โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็นปัจจัยบวกต่อราคาน้ำมันดิบในระยะสั้นเนื่องจากความเสี่ยงด้านอุปทาน รวมถึงการปิดช่องแคบฮอร์มุซและความเสียหายต่อโรงกลั่น อย่างไรก็ตาม ระยะเวลาของการปรับตัวขึ้นนั้นไม่แน่นอนและอาจมีความผันผวน โดยมีปริมาณน้ำมันในคลังลอยน้ำจำนวนมากที่อาจทำหน้าที่เป็นตัวถ่วงดุลขาลง
ความเสี่ยง: การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งที่เป็นไปได้และการปล่อยคลังลอยน้ำ ซึ่งอาจท่วมตลาดและทำให้ราคาทรุดลง
โอกาส: การประนีประนอมทางการทูต หรือการหยุดชะงักทางยุทธวิธีในความขัดแย้ง ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชีครั้งใหญ่และรุนแรงของตำแหน่งซื้อ และหนุนราคาสูงขึ้นอีก
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบ WTI เดือนเมษายน (CLJ26) ปิดที่เพิ่มขึ้น +2.18 (+2.27%) และราคาน้ำมันเบนซิน RBOB เดือนเมษายน (RBJ26) ปิดที่เพิ่มขึ้น +0.1591 (+5.09%) ราคาน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากเมื่อวันศุกร์ โดยน้ำมันเบนซินทำจุดสูงสุดในรอบ 3.5 ปีที่ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าล่าสุด ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นเมื่อวันศุกร์เนื่องจากสงครามอิหร่านยังคงดำเนินต่อไป โดยช่องแคบฮอร์มุซถูกปิด และอิหร่านยังคงโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของประเทศเพื่อนบ้านในตะวันออกกลาง
ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นเมื่อวันศุกร์หลังจาก CBS รายงานว่าเจ้าหน้าที่เพนตากอนได้เตรียมการอย่างละเอียดสำหรับการส่งกองกำลังภาคพื้นดินของสหรัฐฯเข้าอิหร่าน นอกจากนี้ Axios รายงานว่าสหรัฐฯกำลังพิจารณาแผนที่จะเข้ายึดเกาะคาร์กของอิหร่าน ซึ่งเป็นแหล่งส่งออกน้ำมันที่สำคัญของอิหร่าน เพื่อกดดันให้อิหร่านเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง หนังสือพิมพ์ The Wall Street Journal รายงานเมื่อวันศุกร์ว่าเพนตากอนกำลังส่งเรือรบสามลำและกองทหารนาวิกโยธินหลายพันนายไปยังตะวันออกกลาง
ราคาน้ำมันยังคงได้รับการสนับสนุนหลังจากที่กาตาร์รายงานเมื่อวันพฤหัสบดีว่าเกิด “ความเสียหายอย่างมาก” ที่โรงงานส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ที่ใหญ่ที่สุดในโลกที่เมือง Ras Laffan Industrial City กาตาร์กล่าวว่าการโจมตีของอิหร่านสร้างความเสียหายต่อกำลังการส่งออก LNG ของ Ras Laffan 17% ซึ่งเป็นความเสียหายที่ต้องใช้เวลาสามถึงห้าปีในการซ่อมแซม นอกจากนี้ คูเวตกล่าวเมื่อวันศุกร์ว่าได้ปิดหน่วยผลิตหลายแห่งที่โรงกลั่น Al Ahmadi หลังจากถูกโจมตีหลายครั้ง และบาห์เรนรายงานว่าเกิดไฟไหม้ที่คลังสินค้า นอกจากนี้ ซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์กล่าวว่าพวกเขาได้สกัดกั้นขีปนาวุธและโดรนของอิหร่านในวันนี้
