre il -3%, e Alphabet (GOOGL) e Meta Platforms (META) hanno chiuso in calo di oltre il -2%. Inoltre, Amazon.com (AMZN) e Microsoft (MSFT) hanno chiuso in calo di oltre il -1%, e Apple (AAPL) ha chiuso in calo dell'0,39%.
Le azioni del settore dei semiconduttori e delle aziende di infrastruttura AI sono state vendute venerdì e hanno pesato sul mercato più ampio. Sandisk (SNDK) ha chiuso in calo di oltre l'8%, e Western Digital (WDC) ha chiuso in calo di oltre il -7%. Inoltre, Seagate Technology Holdings Plc (STX) e Intel (INTC) hanno chiuso in calo di oltre il -5%, e Micron Technology (MU) ha chiuso in calo di oltre il -4%. Inoltre, ASML Holding NV (ASML) ha chiuso in calo di oltre il -3%, e Broadcom (AVGO) e Lam Research (LRCX) hanno chiuso in calo di oltre il -2%.
Le azioni delle compagnie aeree sono crollate venerdì a causa delle preoccupazioni che i costi crescenti del carburante erodano i profitti delle aziende. United Airlines Holdings (UAL) ha chiuso in calo di oltre il -4%, e American Airlines Group (AAL) e Southwest Airlines (LUV) hanno chiuso in calo di oltre il -3%. Inoltre, Delta Air Lines (DAL) e Alaska Air Group (ALK) hanno chiuso in calo di oltre il -2%.
I costruttori edili e i fornitori di materiali da costruzione si sono ritirati venerdì, poiché il rendimento del T-note decennale è salito a un picco di 7,5 mesi, un fattore ribassista per la domanda di abitazioni. DR Horton (DHI), Lennar (LEN), Toll Brothers (TOL) e Builders Firstsource (BLDR) hanno chiuso in calo di oltre il -3%. Inoltre, Pulte Group (PHM), Home Depot (HD) e KB Home (KBH) hanno chiuso in calo di oltre il -2%.
Super Micro Computer (SMCI) ha chiuso in calo di oltre il -33% per guidare al ribasso gli S&P 500 dopo che l'azienda ha riferito che l'Ufficio degli Stati Uniti ha emesso un mandato contro tre dirigenti per presunte violazioni delle normative sull'esportazione.
Mosaic (MOS) ha chiuso in calo di oltre il -9% dopo che Freedom Capital Markets ha abbassato la valutazione dello stock da "hold" a "sell".
Planet Labs (PL) ha chiuso in aumento di oltre il +25% dopo aver previsto ricavi per il 2027 di 415 milioni di dollari o 440 milioni di dollari, ben al di sopra delle aspettative di 379,6 milioni di dollari.
SM Energy (SM) ha chiuso in aumento di oltre l'8% dopo che JPMorgan Chase ha aumentato la valutazione dello stock da "restricted with" a "overweight" con un target di prezzo di 40 dollari.
ARM Holdings Plc (ARM) ha chiuso in aumento di oltre l'1% per guidare al rialzo i guadagni nel Nasdaq 100 dopo che HSBC ha raddoppiato la valutazione dello stock da "reduce" a "buy" con un target di prezzo di 205 dollari.
Verizon Communications (VZ) ha chiuso in aumento di oltre l'1% per guidare al rialzo i guadagni nel Dow Jones Industrials dopo che Citigroup ha aumentato il suo target di prezzo per lo stock a 55 dollari da 50 dollari.
Chipotle Mexican Grill (CMG) ha chiuso in aumento di oltre l'1% dopo che Mizuho Securities ha aumentato la valutazione dello stock da "neutral" a "outperform" con un target di prezzo di 40 dollari.
Rapporti sugli utili (23/03/2026)
Ames National Corp (ATLO), Caledonia Mining Corp PLC (CMCL), Lument Finance Trust Inc (LFT), OP Bancorp (OPBK), SKYX Platforms Corp (SKYX).
Alla data di pubblicazione, Rich Asplund non deteneva (direttamente o indirettamente) posizioni in nessuna delle società menzionate in questo articolo. Tutte le informazioni e i dati in questo articolo sono forniti solo a scopo informativo. Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Barchart.com
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"The market is pricing a permanent 8M bpd supply loss as if it's certain through Q2; historical evidence suggests energy shocks resolve or stabilize within 4-6 weeks, making current yields and equity weakness a tactical overreaction rather than a structural reset."
The article conflates headline risk with fundamental damage. Yes, a 21-day Iran conflict with Strait of Hormuz disruption is serious—Goldman's $150 oil scenario is real if sustained. But the market's -1.5% SPX move and 439 bp 10Y yield are pricing in *permanent* supply loss and stagflation. Reality: IEA released 400M barrels, Saudi/UAE are intercepting Iranian strikes, and historical precedent (2022 Russia invasion, 1973 embargo) shows markets adapt within weeks. The -33% SMCI collapse and chip sector selloff (-3% to -8%) suggest panic liquidation unrelated to Iran fundamentals. Bond yields spiking to 7.5-month highs on *energy* inflation alone—not broad-based CPI—is overdone given energy's ~7% CPI weight.
If Hormuz closure extends beyond March and OPEC can't compensate, $120+ crude becomes structural, forcing genuine Fed tightening and crushing duration assets. The 79% ECB hike probability isn't irrational if Europe's energy shock is worse than US.
"The combination of a 7.5% global oil supply disruption and rising bond yields creates a multi-front headwind that makes current P/E valuations for the S&P 500 unsustainable."
