작성자 Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
패널은 최근 중동 사건이 유가를 끌어올리고 주식을 하락시켰으며 근본적 우려는 지속적 제조업 인플레이션이라는 데 동의합니다. 시장은 이 인플레이션 지속성으로 인해 연준 정책을 재가격 책정하고 있으며 금리 인하에 대한 더 높은 장벽이 있습니다. 에너지 충격의 범위와 지속 기간, 그리고 제조업 인플레이션에 미치는 영향은 주요 불확실성으로 남아 있습니다.
리스크: 에너지 주도 비용 인상 인플레이션 지속이 '영구적 높은 금리' 금리 환경과 특히 기술 부문의 주식 가치 평가 배수 축소로 이어집니다.
기회: 유가 급등으로 에너지 및 일부 상품 종목이 혜택을 볼 수 있습니다.
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3월 S&P 500 E-Mini 선물(ESH26)은 오늘 아침 -0.18% 하락했고, 3월 Nasdaq 100 E-Mini 선물(NQH26)은 -0.27% 하락했습니다. 유가가 중동 지역 분쟁 격화로 계속 상승했기 때문입니다.
브렌트유 가격은 +5% 이상 급등했습니다. 이란과 이스라엘 간 지역 내 주요 에너지 시설에 대한 공격으로 분쟁의 장기화 우려가 커졌습니다. 이란은 카타르의 세계 최대 LNG 수출 시설이 있는 부지를 미사일로 공격했습니다. 테헤란은 이란의 사우스 파스 가스전에 대한 이스라엘의 공격 이후 여러 에너지 자산을 목표로 하겠다고 밝힌 바 있습니다. 국영 카타르에너지는 목요일 이란의 미사일 공격이 라스 라판 단지를 심각하게 손상시켰다고 밝혔습니다. 트럼프 대통령은 수요일 늦게 미국이 이란 사우스 파스 가스전 공격에 관여하지 않았다고 말하고 이스라엘이 해당 시설에 대한 추가 공격을 보류할 것이라고 덧붙였습니다. 그러나 이란이 카타르의 LNG 시설에 추가 공격을 가하면 미국이 사우스 파스 가스전 전체를 "대대적으로 폭파"할 것이라고 말했습니다. 한편 WTI 원유 가격은 +1% 이상 상승했고, 미국 원유와 글로벌 벤치마크 간 격차가 벌어졌습니다. 유가 상승으로 10년 만기 국채 수익률은 3bp 오른 4.29%로 상승했습니다. 분쟁이 인플레이션을 부추기고 성장을 압박할 것이라는 우려가 커졌기 때문입니다.
중동 분쟁 외에도 투자자들은 새로운 미국 경제지표 발표와 글로벌 물류기업 FedEx의 실적 발표를 기다리고 있습니다.
어제 거래에서 월스트리트 3대 주요 주가지수는 하락 마감했습니다. 매그니피센트 7 종목이 하락했고, 아마존닷컴(AMZN)은 -2% 이상, 마이크로소프트(MSFT)는 -1% 이상 떨어졌습니다. 또한 비트코인 가격이 -4% 이상 하락하면서 암호화폐 관련 주식도 하락했습니다. 이 중 스트래티지(MSTR)는 -6% 이상 급락하며 나스닥 100 하락세를 주도했고, 리오트 플랫폼(RIOT)은 -4% 가량 하락했습니다. 또한 트레이드 데스크(TTD)는 로젠블라트가 매수를 중립으로 하향 조정한 후 -6% 이상 급락했습니다. 반면 라이온델베이젤(LYB)은 UBS가 매도에서 중립으로 상향 조정한 후 +5% 이상 급등하며 S&P 500 상승률 1위를 기록했습니다.
