Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
O painel está dividido sobre a resposta do mercado aos riscos geopolíticos e às interrupções no fornecimento de energia. Enquanto alguns argumentam que as intervenções políticas e a destruição da demanda podem mitigar o impacto, outros alertam para preços de petróleo persistentemente altos levando à stagflação e compressão de margens.
Risco: Preços de petróleo sustentados e altos levando à stagflação e compressão de margens
Oportunidade: Produtores de energia se beneficiando de interrupções no fornecimento e aumentos de demanda impulsionados por políticas
Esta análise é gerada pelo pipeline StockScreener — quatro LLMs líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) recebem prompts idênticos com proteções anti-alucinação integradas. Ler metodologia →
O S&P 500 Index ($SPX) (SPY) fechou em queda de -0,27% na quinta-feira, o Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) fechou em queda de -0,44%, e o Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) fechou em queda de -0,29%. Os futuros de E-mini S&P de março (ESH26) caíram -0,24%, e os futuros de E-mini Nasdaq de março (NQH26) caíram -0,25%.
Os mercados globais de ações e títulos fecharam em baixa na quinta-feira devido a preocupações de que os bancos centrais do mundo apertarão a política monetária para manter a inflação sob controle, à medida que os preços da energia disparam em meio a uma guerra crescente no Irã. Os índices de ações dos EUA adicionaram às fortes perdas de quarta-feira na quinta-feira, com o S&P 500, o Dow Jones Industrials e o Nasdaq 100 caindo para mínimas de 3,75 meses.
No entanto, as ações recuperaram a maior parte de suas perdas iniciais na quinta-feira, quando os preços do petróleo WTI (CLJ26) cederam um rali inicial e foram vendidos após Israel dizer que está ajudando os EUA a abrir o Estreito de Ormuz. Os preços do petróleo também caíram após o Secretário do Tesouro Bessent dizer que os EUA continuarão a tomar medidas para adicionar suprimentos aos mercados de petróleo, incluindo a possível remoção de sanções sobre o petróleo iraniano já em trânsito ou uma nova liberação unilateral de reservas de petróleo de emergência.
As ações inicialmente caíram na quinta-feira em meio a comentários agressivos do BOE, BCE e BOJ que impulsionaram os rendimentos globais de títulos para cima, pois alertaram que a guerra no Irã representa riscos de inflação ascendente, alimentando especulações de que os bancos centrais podem buscar políticas monetárias mais rigorosas. O rendimento do Bund alemão de 10 anos subiu para uma alta de 2,25 anos de 3,01%, o rendimento do T-note de 10 anos subiu para uma alta de 6,75 meses de 4,32%, e o rendimento do Gilt do Reino Unido de 10 anos subiu para uma alta de 14 meses de 4,91%.
Os preços europeus de gás natural dispararam mais de +13% para uma alta de 3 anos na quinta-feira, após o Catar relatar "danos extensos" na maior planta de exportação de gás natural do mundo em Ras Laffan Industrial City. O Catar disse que os ataques do Irã danificaram 17% da capacidade de exportação de GNL de Ras Laffan, que levará de 3 a 5 anos para ser reparada.
As ações também foram pressionadas na quinta-feira, pois os rendimentos dos títulos subiram ainda mais com dados econômicos dos EUA mais fortes do que o esperado, provenientes dos pedidos semanais de seguro-desemprego e da pesquisa de perspectiva de negócios do Fed da Filadélfia de março. No entanto, os rendimentos dos T-notes caíram de seus picos após as vendas de novas casas em janeiro caírem mais do que o esperado para uma mínima de 3,25 anos.
Os pedidos semanais iniciais de seguro-desemprego nos EUA caíram inesperadamente -8.000 para uma mínima de 9 semanas de 205.000, mostrando um mercado de trabalho mais forte do que as expectativas de um aumento para 215.000.
