イラン戦争プレミアムが一部石油製品を1バレル200ドル超へ押し上げ

（ブルームバーグ）-- イラン戦争が始まって3週間、実世界の消費者コストを決定する石油先物価格と実需供給の間に、ますます大きな隔たりが生じている。
ホルムズ海峡のほぼ完全な封鎖と中東エネルギー施設への攻撃により供給が逼迫する中、世界のベンチマークであるブレントは50%以上急騰し、1バレル約112ドルに達した。しかし、ガソリン、ディーゼル、ジェット燃料など消費者が実際に使用する製品の価格は、供給の逼迫によりさらに急騰している。
最大の消費地域であるアジアの製油所は、利用可能な供給を確保しようと、ブレント比で目を疑うようなプレミアムを支払い、何千マイルも離れた場所から荷物を購入している。トラック運送会社は燃料コスト上昇の影響を受け始め、世界の一部では船舶を動かす燃料の購入を削減している。ジェット燃料価格が1バレル200ドルを超える中、欧州の主要航空会社は、追加コストを乗客が負担しなければならないと述べている。
日々数千億ドル規模の取引に支えられた先物市場と実需石油の乖離は、戦略的備蓄放出を含む米国の価格抑制策の積極的な試みが一部の原因となっている。現実には、世界経済は先物が示す以上に大きなインフレ的打撃を受けており、これは11月の中間選挙を前に中央銀行当局者とトランプ政権に圧力をかけている。
「紙市場（先物）を見ると、実需市場から完全に乖離している」と、カーライル・グループのエネルギー戦略責任者、ジェフ・カリー氏は述べた。「我々は巨大な供給ショックに対処している。」
価格ショックはさらに悪化する可能性がある。ゴールドマン・サックス・グループとシティグループは今週、紛争が継続すれば、先物が今後数週間に2008年に記録した147.50ドルを超える史上最高値を付ける可能性があると述べた。実需価格と先物価格が長期間大きく離れたままであることは異例である。
これらの見通しは、国際エネルギー機関が史上最大の石油供給混乱と表現したものによって推進されている。ゴールドマンは、ペルシャ湾を通過する約1日1700万バレルの石油流量が紛争の影響を受けていると試算している。
ブレントは過去2週間に2度120ドルに迫り、2022年以来の水準となったことで、ワシントンに市場沈静化の圧力をかけている。
木曜日、スコット・ベッサント財務長官はフォックス・ビジネスに対し、大規模な備蓄放出を発表したわずか数日後、米国は物流的な実現可能性に疑問があるものの、さらなる放出を検討する可能性があると述べた。
その後、彼は既に疲弊している石油トレーダーを驚かせる追加発言をした：米国は、テヘランとの戦争状態にあるにもかかわらず、イラン石油に対する一部制裁を解除する可能性がある。数年にわたりイラン取引に最大限の注意を払ってきた世界中のトレーダーは、このニュースに憤りを表明した。
価格抑制の他の試みには、海上でのロシア石油への制裁解除が含まれ、米国が先物市場に介入しているのではないかというトレーダーの激しい憶測が広がっている（ベッサント氏はこれを否定している）。急騰するボラティリティは、トレーダーが取れるポジション規模を制限しており、それはコストをより高くするためだ。これにより先物の上限は維持されているが、ホルムズでの供給混乱の影響と比べれば限定的だ。
「この不確実性の程度を考慮し、海峡が開放されず、物理的損傷の不確実性が除去されない場合、米国は価格上昇を止めるための手段をほぼ使い果たしている」と、クリストル・エナジーのグローバル・アドバイザーで元BP plcエコノミストのクリストフ・リュール氏はブルームバーグTVのインタビューで述べた。「だから、彼らにできることはあまりない。」
ストレスの兆候も増大している。
コンテナ船社は燃料サーチャージを追加し、船舶燃料市場の巨大な価格変動により、一部の船舶燃料購入者は価格変動を理由に大口注文を控えている。
米国では、小売ガソリン価格が1ガロン4ドルに急速に接近し、ディーゼル価格は5ドルを超えた。ドイツでは、暖房油販売業者は、高価格のため「絶対に必要な時だけ」購入していると述べ、航空会社はジェット燃料高騰により一部のフライトをキャンセルした。
「エネルギー市場の変動は、ほぼ即座に我々のコスト基盤に波及する」と、欧州の主要トラック運送会社の1つ、ギルテカ・ロジスティクスの最高経営責任者、パベル・クベテン氏は述べた。燃料は同社の輸送コストの約30%を占めると彼は述べた。
実需原油の争奪を浮き彫りにし、中東のオマーン・ベンチマークは今週1バレル162ドルを超えた。アラブ首長国連邦のマルバン原油は145ドルを上回った。これらの価格が急騰する中、アジアの買い手は、中東からの供給が長期にわたり削減される可能性が高まる中、3年ぶりに最多の米国石油を購入した。
現時点で、紛争は第4週目に入ろうとしているが、戦争が緩和する兆しはない。イラン当局者は、米国・イスラエルの猛攻から生き残ることに注力しており、ホルムズ再開について議論することさえ消極的になっていると、テヘランとの直接の高レベル接触に関与する人物は金曜日に述べた。
「エネルギー危機が深まる中、さらなるエネルギー施設が攻撃対象となることで、我々は緩和を見いだせない」と、RBCキャピタル・マーケッツのアナリスト、ヘリマ・クロフト氏はノートで述べた。「政権当局者は、市場関係者に、戦争がまもなく終結するため混乱は短命であると伝えるために相当な時間を費やしてきた。しかし、この段階では限定された紛争を示すものは何もない。」
-- 支援：Yongchang Chin、Serene Cheong、Rachel Graham、Ari Natter、Charles Gorrivan。