수요일 발표된 경제지표에 따르면 2월 미국 생산자물가지수(PPI)는 최종 수요 기준 전월 대비 +0.7%, 전년 동월 대비 +3.4% 상승해 시장 예상치인 전월 대비 +0.3%, 전년 동월 대비 +2.9%를 웃돌았습니다. 또한 변동성이 큰 식료품 및 에너지 비용을 제외한 근원 PPI는 2월 전월 대비 +0.5%, 전년 동월 대비 +3.9% 상승해 시장 예상치인 전월 대비 +0.3%, 전년 동월 대비 +3.7%를 웃돌았습니다. 또한 1월 미국 공장 주문은 전월 대비 +0.1% 증가해 예상과 부합했습니다.
예상대로 연방준비제도(Fed)는 어제 금리를 동결했습니다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 11대 1 찬성으로 기준금리를 3.50%-3.75% 범위로 유지했습니다. 스티븐 미란 이사는 금리 인하를 주장하며 반대표를 던졌습니다. FOMC는 성명에서 중동 분쟁으로 인한 경제 불확실성을 강조했습니다. "중동 상황이 미국 경제에 미치는 영향은 불확실합니다. 위원회는 양쪽 위험에 주의를 기울이고 있습니다."라고 관계자들은 밝혔습니다. 수정된 전망에서 관계자들은 2026년에 25bp 금리 인하를 한 차례, 2027년에 한 차례 더 예상했습니다. 그러나 관계자들은 2026년 인플레이션 전망을 2.4%에서 2.7%로 상향 조정했습니다.
기자회견에서 제롬 파월 연준 의장은 인플레이션을 더 낮추는 추가 진전이 없으면 금리 인하를 재개할 수 없다고 강조했습니다. 특히 관세로 인해 상승한 상품 인플레이션에 주목했습니다. "그런 진전이 없다면 금리 인하도 없을 것입니다."라고 그는 말했습니다. 또한 파월 의장은 위원회가 연준의 다음 금리 조치가 인상일 가능성에 대해 다시 논의했지만 "대다수 참가자들은 이를 기본 시나리오로 보지 않는다"고 덧붙였습니다.
한편 미국 금리 선물 시장은 다음 FOMC 4월 회의에서 금리 동결 가능성을 95.9%, 25bp 금리 인상 가능성을 4.1%로 반영하고 있습니다.
오늘 투자자들은 미국 신규 실업수당 청구 건수 발표에 주목할 것입니다. 이 수치는 몇 시간 후 발표될 예정입니다. 경제학자들은 이 수치가 지난주 213K에 비해 215K가 될 것으로 예상합니다.
미국 필라델피아 연은 제조업지수(Philly Fed 제조업지수)도 오늘 주목받을 것입니다. 경제학자들은 3월 필라델피아 연은 제조업지수가 지난달 16.3에 비해 8.3이 될 것으로 예상합니다.
미국 신규 주택 판매 데이터도 오늘 발표됩니다. 경제학자들은 1월 신규 주택 판매가 12월 745K에 비해 722K가 될 것으로 예상합니다.
컨퍼런스 보드의 미국 선행 경제지수(LEI)도 오늘 발표됩니다. 경제학자들은 1월 수치가 전월 -0.2%에 비해 월간 기준 -0.1% 하락할 것으로 예상합니다.
미국 도매 재고 데이터도 오늘 발표됩니다. 경제학자들은 1월 최종 수치가 월간 기준 +0.2%로 수정되지 않을 것으로 예상합니다.
실적 발표 일정에서 액센추어(ACN), FedEx(FDX), 던던 레스토랑(DRI) 등 고평가 기업들이 오늘 분기 실적을 발표할 예정입니다.
채권시장에서 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.29%로 +0.66% 상승했습니다.