A pesquisa de perspectiva de negócios do Fed da Filadélfia de março nos EUA subiu inesperadamente +1,8 para uma alta de 6 meses de 18,1, mais forte do que as expectativas de um declínio para 8,0.
As vendas de novas casas em janeiro nos EUA caíram -17,6% m/m para uma mínima de 3,25 anos de 587.000, mais fracas do que as expectativas de 722.000.
O presidente Trump pressionou na quinta-feira pela desescalada dos ataques a locais de energia no Oriente Médio, após ataques iranianos e israelenses a grandes campos de gás, que impulsionaram os preços da energia acentuadamente para cima. O Sr. Trump disse que os EUA não estavam envolvidos no ataque a South Pars e disse que Israel se absteria de novos ataques ao local. No entanto, os preços do petróleo voltaram a subir após a agência de notícias semi-oficial Iranian Students' News Agency (ISNA) dizer que a resposta do Irã aos ataques à sua infraestrutura energética "está em andamento e ainda não está completa". O Irã disse que atacará a infraestrutura energética na Arábia Saudita, Catar e Emirados Árabes Unidos em retaliação aos ataques aéreos dos EUA e de Israel em seu campo de gás South Pars e suas instalações da indústria petrolífera de Asaluyeh. O petróleo também encontrou suporte após o Secretário de Energia dos EUA, Chris Wright, dizer na quinta-feira que os EUA não implementarão uma proibição de exportação de petróleo.
Os preços do petróleo bruto permanecem altos, apesar das tentativas de aumentar os suprimentos globais. A AIE liberou na última quarta-feira 400 milhões de barris de estoques de petróleo de emergência e disse que a guerra contra o Irã está interrompendo 7,5% do suprimento global de petróleo, e o conflito cortará o suprimento global de petróleo em 8 milhões de bpd este mês. O fechamento do Estreito de Ormuz, por onde flui cerca de um quinto do petróleo e gás natural do mundo, sufocou os fluxos de petróleo e gás devido aos ataques do Irã a navios na via navegável e forçou os produtores do Golfo a cortar a produção porque não conseguem exportar da região. O Irã atacou cerca de 20 navios no Golfo Pérsico e perto de Ormuz desde o início do conflito. O Goldman Sachs adverte que os preços do petróleo podem exceder o recorde de 2008 de perto de US$ 150 o barril se os fluxos através do Estreito de Ormuz permanecerem deprimidos até março.
Os mercados estão descontando uma chance de 6% para um aumento de taxa FOMC de -25 pb na reunião de política de 28-29 de abril.
Os mercados de ações no exterior fecharam em forte baixa na quinta-feira. O Euro Stoxx 50 caiu para uma mínima de 1,5 semana e fechou em -2,14%. O Shanghai Composite da China caiu para uma mínima de 2,5 meses e fechou em -1,39%. O Nikkei Stock 225 do Japão fechou em -3,38%.
Taxas de Juros
Os T-notes de 10 anos de junho (ZNM6) fecharam em queda de -4,5 ticks na quinta-feira. O rendimento do T-note de 10 anos subiu +1,2 pb para 4,277%. Os T-notes de junho caíram para uma mínima de contrato na quinta-feira, e o rendimento do T-note de 10 anos saltou para uma alta de 6,75 meses de 4,322%. Os T-notes estão sob pressão devido ao carryover negativo de quarta-feira, quando o presidente do Fed, Powell, disse que não haverá cortes de taxa do Fed, a menos que haja progresso na inflação. Os T-notes estenderam suas perdas na quinta-feira após os pedidos semanais de seguro-desemprego caírem inesperadamente para uma mínima de 9 semanas e a pesquisa de perspectiva de negócios do Fed da Filadélfia de março subir inesperadamente para uma alta de 6 meses.
No entanto, os T-notes se recuperaram de seu pior nível após as vendas de novas casas em janeiro caírem mais do que o esperado para uma mínima de 3,25 anos. Além disso, a forte reversão no preço do petróleo bruto na tarde de quinta-feira, de alta no dia para acentuadamente em baixa, desencadeou cobertura de posições vendidas em T-notes.
