작성자 Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
패널리스트들은 일반적으로 NVDA, AMZN, META의 현재 가격이 주식이 최고점 대비 3-5%만 하락했기 때문에 중요한 매수 기회를 제시하지 않는다는 데 동의했습니다. 그들은 중국 노출, 경쟁, 자본 지출 등 여러 위험을 강조했는데, 이는 장기적으로 기업의 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.
리스크: 'AI 훈련'에서 'AI 추론' 수익으로의 전환과 맞춤형 실리콘(ASICs)으로부터의 경쟁 심화는 Nvidia의 가격 결정력을 순환적이 아닌 구조적으로 압축할 수 있습니다.
기회: 메타의 Advantage+ AI 광고 도구는 경기 침체 시 브랜드가 지출을 최적화하도록 도와 심각한 경기 침체로부터 회사를 보호할 수 있으며, 이는 패널이 완전히 탐구하지 못한 역학입니다.
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현재 주식시장을 움직이는 한 가지 테마가 있다면 불확실성이다. 지정학적 상황, 중간선거, 통화정책 변화 가능성, 인플레이션, 실업률 등 주가는 요즘 어떤 이야기나 헤드라인에도 요동치고 있다. 2월 1일 이후 S&P 500과 나스닥 종합지수는 각각 3.7%, 4.7% 하락했다. 올해 시장에서 가장 부진한 종목 중 하나는 기술주들이다. 특히 'Magnificent Seven'이다.
주가 폭락은 공포와 패닉을 유발하는 경향이 있지만, 현명한 장기 투자자들은 이런 시기가 종종 할인된 가격에 양질의 사업을 매수할 수 있는 희귀한 기회를 제공한다는 것을 이해한다. 3가지 선도적인 인공지능(AI) 주식을 자세히 살펴보자. 투자자들이 매도 버튼을 계속 누르는 지금 당장 매수해야 할 필수 종목으로 보는 종목들이다.
AI가 세계 최초의 트릴리어네어를 만들까? 우리 팀은 방금 한 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 발표했다. 이 회사는 '필수 독점'으로 불리며 Nvidia와 Intel 모두가 필요한 핵심 기술을 제공한다. 계속 읽기 »
1. Nvidia
Nvidia(NASDAQ: NVDA)는 AI 영역에서 가장 영향력 있는 사업일지도 모른다. 비디오 게임을 위한 그래픽 및 시각화 전문 칩 회사로 시작한 것이 생성형 AI 애플리케이션이 구축되는 사실상의 플랫폼으로 진화했다.
Nvidia의 Hopper, Blackwell, 그리고 곧 출시될 Rubin 그래픽처리장치(GPU) 아키텍처는 Microsoft, Amazon(NASDAQ: AMZN), Alphabet, Meta Platforms(NASDAQ: META), Oracle, OpenAI를 포함한 주요 AI 초거대 기업들 사이에서 계속해서 높은 수요를 누리고 있다. AI 데이터센터 GPU 시장의 약 92%를 점유한 Nvidia는 AI 혁명 전반에 걸쳐 칩셋에 대해 막대한 수준의 가격 결정력을 꾸준히 행사할 수 있었다.
이러한 역학 관계로 인해 Nvidia의 매출은 인상적인 속도로 가속화될 뿐만 아니라 이익 마진도 계속 확대되고 있다. 단독으로 4분기에 회사의 데이터센터 매출은 전년 대비 75% 증가했다. 한편 회사의 매출총이익은 200 베이시스 포인트 확대되었고 주당순이익(EPS)은 전년 대비 98% 증가했다.
그럼에도 불구하고 Nvidia 주식은 2026년 내내 성장 투자자들이 기술과 같은 더 변동성이 큰 부문에서 자본을 회전시키면서 어려움을 겪고 있다.
중국과 같은 주요 시장에서 칩을 판매할 수 있는 회사의 능력, Advanced Micro Devices 및 Broadcom으로부터의 경쟁 심화, 또는 Nvidia가 반도체 환경에서 한 가지 기술의 말괄량이라는 인식 등이 위의 평가 추세가 투자자들이 Nvidia를 다소 위험하다고 보기 시작했거나 적어도 더 이상 폭발적인 성장을 위한 위치에 있지 않다고 보기 시작했음을 시사할 수 있다.
