株価急落、米国がイラン戦争のエスカレーションを計画

S&P 500指数（$SPX）（SPY）は金曜日に-1.51%安で取引を終え、ダウ工業株30種平均（$DOWI）（DIA）は-0.96%安で取引を終え、ナスダック100指数（$IUXX）（QQQ）は-1.88%安で取引を終えた。3月EミニS&P先物（ESM26）は-1.39%安、3月Eミニナスダック先物（NQM26）は-1.83%安となった。

株価は金曜日に急落し、S&P 500、ダウ工業株30種平均、ナスダック100が6.25カ月ぶりの安値に下落した。金曜日に株価は急落し、イランとの戦争からインフレと経済成長への波及効果に対する懸念が高まった。

金曜日に株価の下落が深まり、CBSがペンタゴン当局者がイランへの米地上部隊派遣に向けた詳細な準備を整えたと報じた。また、Axiosは米国がイランの石油輸出の主要拠点であるカルク島を占拠し、イランにホルムズ海峡の再開を迫る圧力をかけることを検討していると報じた。ウォール・ストリート・ジャーナルは金曜日、ペンタゴンが3隻の軍艦と数千人の海兵隊員を中東に派遣していると報じた。

また、金曜日のインフレ懸念により世界の債券利回りが上昇し、株価を圧迫した。10年物Tノート利回りは金曜日に7.5カ月ぶりの高値4.39%に上昇し、10年物英国債利回りは17.5年ぶりの高値5.02%に急騰し、10年物ドイツ国債利回りは14.75年ぶりの高値3.05%に上昇した。

イラン戦争は金曜日に21日目に突入し、イランが隣接国への攻撃を継続する中、終結の兆しは見られない。クウェートは金曜日、複数の攻撃を受けてアル・アフマディ製油所の数ユニットを停止したと発表し、バーレーンは倉庫で火災が発生したと報告した。また、サウジアラビアとアラブ首長国連邦は金曜日、イランのミサイルとドローンを迎撃したと発表した。

原油価格（CLJ26）は世界供給を増やす試みにもかかわらず高止まりを続けている。IEAは先週水曜日に非常時の石油備蓄から4億バレルを放出し、イランとの戦争により世界の石油供給の7.5%が混乱しており、今月の世界の石油供給は日量800万バレル削減されると発表した。世界の石油と天然ガスの5分の1が流れるホルムズ海峡の閉鎖により、イランの海上輸送への攻撃で石油とガスの流れが遮断され、湾岸産油国は地域から輸出できないため生産を削減せざるを得なくなった。イランは紛争開始以来、ペルシャ湾とホルムズ海峡近くで約20隻の船舶を攻撃した。ゴールドマン・サックスは、ホルムズ海峡を通る流量が3月を通じて低迷した場合、原油価格は2008年の最高値に迫る1バレル当たり150ドルを超える可能性があると警告している。

市場は4月28-29日のFOMC政策会合での+25bpの利上げ確率を12%と織り込んでいる。

海外株式市場は金曜日に下落して取引を終えた。ユーロ・ストックス50は4カ月ぶりの安値に下落し、-2.00%安で取引を終えた。中国上海総合指数は2.5カ月ぶりの安値に下落し、-1.24%安で取引を終えた。日本の日経225株価平均は春分の日の祝日で休場となった。

金利
6月物10年物Tノート（ZNM6）は金曜日に-23ティック安で取引を終えた。10年物Tノート利回りは+13.7bp上昇し4.386%となった。6月物Tノートは金曜日に取引最安値を付け、10年物Tノート利回りは7.5カ月ぶりの高値4.392%に上昇した。Tノート利回りはここ2週間で急上昇しており、イラン戦争によるエネルギー価格の急騰がインフレを押し上げ、FRBに金融引き締めを強いるとの懸念が高まっている。Tノートは金曜日の欧州債券利回りの急騰による悪材料の影響も受け、10年物英国債利回りは17.5年ぶりの高値に、10年物ドイツ国債利回りは14.75年ぶりの高値に上昇した。

欧州債券利回りは金曜日に上昇した。10年物ドイツ国債利回りは14.75年ぶりの高値3.049%に急騰し、+8.2bp高の3.043%で取引を終えた。10年物英国債利回りは17.5年ぶりの高値5.022%に上昇し、+15.0bp高の4.994%で取引を終えた。