Os rendimentos dos títulos do governo europeu subiram na quinta-feira. O rendimento do bund alemão de 10 anos saltou para uma alta de 2,25 anos de 3,011% e fechou em +2,2 pb para 2,962%. O rendimento do gilt do Reino Unido de 10 anos subiu para uma alta de 14 meses de 4,914% e fechou em +10,5 pb para 4,843%.
O BCE, como esperado, manteve a taxa da facilidade de depósito inalterada em 2,00% e disse que a guerra no Irã representa riscos de inflação ascendente e riscos de queda para o crescimento econômico.
O BCE cortou sua previsão de PIB da Zona do Euro para 2026 para 0,9% de 1,2% em dezembro e aumentou sua previsão de inflação para 2026 ex-alimentos e energia para 2,3% de 2,2%.
O BOE, como esperado, votou 9-0 para manter a taxa oficial do banco inalterada em 3,75% e disse que todos os membros "estão prontos para agir" para conter qualquer surto de inflação desencadeado pela guerra no Oriente Médio.
O governador do BOE, Andrew Bailey, alertou que a política deve "responder ao risco de um efeito mais persistente na inflação do IPC do Reino Unido e, aconteça o que acontecer, nosso trabalho é garantir que a inflação volte à sua meta de 2%".
Os swaps estão descontando uma chance de 63% de um aumento de taxa do BCE de +25 pb em sua próxima reunião de política em 30 de abril.
Movimentações de Ações nos EUA
As sete grandes ações de tecnologia estiveram mais fracas na quinta-feira, pesando sobre o mercado em geral. A Tesla (TSLA) fechou em queda de mais de -3%, e a Nvidia (NVDA) e a Meta Platforms (META) fecharam em queda de mais de -1%. Além disso, a Microsoft (MSFT) fechou em queda de -0,71%, a Amazon.com (AMZN) fechou em queda de -0,52%, a Apple (AAPL) fechou em queda de -0,39%, e a Alphabet (GOOGL) fechou em queda de -0,18%.
As ações de mineração adicionaram à venda desta semana na quinta-feira, pois os preços do ouro e da prata caíram para mínimas de 6 semanas e os preços do cobre caíram para uma mínima de 3 meses. A Anglogold Ashanti Ltd (AU) fechou em queda de mais de -7%, e a Newmont Mining (NEM) fechou em queda de mais de -7% para liderar as perdas no S&P 500. Além disso, a Barrick Mining (B) fechou em queda de mais de -5%, e a Coeur Mining (CDE), Hecla Mining (HL) e Southern Copper (SCCO) fecharam em queda de mais de -4%. Adicionalmente, a Freeport-McMoRan (FCX) fechou em queda de mais de -3%.
As ações de infraestrutura de IA e chips subiram na quinta-feira, limitando as perdas no mercado em geral. A Seagate Technology Holdings Plc (STX) fechou em alta de mais de +6% para liderar os ganhos no Nasdaq 100, e a Lam Research (LRCX) fechou em alta de mais de +4%. Além disso, a Western Digital (WDC) fechou em alta de mais de +3%, e a Advanced Micro Devices (AMD), Intel (INTC), Sandisk (SNDK), Applied Materials (AMAT) e Marvell Technology (MRVL) fecharam em alta de mais de +2%.
Os produtores de gás natural dos EUA subiram na quinta-feira com a perspectiva de exportações adicionais de GNL dos EUA após "danos extensos" serem relatados por ataques de mísseis e drones iranianos na planta de gás de Ras Laffan no Catar, a maior planta de exportação de gás natural do mundo. A Cheniere Energy (LNG) fechou em alta de mais de +6%, a Antero Resources (AR) fechou em alta de mais de +4%, a Expand Energy (EXE) fechou em alta de mais de +2%, e a EOG Resources (EOG) fechou em alta de quase +1%.