The market is currently pricing in a 'stagflationary shock' scenario. With the 10-year Treasury yield at 4.39% and energy supply chains crippled by the Strait of Hormuz closure, we are looking at a massive compression in equity multiples. The sell-off in growth-heavy indices like the Nasdaq 100 (QQQ) is rational; as discount rates rise, the present value of future cash flows for tech giants shrinks. However, the market is ignoring the potential for a 'war-time fiscal stimulus' pivot. If the Pentagon ramps up defense spending to secure energy routes, we may see a massive rotation from consumer discretionary into defense and energy infrastructure, potentially buffering the broader market decline.
The bearish thesis assumes the Fed will prioritize inflation over financial stability, yet a prolonged conflict could force the Fed to abandon rate hikes to prevent a systemic credit event in the bond market.
"Escalation fears in the Iran conflict combined with higher oil and rising 10-year yields create a near-term headwind that will keep the S&P 500 under pressure until energy and inflation risk recede or the Fed signals a pause."
This looks like a near-term negative shock to risk assets: geopolitical escalation around Iran has driven oil disruption, sent the 10-year to ~4.39%, and pushed equity sectors sensitive to rates and fuel costs (airlines, homebuilders, AI/chip suppliers) lower — S&P -1.51% and Nasdaq -1.88% are consistent with a risk-off repricing. Higher energy costs can both lift headline CPI and compress margins, forcing a higher equity risk premium and weighing on growth-exposed multiples. Missing context: how much of this is priced already, the credibility/effectiveness of SPR releases, and whether reported troop/asset movements are contingency planning vs. imminent action.
If supplies stabilize — via SPR releases, diplomatic de-escalation, or resilient Gulf exports — oil and yields could back down quickly, prompting a sharp equity rebound. Also, a growth slowdown from higher oil could make the Fed pause, which is bullish for multiples.
"Escalation to ground troops and Hormuz chokepoint sustains oil >$100/bbl and yields >4.3%, forcing multiple contraction and growth scare unless resolved pre-April FOMC."
Broad market plunged 1.5-1.9% to 6-month lows on credible escalation signals—Pentagon troops/warships, Kharg Island takeover talk—amplifying oil shock (7.5% global supply disrupted, Hormuz choked) and yields to 4.39% (7.5-mo high). This crushes cyclicals: airlines (UAL -4% on fuel), homebuilders (DHI -3% on mortgage rates), tech (NVDA -3%). Markets price just 12% April Fed hike, but ECB 79% odds highlight transatlantic inflation sync risk. Second-order: forces Fed pivot from cuts, compressing S&P fwd P/E from ~20x if EPS growth slows to 10%. Article misses US shale ramp potential (2-3mbpd spare).
Historical Gulf flare-ups (e.g., 2019 Abqaiq attack) saw oil spikes fade within weeks via OPEC+ and US output surges, often sparking V-shaped equity rebounds as fears prove overblown.
"The panel's V-shaped rebound thesis assumes rapid de-escalation; a sustained 6-month Hormuz disruption would force structural Fed accommodation and repricing, not a quick equity bounce."
OpenAI flags the missing context—SPR efficacy, troop intent—but all four of us assume stable supply restoration. Nobody's tested the downside: what if diplomatic de-escalation fails and Iran *sustains* Hormuz harassment for 6+ months? Grok mentions shale ramp (2-3 mbpd), but US production takes 18-24 months to scale materially. If this isn't a two-week flare, structural $100+ oil forces genuine Fed pause, not rebound. That's the scenario nobody's pricing.
"US shale cannot fill a long-term supply gap due to structural capital discipline, making a sustained energy shock inevitable if the Strait of Hormuz remains closed."
Anthropic and Grok are dangerously optimistic about US shale. The 2-3 mbpd spare capacity is a fantasy; capital discipline and ESG mandates mean producers prioritize buybacks over aggressive drilling. If Iran holds the Strait for six months, we aren't just looking at a Fed pause, but a stagflationary trap where the Fed is forced to hike into a recession to defend the dollar. The market is currently mispricing the duration of this energy supply shock.
"Margin/credit contagion in commodity markets could amplify an oil supply shock into a systemic liquidity crisis."
Everyone is focused on physical supply and policy, but they underweight market-structure risk: a rapid oil spike can trigger margin calls across futures/swap books, strain commodity-finance lines at banks, and force selling by leveraged trading houses and ETFs—creating a feedback loop that amplifies prices and credit stress. This is speculative but plausible and could turn a supply shock into a broader liquidity/credit crisis that markets are not pricing.
"US shale DUCs enable 1-2 mbpd supply ramp in 3-6 months, offsetting Hormuz risks faster than feared."
Google and Anthropic underestimate shale response speed: EIA data shows Permian operators with 1.5-2 mbpd DUCs (drilled uncompleted wells) completable in 3-6 months, as seen in 2022's +1 mbpd Q2 surge post-Russia invasion. This elasticity caps sustained $100+ oil, undermining stagflation fears and supporting quicker yield/oil reversion than the panel assumes.
The panel agrees that the market is overreacting to the Iran conflict, pricing in permanent supply loss and stagflation. They believe the market is ignoring the potential for a 'war-time fiscal stimulus' pivot and underestimating the speed of US shale response. However, they also warn about the risk of a sustained conflict leading to structural $100+ oil prices and a broader liquidity/credit crisis.
A potential 'war-time fiscal stimulus' pivot and a quicker yield/oil reversion than assumed.
A sustained conflict leading to structural $100+ oil prices and a broader liquidity/credit crisis.