ドイツ2月PPIは前年比-3.3%低下し、予想の-2.7%を下回り、1.75年ぶりの最大の低下となった。

欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーでドイツ連邦銀行総裁のヨアヒム・ナーゲル氏は、イラン戦争による価格圧力がさらに高まった場合、ECBは来月にも利上げを検討する必要があるかもしれないと述べた。

スワップ市場は4月30日の次回政策会合での+25bpのECB利上げ確率を79%と織り込んでいる。

米国株式市場の値動き
ハイテク大手7社の株価は金曜日に下落し、全体相場の下落要因となった。Nvidia（NVDA）とTesla（TSLA）は-3%超安で取引を終え、Alphabet（GOOGL）とMeta Platforms（META）は-2%超安で取引を終えた。また、Amazon.com（AMZN）とMicrosoft（MSFT）は-1%超安で取引を終え、Apple（AAPL）は-0.39%安で取引を終えた。

半導体株とAIインフラ関連株は金曜日に売られ、広範な市場を押し下げた。Sandisk（SNDK）は-8%超安で取引を終え、Western Digital（WDC）は-7%超安で取引を終えた。また、Seagate Technology Holdings Plc（STX）とIntel（INTC）は-5%超安で取引を終え、Micron Technology（MU）は-4%超安で取引を終えた。さらに、ASML Holding NV（ASML）は-3%超安で取引を終え、Broadcom（AVGO）とLam Research（LRCX）は-2%超安で取引を終えた。

航空株は金曜日に急落し、燃料コストの高騰が企業利益を圧迫するとの懸念が高まった。United Airlines Holdings（UAL）は-4%超安で取引を終え、American Airlines Group（AAL）とSouthwest Airlines（LUV）は-3%超安で取引を終えた。また、Delta Air Lines（DAL）とAlaska Air Group（ALK）は-2%超安で取引を終えた。

住宅建設株と建材株は金曜日に下落し、10年物Tノート利回りが7.5カ月ぶりの高値に上昇し、住宅需要にとっては弱材料となった。DR Horton（DHI）、Lennar（LEN）、Toll Brothers（TOL）、Builders Firstsource（BLDR）は-3%超安で取引を終えた。また、Pulte Group（PHM）、Home Depot（HD）、KB Home（KBH）は-2%超安で取引を終えた。

Super Micro Computer（SMCI）は-33%超安で取引を終え、S&P 500の下落率首位となった。同社は米国司法省が3人の幹部を輸出管理違反の共謀容疑で起訴したと発表した。

Mosaic（MOS）は-9%超安で取引を終えた。Freedom Capital Marketsが同社の投資判断をホールドからセルに引き下げた。

Planet Labs（PL）は+25%超高で取引を終えた。2027年の売上高が4億1500万ドルから4億4000万ドルになるとの予想を発表し、市場予想の3億7960万ドルを大きく上回った。

SM Energy（SM）は+8%超高で取引を終えた。JPモルガン・チェースが同社の投資判断を制限付きからオーバーウエイトに引き上げ、目標株価を40ドルに設定した。

ARM Holdings Plc（ARM）は+1%超高で取引を終え、ナスダック100の上昇率首位となった。HSBCが同社の投資判断をリデュースからバイに2段階引き上げ、目標株価を205ドルに設定した。

Verizon Communications（VZ）は+1%超高で取引を終え、ダウ工業株30種平均の上昇率首位となった。シティグループが同社の目標株価を50ドルから55ドルに引き上げた。

Chipotle Mexican Grill（CMG）は+1%超高で取引を終えた。ミズホ証券が同社の投資判断をニュートラルからアウトパフォームに引き上げ、目標株価を40ドルに設定した。

決算報告（2026年3月23日）
Ames National Corp（ATLO）、Caledonia Mining Corp PLC（CMCL）、Lument Finance Trust Inc（LFT）、OP Bancorp（OPBK）、SKYX Platforms Corp（SKYX）。

発行日現在、リッチ・アスプルンドは本記事で言及されている有価証券に（直接または間接的に）ポジションを保有していない。本記事のすべての情報およびデータは、情報提供のみを目的としている。本記事は当初Barchart.comに掲載された。