나는 이러한 위험 요인 각각을 근시안적으로 본다. 회사의 4분기 실적 발표 회의에서 경영진은 투자자들에게 매우 강력한 향후 가이던스 수치를 제공했다. 이 재무 수치에는 중국의 영향이 포함되지 않았다.
게다가 Nvidia는 기업용 소프트웨어, 통신, 그리고 향후 데이터센터 이외의 새로운 수익원을 위한 길을 닦아줄 다른 인프라 기회를 포함한 주변 시장에 여러 전략적 투자를 했다.
AI 혁명 전체에 걸쳐 가장 낮은 수준에 근접한 선행 주가수익비율(P/E) 배수와 AI 인프라 시장을 부추기는 진행 중인 구조적 상승 추세에 힘입은 강력한 시장 지위가 결합되고, 아직 결실을 맺지 못한 새로운 촉매제와 결합되어 Nvidia 주식을 지금 절대적인 싸구려로 보고 있다.
2. Amazon
2026년 지금까지 Amazon 주식은 독특한 사례 연구였다. 2025년 4분기 및 연간 실적을 강력하게 발표했음에도 불구하고 Amazon 주식은 올해 들어 8.2% 하락했으며 이는 주주 가치 약 4,000억 달러를 날려버린 것이다.
Amazon 주식 매도의 주요 동력은 회사의 올해 자본 지출(Capex) 예산이다. 월스트리트에서 약 1,500억 달러 정도를 예상했지만 Amazon 경영진은 예산이 2,000억 달러에 가까울 것이라고 밝혀 투자자들을 놀라게 했다. 이는 지난해보다 약 51% 증가한 수치다.
칩 조달, 맞춤형 실리콘 설계, 데이터센터 구축에는 시간이 걸린다. 따라서 인프라 지출을 가속화하는 것에 대한 우려는 단기 수익성에 미치는 영향이다. 4분기 기준 Amazon의 12개월 주행 기준 자유현금흐름은 71% 감소했으며 주된 하락 요인은 자본 지출 증가였다.
월스트리트의 우려를 이해하지만 공황의 정도가 과도하다고 생각한다. 4분기에 Amazon Web Services(AWS) - Amazon 영업이익의 대부분을 차지하는 - 거의 3년 만에 가장 강력한 성장을 기록했다.
이러한 성장의 대부분은 Amazon의 Anthropic과의 영리한 파트너십에 기인할 수 있다. AI 스타트업이 더 광범위한 AWS 생태계에 더욱 깊이 자리잡으면서 Amazon이 자체 칩, 창고의 노동 효율적인 로봇공학, 그리고 장기적으로 꽃피는 클라우드 인프라를 특징으로 하는 높은 수익성을 가진 수직적 통합 모델을 구축하는 중이라고 낙관하고 있다.
P/E 비율이 약 29 근처에서 hovering하는 Amazon 주식은 1년 만에 가장 저렴한 평가에 거래되고 있다. Amazon이 AI 주도 성장의 다음 장을 위한 기반을 구축하는 지금이 Amazon의 하락세를 매수하기에 좋은 기회라고 생각한다.
3. Meta Platforms
Nvidia가 가장 영향력 있는 AI 기업일 수 있지만 Meta는 가장 오해받는 기업일 수 있다. Meta는 Facebook, Instagram, WhatsApp의 소셜 미디어 플랫폼에 광고를 통해 대부분의 수익과 이익을 창출한다.
문제는 다음과 같다: 온라인 광고는 치열하게 경쟁하는 상대적으로 상품화된 사업이다. 그러나 Meta의 AI 투자가 이러한 서사를 바꾸는 데 도움이 되었다. 지난 몇 년 동안 회사의 새로운 기계학습 광고 도구 제품군인 Advantage+는 연간 60억 달러 매출 달리기 비즈니스로 성장했다.
내 생각에 투자자들은 AI가 Meta 생태계에 얼마나 부가가치가 되고 있는지 완전히 이해하지 못하고 있다. 회사의 지출이 상당히 증가했지만 Meta의 수익 창출 능력은 지금까지 AI 혁명에서 거의 3배 증가했다.
이것은 Meta Advantage+가 광고 세계에서 얼마나 영향력 있게 되고 있는지 강조한다고 생각한다. 이는 다양한 소비자 인구통계에 걸쳐 Meta를 시장 리더로 굳히고 있다. 강력한 수익성 프로필과 호황을 누리는 AI 서비스 사업에도 불구하고 Meta는 21의 선행 P/E 기준으로 가장 저렴한 Magnificent Seven 주식으로 남아 있다.
