Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
O consenso do painel é que o rali atual do mercado é um 'rali de alívio' construído sobre esperança geopolítica frágil, com os fundamentos subjacentes permanecendo desastrosos. O ultimato de 48 horas para o Estreito de Ormuz e a potencial retaliação iraniana representam riscos significativos que podem reverter o rali. O mercado está precificando incorretamente o potencial de nova interrupção e inflação central persistente.
Risco: Novas tensões geopolíticas e potenciais interrupções no suprimento, particularmente se o Estreito de Ormuz permanecer fechado após meados do mês, esgotando as reservas estratégicas e causando um aumento nos preços do petróleo bruto mais acentuado do que os níveis pré-pausa.
Oportunidade: Posições táticas de curto prazo em companhias aéreas e outros setores cíclicos de consumo, dado o rali de alívio imediato, mantendo uma postura neutra a bearish no mercado em geral em relação à geopolítica.
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O S&P 500 Index ($SPX) (SPY) hoje está em alta de +1,73%, o Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) está em alta de +1,97%, e o Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) está em alta de +1,79%. Os futuros E-mini S&P de junho (ESM26) estão em alta de +1,47%, e os futuros E-mini Nasdaq de junho (NQM26) estão em alta de +1,77%.
As ações estão em forte alta hoje, com os preços do petróleo bruto caindo mais de -7% após o Presidente Trump dizer que os ataques contra a infraestrutura de energia e usinas de energia iranianas seriam adiados por cinco dias, após o início das negociações com o Irã para acabar com a guerra. O Sr. Trump disse que os EUA tiveram conversas produtivas sobre uma resolução abrangente das hostilidades no Oriente Médio e que a discussão continuaria ao longo da semana. No entanto, as ações recuaram de seus melhores níveis após a agência de notícias semi-oficial iraniana Fars dizer: "Não há comunicação direta ou indireta com Trump."
Os rendimentos globais de títulos caíram de seus picos hoje e viraram para baixo com a notícia de um possível fim da guerra no Irã. Os rendimentos de títulos haviam subido devido a preocupações de que os preços crescentes da energia da guerra do Irã alimentariam a inflação. O rendimento do T-note de 10 anos caiu de um pico de 8 meses hoje em 4,44% e está em baixa de -1 bp para 4,27%. Além disso, o rendimento do Bund alemão de 10 anos caiu de um pico de 14,75 anos de 3,08%, e o rendimento do Gilt do Reino Unido de 10 anos caiu de um pico de 17,75 anos de 5,12%.
Os futuros dos índices de ações inicialmente caíram acentuadamente nas negociações noturnas após o Presidente Trump dar ao Irã até segunda-feira à noite para reabrir o Estreito de Ormuz. O Presidente Trump no sábado emitiu um ultimato de 48 horas para o Irã "abrir completamente" o Estreito de Ormuz ou os EUA aniquilarão várias usinas de energia do Irã. O ultimato, que expira às 19:44, horário do leste dos EUA, na segunda-feira, foi recebido com retórica dura do Irã, com um alto funcionário iraniano dizendo que, se tal ataque ocorresse, as sedes e os ativos de entidades financeiras que compram títulos do Tesouro dos EUA são "alvos legítimos" para ataque. O Irã também disse que mineraria "todo o Golfo Pérsico" e bloquearia todas as rotas de acesso através do Estreito se suas usinas de energia fossem atacadas.
O Irã realizou novos ataques em todo o Golfo Pérsico durante o fim de semana, com os Emirados Árabes Unidos relatando ataques de drones e mísseis hoje. A Agência Internacional de Energia disse que mais de 40 locais de energia em nove países do Oriente Médio foram "severamente ou muito severamente" danificados, potencialmente prolongando as interrupções nas cadeias de suprimentos globais após o fim da guerra no Irã.
Na última sexta-feira, a CBS informou que oficiais do Pentágono fizeram preparativos detalhados para o envio de tropas terrestres dos EUA para o Irã, e a Axios informou que os EUA estão considerando assumir a Ilha Kharg do Irã, um importante local de exportação de petróleo, para pressionar o Irã a reabrir o Estreito de Ormuz. O Wall Street Journal informou na última sexta-feira que o Pentágono está enviando três navios de guerra e milhares de fuzileiros navais para o Oriente Médio.