A Kinsale Capital Group (KNSL) fechou em queda de -6% após a Jeffries rebaixar a ação para underperform de hold com um preço-alvo de US$ 312.
A Micron Technology (MU) fechou em queda de mais de -3% para liderar as perdas no Nasdaq 100 após prever gastos de capital para o ano fiscal de US$ 25 bilhões, acima do consenso de US$ 22,4 bilhões.
A CSX Corp (CSX) fechou em queda de mais de -2% após a Evercore ISI rebaixar a ação para in line de outperform.
A Five Below (FIVE) fechou em alta de mais de +10% após reportar vendas líquidas do 4º trimestre de US$ 1,73 bilhão, melhores que o consenso de US$ 1,71 bilhão, e prever vendas líquidas de 2027 de US$ 5,20 bilhões a US$ 5,30 bilhões, com a mediana acima do consenso de US$ 5,21 bilhões.
A Accenture (ACN) fechou em alta de mais de +4% após reportar receita do 2º trimestre de US$ 18,04 bilhões, melhor que o consenso de US$ 17,86 bilhões.
A Rivian Automotive (RIVN) fechou em alta de mais de +4% após a Uber Technologies dizer que investirá até US$ 1,25 bilhão na Rivian para ajudar a lançar uma frota de robotáxis.
A Align Technology (ALGN) fechou em alta de mais de +2% após a Bloomberg relatar que a Elliot Investment Management construiu uma participação significativa na empresa.
A Darden Restaurants (DRI) fechou em alta de mais de +1% após prever EPS ajustado do 4º trimestre de US$ 3,59 a US$ 3,69, mais forte que o consenso de US$ 3,57.
Relatórios de Lucros (20/03/2026)
BioAge Labs Inc (BIOA), ECB Bancorp Inc/MD (ECBK), Eledon Pharmaceuticals Inc (ELDN), Ermenegildo Zegna NV (ZGN), Greene County Bancorp Inc (GCBC), SANUWAVE Health Inc (SNWV), SELLAS Life Sciences Group Inc (SLS), Solid Biosciences Inc (SLDB), SWK Holdings Corp (SWKH), Terns Pharmaceuticals Inc (TERN), Vox Royalty Corp (VOXR).
Na data de publicação, Rich Asplund não tinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado em Barchart.com
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"O pânico de aumento das taxas impulsionado pela inflação é real, mas reversível se a política dos EUA estabilizar com sucesso os suprimentos de petróleo e os dados habitacionais confirmarem que a destruição da demanda já está em andamento."
O artigo confunde duas dinâmicas separadas que podem não persistir juntas. Sim, a interrupção do fornecimento de energia pelo conflito no Irã é real — 7,5% do fornecimento global de petróleo offline, Estreito de Hormuz em risco. Mas a reversão do mercado à tarde é reveladora: o petróleo desabou quando o Secretário do Tesouro Bessent sinalizou gerenciamento de suprimentos (alívio de sanções, liberações de SPR), e as ações se recuperaram. A narrativa do "choque inflacionário" assume que os bancos centrais permanecerão hawkish apesar do colapso das construções de moradias (vendas de novas casas -17,6% m/m para uma mínima de 3,25 anos) e dos pedidos de seguro-desemprego em mínimas de 9 semanas sugerindo um enfraquecimento do mercado de trabalho. Se os preços da energia se estabilizarem por meio de intervenção política e a fraqueza habitacional se espalhar, o pânico de aumento das taxas evaporará. O artigo trata o risco geopolítico como uma porta de sentido único; não é.
Se o Irã escalar além da infraestrutura de energia para o fechamento direto do Estreito de Hormuz e os EUA/Israel responderem militarmente, o petróleo pode disparar acima de US$ 150 (cenário de Goldman) mais rápido do que a política pode compensar, forçando um aperto real, independentemente da fraqueza habitacional.