ราคาน้ำมันดิบยังได้รับการสนับสนุนหลังจากที่ส่วนต่างราคาน้ำมันดิบ (crack spread) พุ่งสูงขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 3.75 ปีเมื่อวันศุกร์ ซึ่งกระตุ้นให้ผู้กลั่นซื้อน้ำมันดิบและกลั่นเป็นน้ำมันเบนซินและผลิตภัณฑ์กลั่น
ช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดกั้นอยู่โดยพื้นฐาน และผู้ผลิตน้ำมันในอ่าวเปอร์เซียถูกบังคับให้ลดการผลิตลงประมาณ 6% เนื่องจากความจุของหน่วยเก็บน้ำมันในพื้นที่ถึงขีดจำกัด ช่องแคบฮอร์มุซโดยปกติจะจัดการน้ำมันทั่วโลกประมาณห้าในหนึ่งส่วน โกลด์แมน แซคส์เตือนว่าราคาน้ำมันดิบอาจเกินระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2008 ซึ่งใกล้เคียง 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากปริมาณการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงลดลงจนถึงเดือนมีนาคม
ในปัจจัยที่เป็นขาลงสำหรับน้ำมันดิบ OPEC+ เมื่อวันที่ 1 มีนาคมกล่าวว่าจะเพิ่มปริมาณการผลิตน้ำมันดิบขึ้น 206,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนเมษายน ซึ่งสูงกว่าประมาณการที่ 137,000 บาร์เรลต่อวัน แม้ว่าการเพิ่มปริมาณการผลิตนั้นดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้ในขณะนี้ เนื่องจากผู้ผลิตในตะวันออกกลางกำลังถูกบังคับให้ลดการผลิตเนื่องจากสงครามในตะวันออกกลาง OPEC+ กำลังพยายามฟื้นฟูการลดการผลิต 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวันทั้งหมดที่ได้ทำการตัดลดในช่วงต้นปี 2024 แต่ยังเหลืออีกเกือบ 1.0 ล้านบาร์เรลต่อวันที่จะต้องฟื้นฟู การผลิตน้ำมันดิบของ OPEC ในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น +640,000 บาร์เรลต่อวัน เป็นระดับสูงสุดในรอบ 3.25 ปีที่ 29.52 ล้านบาร์เรลต่อวัน
ปริมาณน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นในที่เก็บลอยน้ำเป็นปัจจัยที่เป็นขาลงสำหรับราคาน้ำมัน ตามข้อมูลของ Vortexa มีน้ำมันดิบของรัสเซียและอิหร่านประมาณ 290 ล้านบาร์เรลอยู่ในที่เก็บลอยน้ำบนเรือบรรทุกน้ำมัน ซึ่งมากกว่า 40% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากกองบล็อกเกดและมาตรการคว่ำบาตรต่อ น้ำมันดิบของรัสเซียและอิหร่าน Vortexa รายงานเมื่อวันจันทร์ว่าปริมาณน้ำมันดิบที่เก็บไว้บนเรือบรรทุกน้ำที่หยุดนิ่งเป็นเวลาอย่างน้อย 7 วันลดลง -0.4% สัปดาห์ต่อสัปดาห์เหลือ 89.28 ล้านบาร์เรล ณ สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 13 มีนาคม
เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ EIA ได้ปรับเพิ่มประมาณการการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ในปี 2026 เป็น 13.60 ล้านบาร์เรลต่อวัน จาก 13.59 ล้านบาร์เรลต่อวันเมื่อเดือนที่แล้ว และปรับเพิ่มประมาณการการใช้พลังงานของสหรัฐฯ ในปี 2026 เป็น 96.00 (แตรลเลียน BTU) จาก 95.37 เมื่อเดือนที่แล้ว IEA ได้ปรับลดประมาณการส่วนเกินน้ำมันดิบโลกในปี 2026 เหลือ 3.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน จากประมาณการเมื่อเดือนที่แล้วที่ 3.815 ล้านบาร์เรลต่อวัน
การประชุมล่าสุดที่สหรัฐฯ เป็นผู้ไกล่เกลี่ยในเจนีวาเพื่อยุติสงครามระหว่างรัสเซียและยูเครนสิ้นสุดลงก่อนกำหนดเมื่อประธานาธิบดีเซเลนสกีของยูเครนกล่าวหาว่ารัสเซียกำลังยืดเยื้อสงคราม รัสเซียกล่าวว่า “ประเด็นเรื่องดินแดน” ยังไม่ได้รับการแก้ไขกับยูเครน และ “ไม่มีความหวังในการบรรลุข้อตกลงระยะยาว” ต่อสงคราม จนกว่ารัสเซียจะได้รับการยอมรับข้อเรียกร้องดินแดนในยูเครน แนวโน้มที่สงครามระหว่างรัสเซียและยูเครนจะดำเนินต่อไปจะยังคงจำกัดน้ำมันดิบของรัสเซียและเป็นผลดีต่อราคาน้ำมัน
การโจมตีด้วยโดรนและขีปนาวุธของยูเครนได้มุ่งเป้าไปที่โรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียอย่างน้อย 28 แห่งในช่วงเจ็ดเดือนที่ผ่านมา ซึ่งจำกัดความสามารถในการส่งออกน้ำมันดิบของรัสเซียและลดอุปทานน้ำมันทั่วโลก นอกจากนี้ ตั้งแต่สิ้นเดือนพฤศจิกายน ยูเครนได้เพิ่มการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของรัสเซีย โดยมีเรือบรรทุกน้ำมันอย่างน้อยหกลำถูกโจมตีด้วยโดรนและขีปนาวุธในทะเลบอลติก นอกจากนี้ มาตรการคว่ำบาตรใหม่ของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปต่อบริษัทน้ำมัน โครงสร้างพื้นฐาน และเรือบรรทุกน้ำมันของรัสเซียได้จำกัดการส่งออกน้ำมันของรัสเซีย
รายงานของ EIA เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่า (1) สินค้าคงคลังน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ณ วันที่ 13 มีนาคมต่ำกว่าค่าเฉลี่ยฤดูกาล 5 ปี -1.4% (2) สินค้าคงคลังน้ำมันเบนซินสูงกว่าค่าเฉลี่ยฤดูกาล 5 ปี +4.2% และ (3) สินค้าคงคลังผลิตภัณฑ์กลั่นต่ำกว่าค่าเฉลี่ยฤดูกาล 5 ปี -2.5% การผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 13 มีนาคมลดลง -0.1% ที่ 13.668 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งต่ำกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 13.862 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งบันทึกไว้ในสัปดาห์ของวันที่ 7 พฤศจิกายน