유로 Stoxx 50 지수는 오늘 아침 -1.64% 하락해 11월 말 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 유가 및 가스 가격이 다시 급등하면서 중동 분쟁이 인플레이션을 부추기고 성장을 압박할 것이라는 우려가 커졌기 때문입니다. 목요일에는 광산, 건설, 자동차, 여행 관련 주식이 하락세를 주도했습니다. 국가통계청이 목요일 발표한 데이터에 따르면 1월까지 3개월간 영국 실업률은 거의 5년 만에 최고 수준을 유지했고, 보너스를 제외한 연간 임금 상승률은 계속 둔화해 5년 만에 가장 느린 성장세를 기록했습니다. 한편 스웨덴 중앙은행과 스위스 국립은행은 목요일 각각 기준 정책금리를 1.75%, 0%로 동결했습니다. 두 결정 모두 예상과 부합했습니다. 투자자들의 관심은 이제 영란은행(BoE)과 유럽중앙은행(ECB)의 금리 결정으로 옮겨갔습니다. BoE는 중동 분쟁에서 비롯된 에너지 가격 급등 속에서 금리를 3.75%로 동결할 것으로 널리 예상됩니다. 경제학자들은 이로 인해 인플레이션이 중앙은행의 2% 목표치의 두 배 이상으로 치솟을 수 있다고 경고합니다. ECB는 예금 금리를 2.00%로 동결할 것으로 널리 예상됩니다. 금리 인상 기대를 부추긴 에너지 가격 급등은 ECB 관리들에게 인플레이션 위험이 어떻게 진화했는지 명확히 하고 시장 기대에 얼마나 근접했는지 신호를 보낼 부담을 지웁니다. 기업 소식에서 로지텍(LOGN.Z.EB)은 새로운 14억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표한 후 +1% 가량 상승했습니다.
영국 보너스 제외 평균 임금과 영국 실업률이 오늘 발표됐습니다.
영국 보너스 제외 평균 임금은 1월까지 3개월간 3.8%로, 예상치 4.0%보다 약했습니다.
영국 실업률은 1월까지 3개월간 5.2%로, 예상치 5.3%보다 강했습니다.
아시아 증시는 오늘 하락 마감했습니다. 중국 상하이종합지수(SHCOMP)는 -1.39% 하락 마감했고, 일본 닛케이 225 지수(NIK)는 -3.38% 하락 마감했습니다.
중국 상하이종합지수는 오늘 더 넓은 지역 매도세를 따라 하락 마감했습니다. 중동 분쟁 격화로 위험 투자 심리가 악화됐기 때문입니다. 이란은 카타르의 세계 최대 LNG 수출 시설이 있는 부지를 미사일로 공격했습니다. 테헤란은 이란의 사우스 파스 가스전에 대한 이스라엘의 공격 이후 여러 에너지 자산을 목표로 하겠다고 밝힌 바 있습니다. 이 지수는 1월 이후 처음으로 4,000 아래로 잠시 떨어졌습니다. 금 가격이 1온스당 5,000달러 아래로 떨어지고 연준이 금리를 동결하며 중동 분쟁이 인플레이션에 미치는 영향에 대해 신중한 태도를 보이자 금 광산주 주식은 목요일 하락했습니다. 동시에 에너지 주식은 급등했습니다. 한편 HSBC 전략가들은 목요일 중국 A주 시장이 올해 경제의 견고한 출발에 힘입어 회복력을 유지할 것으로 예상했습니다. 다른 소식으로 중국 당국은 17개 주요 자동차 제조사와 회의를 열어 전기차 산업의 가격 감독 및 비용 조사를 강화했습니다. 기업 소식에서 텐센트는 게임 및 소셜미디어 기업이 올해 AI 투자를 두 배 이상 늘리겠다고 발표한 후 홍콩에서 -6% 이상 급락하며 이익 성장 둔화에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 투자자들의 관심은 이제 금요일 중국의 기준 대출 금리를 발표할 중국인민은행으로 옮겨갔습니다. 경제학자들은 중동 긴장 고조로 인한 유가 상승이 인플레이션 전망에 불확실성을 더함에 따라 3월 주요 대출 금리가 10개월 연속 동결될 것으로 예상합니다.