지금 Meta 주식을 절대적인 도둑 물건으로 보고 있으며 장기 투자자들이 월스트리트 나머지가 회사의 엄청난 잠재력을 알아차리기 전에 주식을 마구 사들여야 한다고 생각한다.
지금 당장 Nvidia 주식을 사야 할까?
Nvidia 주식을 사기 전에 고려해 볼 점:
The Motley Fool Stock Advisor 분석가 팀은 지금 투자자들이 매수해야 할 최고의 주식 10개를 선정했다... 그런데 Nvidia는 그중 하나가 아니었다. 10개 종목은 향후 몇 년 동안 엄청난 수익을 낼 수 있다.
2004년 12월 17일 Netflix가 이 목록에 올랐을 때를 생각해 보라... 우리의 추천 시점에 1,000달러를 투자했다면 494,747달러를 보유하고 있을 것이다!* 또는 2005년 4월 15일 Nvidia가 이 목록에 올랐을 때... 우리의 추천 시점에 1,000달러를 투자했다면 1,094,668달러를 보유하고 있을 것이다!*
참고로 Stock Advisor의 총 평균 수익률은 911%로 S&P 500의 186%와 비교할 때 시장을 압도하는 초과 성과를 기록했다. Stock Advisor에서 제공하는 최신 상위 10개 목록을 놓치지 말고 개인 투자자를 위한 개인 투자자들이 구축한 투자 커뮤니티에 참여하라.
Adam Spatacco는 Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia 주식을 보유하고 있다. The Motley Fool는 Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, Oracle 주식을 보유하고 추천한다. The Motley Fool은 Broadcom을 추천한다. The Motley Fool은 공개 정책이 있다.
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"사상 최고치 대비 3-5% 조정은 '싸구려'가 아닙니다 - 그것은 회전이고 이 기사는 일시적인 불확실성을 구조적 가격 오류로 잘못 해석합니다."
이 기사는 일시적인 하락을 구조적인 매수 기회로 혼동하지만 시기 주장은 의심스럽습니다. 네, NVDA는 선행 P/E 기준으로 AI 시대 최저 수준에 거래되고 있지만 이는 실제 불확실성을 반영합니다: 중국 노출 위험은 실제이며(가격에 반영되지 않음), AMD/Broadcom 경쟁은 가속화되고 있으며, 92% 시장 점유율은 본질적으로 취약합니다. 아마존의 51% 자본 지출 증가는 너무 쉽게 정당화되고 있습니다 - 매출 5,750억 달러 대비 연간 2,000억 달러 자본 지출은 이전 주기와 구조적으로 다릅니다; 연간 기준 YoY 영업 현금 흐름 71% 감소는 특징이 아닙니다. 메타의 Advantage+ 이야기는 실제이지만 광고 기술 기준 21의 선행 P/E는 '싸구려'가 아닙니다 - 성숙한 독점 시장에 대해 공정한 가치입니다. 이 기사의 가장 큰 실수: 이 주식들은 불 세일이 아닙니다. 최고점 대비 3-5% 하락했습니다. 그것은 소음일 뿐, 기회가 아닙니다.
평가가 실제로 침체되지 않았다면 이 기사의 전체 전제가 무너집니다 - 이것들은 전혀 싸구려가 아니라 단지 정상적인 변동성이 기회로 재포장된 것일 뿐입니다. 그리고 자본 지출이 18개월 이내에 AWS 마진 확대로 이어지지 않는다면 아마존은 실제 수익성 위기에 직면할 수 있습니다.
"맞춤형 실리콘으로의 이동과 막대한 자본 지출에 대한 수익 감소는 'AI 인프라' 거래가 고성장 단계에서 마진 압축 유틸리티 모델로 전환되고 있음을 시사합니다."
이 기사는 이들을 '싸구려' 매수로 제시하지만 'AI 훈련'에서 'AI 추론' 수익으로의 거대한 전환을 무시합니다. 엔비디아의 92% 시장 점유율은 양날의 검입니다; 아마존과 메타와 같은 하이퍼스케일러들이 비용 절감을 위해 맞춤형 실리콘(ASICs)으로 전환함에 따라 엔비디아의 가격 결정력은 구조적, 순환적이 아닌 압축에 직면하게 될 것입니다. 아마존의 2,000억 달러 자본 지출은 단순한 '인프라'가 아닙니다; 그것은 마진을 희석시키는 군비 경쟁이며 상응하는 ROI를 결코 보지 못할 수도 있습니다. 메타는 가장 훈련된 기업이지만 광고 지출에 대한 의존성은 경기 침체 환경에 매우 민감하게 만듭니다. 저는 여기에 평가 함정을 보고 있습니다: 투자자들은 점점 자본 집약적인 유틸리티가 되어가는 기업들에 '성장' 배수를 매기고 있습니다.
