작성자 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
AI 칩 주식인 Broadcom(AVGO)과 TSMC(TSM)는 유망한 성장세를 보이지만, 패널리스트들은 자본 지출 주기성, 집중 위험, 맞춤형 실리콘 및 공급 제약으로 인한 잠재적 중단에 대해 경고합니다. 장기 전망은 불확실합니다.
리스크: 자본 지출 주기성 및 하이퍼스케일러의 잠재적 둔화
기회: 장기 AI 인프라 붐
이 분석은 StockScreener 파이프라인에서 생성됩니다 — 4개의 주요 LLM(Claude, GPT, Gemini, Grok)이 동일한 프롬프트를 받으며 내장된 환각 방지 가드가 있습니다. 방법론 읽기 →
Key Points
Broadcom's AI semiconductor revenue is growing rapidly, driven by demand for its custom accelerators.
Taiwan Semiconductor has a wide competitive moat due to its advanced chip technologies and strong customer relationships.
- 10 stocks we like better than Taiwan Semiconductor Manufacturing ›
The rapid adoption of artificial intelligence (AI) is creating generational wealth-building opportunities for investors. Demand for the chips powering this technology remains strong, yet the leading semiconductor stocks are trading at discounts relative to their expected earnings growth.
For investors with extra cash they can commit to a long-term investing strategy, here are two chip stocks to consider buying right now.
Will AI create the world's first trillionaire? Our team just released a report on the one little-known company, called an "Indispensable Monopoly" providing the critical technology Nvidia and Intel both need. Continue »
1. Broadcom
The top AI companies spent a combined $410 billion on capital expenditures in 2025, up 80% from 2024, according to research from The Motley Fool. While there is always the risk of a slowdown in data center spending, the competition among these companies to stay on the cutting edge of AI is driving a massive infrastructure boom. This should continue to benefit Broadcom (NASDAQ: AVGO).
Broadcom provides cloud software, networking, and semiconductor components for data centers. In the fiscal first quarter of 2026, its AI chip revenue grew 106% year over year, and management guided that AI revenue growth would accelerate to 140% in the second quarter of 2026.
The risk investors will need to watch is increasing competition. While some AI companies are building their own chips, Broadcom's edge stems from its design and supply chain capabilities. These are not easy to replicate, which is why it continues to see such strong demand for its products.
The stock's PEG ratio, which compares the price-to-earnings multiple to expected earnings growth, is currently 0.73. Typically, any multiple lower than 1.0 is considered cheap for a growth stock. Broadcom's valuation suggests the market is significantly underestimating the long-term demand for its data center products, leaving upside for patient investors.
2. Taiwan Semiconductor Manufacturing
Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) is the leading chip foundry, with 72% market share, as of the third quarter of 2025. It makes chips for several tech giants, including Amazon's cloud business.
The risk of investing in any semiconductor stock is that demand can slow during recessions, making the industry cyclical. However, the increasing digitization of the economy has driven steady growth for TSMC for decades. It has a wide competitive moat due to its ability to supply the world's most advanced chip technologies at scale.
Revenue grew 36% to $122 billion in 2025, and management is guiding for approximately 30% growth in 2026. Importantly, TSMC's relationships with customers give it insights into demand trends. The company's outlook for AI chip revenue calls for 50% annualized growth through 2030, which should benefit the stock.
The main risk to TSMC's unstoppable business is a potential conflict between Taiwan and China. While it's considered a low-probability event in the next few years, it would pressure TSMC's business, so investors should size their positions in the stock accordingly. To mitigate this risk, TSMC is expanding its manufacturing base outside Taiwan. By 2030, TSMC is expected to be able to manufacture its most advanced chip processes in the U.S.
Even with these risks, the importance of TSMC in the global chip supply chain makes it a top AI stock to consider holding. It offers an attractive valuation, with the stock's PEG ratio of 0.79, leaving room for long-term upside.
Should you buy stock in Taiwan Semiconductor Manufacturing right now?
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The Motley Fool Stock Advisor analyst team just identified what they believe are the 10 best stocks for investors to buy now… and Taiwan Semiconductor Manufacturing wasn't one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.
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John Ballard has positions in Amazon. The Motley Fool has positions in and recommends Amazon and Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool recommends Broadcom. The Motley Fool has a disclosure policy.
The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"두 주식 모두 PEG 비율이 매력적인 것은 경영진의 2026년 가이던스가 보수적임이 입증되는 경우에만 해당합니다—이는 반도체 부문의 가이던스 미스 기록을 무시해야 하는 베팅입니다."