일본 닛케이 225 지수는 오늘 급락 마감했습니다. 전일 상승분을 반납하며 중동 지역 에너지 인프라에 대한 새로운 공격 이후 유가가 급등했기 때문입니다. 닛케이는 또한 미국 PPI 데이터가 예상보다 더 뜨겁고 연준 금리 인하 기대가 약화되면서 촉발된 월스트리트 야간 하락세를 따라갔습니다. 일본은행(BOJ)이 금리를 동결한 후 이 지수는 손실을 확대했습니다. 목요일에는 금속, 유틸리티, 산업 관련 주식이 하락세를 주도했습니다. BOJ는 정책금리를 0.75%로 동결해 12월 마지막 인상 이후 유지해온 동결 기조를 연장했습니다. BOJ는 중동 분쟁과 유가 상승의 경제적 영향을 면밀히 모니터링할 것이라며 에너지 비용 상승이 일본의 근원 인플레이션을 가속화할 가능성을 포함해 이에 주의를 기울일 것이라고 밝혔습니다. 중앙은행은 또한 경제 활동과 물가가 예측대로 움직인다면 추가 긴축이 예정돼 있다는 오랜 견해를 재확인했습니다. 타이&드 자산운용의 히로시 나미오카 수석 전략가는 "중앙은행의 유가가 근원 CPI에 미치는 영향에 대한 언급은 원유 가격 상승으로 인한 비용 인상 인플레이션도 금리 인상 이유가 될 수 있음을 시사한다"고 말했습니다. 캐피털 이코노믹스의 마르셀 타일리앙트는 BOJ가 4월에 금리를 인상할 것으로 예상된다고 말했습니다. 최근 엔화 약세가 인플레이션 압력을 강화할 가능성이 높기 때문입니다. 한편 목요일 BOJ 총재 우에다 가즈오의 금리 결정 후 기자회견에서 견고한 임금 협상과 물가 위험 증가를 지적하자 엔화가 강세를 보였습니다. 경제 부문에서 데이터에 따르면 1월 일본 월간 근원 기계 주문은 전월 대규모 주문 급증에 이어 예상보다 덜 감소했습니다. 닛케이 변동성 지수는 닛케이 225 옵션의 내재 변동성을 반영하며 +8.11% 상승한 35.07로 마감했습니다. 일본 증시는 금요일 공휴일로 휴장합니다.
1월 일본 근원 기계 주문은 전월 대비 -5.5%, 전년 동월 대비 +13.7%로, 예상치인 전월 대비 -9.6%, 전년 동월 대비 +10.5%보다 강했습니다.
1월 일본 산업생산은 속보치 +2.2%에서 상향 수정된 +4.3%로 발표됐습니다.
개장 전 미국 주식 움직임
마이크론테크놀로지(MU)는 반도체 기업이 급증하는 수요를 충족하기 위해 생산 지출을 늘려야 한다고 경고한 후 개장 전 거래에서 -5% 이상 급락했습니다. 이는 2분기 실적 호조와 3분기 가이던스를 가렸습니다.
AI 인프라 관련 주식은 마이크론 실적 발표 후 개장 전 거래에서 하락했습니다. 샌디스크(SNDK)는 -5% 이상, 웨스턴디지털(WDC)은 -2% 이상 하락했습니다.
광산 주식은 금속 가격 하락으로 개장 전 거래에서 하락했습니다. 코어 마이닝(CDE)과 뉴몬트 마이닝(NEM)은 -6% 이상 하락했습니다.
파이브 벌로우(FIVE)는 할인점 체인이 4분기 실적을 발표하고 1분기 강력한 가이던스를 제시한 후 개장 전 거래에서 +6% 이상 급등했습니다.
카니발(CCL)은 모건스탠리가 목표주가 31달러로 매수를 비중확대로 상향 조정한 후 개장 전 거래에서 +1% 이상 상승했습니다.