Baker Hughes รายงานเมื่อวันศุกร์ว่าจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันที่ใช้งานอยู่ของสหรัฐฯ ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 20 มีนาคมเพิ่มขึ้น +2 เป็น 414 แท่น ซึ่งสูงกว่าระดับต่ำสุดในรอบ 4.25 ปีที่ 406 แท่น ซึ่งบันทึกไว้ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 19 ธันวาคม ในช่วง 2.5 ปีที่ผ่านมา จำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันของสหรัฐฯ ลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดในรอบ 5.5 ปีที่ 627 แท่น ซึ่งรายงานเมื่อเดือนธันวาคม 2022
ในวันที่เผยแพร่ Rich Asplund ไม่มี (โดยตรงหรือโดยอ้อม) ตำแหน่งในหลักทรัพย์ใด ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ ข้อมูลและข้อมูลทั้งหมดในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน Barchart.com
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"บทความนี้ผสมปนเปพาดหัวข่าวทางภูมิรัฐศาสตร์กับพื้นฐานอุปทาน สินค้าคงคลังน้ำมันเบนซินที่ล้นเกินและปริมาณน้ำมันในคลังลอยน้ำจำนวนมากบ่งชี้ว่าระดับ 85 ดอลลาร์นั้นไม่ยั่งยืนหากช่องแคบฮอร์มุซเปิดอีกครั้ง แม้เพียงบางส่วน หรือหากความต้องการผิดหวัง"
บทความนี้ผสมปนเปความเสี่ยงด้านพาดหัวข่าวกับความสูญเสียอุปทานเชิงโครงสร้าง ใช่ การปิดช่องแคบฮอร์มุซและการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานในอ่าวของอิหร่านเป็นเรื่องจริง แต่บทความเลือกข้อมูลที่สนับสนุนโดยไม่สนใจข้อขัดแย้ง สินค้าคงคลังน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาล 1.4% ซึ่งตึงตัว แต่ไม่น่าตกใจ น้ำมันเบนซินสูงกว่าค่าเฉลี่ย 4.2% บ่งชี้ถึงความต้องการที่อ่อนแอหรือสินค้าคงคลังที่ล้นโรงกลั่น ปริมาณน้ำมันดิบ 290 ล้านบาร์เรลในคลังลอยน้ำ (น้ำมันดิบรัสเซีย/อิหร่าน) เป็นแรงกดดันที่ทำให้ราคาอ่อนตัวลง ซึ่งบทความกล่าวถึงแต่ไม่ได้ให้น้ำหนักอย่างเหมาะสม การเพิ่มขึ้น 206,000 บาร์เรลต่อวันตามแผนของ OPEC+ จะไม่เกิดขึ้นเนื่องจากสงคราม แต่สิ่งนั้นได้ถูกสะท้อนในราคาแล้ว การคาดการณ์ $150 ของ Goldman ต้องการให้ช่องแคบฮอร์มุซปิดจนถึงเดือนมีนาคม เราอยู่ในช่วงปลายเดือนมีนาคมแล้วโดยไม่มีสัญญาณการเปิดอีกครั้ง แต่ WTI อยู่ที่ประมาณ 85 ดอลลาร์ ไม่ได้พุ่งขึ้นไปถึง 150 ดอลลาร์ การลดลงของจำนวนแท่นขุดเจาะ (627→414) บ่งชี้ถึงวินัยในการผลิต แต่ก็บ่งชี้ว่าผู้ผลิตไม่มั่นใจในราคาที่สูงกว่า 85 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง
การเล่าเรื่องการยกระดับทางทหารขับเคลื่อนพาดหัวข่าว แต่ไม่ค่อยยั่งยืนต่อการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันเกิน 2-3 สัปดาห์ บทความไม่ได้ให้หลักฐานว่าความต้องการลดลงจริง หรือช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงปิดนานพอที่จะระบายสินค้าคงคลัง 290 ล้านบาร์เรลออกไป