Os preços do petróleo bruto (CLK26) permanecem altos, apesar das tentativas de aumentar os suprimentos globais. A AIE em 11 de março liberou 400 milhões de barris de estoques de petróleo de emergência e disse que a guerra contra o Irã está interrompendo 7,5% do suprimento global de petróleo, e o conflito cortará o suprimento global de petróleo em 8 milhões de bpd este mês. O fechamento do Estreito de Ormuz, através do qual flui cerca de um quinto do petróleo e gás natural do mundo, sufocou os fluxos de petróleo e gás devido aos ataques do Irã a navios na via navegável e forçou os produtores do Golfo a cortar a produção porque não podem exportar da região. O Irã atacou cerca de 20 navios no Golfo Pérsico e perto de Ormuz desde o início do conflito. O Goldman Sachs adverte que os preços do petróleo bruto podem exceder o recorde de 2008 de perto de US$ 150 o barril se os fluxos através do Estreito de Ormuz permanecerem deprimidos até março.
Os mercados estão descontando uma chance de 8% de um aumento de taxa de +25 pb do FOMC na reunião de política de 28 a 29 de abril.
Os mercados de ações no exterior estão mistos hoje. O Euro Stoxx 50 se recuperou de um mínimo de 6 meses e está em alta de +1,97%. O Shanghai Composite da China caiu para um mínimo de 6 meses e fechou em baixa de -3,63%. O Nikkei Stock 225 do Japão caiu para um mínimo de 2,75 meses e fechou em baixa de -3,48%.
Taxas de Juros
Os T-notes de 10 anos de junho (ZNM6) hoje estão em alta de +4 ticks. O rendimento do T-note de 10 anos está em baixa de -1,2 pb para 4,368%. Os T-notes de junho se recuperaram de um mínimo de 9,5 meses nos futuros mais próximos hoje, e o rendimento do T-note de 10 anos caiu de um pico de 8 meses de 4,441%. Os T-notes se recuperaram das perdas noturnas e se moveram para cima hoje após os preços do petróleo bruto WTI caírem mais de -7% quando o Presidente Trump adiou os ataques à infraestrutura de energia iraniana por cinco dias, pendente de negociações para acabar com a guerra no Irã.
Os rendimentos dos T-notes subiram acentuadamente nas últimas três semanas devido à preocupação de que os preços crescentes da energia da guerra do Irã impulsionariam a inflação e até forçariam o Fed a apertar a política monetária.
Os rendimentos dos títulos do governo europeu cederam os ganhos iniciais e estão em queda. O rendimento do bund alemão de 10 anos caiu de um pico de 14,75 anos de 3,077% e está em baixa de -3,8 pb para 3,006%. O rendimento do gilt do Reino Unido de 10 anos caiu de um pico de 17,75 anos de 5,121% e está em baixa de -4,4 pb para 4,950%.
O membro do Conselho do BCE, Peter Kazimir, disse: "O BCE pode fazer pouco sobre o pico de inflação nos próximos meses, mas se julgarmos que o risco de a inflação permanecer acima da nossa meta por um período prolongado é significativo, agiremos com a força apropriada para trazer a inflação de volta à nossa meta."
Os swaps estão descontando uma chance de 74% de um aumento de taxa de +25 pb do BCE em sua próxima reunião de política em 30 de abril.
Movimentações de Ações nos EUA
As sete ações de tecnologia "Magnificent Seven" estão em alta hoje, um fator de apoio para o mercado em geral. A Tesla (TSLA) está em alta de mais de +3%, e a Nvidia (NVDA), Amazon.com (AMZN) e Apple (AAPL) estão em alta de mais de +2%. Além disso, a Meta Platforms (META) está em alta de mais de +1%, a Microsoft (MSFT) está em alta de +0,92%, e a Alphabet (GOOGL) está em alta de +0,83%.
As ações de companhias aéreas e de cruzeiros estão subindo hoje, com os preços do petróleo bruto em queda de mais de -7%, pois os custos mais baixos de combustível devem impulsionar os lucros corporativos. A Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) está em alta de mais de +6%, e a Carnival (CCL) está em alta de mais de +5%. Além disso, a United Airlines Holdings (UAL), Royal Caribbean Cruises Ltd (RCL) e American Airlines Group (AAL) estão em alta de mais de +4%. Adicionalmente, a Delta Air Lines (DAL) e a Alaska Air Group (ALK) estão em alta de mais de +3%, e a Southwest Airlines (LUV) está em alta de mais de +2%.