여기에서 더 많은 개장 전 주식 움직임을 볼 수 있습니다.
오늘의 미국 실적 스포트라이트: 목요일 - 3월 19일
액센추어(ACN), FedEx(FDX), 던던 레스토랑(DRI), 플래닛 랩스 PBC(PL), SOLV 에너지(MWH), 파이어플라이 에어로스페이스(FLY), 사인엣 쥬얼러스(SIG), 알루미스(ALMS), 액셀러런트 홀딩스(ARX), 유에스에이 레이어스 어스(USAR), 요크 스페이스 시스템(YSS), 직관적 기계(LUNR), 테이샤 게놈 테라피(TSHA), 캐나다 솔라(CSIQ), 카디널 인프라스트럭처 그룹(CDNL), 스콜라스틱(SCHL), 모바도 그룹(MOV), 이튼 파마슈티컬스(ETON), 렐마다 테라퓨틱스(RLMD), 랜즈엔드(LE), 타이탄 머신러리(TITN), 스카이 하버 그룹(SKYH), 칼러스(CAL), 데이터볼트 AI(DVLT), 콜리브리 글로벌 에너지(KGEI), 토릿 홀딩스(CURV), 샹고 테라퓨틱스(SGMO).
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"중동 분쟁은 실제 역풍을 가리고 있습니다. 근원 PPI는 여전히 끈질기고 연준은 제조업 인플레이션이 꺾이지 않는 한 금리를 인하하지 않겠다고 신호를 보냈으며, 아직 그런 일은 일어나지 않았습니다."
이 기사는 중동 충격이 유가를 +5% 상승시키고 수익률을 끌어올리며 주식을 하락시키고 있다고 설명합니다. 이는 전형적인 리스크 오프 상황입니다. 하지만 진짜 이야기는 PPI 데이터가 여전히 뜨겁다는 것입니다 (근원 +0.5% m/m, +3.9% y/y, 예상치 +0.3%/+3.7% 대비). 이는 3번째 연속 제조업 인플레이션 상회입니다. 파월은 금리 인하를 '제조업 인플레이션 진전'에 명시적으로 연결했고 연준은 2026년 인플레이션 전망을 2.4%에서 2.7%로 상향 조정했습니다. 유가 급등은 편리한 희생양이지만 근본적인 인플레이션 지속성이 실제 문제입니다. 4월 금리 인상 가능성을 4.1%로 가격에 반영한 선물 시장은 소음이 아닙니다. 이는 시장이 연준이 예상보다 금리를 많이 인하하지 않을 수 있다는 것을 인식하고 있다는 것입니다.
유가 급등은 일시적이고 지정학적이며 구조적이지 않습니다. 이란-이스라엘 긴장이 완화되면 원유가 반락하고 인플레이션 공포가 사라져 다시 연착륙 시나리오로 돌아가며 ES 선물의 -0.18% 움직임은 매수 기회처럼 보입니다.
"핵심 LNG 인프라 파괴는 현재 S&P 500 선행 P/E 배수를 근본적으로 현실과 동떨어지게 만드는 영구적 인플레이션 바닥을 만듭니다."
시장은 현재 에너지 충격의 지속 기간을 잘못 가격에 반영하고 있습니다. 연준이 PPI 주도 인플레이션에 집착하는 동안 실제 위험은 라스 라판 공격 이후 글로벌 LNG 시장의 구조적 공급 측 붕괴입니다. 이는 단순한 일시적 지정학적 급등이 아닙니다. 이는 더 높은 중립 금리 환경을 강요하는 글로벌 에너지 인프라의 영구적 손상입니다. 10년 만기 수익률이 4.29%로 상승하고 있는 상황에서 특히 기술 부문의 주식 가치 평가는 지속 가능하지 않습니다. '높은 금리 장기화' 서사가 에너지 주도 비용 인상 인플레이션으로 인해 '영구적 높은 금리'로 바뀌면서 상당한 다중 계약 축소가 예상됩니다. 오늘 페덱스 (FDX) 실적은 글로벌 무역 거래량 악화의 캐나리아 신호가 될 것입니다.