"การพุ่งขึ้นของราคาในปัจจุบันขับเคลื่อนโดยการขาดแคลนกำลังการผลิตของโรงกลั่นและภาวะหวาดกลัวทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้ตลาดมีความเสี่ยงสูงที่จะเกิดการกลับตัวอย่างกะทันหันหากคลังลอยน้ำถูกปล่อยเข้าสู่ตลาด"
ตลาดกำลังสะท้อนถึง "สถานการณ์เลวร้ายที่สุด" ของพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่กลไกอุปสงค์และอุปทานพื้นฐานนั้นเปราะบางกว่าที่การพุ่งขึ้นของพาดหัวข่าวบ่งชี้ แม้ว่าการปิดช่องแคบฮอร์มุซจะเป็นการช็อกอุปทานครั้งใหญ่ แต่ส่วนต่างการกลั่นน้ำมันเบนซิน ซึ่งเป็นกำไรที่โรงกลั่นได้รับ การแตะระดับสูงสุดในรอบ 3.75 ปี บ่งชี้ว่าวิกฤตที่แท้จริงนั้นอยู่ที่ปลายน้ำ หากทหารราบของสหรัฐฯ เข้าสู่อิหร่าน เราไม่ได้มองแค่การพุ่งขึ้นของราคา แต่เรากำลังมองถึงการหยุดชะงักของตลาดโดยสิ้นเชิง อย่างไรก็ตาม ด้วยน้ำมันดิบรัสเซียและอิหร่าน 290 ล้านบาร์เรลที่อยู่ในคลังลอยน้ำอยู่แล้ว การประนีประนอมทางการทูตใดๆ หรือแม้แต่การหยุดชะงักทางยุทธวิธี ก็อาจกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชีครั้งใหญ่และรุนแรงของตำแหน่งซื้อเหล่านี้
กรณีขาขึ้นเพิกเฉยต่อข้อเท็จจริงที่ว่าราคาสูงของพลังงานทำหน้าที่เป็นภาษีที่แก้ไขตัวเองต่อการเติบโตทั่วโลก ซึ่งน่าจะกระตุ้นให้เกิดการล่มสลายของอุปสงค์ ทำให้ข้อกังวลด้านอุปทานไร้ความหมาย
"การหยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อการส่งออกในอ่าวเปอร์เซียและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในอ่าวที่เสียหาย จะทำให้เกิดพรีเมียมความเสี่ยงที่สำคัญในระยะสั้นสำหรับน้ำมันดิบ WTI ซึ่งจะหนุนราคาสูงขึ้นและสนับสนุนหุ้นกลุ่มพลังงาน"
นี่คือการช็อกขาขึ้นในระยะสั้นสำหรับน้ำมันดิบ (ดู WTI CLJ26 เดือนเมษายน +2.27% และ RBOB RBJ26 เดือนเมษายน +5.09%) ซึ่งขับเคลื่อนโดยความเสี่ยงด้านอุปทานทางกายภาพ: ช่องแคบฮอร์มุซปิดทำการอย่างมีประสิทธิภาพ การลดกำลังการผลิตในอ่าวเปอร์เซียประมาณ 6% ความเสียหายต่อ LNG ที่ราสลัฟฟาน (17% ของกำลังการผลิต) และรายงานว่าสหรัฐฯ กำลังเตรียมการส่งกำลังทหาร/แผนการยึดเกาะคาร์ก — ทั้งหมดนี้เพิ่มพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จำนวนมาก เศรษฐศาสตร์การกลั่น (ส่วนต่างการกลั่นที่ระดับสูงสุดในรอบ 3.75 ปี) และข้อจำกัดอย่างต่อเนื่องต่อการส่งออกของรัสเซีย (โรงกลั่นที่ถูกโจมตี การคว่ำบาตร) ทำให้ตลาดตึงตัวยิ่งขึ้น สัญญาณที่ขัดแย้งกัน: คลังลอยน้ำขนาดใหญ่ (น้ำมันดิบรัสเซีย/อิหร่านประมาณ 290 ล้านบาร์เรล) การผลิตที่วางแผนไว้ของ OPEC+ ที่จะฟื้นฟู และสินค้าคงคลังของสหรัฐฯ ไม่ได้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอย่างรุนแรง ดังนั้นการปรับตัวขึ้นอาจมีความผันผวนและมีอายุสั้น