As construtoras e fornecedoras de materiais de construção estão em alta hoje, com os rendimentos dos T-notes caindo com esperanças de um fim da guerra no Irã. A Builders Firstsource (BLDR) está em alta de mais de +4%, e a DR Horton (DHI), Toll Brothers (TOL), Pulte Group (PHM), Home Depot (HD) e KB Home (KBH) estão em alta de mais de +3%. Além disso, a Lennar (LEN) está em alta de mais de +2%.
As ações de defesa estão caindo hoje após o Presidente Trump dizer que teve conversas construtivas sobre o fim da guerra no Irã. A Lockheed Martin (LMT) e a Northrop Grumman (NOC) estão em baixa de mais de -1%, e a Huntington Ingalls Industries (HII) está em baixa de -0,36%.
A Apogee Therapeutics (APGE) está em alta de mais de +15% após dizer que dados de um estudo de estágio intermediário mostraram que sua terapia experimental aprofundou as respostas em pacientes com dermatite atópica moderada a grave.
A Insmed (INSM) está em alta de mais de +8% para liderar os ganhadores no Nasdaq 100 após dizer que seu estudo de seu Arikayce em pacientes com doença pulmonar atingiu seus desfechos primários e todos os desfechos secundários controlados por multiplicidade.
A DraftKings (DKNG) está em alta de mais de +4% após o Wall Street Journal relatar que senadores dos EUA estão prestes a introduzir legislação bipartidária para proibir apostas esportivas em mercados de previsão.
A Synopsys (SNPS) está em alta de mais de +4% com a notícia de que a Elliot Investment Management fez um investimento multibilionário na empresa e planeja pressionar por mudanças.
A Valvoline (VVV) está em alta de mais de +4% após a Stifel atualizar a ação para compra de manutenção com um preço-alvo de $42.
Relatórios de Lucros (23/03/2026)
Ames National Corp (ATLO), Caledonia Mining Corp PLC (CMCL), Lument Finance Trust Inc (LFT), OP Bancorp (OPBK), SKYX Platforms Corp (SKYX).
Na data de publicação, Rich Asplund não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado em Barchart.com
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"O mercado está celebrando um cessar-fogo que não existe; o prazo do ultimato de segunda-feira às 19h44 é um evento binário que provavelmente desencadeará a capitulação iraniana (improvável dada a retórica) ou ataques dos EUA, tornando este rali uma configuração clássica de 'vender a notícia'."
O mercado está precificando uma desescalada geopolítica que ainda não aconteceu. Sim, o petróleo bruto caiu 7% e as ações subiram, mas o próprio artigo revela a contradição: Trump adiou os ataques por cinco dias pendentes de negociações, mas a agência Fars do Irã nega qualquer comunicação direta. Temos um ultimato de 48 horas para o Estreito de Ormuz expirando na segunda-feira à noite, ameaças iranianas de atingir detentores de títulos do Tesouro dos EUA, novos ataques de drones durante o fim de semana e 40 locais de energia já danificados em nove países. A AIE estima cortes de suprimento de 8 milhões de bpd este mês. Os rendimentos dos títulos caíram por *esperança*, não por resolução. Este é um rali de alívio construído sobre uma premissa frágil — que cinco dias de negociações inexistentes de alguma forma impedirão a retaliação iraniana ou a ação militar dos EUA.
Se o ultimato de Trump for bem-sucedido e o Irã reabrir Ormuz até segunda-feira à noite, a narrativa de desescalada se mantém e os preços da energia permanecem deprimidos, apoiando ações e títulos por semanas. Alternativamente, os mercados podem estar corretamente antecipando um esforço genuíno de negociação nos bastidores que as declarações públicas obscurecem.
"A recuperação das ações é uma reação prematura a uma pausa diplomática temporária que ignora a realidade de 8 milhões de barris por dia de suprimento de petróleo perdido e infraestrutura de energia danificada."