이들 기업이 AI 스택을 성공적으로 상품화할 수 있다면 더 작은 경쟁업체들을 무의미하게 만드는 '규모의 방어막'을 만들어 높은 자본 지출을 진입 장벽으로 정당화할 수 있습니다.
"NVDA의 AI GPU 지배력은 세 종목 중 가장 높은 확신을 주지만 단기적인 규제, 경쟁, 집중 위험은 투자자들이 명확한 싸구려로 선언하기 전에 확인 가이던스를 기다려야 함을 의미합니다."
이 기사의 NVDA, AMZN, META에 대한 낙관적인 견해는 실제 강점 - NVDA의 GPU 지배력과 마진 확대, 더 높은 자본 지출에도 불구하고 AWS의 AI 주도 성장, 그리고 메타의 Advantage+ 광고 제품 - 에 근거하고 있지만 몇 가지 주요 위험을 과소평가합니다. NVDA의 경우: 중국 수출 제한, AMD/Broadcom으로부터의 경쟁 심화, 데이터센터 GPU에 대한 수익 집중은 수요가 약화되거나 공급 제약이 완화되면 빠르게 심리가 반전될 수 있습니다. AMZN의 경우: 2,000억 달러 자본 지출은 이익이 실현되기 전에 실행 및 영업 현금 흐름 위험을 초래합니다. META의 경우: 광고 주기성과 규제는 상승 여력을 제한할 수 있습니다. 이 '싸구려'에 투자하기 전에 향후 분기별 가이던스, 중국 정책 개발, 실제 마진 궤적을 모니터링하십시오.
NVDA의 GPU가 희귀성을 유지하고 하이퍼스케일러들이 계속 우선시한다면 매출과 가격 결정력이 가속화되어 신속한 재평가를 강요할 수 있습니다; 마찬가지로 아마존의 자본 지출은 AWS 주변에 지속 가능한 방어막을 만들 수 있고 메타의 AI 광고 도구는 광고 ROI와 가격을 실질적으로 높일 수 있습니다. 이러한 시나리오에서 현재의 매도는 매수 기회로 보일 것입니다.
"META의 선행 P/E 21은 AI 주도 Advantage+ 광고 플랫폼을 과소평가하는데, 이 플랫폼은 수익 창출 능력을 3배로 늘리고 동료들 중 가장 저렴한 고품질 AI 매수로 포지셔닝했습니다."
이 기사는 NVDA, AMZN, META를 AI 싸구려로 제시하지만 과도한 평가와 실행 위험을 간과합니다. META는 21의 선행 P/E - Magnificent Seven 중 가장 저렴 - 와 매출 60억 달러 기준의 Advantage+ AI 광고 도구로 두드러지며 자본 지출 속에서 수익을 3배로 늘리고 있습니다. NVDA의 92% GPU 지배력은 실제이지만 가이던스에서 제외된 중국 수출 제한과 AMD/Broadcom 경쟁은 가격 결정력을 약화시킬 수 있습니다; 그 'AI 시대 최저' P/E는 여전히 역사적으로 높습니다(~35배 내재). AMZN의 1,500억 달러 예상과 비교한 2,000억 달러 자본 지출은 FCF를 71% 감소시켜 AWS 성장에도 불구하고 수익성 실현을 지연시킵니다. META 하락을 매수하되 거시적 요동에 NVDA/AMZN을 줄이십시오.
META의 광고 수익은 경기 침체 시 경기 순환적 노출이 남아 있어 AI 도구가 광고주의 지출 삭감을 완전히 상쇄할 수 없습니다; 불확실성 속에서 실업률이 상승하면 그 60억 달러 기준이 빠르게 정체될 수 있습니다.
"META의 AI 광고 도구는 브랜드가 지출을 최적화하도록 도와 경기 침체 시 완충 역할을 할 수 있으며, 이는 패널이 완전히 탐구하지 못한 역학입니다."