รายงานการส่งกำลังทหารเป็นการวางแผนฉุกเฉินที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน แทนที่จะเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ หากช่องแคบฮอร์มุซเปิดอีกครั้ง หรือ OPEC+ ฟื้นฟูการผลิตจริง พรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์อาจหายไปอย่างรวดเร็ว และความต้องการทั่วโลกที่อ่อนแออาจจำกัดราคาสูงสุด
"การปิดช่องแคบฮอร์มุซทำให้ CLJ26 มีการปรับมูลค่าขึ้นสู่ระดับ 100 ดอลลาร์+ อย่างต่อเนื่อง หากการส่งกำลังของสหรัฐฯ ยืดเยื้อเกินกว่าหลายสัปดาห์ ซึ่งจะส่งผลให้การเพิ่มขึ้นของ OPEC+ และการผลิตของสหรัฐฯ มีน้ำหนักมากกว่า"
การพุ่งขึ้นของน้ำมันดิบ WTI เดือนเมษายน (CLJ26) +2.27% สะท้อนถึงความเสี่ยงด้านอุปทานที่รุนแรงจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งคิดเป็น 20% ของการไหลของน้ำมันทั่วโลก และการโจมตีของอิหร่านที่สร้างความเสียหายต่อ LNG ที่ราสลัฟฟานของกาตาร์ (ผลกระทบ 17% ของกำลังการผลิต ซ่อมแซม 3-5 ปี) โรงกลั่นในคูเวต รวมถึงการสกัดกั้นในซาอุดีอาระเบีย/ยูเออี ส่วนต่างการกลั่นที่ระดับสูงสุดในรอบ 3.75 ปี เพิ่มอัตรากำไรการกลั่น (น้ำมันเบนซิน RBJ26 +5.09% สู่ระดับสูงสุดในรอบ 3.5 ปี) การเตรียมการของกองทัพสหรัฐฯ (ทหาร เรือรบ เกาะคาร์ก) บ่งชี้ถึงการยกระดับ สนับสนุนคำเตือนของ Goldman ที่ $150/บาร์เรล หากไม่ได้รับการแก้ไขจนถึงเดือนมีนาคม สงครามรัสเซีย-ยูเครนที่ยืดเยื้อทำให้การคว่ำบาตรเป็นขาขึ้น คลังลอยน้ำ (290 ล้านบาร์เรล) เป็นขาลงที่ปล่อยช้า แท่นขุดเจาะสหรัฐฯ +2 เป็น 414 บ่งชี้ถึงการตอบสนองการผลิตเล็กน้อย ขาขึ้นระยะสั้น แต่ระยะเวลาเป็นสิ่งสำคัญ
แผนการแทรกแซงของสหรัฐฯ (ส่งทหารเข้าสู่อิหร่าน ยึดเกาะคาร์ก) อาจบังคับให้ช่องแคบเปิดอีกครั้งอย่างรวดเร็วผ่านการแสดงกำลัง ในขณะที่กำลังการผลิตสำรองของ OPEC+ (เหลือการปล่อย 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน) และคลังลอยน้ำ 290 ล้านบาร์เรล ให้การชดเชยอย่างรวดเร็วต่อการหยุดชะงักที่ยาวนาน
"ระยะเวลาของการปิดช่องแคบฮอร์มุซจะเป็นตัวกำหนดว่าคลังลอยน้ำจะกลายเป็นวาล์วระบายแรงดัน หรือเป็นปริมาณที่ติดค้างอยู่"
Google ชี้ให้เห็นถึงการล่มสลายของอุปสงค์ว่าเป็นกลไกแก้ไขตัวเอง แต่ไม่มีใครวัดผลความล่าช้าได้ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นต้องใช้เวลา 6-9 เดือนจึงจะกดดันอุปสงค์ได้อย่างมีนัยสำคัญ ในขณะเดียวกัน การปิดช่องแคบฮอร์มุซเกิดขึ้นทันที ปริมาณน้ำมัน 290 ล้านบาร์เรลจะมีความสำคัญก็ต่อเมื่อคลังลอยน้ำสามารถเข้าถึงโรงกลั่นได้ แต่ถ้าช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิด บาร์เรลเหล่านั้นก็จะติดอยู่ ไม่ได้ถูกปล่อยออกมา นั่นคือความไม่สมมาตรที่แท้จริง: การช็อกอุปทานเกิดขึ้นตอนนี้ การทำลายอุปสงค์เกิดขึ้นทีหลัง การคาดการณ์ $150 ของ Goldman สมมติว่าการปิดช่องแคบฮอร์มุซยังคงอยู่ หากเปิดอีกครั้งในอีกไม่กี่สัปดาห์ คลังลอยน้ำจะท่วมตลาดและเราจะดิ่งลง
