Nie jest już szalonym pomysłem cena ropy naftowej $200, gdy załamania się zaopatrzenie na Bliskim Wschodzie

Miesiąc temu każdy analityk sugerujący, że międzynarodowe ceny ropy naftowej mogą wzrosnąć nawet do $200 za baryłkę, zostałby wyśmiany na studio. Teraz niektórzy zaczynają uznawać, że jest to realna możliwość, i z dobrych powodów.

Eksport ropy i paliw ze świata arabskiego wynosił 25,13 miliona baryłek dziennie w lutym, donosił w tym miesiącu Reuters, cytując dane z Kpler. Do połowy marca spadł o prawie dwie trzecie, do 9,71 miliona baryłek dziennie. Vortexa ma jeszcze bardziej niepokojące dane, umieszczając średnią dzienną w lutym na poziomie 26,1 miliona baryłek ropy naftowej i paliw, a średnią połowy marca na poziomie zaledwie 7,5 miliona baryłek dziennie.

Więcej z Yahoo Scout
Jednak nawet gorsza niż codzienne wysyłki jest sytuacja w produkcji. Każdy na Bliskim Wschodzie obcina produkcję ropy naftowej – a te szyby potrzebują trochę czasu, aby ponownie wystartować. Powodem ich obcinania jest ograniczona pojemność magazynowa – a niektóre z tych „eksportowych” bareli w rzeczywistości trafiają na tankowce do magazynowania, a nie do klientów. Piąta część światowej ropy naftowej, innymi słowy, jest poważnie zakłócona, a nawet jeśli bomby przestaną latać jutro, potrwa to chwilę, zanim rzeczy wrócą do normy.
Irak rzekomo ograniczył produkcję ropy naftowej o około 2,9 miliona baryłek dziennie, powiedzieli specjaliści od surowców z ING w notatce wcześniej dzisiaj. W Arabii Saudyjskiej obcięcia wynoszą od 2 milionów baryłek dziennie do 2,5 miliona baryłek dziennie. Zjednoczone Emiraty Arabskie zredukowały produkcję o 1,5 miliona bpd, a Kuwejt obciął produkcję o rzekomo 1,3 miliona baryłek dziennie. To daje łącznie ponad 7 milionów baryłek dziennie, które zniknęły.
W kontekście Agencja Energetyczna Międzynarodowa przewidywała, że rynek ropy naftowej w tym roku będzie w nadwyżce o około 3,7 miliona baryłek dziennie. Nie tylko ta nadwyżka już nie istnieje – jeśli kiedykolwiek istniała – ale jest więcej podaży zamrożonej z powodu kryzysu. W rzeczywistości sama Agencja Energetyczna Międzynarodowa szacuje zamkniętą produkcję na poziomie 10 milionów baryłek dziennie.
To co to wszystko oznacza, to że nie ma fizycznej ropy naftowej, aby odpowiedzieć na popyt. A gdy podaż fizyczna jest wąska, ceny lecą w górę i potrzebują trochę czasu, aby z powrotem spaść, jeśli sytuacja się znormalizuje, nawet uwzględniając zniszczenie popytu, które nieuchronnie spowodują wysokie ceny ropy naftowej.
„Jesteśmy bardzo w okolicach $150, ale nie myślę, że w ogóle jest to absurdalne, aby [zasugerować] $200. To byłoby bardzo uczciwe, biorąc pod uwagę, że mamy w zasadzie kryzys dziennie teraz równoważny awariom podaży,” powiedział w tym tygodniu CEO Onyx Capital Group Greg Newman w CNBC, zauważając, że wschodnioarabski punkt odniesienia ropy naftowej już osiągnął $150 za baryłkę w środku kryzysu podaży.
„Nie byłbym zaskoczony, gdyby ropa naftowa wzrosła do 200 dolarów, a nawet 250, ponieważ ceny surowców idą parabolicznie, gdy występuje niedobór podaży,” powiedział dziennikarzowi główny analityk rynkowy Longview Economics Chris Watling.
Oczywiście nie wszyscy analitycy są tak buliscy. W rzeczywistości wielu przewiduje odwrót losów ropy naftowej po zakończeniu marca, z Brentem spadającym poniżej $100, a WTI spadającym poniżej $90. Są one jednak oparte na założeniu szybkiego zakończenia walk, a nie ma wielu oznak, że jest to realna możliwość w tym momencie. A im dłużej eksport z Perskiego Zatoki pozostaje ograniczony, tym więcej produkcji na Bliskim Wschodzie trzeba by było zamknąć i tym dłużej zajęłoby jej ponowne uruchomienie.
Ron Bousso z Reuters zauważył to w kolumnie na temat scenariusza $200 za baryłkę, mówiąc, że nawet jeśli wojna się zakończy, ceny spadną, ale nie spadną aż do poziomów sprzed wojny z powodu niedoboru fizycznej ropy naftowej. Dlatego Bousso napisał: „gracze giełdowi mogą chcieć przemyśleć dwa razy, zanim postanowią się założyć, że powrót do normalności, którą obiecał Trump, nadchodzi wkrótce.” Przywrócenie zawieszonej produkcji może zająć miesiące.
Być może głównym powodem, dla którego Brent jeszcze nie osiągnął $200, jest w ironii ilość sankcjonowanych rosyjskich bareli, które Waszyngton tymczasowo zdjął z sankcji, aby pomóc zaspokoić rosnącą lukę między podażą a popytem. Według śledzących transport morski Windward, na 16 marca na świecie było w transporcie 197,8 miliona baryłek rosyjskiej ropy naftowej, „wzmocniając ciśnienie na sieci logistyczne morskie.”
Te baryle jednak oferująby tylko tymczasowe ulżenie, dlatego Chiny zakazały eksportu paliw i nakazały Sinopec obniżyć stopy rafineryjne o 10%, mimo że mają największe woluminy ropy naftowej w magazynach na świecie. Nowina, że Irak i Kurdistan w końcu osiągnęli porozumienie w celu ponownego uruchomienia eksportu ropy naftowej przez rurociąg Kirkuk-Ceyhan, również nie sprawi wiele różnicy: ma on tylko pojemność do 250 000 baryłek dziennie.
Scenariusz, który miesiąc temu nazwano szalonym, jest teraz realną możliwością. Mówiąc to jednak, możliwość ta jest wciąż dość odległa. Biorąc pod uwagę ból, jaki $200 za Brent spowodowałby każdej gospodarce na świecie, szanse są, że ostatecznie przejęłyby władzę zimne umysły.
Oilprice Intelligence przynosi sygnały zanim stają się nagłówkami na pierwszych stronach. To ta sama ekspercka analiza czytana przez doświadczonych handlowców i doradców politycznych. Otrzymuj ją za darmo dwa razy w tygodniu i zawsze będziesz wiedzieć, dlaczego rynek się porusza, zanim wszyscy inni.
Otrzymujesz geopolityczną analizę, ukryte dane o zapasach i szepty rynkowe, które przesuwają miliardy – i wyślemy ci $389 w premiowej analizie energetycznej, za nas zgodą, po prostu za subskrypcję. Dołącz do 400 000+ czytelników już dziś. Uzyskaj dostęp natychmiast, klikając tutaj.