미국이 신뢰할 수 있는 힘을 통해 이란의 추가 공격을 성공적으로 억제하면 현재 에너지 위험 프리미엄이 빠르게 증발해 과매도된 기술 종목에서 급격한 '안도 랠리'가 발생할 수 있습니다.
"유가/LNG 중단의 지속적 상승은 인플레이션 지속성과 실질 수익률을 증가시켜 주식 배수를 압축하고 S&P 500의 단기 경기 침체 위험을 높입니다."
이는 또 다른 헤드라인 하락이 아니라 위험 프리미엄 충격처럼 보입니다. 브렌트유의 +5% 급등과 더 강한 10년 만기 (4.29%)는 실질 금리와 인플레이션 기대를 끌어올려 고배수 성장주를 압축하고 에너지가 고갈되면 경기 침체 위험을 높입니다. 에너지 주도 CPI 지속성이 가능성으로 보일 경우 시장은 연준 경로를 재가격 책정할 것입니다. 파월의 추가 디인플레이션이 필요하다는 발언은 이제 더 높은 장벽으로 읽힙니다. 승자: 에너지 및 일부 상품 종목; 패자: 여행, 항공사, 자동차, 마진 압박 산업 및 재량 소비재. 누락: 라스 라판 피해의 실제 범위/지속 기간, 예비 LNG 용량, OPEC+ 정치, 기업 헤지 - 이 모든 것이 이것이 일시적 또는 지속적인지 여부를 결정합니다.
분쟁은 단기간 또는 지역에 국한될 수 있습니다. 글로벌 LNG 우회, 재고, 수요 부진이 영향을 완화시켜 중앙은행이 일시적 변동을 무시하고 주식이 빠르게 재평가될 수 있습니다. 유가가 안정되면 성장 부문 매도세는 기회주의적 매수 기회가 될 수 있습니다.
"중동 에너지 공격은 더 높은 유가와 인플레이션을 심어 연준 금리 인하를 지연시키고 스태그플레이션 위험 속 선물 하락을 압박합니다."
이란-카타르/이스라엘-남부 파르스 공격으로 인한 유가 +5% 브렌트 급등은 공급 위험 장기화를 시사하며 WTI-브렌트 스프레드를 확대하고 10년 만기 수익률을 4.29%로 끌어올려 성장주 (어제 매그니피선트7 하락)에 해를 끼치는 전형적인 스태그플레이션 구도를 만들고 금리 인하 가능성을 희석시킵니다 (4월 금리 동결 가능성 95.9%). 연준의 2026년 인플레이션 2.7% 인상 및 파월의 관세/제조업 초점은 PPI 상회 (+0.7% m/m) 속 매파적 태도를 강조합니다. 오늘 페덱스 (FDX) 실적은 물류 순환 악화를 시험합니다. 약한 실적은 둔화 공포를 증폭시킵니다. 에너지/화학 (예: LYB +5% 업그레이드)은 긍정적으로 분리되지만 광범위한 시장은 데이터 (청구/필라델피아 연은) 앞두고 -0.2% 선물 하락 압박을 받습니다.
트럼프의 명시적 억지력 ('남부 파르스 대대적으로 폭파')과 미국의 비개입은 신속한 긴장 완화를 촉발해 유가를 일시적 급등으로 제한하고 견조한 미국 경제 (공장 주문 부합)에 대한 재집중으로 연준 금리 인하를 가능하게 합니다.
"에너지 공급 충격은 되돌릴 수 있지만 제조업 인플레이션 지속성이 실제 연준 제약이며 성장이 유지되면 배수 축소가 필요하지 않습니다."