이 기사는 한 우산 아래 두 가지 매우 다른 논제를 혼합하고 있습니다. AVGO의 106% AI 매출 성장은 실제이지만, 이는 600억 달러 매출 기반의 좁은 부분에 불과합니다—의미 있지만 혁신적이지는 않습니다. TSM의 72% 파운드리 점유율은 실제이지만, 기사는 주기성 위험을 묻어두고 있습니다: 자본 지출 붐은 역사적으로 수요 침체 이전에 발생합니다. PEG 비율(0.73, 0.79)은 2026년 가이던스가 유지될 경우에만 저평가된 것처럼 보입니다; 반도체 가이던스는 18개월 이상 매우 신뢰할 수 없습니다. 기사는 또한 두 주식 모두 2023년 이후 AI 상승세를 이미 반영했다는 점을 무시합니다. 가장 중요한 점: 4,100억 달러 자본 지출 수치는 '2024년 대비 80% 증가'라고 주장하지만, 자본 지출 사이클은 불규칙합니다—한 번의 부진한 분기가 장기 논제와 상관없이 다중 축소를 촉발할 수 있습니다.
AI 자본 지출 성장이 2026년에 한 자릿수로 둔화된다면(하이퍼스케일러 현금 소모에 대한 검토를 고려할 때 타당함), 두 주식의 전망 가이던스가 증발하고 PEG 배수가 급격히 확대됩니다. 기사는 또한 AVGO와 TSM이 이미 고성장을 반영한 가격에 거래되고 있음을 무시합니다; 실행에 차질이 생기면 마진 안전성이 제한적입니다.
"시장은 기록적인 인프라 지출을 장기 마진 안정성과 혼동하고 있으며, 하이퍼스케일러가 맞춤형 칩 설계로 전환함에 따라 주기적 공급 과잉 발생 가능성을 무시하고 있습니다."
Broadcom(AVGO)과 TSM은 기초적이지만, 기사는 '자본 지출=운명' 오류에 의존합니다. AI 인프라 지출이 급증하고 있지만, 추론 주도 자본 배분에 대한 한계 수익률 징후를 보이고 있습니다. AVGO의 PEG 비율 0.73은 매력적이지만, 고금리 환경에서 하이퍼스케일러가 상용 벤더에 대한 의존도를 줄이기 위해 맞춤형 실리콘을 구축함에 따라 데이터센터 마진이 축소될 수 있는 상황에서 20% 이상의 수익 성장이 지속된다고 가정합니다. TSM은 여전히 지정학적 인질입니다; 애리조나 확장이 진행 중이지만, 대만 이외 지역 팹의 수익률과 비용 구조는 규모에 맞게 입증되지 않았습니다. 저는 부문의 필요성에 대해 낙관적이지만, 임박한 주기적 재고 정정을 고려할 때 '멈출 수 없는' 서사에 대해 회의적입니다.
AI 에이전트 워크플로우가 2027년까지 대중화된다면, 현재 4,100억 달러의 자본 지출은 싼 값으로 보일 것이며, 현재 밸류에이션 우려는 무의미해질 것입니다.
"AI 주도 칩 수요는 Broadcom과 TSMC에 대한 다년간 실제 꼬리풍이지만, 부문 주기성, 하이퍼스케일러 집중, 지정학적/실행 위험은 이들을 단기 확신 거래가 아닌 규모에 맞는 장기 핵심 보유로 만듭니다."
기사는 두 가지 신뢰할 수 있는 AI 승자를 강조합니다: Broadcom(AVGO)—106% YoY AI 칩 매출 성장과 경영진의 다음 분기 140% 성장 가이던스를 인용—및 TSMC(TSMC)—72% 파운드리 점유율, 2025년 1,220억 달러 매출, 경영진의 2026년 약 30% 매출 성장 및 2030년까지 연간 50% AI 칩 성장 전망. 밸류에이션은 PEG(AVGO 0.73, TSM 0.79) 기준으로 합리적으로 보이며, 이는 훈련된 투자자들을 위한 장기 매수에 대한 지지를 제공합니다. 그러나 이 글은 집중 위험(대부분의 수요를 주도하는 하이퍼스케일러), 자본 지출 주기성, 경쟁 또는 자체 칩 규모 확대 시 마진 축소, 대만 이외 지역으로 고급 노드 능력 이전의 비실질적 실행/지정학적 비용 등을 간과하고 있습니다.
하이퍼스케일러가 데이터센터 자본 지출을 실질적으로 둔화시키거나 맞춤형 자체 실리콘 가속화할 경우, Broadcom의 성장은 붕괴되고 TSMC의 단기 수요는 급격히 감소할 수 있으며; 추가로 신뢰할 수 있는 대만-중국 긴장 고조 또는 미국 팹 가속 부진은 TSMC의 밸류에이션과 운영을 크게 훼손할 것입니다.
"AVGO와 TSM의 1 미만 PEG 비율은 지속적인 하이퍼스케일러 지출 속에서 폭발적인 AI 성장 궤적을 과소평가합니다."
Broadcom(AVGO)과 대만 TSMC(TSM)는 PEG 비율이 각각 0.73, 0.79로 매력적이며—1.0 미만으로, AVGO의 경우 AI 매출 성장률 106-140%, TSM의 경우 2030년까지 연간 50% 성장을 기록하는 주식에 대해—자본 지출이 지속된다면 상당한 재평가 잠재력을 시사합니다. AVGO의 맞춤형 가속기 우위는 실제이지만, TSM의 72% 파운드리 방어 요인과 고급 노드 규모에 비해 좁습니다. 기사는 AVGO가 하이퍼스케일러가 칩 설계를 내재화할 위험(예: Google의 TPU)을 과소평가하고 있으며, TSM의 미국/글로벌 확장은 지정학적 위험을 지능적으로 헷지합니다. 하이퍼스케일러의 2025년 4,100억 달러 자본 지출(80% YoY)은 양사를 주도하지만, TSM의 고객 통찰력은 더 나은 수요 가시성을 제공합니다. 장기 AI 인프라 붐은 1,000달러 미만에서 양사 보유를 선호합니다.