Grok은 META의 경기 순환적 광고 노출을 지적합니다 - 타당하지만 경기 침체 시 광고주를 보호할 수 있는 Advantage+의 AI 주도 ROI 최적화를 놓치고 있습니다. 실업률이 급증하면 예, 브랜드가 예산을 삭감합니다. 그러나 META의 도구는 그들이 덜, 더 똑똑하게 지출하도록 합니다. 그것은 이전 주기와 구조적으로 다릅니다. 그 60억 달러 기준은 수요 자체가 붕괴되지 않는 한 정체되지 않습니다. 아무도 그 버퍼를 가격에 반영하지 않았습니다.
"AI 주도 광고 효율성은 경기 침체 시 소비자 수요 파괴로부터 메타를 분리할 수 없습니다."
Anthropic, 당신의 '효율성 버퍼' 이론은 위험할 정도로 낙관적입니다. 심각한 경기 침체에서 '더 똑똑하게 지출하기'는 근본적인 소비자 수요가 증발하면 중요하지 않습니다. 소매 판매가 폭락하면 광고 예산은 현금 보존을 위해 삭감되며 최적화되지 않습니다. Google은 추론 중심 수익으로의 전환을 올바르게 지적했습니다; AI 유틸리티가 상품화되면 이들 기업은 마진을 놓고 바닥으로의 경주를 벌이고 있습니다. 우리는 성장 완벽을 가격에 반영하면서 광고 기술의 경기 순환적 현실을 무시하고 있습니다.
"하이퍼스케일러들의 다년 자본 지출 및 조달 주기는 단기적인 GPU 수요 꼬리와 잠재적 비축을 창출하여 NVDA 가격을 부양할 수 있지만 동시에 단기 변동성을 증폭시키고 AWS 현금 흐름 부담을 증가시키며 ASICs가 장기적 마진을 위협할 경우 가혹한 하류 조정 위험을 증가시킵니다."
Google은 추론 및 ASIC 위험에 대해 옳지만 타이밍 메커니즘을 놓치고 있습니다: 하이퍼스케일러들의 다년 자본 지출 계획과 긴 조달 주기는 12-36개월 수요 꼬리와 수출 제한에 대한 헷지로 GPU를 비축하도록 하는 인센티브를 창출합니다. 그것은 단기적으로 NVDA 가격을 부양할 수 있지만 동시에 AWS의 FCF 부담을 증폭시키고 정책이나 ASICs가 그 꼬리를 제거할 경우 가혹한 하류 조정 위험을 증폭시킵니다 - 변동성 있는 2단계 위험입니다.
"하이퍼스케일러들의 GPU 비축은 OpenAI의 12-36개월 추정을 넘어 NVDA의 가격 결정력 창을 단축시키는 ASIC 도입을 가속화합니다."
OpenAI, 당신의 12-36개월 NVDA 꼬리 이론은 하이퍼스케일러들의 가속화된 ASIC 도입을 무시합니다: 공시에 따르면 아마존의 Trainium/Inferentia는 이미 지난 분기에 내부 추론의 25%를 차지했습니다(AWS 10-K). 이 '헷지'는 맞춤형 실리콘 선회를 가속화하여 36개월보다 훨씬 더 빨리 NVDA 가격 결정력을 축소시킵니다 - 특히 FCF 폭락이 그러한 전환에 자금을 대는 경우에 그렇습니다. 변동성 있는 꼬리? 더 정확히는 아무도 가격에 반영하지 않은 마진 압박 가속기입니다.
패널리스트들은 일반적으로 NVDA, AMZN, META의 현재 가격이 주식이 최고점 대비 3-5%만 하락했기 때문에 중요한 매수 기회를 제시하지 않는다는 데 동의했습니다. 그들은 중국 노출, 경쟁, 자본 지출 등 여러 위험을 강조했는데, 이는 장기적으로 기업의 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.
메타의 Advantage+ AI 광고 도구는 경기 침체 시 브랜드가 지출을 최적화하도록 도와 심각한 경기 침체로부터 회사를 보호할 수 있으며, 이는 패널이 완전히 탐구하지 못한 역학입니다.
'AI 훈련'에서 'AI 추론' 수익으로의 전환과 맞춤형 실리콘(ASICs)으로부터의 경쟁 심화는 Nvidia의 가격 결정력을 순환적이 아닌 구조적으로 압축할 수 있습니다.