"ส่วนสำคัญของคลังลอยน้ำ 290 ล้านบาร์เรลตั้งอยู่นอกช่องแคบฮอร์มุซ โดยทำหน้าที่เป็นบัฟเฟอร์ที่เข้าถึงได้ทันที ซึ่งป้องกันไม่ให้ราคาสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องไปถึง 150 ดอลลาร์"
Anthropic กำลังเพิกเฉยต่อความเป็นจริงทางกายภาพของคลังลอยน้ำ 290 ล้านบาร์เรล สินค้าคงคลังส่วนใหญ่นี้อยู่นอกช่องแคบฮอร์มุซหรือในทะเลเมดิเตอร์เรเนียนแล้ว ซึ่งหมายความว่ามันไม่ได้ติดอยู่ หากความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น อุปทานนี้จะเป็นบัฟเฟอร์ทันทีที่ป้องกันไม่ให้ราคาพุ่งไปถึง 150 ดอลลาร์ เรากำลังเห็นการกำหนดราคาผิดพลาดอย่างมหาศาลของ "พรีเมียมสงคราม" เนื่องจากผู้ค้ากลัวพาดหัวข่าวมากกว่าที่จะเคารพโลจิสติกส์ของห่วงโซ่อุปทานที่มีอยู่ซึ่งไม่ได้ถูกจำกัดอยู่ในอ่าว
[ไม่พร้อมใช้งาน]
"สถานที่จัดเก็บลอยน้ำของ Google เป็นการคาดเดาที่ไม่สามารถตรวจสอบได้ ซึ่งประเมินความเสี่ยงของน้ำมันอิหร่านที่ติดค้างต่ำเกินไปหากช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดอยู่"
การอ้างของ Google ที่ว่า "สินค้าคงคลังส่วนใหญ่นี้อยู่นอกช่องแคบฮอร์มุซหรือในทะเลเมดิเตอร์เรเนียนแล้ว" ถูกนำเสนอเป็นข้อเท็จจริง แต่ไม่สามารถตรวจสอบได้ — บทความระบุเพียง "น้ำมันดิบรัสเซีย/อิหร่าน 290 ล้านบาร์เรล" โดยไม่มีสถานที่ น้ำมันรัสเซียอาจลอยได้อย่างอิสระ แต่กองเรือเงาของอิหร่านมักจะจอดนิ่งอยู่ในอ่าว/มหาสมุทรอินเดีย สิ่งนี้ทำให้ข้อโต้แย้งเรื่องบัฟเฟอร์อ่อนแอลง การปิดช่องแคบฮอร์มุซอาจกักน้ำมันได้มากขึ้น ซึ่งจะยืดเยื้อการช็อกขาขึ้น
คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็นปัจจัยบวกต่อราคาน้ำมันดิบในระยะสั้นเนื่องจากความเสี่ยงด้านอุปทาน รวมถึงการปิดช่องแคบฮอร์มุซและความเสียหายต่อโรงกลั่น อย่างไรก็ตาม ระยะเวลาของการปรับตัวขึ้นนั้นไม่แน่นอนและอาจมีความผันผวน โดยมีปริมาณน้ำมันในคลังลอยน้ำจำนวนมากที่อาจทำหน้าที่เป็นตัวถ่วงดุลขาลง
การประนีประนอมทางการทูต หรือการหยุดชะงักทางยุทธวิธีในความขัดแย้ง ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชีครั้งใหญ่และรุนแรงของตำแหน่งซื้อ และหนุนราคาสูงขึ้นอีก
การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งที่เป็นไปได้และการปล่อยคลังลอยน้ำ ซึ่งอาจท่วมตลาดและทำให้ราคาทรุดลง