A alta de +1,7% do mercado é um clássico 'rali de alívio' construído sobre esperança geopolítica frágil. Embora a queda de 7% no petróleo bruto (CLK26) alivie a pressão inflacionária imediata, os fundamentos subjacentes são desastrosos. A AIE relata 400 milhões de barris liberados de reservas de emergência e 8 milhões de bpd offline; estes não são números que se resolvem com uma pausa de 5 dias. Além disso, o rendimento de 10 anos (4,368%) permanece desconfortavelmente alto, apesar da ligeira queda. Vejo isso como um 'dead cat bounce' nas ações. A discrepância entre as 'conversas produtivas' de Trump e a negação de comunicação da agência de notícias Fars sugere uma 'precificação incorreta da paz' massiva que se reverterá no momento em que o ultimato de 48 horas expirar ou a janela de 5 dias fechar sem um acordo.
Se a pausa de 5 dias levar a uma reabertura permanente do Estreito de Ormuz, o massivo desdobramento do 'prêmio de guerra' no petróleo pode desencadear um rali desinflacionário sustentado que força o Fed a abandonar sua postura hawkish.
"O rali do mercado é um salto de alívio frágil e impulsionado por notícias, ligado a uma pausa diplomática temporária e liberações estratégicas de petróleo, não prova de que os riscos de inflação ou geopolíticos por trás dos recentes movimentos de rendimento e commodities foram resolvidos."
Isso parece um clássico rali de alívio: as ações saltaram com o petróleo caindo >7% com a notícia de ataques adiados e uma janela de cinco dias para negociações, o que imediatamente derrubou os rendimentos e impulsionou os cíclicos (companhias aéreas, cruzeiros, construtoras). Mas a situação subjacente é frágil — a negação semi-oficial do Irã, os ataques anteriores do Irã, as estimativas de perda de suprimento da AIE (7,5%–8 milhões de bpd) e os preparativos do Pentágono significam que o risco de cauda de nova interrupção permanece alto. O esgotamento do petróleo reflete parcialmente liberações estratégicas e diplomacia de manchete, não uma solução estrutural de suprimento, então o risco de inflação e aperto do Fed não diminuíram significativamente. Negociações de curto prazo favorecem a alta dos cíclicos de viagens/consumo; posicionamento de longo prazo deve precificar a reescalada e a inflação central persistente.
Se as negociações progredirem de fato e os fluxos do Estreito forem retomados, a queda no petróleo pode ser sustentada, revertendo as expectativas de inflação e dando ao Fed cobertura — isso justificaria um rali duradouro e múltiplos mais altos em crescimento e cíclicos. Além disso, as liberações de estoque estratégico podem compensar materialmente as lacunas de suprimento de curto prazo, reduzindo a chance de um choque de preços.
"A negação pública do Irã sobre as negociações e o prazo de segunda-feira em Hormuz tornam este salto das ações impulsionado pelo petróleo altamente frágil, com a reescalada arriscando uma reversão mais acentuada do que o artigo implica."
Este rali de alívio — S&P +1,73%, companhias aéreas como UAL +4%, construtoras DHI +3% — cavalga uma queda de -7% no petróleo bruto (CLK26) com os ataques adiados de Trump e 'conversas produtivas', mas a agência Fars do Irã nega categoricamente qualquer comunicação, sinalizando alto risco de oscilação antes do vencimento do ultimato do Estreito de Ormuz na segunda-feira. O petróleo permanece elevado em meio à interrupção de 7,5% do suprimento global notada pela AIE (potencialmente corte de 8 milhões de bpd), com 20% dos fluxos mundiais sufocados; rendimentos fora das máximas de 8 meses do T-note (4,44%), mas os temores de inflação persistem se a escalada recomeçar. A LMT -1% de defesa sinaliza potencial de reversão da desescalada, enquanto a SHCOMP -3,63% da China e a NKY -3,48% do Japão destacam a vulnerabilidade não americana. Táticas de curto prazo long em companhias aéreas, mas mercado amplo neutro a bearish em geopolítica.
Se as negociações progredirem inesperadamente e o Estreito for reaberto rapidamente, o petróleo pode normalizar abaixo de US$ 100, cortando as chances de aumento de taxa do FOMC (atualmente 8%) e liberando um rally de risco impulsionado pela tecnologia Mag7 (NVDA, TSLA +2-3%).