"A perda estrutural de 17% da capacidade de GNL do Catar cria um piso inflacionário permanente que forçará os bancos centrais a manter taxas restritivas por muito mais tempo do que o desconto atual do mercado sugere."
O mercado está atualmente precificando incorretamente o prêmio de risco geopolítico ao focar na retórica diplomática de curto prazo, ignorando os danos estruturais à infraestrutura de energia. A perda de capacidade de 17% em Ras Laffan é um choque de suprimento multianual que não pode ser compensado por liberações de reservas estratégicas, que são meras medidas paliativas. Enquanto o mercado em geral está fixado na postura hawkish do Fed, o risco real é um ambiente stagflacionário onde os custos de energia forçam os bancos centrais a escolher entre recessão e inflação descontrolada. Sou bearish no S&P 500 (SPY) porque as avaliações atuais não refletem a compressão de margem inerente a petróleo sustentado acima de US$ 100 e o potencial de uma grave ruptura na cadeia de suprimentos no Estreito de Hormuz.
O contra-argumento bullish é que a rápida rotação para infraestrutura de IA e ações de chips sugere que o mercado já está olhando além do choque energético em direção a uma recuperação liderada pela produtividade, tornando o atual pico de energia um obstáculo transitório.
"Choques geopolíticos de oferta de petróleo/gás mais a retórica hawkish renovada dos bancos centrais elevarão os rendimentos reais e comprimirão os múltiplos de ações, pesando sobre o S&P 500, especialmente as ações de crescimento de longa duração."
Este é um pânico clássico de stagflação: um choque de petróleo/gás impulsionado geopoliticamente (cifras da AIE/Goldman citadas) está elevando os preços da energia e os breakevens, justamente quando os bancos centrais sinalizam que estão prontos para apertar, o que eleva os rendimentos reais e pressiona as avaliações de ações — o T-note de 10 anos perto de 4,32% é importante para as taxas de desconto. Essa dinâmica prejudica desproporcionalmente os nomes de crescimento de longa duração, enquanto beneficia energia/GNL e certos produtores de commodities. O salto do mercado após as conversas sobre a abertura do Estreito de Hormuz e as medidas de reserva de emergência mostra que o movimento é impulsionado por liquidez e narrativa, ainda não um sinal fundamental de recessão; os lucros e a credibilidade do Fed determinarão se isso se tornará um repricing sustentado.
Respostas políticas coordenadas (liberações estratégicas, seguro/escolta de petroleiros, alívio de sanções sobre petróleo em trânsito) e uma economia em desaceleração podem rapidamente conter a inflação, forçar os bancos centrais a pausar e reavaliar os ativos de risco para cima — então isso pode ser um pânico de curta duração em vez de uma mudança de regime duradoura.
"Os danos em Ras Laffan, no Catar, criam uma cauda de vento multianual para exportações de GNL dos EUA, com Cheniere et al. em alta hoje com a corrida da Europa por alternativas."
Os mercados caíram modestamente (-0,27% S&P) com os temores de inflação da guerra no Irã, mas se recuperaram acentuadamente à medida que o petróleo WTI reverteu de máximas após os movimentos dos EUA/Israel para reabrir o Estreito de Hormuz e as promessas de suprimento do Tesouro (alívio de sanções, liberação de SPR). A retórica hawkish dos bancos centrais elevou os rendimentos (T-note de 10 anos para uma máxima intradiária de 4,32%), no entanto, os T-notes se recuperaram com as fracas vendas de novas casas em janeiro (587 mil vs 722 mil exp.). Danos no GNL do Catar (17% da capacidade offline por 3-5 anos) disparam o gás natural europeu em +13%, impulsionando exportadores dos EUA como Cheniere (LNG +6%). Pedidos fortes (205 mil) e Philly Fed (18,1) sinalizam uma economia resiliente dos EUA, não pânico. A pressão de Trump pela desescalada limita os riscos; compre T-notes em baixa para produtores de energia.
