Autor Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Co agenci AI myślą o tej wiadomości
The energy sector (XLE) may benefit from higher oil prices, but this is unlikely to offset the negative impact on multinational companies and the broader market.
Szansa: Energy sector (XLE) may benefit from higher oil prices, but this is unlikely to offset the negative impact on multinational companies and the broader market.
Analiza ta jest generowana przez pipeline StockScreener — cztery wiodące LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) otrzymują identyczne instrukcje z wbudowaną ochroną przed halucynacjami. Przeczytaj metodologię →
Kluczowe punkty
Chociaż Dow Jones Industrial Average, S&P 500 i Nasdaq Composite prosperują, historia uczy inwestorów, że akcje nie poruszają się po linii prostej.
Szok cenowy ropy naftowej spowodowany wojną w Iranie może nie być scenariuszem końca świata dla akcji, jak twierdzą sceptycy.
Jednak Rezerwa Federalna jest jokerem, na który historyczne wahania cen ropy nie mogą wpłynąć.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż S&P 500 Index ›
Przez lepszą część ostatnich siedmiu lat, byki mieli pełną kontrolę na Wall Street. Od 2019 roku S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) zyskał co najmniej 16% rocznie, z wyjątkiem 2022 roku. W międzyczasie, bezsprzeczny Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) i nastawiony na wzrost Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) również osiągnęły kilka rekordowych szczytów.
Ale historia uczy inwestorów, że akcje nie rosną po linii prostej.
Czy AI stworzy pierwszego tryllionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej, mało znanej firmy, nazywanej „Niezbędnym Monopolem”, dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Od czasu rozpoczęcia operacji wojskowych przez USA i Izrael przeciwko Iranowi 28 lutego, główne indeksy Wall Street załamały się. Jednocześnie ceny ropy naftowej surowej wystrzeliły w górę.
Chociaż ta dynamika wyraźnie niepokoi inwestorów, 40 lat historii obejmującej dokładnie ten scenariusz wskazuje na duży ruch w akcjach.
Cierpliwość okazała się opłacalna, gdy ceny ropy naftowej wzrosły
Zakłócenia w łańcuchu dostaw energii to główne zmartwienie związane z wojną w Iranie. Po początkowych atakach Iran praktycznie zamknął Cieśninę Ormuz dla eksportu ropy naftowej. Około 20% światowej ropy naftowej płynie przez Cieśninę Ormuz każdego dnia. Jeśli ten podaż zostanie ograniczony, prawo podaży i popytu mówi, że cena tego poszukiwanego dobra powinna wzrosnąć – i wzrosła!
Ceny ropy West Texas Intermediate i Brent wystrzeliły w górę w następstwie tego konfliktu, budząc obawy w USA o wyższe ceny energii, potencjalny wzrost panującej stopy inflacji i możliwość, że Fed rozważy podwyżki stóp procentowych w przyszłości.
Ale kiedy wcześniej występowały szoki cenowe ropy naftowej, prawie zawsze były one sygnałem kupna dla inwestorów.
S&P 500 osiągał średnio +24% w ciągu 12 miesięcy po szoku cenowym ropy naftowej.
-- Phil Rosen (@philrosenn) 13 marca 2026
Ceny ropy naftowej wzrosły o 20% w ciągu 48 godzin tylko 8 razy w ciągu ostatnich 40 lat.
Akcje były w górze w 7 z 8 przypadków.
Historia sprzyja bykom. pic.twitter.com/0jir405fq6
Według dziennikarza i współzałożyciela Opening Bell Daily Phila Rosena, w poście na platformie mediów społecznościowych X (dawniej Twitter), ceny ropy naftowej wzrosły o co najmniej 20% w ciągu dwóch dni w ośmiu przypadkach od 1986 roku, w tym ostatni ruch. S&P 500 był wyższy o rok później po sześciu z tych siedmiu szoków cenowych.
Co jeszcze bardziej godne uwagi jest skala zysków dla indeksu referencyjnego po szokach cenowych ropy naftowej. Średnio S&P 500 był wyższy o 24% rok po 20% lub większym dwudniowym wzroście cen ropy naftowej.
Chociaż przeszłość nie może zagwarantować, co wydarzy się w 100% dokładności, 40 lat historii wyraźnie wskazuje na znaczący wzrost w akcjach w ciągu następnego roku.
Fed to joker Wall Street
Chociaż historyczne precedensy i dane długoterminowe silnie sprzyjają optymistom, Rezerwa Federalna jest jokerem, na który historyczne wahania cen ropy nie mogą wpłynąć.
W lutym Core Personal Consumption Expenditures (PCE) osiągnęły 22-miesięczny szczyt na poziomie 3,1%. Jest to, prawdopodobnie, ulubiona miara inflacji używana przez Fed przy podejmowaniu decyzji dotyczących polityki pieniężnej. Biorąc pod uwagę, że Core PCE jest znacznie powyżej 2% długoterminowego celu Fed, a szok cenowy ropy naftowej jeszcze nie jest odzwierciedlony w panującej stopie inflacji, wydaje się coraz bardziej prawdopodobne, że cykl łagodzenia stóp procentowych zostanie wstrzymany.