"O esgotamento das reservas estratégicas cria um risco oculto de penhasco por volta de meados do mês que torna o vencimento do ultimato de segunda-feira menos um gatilho binário e mais uma compressão de margem em câmera lenta."
ChatGPT e Grok ambos sinalizam que as reservas estratégicas mascaram o problema estrutural de suprimento — verdadeiro, mas subestimam o risco de *duração*. As liberações da AIE compram cerca de 30 dias às taxas de queima atuais. Se Hormuz permanecer fechado após meados do mês, as reservas se esgotam e o petróleo bruto dispara *mais forte* do que os níveis pré-pausa. Ninguém precificou o segundo choque. Além disso: o 'dead cat bounce' do Gemini assume reversão imediata, mas se as negociações realmente estagnarem sem *nova* escalada, o petróleo pode negociar lateralmente entre US$ 95-105 por semanas — tempo suficiente para quebrar a narrativa de alívio sem desencadear o prêmio de guerra. Essa é a verdadeira armadilha.
"A weaponização geopolítica dos Treasuries dos EUA representa uma ameaça maior ao rali das ações do que a lacuna de suprimento de petróleo."
Claude e Grok estão focados em Hormuz, mas ambos perdem a ameaça do 'Título do Tesouro'. A ameaça do Irã de atingir detentores de títulos dos EUA não é apenas retórica; é um ataque direto à estabilidade do rendimento de 4,368%. Se Teerã ou seus proxies descartarem participações ou interromperem a compensação, o rendimento de 10 anos dispara independentemente dos preços do petróleo. Isso quebra o comércio de 'alívio' para construtoras (DHI) e tecnologia (NVDA), pois a taxa de desconto dispararia mesmo que o petróleo bruto ficasse estável.
"O aumento dos custos de seguro contra risco de guerra e redirecionamento de transporte pode transformar choques temporários de petróleo em inflação persistente e compressão de margens."
Ninguém está focado no segundo efeito das fricções de seguro/transporte: uma ameaça prolongada em Hormuz forçará os seguradores a reavaliar os prêmios de risco de guerra, casco e P&I, e as transportadoras a redirecionar navios — aumentando permanentemente os custos de frete. Isso transforma picos de petróleo de curta duração em inflação de custos de insumos sustentada e comprime as margens corporativas em manufatura, varejo e logística, mesmo que o petróleo bruto caia. Os mercados parecem estar precificando incorretamente essa transferência durável de prêmios de seguro e roteamento de logística para inflação e lucros.
"A ameaça do Irã aos Treasuries é retórica vazia, sem participações para mover os rendimentos; a inflação estrutural de frete/reservas é o verdadeiro assassino."
Gemini se fixa na ameaça do Irã aos 'detentores de títulos do Tesouro', mas Teerã detém dívida insignificante dos EUA (<US$ 20 milhões diretos por dados do TIC, queda de 90% desde as sanções) — pura bravata sem potencial de impacto de mercado. O risco real de rendimento se amplifica a partir dos prêmios de frete do ChatGPT + a depleção de reservas do Claude: combinados, eles forçam um aumento de 50-75 pb no IPC, garantindo aumentos de taxa do Fed e esmagando o rali de alívio, mesmo que Hormuz pisque aberto brevemente.
O consenso do painel é que o rali atual do mercado é um 'rali de alívio' construído sobre esperança geopolítica frágil, com os fundamentos subjacentes permanecendo desastrosos. O ultimato de 48 horas para o Estreito de Ormuz e a potencial retaliação iraniana representam riscos significativos que podem reverter o rali. O mercado está precificando incorretamente o potencial de nova interrupção e inflação central persistente.
Posições táticas de curto prazo em companhias aéreas e outros setores cíclicos de consumo, dado o rali de alívio imediato, mantendo uma postura neutra a bearish no mercado em geral em relação à geopolítica.
Novas tensões geopolíticas e potenciais interrupções no suprimento, particularmente se o Estreito de Ormuz permanecer fechado após meados do mês, esgotando as reservas estratégicas e causando um aumento nos preços do petróleo bruto mais acentuado do que os níveis pré-pausa.