[seo_title]: イラン戦争懸念でSPY、QQQが1.5%超急落

[meta_description]: 米イラン緊張の高まりで株価下落、SPY、QQQが戦争懸念で急落

[verdict_text]: パネルは市場がイラン紛争に過剰反応しており、供給の永久的喪失とスタグフレーションを織り込んでいるとの見方で一致している。市場は「戦時財政刺激」への転換の可能性を無視し、米国のシェール増産のスピードを過小評価していると考えている。ただし、長期化する紛争により構造的な100ドル超の原油価格とより広範な流動性・信用危機のリスクも警告している。

[ai_comment_1]: 本記事は見出しリスクとファンダメンタルズの損害を混同している。はい、ホルムズ海峡の混乱を伴う21日間のイラン紛争は深刻だ。ゴールドマンの150ドル原油シナリオは持続すれば現実的だ。しかし、市場のSPX-1.5%の動きと439bpの10年債利回りは*永久的*な供給喪失とスタグフレーションを織り込んでいる。現実：IEAは4億バレルを放出し、サウジ/UAEはイランの攻撃を迎撃しており、歴史的前例（2022年ロシア侵攻、1973年禁輸）は市場が数週間で適応することを示している。-33%のSMCI急落と半導体セクターの売り（-3%から-8%）は、イランのファンダメンタルズとは無関係のパニック売りを示唆している。*エネルギー*インフレだけで7.5カ月ぶりの高値となる10年債利回りの急騰は、エネルギーのCPIウェイトが約7%であることを考えると過剰反応だ。

[ai_comment_2]: 市場は現在、「スタグフレーションショック」シナリオを織り込んでいる。10年物米国債利回りが4.39%で、エネルギー供給網がホルムズ海峡の閉鎖で機能停止する中、株価収益率は大幅に圧縮されている。ナスダック100（QQQ）のような成長重視指数の売りは合理的だ。割引率が上昇すると、ハイテク大手の将来キャッシュフローの現在価値は縮小する。しかし、市場は「戦時財政刺激」への転換の可能性を無視している。ペンタゴンがエネルギー航路の確保に向けて国防支出を拡大すれば、消費者 discretionary から国防とエネルギーインフラへの大規模なシフトが起こり、広範な市場下落を緩和する可能性がある。

[ai_comment_3]: これはリスク資産に対する短期的なネガティブショックに見える。イランをめぐる地政学的緊張の高まりが原油の混乱を引き起こし、10年債利回りを約4.39%に押し上げ、航空（UAL-4%、燃料）、住宅建設（DHI-3%、住宅ローン金利）、テクノロジー/半導体（NVDA-3%）など金利と燃料コストに敏感なセクターを押し下げている。S&P-1.51%、ナスダック-1.88%はリスク回避的な再評価と整合的だ。エネルギーコストの上昇は、インフレ率を押し上げると同時に利益率を圧迫し、株式リスクプレミアムを押し上げ、成長にさらされた株価収益率を圧迫する。欠落している文脈：どの程度がすでに織り込まれているか、SPR放出の信頼性/効果、報告された部隊/資産の移動が予備計画なのか差し迫った行動なのか。

[ai_comment_4]: 広範な市場は1.5-1.9%急落し、6カ月ぶりの安値に下落した。ペンタゴンの地上部隊/軍艦派遣、カルク島占拠の可能性など、信頼性の高い緊張の高まりの兆候が、原油ショック（世界供給の7.5%が混乱、ホルムズ海峡が閉鎖）を増幅し、利回りを4.39%（7.5カ月ぶりの高値）に押し上げた。これにより、サイクリカル銘柄が打撃を受けた。航空（UAL-4%、燃料）、住宅建設（DHI-3%、住宅ローン金利）、テクノロジー（NVDA-3%）。市場は4月のFed利上げ確率を12%と織り込んでいるが、ECBの79%確率は大西洋横断のインフレ連動リスクを浮き彫りにしている。第2次の影響：Fedの利下げ転換を強い、EPS成長が10%に鈍化すればS&Pの先行P/Eを約20倍から圧縮する。本記事は米国のシェール増産の可能性（日量200-300万バレル）を見落としている。