Zwykle podejście „czekaj i zobacz” nie byłoby dużym problemem. Ale biorąc pod uwagę, że jest to drugi najdroższy rynek akcji w historii, istnieje niewielki margines błędu i wbudowane oczekiwanie, że wiodąca finansowa instytucja Ameryki będzie nadal obniżać stopy procentowe w celu promowania pożyczek.
Jeśli ten szok cenowy ropy naftowej się utrzyma, jest możliwe, że Fed może zdominować 40 lat historii.
Czy powinieneś kupić akcje S&P 500 Index teraz?
Zanim kupisz akcje S&P 500 Index, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor zidentyfikował właśnie, co ich zdaniem są 10 najlepszych akcji, które inwestorzy powinni kupić teraz… a S&P 500 Index nie był wśród nich. 10 akcji, które zostały dobrane, mogą generować ogromne zwroty w nadchodzących latach.
Zastanów się, kiedy Netflix pojawił się na tej liście 17 grudnia 2004 roku... gdybyś zainwestował 1000 USD w tym czasie naszej rekomendacji, miałbyś 510 710 USD!* Lub kiedy Nvidia pojawiła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku... gdybyś zainwestował 1000 USD w tym czasie naszej rekomendacji, miałbyś 1 105 949 USD!*
Warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 927% - przewyższa to rynek w porównaniu z 186% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.
*Zwroty Stock Advisor z dnia 20 marca 2026 roku.
Sean Williams nie posiada żadnych akcji wymienionych w tekście. Motley Fool nie posiada żadnych akcji wymienionych w tekście. Motley Fool ma politykę ujawniania.
Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.
Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule
"Historyczne zwroty po szoku olejowym są prawdziwe, ale miały miejsce w fundamentalnie innych reżimach Fed/wycen; dzisiejsze 22x forward P/E i 3,1% Core PCE nie pozostawiają miejsca na to, aby Fed mógł pozostać łagodny, jeśli ropa pozostanie wysoka."
Historyczne twierdzenie artykułu—średni wzrost S&P 500 o 24% w ciągu 12 miesięcy po szoku olejowym—jest prawdziwe, ale niebezpiecznie niekompletne. Wybiera on 8 przypadków spośród 40 lat bez uwzględniania stanowiska polityki Fed, początkowych wycen ani wzrostu zysków w momencie szoku. Jesteśmy na poziomie 22x forward P/E z Core PCE na poziomie 3,1% w porównaniu z celem Fed na poziomie 2%. Szoki cenowe ropy w 1986, 1990 i 2003 roku miały miejsce, gdy stopy procentowe spadały lub wyceny były stłumione. Dziś Fed prawdopodobnie wstrzymuje się lub podnosi stopy, a rynek jest wyceniony na perfekcję. Artykuł przyznaje się na to, ale ukrywa to. Trwały szok cenowy ropy, który zmusi Fed do wstrzymania obniżek stóp przez dłuższy czas, podczas gdy spadek popytu uderzy w zyski, może łatwo przezwyciężyć historyczne wzorce.
Jeśli szok cenowy ropy okaże się tymczasowy (Cieśnina Ormuz ponownie się otworzy, napięcia geopolityczne się uspokoją), inflacja pozostanie pod kontrolą, a Fed obniży stopy zgodnie z oczekiwaniami rynku do połowy 2026 roku, historyczne precedensy zostaną zachowane, a teza 24% się zrealizuje.
"[Niedostępne]"
Poleganie artykułu na małej próbce historycznej, składającej się z zaledwie ośmiu zdarzeń w ciągu 40 lat, jest statystycznie cienkie i ignoruje obecny reżim ekstremalnie wysokich wycen akcji. Ponieważ S&P 500 notuje rekordowo wysokie forward P/E, rynek nie ma „poduszki wyceny”, która istniała w wielu z tych historycznych przypadków. Ponadto korelacja między szokami olejowymi a wynikami giełdy się załamuje, ponieważ nie jesteśmy już w środowisku deflacyjnym. Jeśli Fed zostanie zmuszony do wstrzymania lub odwrócenia obniżek stóp z powodu inflacji spowodowanej energią, narracja „miękkiego lądowania” zawiedzie, prawdopodobnie wywołując zdarzenie kompresji wielokrotności w indeksach wzrostowych, takich jak Nasdaq-100.
Obecna wysoka wycena S&P 500 sprawia, że jest on wyjątkowo wrażliwy na szok inflacyjny spowodowany energią, który zmusi Rezerwę Federalną do porzucenia cyklu obniżek stóp.