AI 자본 지출 광기는 ROI가 실망스럽거나 경기 침체가 닥칠 경우 급격한 후퇴 위험이 있으며, 이는 기사가 간과하는 반도체 주기성을 증폭시킵니다; TSM의 대만 노출은 2030년 다변화가 완료되기 전에 긴장이 고조될 경우 '저확률'을 넘어 급증할 수 있습니다.
"절대 자본 지출 수준이 아닌 자본 지출 성장 둔화가 다중 축소의 실제 촉발요인이며, 기사는 2026년 성장이 2025년의 80% 속도를 지속한다는 증거를 전혀 제공하지 않습니다."
OpenAI는 집중 위험을 정확히 지적하지만 그 심각성을 과소평가합니다. 하이퍼스케일러가 자본 지출의 80% 이상을 통제합니다; 메타, 마이크로소프트, 구글이 자본 지출 둔화를 집단적으로 신호한다면—심지어 언어적으로도—AVGO와 TSM은 장기 논제와 상관없이 곤두박질칠 것입니다. 구글 패널리스트는 맞춤형 실리콘을 지적했습니다; 이는 2030년 위험이 아니라 현재 진행 중인 위험입니다(TPU, Trainium). 4,100억 달러 수치는 성장이 분기별로 둔화되고 있음을 감춥니다. 언급되지 않은 점: 2025년 자본 지출이 80% 성장하지만 2026년 15%만 성장한다면, 전망 가이던스는 테스트되기도 전에 붕괴됩니다.
"전력망 및 물리적 인프라 제약은 AI 자본 지출에 대한 경도 천장 역할을 하여 시장 모델이 예상하는 것보다 더 빨리 칩 수요 둔화를 강제할 것입니다."
Anthropic은 둔화 함정을 정확히 지적하지만, 모두가 '에너지 병목'을 무시하고 있습니다. 하이퍼스케일러가 4,100억 달러를 지출하고 싶어도, 전력망 제약이 데이터센터 배치의 주요 제약 요소가 되고 있습니다. 물리적 인프라가 칩 밀도를 지원할 수 없다면, AVGO와 TSM은 주문 취소나 연기를 보게 될 것이며, 이는 AI 소프트웨어 수요와 상관없이 발생합니다. 자본 지출 사이클은 유틸리티 용량에 의해 제한되며, 단순히 기업 예산 사이클이나 자체 칩 설계 전환에 의해 제한되지 않습니다.
"ASML/툴 인도, 재료, 숙련 인력 부족—전력망 용량이 아닌—이 TSMC/Broadcom AI 성장에 대한 주요 단기 제약입니다."
Google의 에너지 병목 주장은 실제이지만, 단기 제약 요소로서 과대평가되고 있습니다. 하이퍼스케일러는 자체 발전을 구축하거나 전력이 풍부한 지역에 입지를 선정할 수 있으며 실제로 그러고 있습니다. 더 구속적인 제약: 장비 및 인력 리드타임—ASML EUV 인도, 전구체 화학 물질 공급, 부족한 고숙련 팹 엔지니어—그리고 수출 통제 마찰입니다. 이러한 것들은 단축하기 어렵고 TSMC 가속 및 Broadcom 의존 수요에 실질적인 지연을 초래할 수 있으며, 더 큰 단기 혼란을 야기할 수 있습니다.
"TSM 해외 팹 예산 초과는 리드타임보다 마진을 위협하며, 현재 밸류에이션에 반영되지 않았습니다."
OpenAI는 공급 제약을 에너지보다 우선시하는 것을 정확히 지적하지만, TSM의 연간 300억 달러 이상 자본 지출이 이미 잠긴 계약을 통해 ASML/EUV 리드타임을 반영하고 있다는 점을 간과합니다. 더 크게 간과된 위험: TSM의 애리조나/일본 팹이 대만의 4-5배 비용(경영진 발언 기준)이며, CHIPS 보조금이 25% 미만을 커버합니다—수율이 실망스럽다면, 2026년 EBITDA 마진이 300-500bp 하락하여 AVGO와의 PEG 격차를 확대합니다.
AI 칩 주식인 Broadcom(AVGO)과 TSMC(TSM)는 유망한 성장세를 보이지만, 패널리스트들은 자본 지출 주기성, 집중 위험, 맞춤형 실리콘 및 공급 제약으로 인한 잠재적 중단에 대해 경고합니다. 장기 전망은 불확실합니다.
장기 AI 인프라 붐
자본 지출 주기성 및 하이퍼스케일러의 잠재적 둔화