구글의 '영구적 높은 금리' 가설은 라스 라판이 영구적으로 손상되었다는 가정에 근거하지만 이는 검증되지 않았습니다. 카타르의 예비 LNG 용량과 미국의 수출 급증 의지 (이미 글로벌 LNG의 13%)는 수주 내 중단을 상쇄할 수 있으며 수개월이 걸리지 않습니다. 실제 인플레이션 위험은 제조업입니다. PPI 3연속 상회 - 에너지 유출이 아닙니다. 유가가 억지력으로 반락하면 구조적 제조업 인플레이션이 남는데, 이는 실제로 금리 인하 횟수를 줄이는 것을 정당화하지만 에너지 충격의 배수 축소는 없습니다. 이는 구글이 시사하는 것보다 주식에 실제로 덜 비관적입니다.
"시장은 일시적 지정학적 위험 프리미엄을 영구적 공급 측 손상으로 잘못 가격에 반영하고 있습니다."
구글, 당신의 '영구적 높은 금리' 가설은 유럽의 거대한 재고 버퍼와 미국 셰일의 반응성을 무시합니다. 당신은 구조적 공급 파괴에 베팅하고 있지만 시장은 즉각적인 역학적 활동이 중단되면 재설정되는 지정학적 위험 프리미엄에 가격을 매기고 있습니다. 오늘 FDX가 약한 물량을 보고하면 실제 역풍은 에너지 비용 인상이 아니라 수요 파괴라는 것을 시사하며 시장은 헤드라인 공급 충격에 과잉 반응하면서 근본적인 순환 둔화를 무시하고 있습니다.
"에너지 충격은 운송, 석유화학 원료, 운송비를 통해 제조업 인플레이션을 증폭시켜 PPI 상회와 유가 급등이 독립적이 아닌 잠재적으로 상호 강화되도록 할 수 있습니다."
인류는 유가/LNG 충격이 운송, 석유화학 원료, 선박 보험료 상승을 통해 제조업으로 전파되어 PPI를 단순한 헤드라인 반짝임이 아닌 빠르게 증폭시킬 수 있다는 점을 과소평가합니다. 또한 기업 에너지 헤지와 재고 방출은 전파를 지연시켜 지속성이 CPI에 나타나기 전에 가려질 수 있습니다. 요약하면: 유가 급등과 PPI 상회를 독립적으로 취급하는 것은 위험합니다. 이들은 잠재적으로 상호 강화되어 연준 완화에 대한 장벽을 높입니다.
"뜨거운 PPI는 에너지 충격과 독립적인 지속적 국내 제조업 인플레이션을 반영합니다."
오픈AI, 근원 PPI 제조업 인플레이션 (+0.5% m/m, 3연속 상회)은 중동 공격보다 며칠 앞선 국내 재가속이며 에너지 유출이 아닙니다. 기업 헤지는 2분기까지 약 70%의 기업 석유 수요를 보장합니다. CPI로의 전파는 2-3개월 지연됩니다. 오늘 FDX 물량은 비용을 능가하는 수요 파괴 여부를 드러내어 파월의 언사에도 불구하고 연준 금리 인하를 강제할 수 있습니다.
패널은 최근 중동 사건이 유가를 끌어올리고 주식을 하락시켰으며 근본적 우려는 지속적 제조업 인플레이션이라는 데 동의합니다. 시장은 이 인플레이션 지속성으로 인해 연준 정책을 재가격 책정하고 있으며 금리 인하에 대한 더 높은 장벽이 있습니다. 에너지 충격의 범위와 지속 기간, 그리고 제조업 인플레이션에 미치는 영향은 주요 불확실성으로 남아 있습니다.
유가 급등으로 에너지 및 일부 상품 종목이 혜택을 볼 수 있습니다.
에너지 주도 비용 인상 인플레이션 지속이 '영구적 높은 금리' 금리 환경과 특히 기술 부문의 주식 가치 평가 배수 축소로 이어집니다.