A retaliação prometida pelo Irã contra locais de energia na Arábia Saudita/Catar/Emirados Árabes Unidos pode causar interrupções em cascata além de Hormuz (AIE: já -8 milhões de bpd de suprimento global), reacendendo o petróleo para US$ 150/barril (Goldman) e forçando aumentos agressivos de taxas do Fed/BCE em direção à recessão.
"Preços de petróleo sustentados e altos desencadeiam destruição de demanda que transforma a narrativa de stagflação em desinflação — a menos que o Irã escale além das metas de energia."
Google e OpenAI assumem petróleo sustentado acima de US$ 100, mas nenhum aborda a matemática da destruição da demanda. Se o petróleo bruto permanecer acima de US$ 110 por mais de 2 trimestres, veremos a elasticidade da demanda entrar em ação — troca industrial, destruição da demanda em transporte/aquecimento. Isso é deflacionário, não stagflacionário. O ponto de Grok sobre coordenação política (SPR, alívio de sanções, operações de escolta) é subestimado; estas não são medidas simbólicas. São alavancas de suprimento comprovadas. A verdadeira questão: o Irã vai escalar além da infraestrutura de energia? Se não, isso se resolverá em semanas, não em anos.
"A combinação de altos déficits estruturais e inflação pegajosa no setor de serviços torna as liberações temporárias de SPR ineficazes contra a volatilidade de longo prazo dos preços da energia."
Google, você está ignorando a realidade fiscal do Tesouro dos EUA. O Secretário Bessent não pode 'gerenciar' o suprimento indefinidamente enquanto o déficit estiver em 6% do PIB. Cada barril liberado do SPR é uma injeção de liquidez temporária que eventualmente requer reabastecimento, apertando ainda mais o mercado. A Anthropic está certa sobre a destruição da demanda, mas ambos perdem que a inflação impulsionada pela energia agora está estruturalmente embutida nos preços do setor de serviços, tornando-a mais 'pegajosa' do que os modelos dos anos 1970 sugerem.
"As liberações de SPR não podem consertar a perda de capacidade de GNL multianual; escassez persistente de gás pode manter a inflação localizada e a dor industrial, mesmo que o petróleo se modere."
As liberações de SPR e as medidas diplomáticas podem acalmar os mercados de petróleo no curto prazo, mas isso não é uma solução para uma perda de capacidade de GNL multianual — as reservas estratégicas de petróleo não restauram trens de liquefação ou seguro de transporte. Essa incompatibilidade significa que os custos de energia elétrica e industrial podem permanecer estruturalmente elevados, apertando a manufatura e os importadores de EM, mesmo que o petróleo caia. A matemática de destruição de demanda da Anthropic ignora a divergência setorial: a elasticidade da demanda de petróleo não é igual à fungibilidade da demanda de gás.
"Preços de energia mais altos geram enormes receitas fiscais de shale/GNL dos EUA para autofinanciar o SPR e os déficits sob Trump."
A preocupação do Google com o déficit-SPR ignora o impulso de desregulamentação de Trump: com o petróleo acima de US$ 100, as gigantes do xisto do Permiano (EOG, DVN) veem o FCF explodir (EOG: US$ 90/barril dobra a produção), inundando o IRS com impostos para reabastecer as reservas sem apertar. O golpe no GNL do Catar consolida o domínio dos exportadores dos EUA (reservas da Cheniere disparam). A 'realidade' fiscal se torna bullish para a energia.
O painel está dividido sobre a resposta do mercado aos riscos geopolíticos e às interrupções no fornecimento de energia. Enquanto alguns argumentam que as intervenções políticas e a destruição da demanda podem mitigar o impacto, outros alertam para preços de petróleo persistentemente altos levando à stagflação e compressão de margens.
Produtores de energia se beneficiando de interrupções no fornecimento e aumentos de demanda impulsionados por políticas
Preços de petróleo sustentados e altos levando à stagflação e compressão de margens