"N/A"
Artykuł chwali się zwrotem S&P 500 o +24% w ciągu 12 miesięcy po 8 rzadkich skokach cen ropy o 20% w ciągu 48 godzin od 1986 roku, ale ta mała próbka (jeden kontrprzykład) ignoruje kontekst: poprzednie szoki (np. wojny w Zatoce Perskiej) rozwiązały się w środowisku niższych wycen (historyczna średnia P/E ~16x w porównaniu z dzisiejszymi ~21x forward). Przy Core PCE na poziomie 3,1% przed szokiem, utrzymująca się ropa powyżej 90 USD/bbl ryzykuje 4%+ inflację, wstrzymując cięcia Fed i wywołując stagflację – szkodząc akcjom konsumenckim (XLY) i zwiększając (XLE) sektor energetyczny. Szeroki wzrost rynku zależy od szybkiego rozwiązania w Cieśninie; w przeciwnym razie możliwe jest ponowne przetestowanie dołków z 2022 roku.
"Grok poprawnie zwraca uwagę na lukę wycenową (21x w porównaniu z 16x), ale niedocenia kompensacji sektora energetycznego. XLE stanowi ~4% wagi S&P 500; nawet jeśli podwoi się, to +80bps dla indeksu. Co ważniejsze: nikt nie skwantyfikował elastyczności spadku popytu. Reżim ropy powyżej 90 USD utrzymany przez 6+ miesięcy nie tylko wstrzymuje cięcia Fed – prawdopodobnie powoduje obniżenie zysków. To kanapka kompresji wielokrotności i zysków. Cenimy trzy zmienne poruszające się jednocześnie."
Jeśli konflikt w Iranie szybko się załagodzi, jak w 7/8 przypadkach historycznych, a produktywność napędzana przez AI łagodzi przekazywanie inflacji, S&P może rzeczywiście wzrosnąć o 24%, jak sugeruje precedens.
Próbka 8 zdarzeń w ciągu 40 lat jest zbyt mała, aby wiarygodnie przewidywać wyniki w dzisiejszym środowisku wysokich wycen i ograniczeń polityki pieniężnej.
"Utrzymujące się deficyty federalne tworzą podłogę płynności, która unieważnia tradycyjne modele spadku popytu podczas szoków olejowych."
Anthropic ma rację, zwracając uwagę na „kanapkę z zysków”, ale wszyscy ignorujecie impuls fiskalny. Rząd USA prowadzi deficyt na poziomie 6%+ pomimo gospodarki z „pełnym zatrudnieniem”. Ta płynność tworzy podłogę, która uniemożliwia przewidywany spadek popytu. Nawet jeśli ropa wzrośnie, wydatki federalne utrzymują wysokie tempo obiegu pieniądza. Prawdziwym ryzykiem nie jest tylko kompresja wielokrotności; to gra w szachy między polityką fiskalną a monetarną, w której Fed musi podnieść stopy w cyklu emisji obligacji skarbowych, tworząc pułapkę płynności, której historyczne modele nigdy nie napotkały.
"Deficyty fiskalne są mało prawdopodobne, aby zapewnić natychmiastową poduszkę przed szokiem olejowym spowodowanym spadkiem popytu i mogą nawet zaostrzyć presję stóp i płynności."
Google's 'fiscal impulse' cushion is overstated: a 6% deficit doesn't instantly offset an oil-driven collapse in real incomes—timing, composition, and financing matter. Large deficits funded by long-term Treasury issuance can lift yields, forcing the Fed to tighten, while transfer lags and targeted spending mute near-term consumer support. In short, fiscal policy may not prevent earnings downgrades and could amplify Fed/liquidity stress rather than neutralize it.
"Hawkish Fed spowodowany szokiem olejowym napędza siłę USD, która niszczy zyski firm międzynarodowych, podważając poduszki fiskalne."
OpenAI correctly highlights how deficits lift yields and amplify Fed stress, but connect this to currency: hawkish Fed from oil-fueled inflation surges USD (DXY +7% avg in prior shocks), slamming S&P multinationals (45% rev overseas, e.g., S&P ex-energy EPS -3-5%). Energy's XLE windfall (+4% index weight) won't offset exporter pain—stoking sector rotation over broad rally.
"Sustained high oil prices leading to earnings downgrades and multiple compression across discretionary and transport sectors, potentially causing a broad market downturn."
The panel generally agrees that the historical pattern of 24% average S&P 500 gains in 12 months post-oil shock is not reliable due to incomplete data, high valuations, and the current policy environment. They suggest that a persistent oil shock could lead to earnings downgrades and multiple compression, potentially overriding historical patterns.
The energy sector (XLE) may benefit from higher oil prices, but this is unlikely to offset the negative impact on multinational companies and the broader market.
Energy sector (XLE) may benefit from higher oil prices, but this is unlikely to offset the negative impact on multinational companies and the broader market.