โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ผู้เข้าร่วมการสนทนาตกลงกันว่าการทำผลงานล่าสุดของ JNJ ไม่ได้เกี่ยวข้องกับความไม่มีเหตุผลของตลาดหรือการผ่อนคลายทางการเมืองเพียงอย่างเดียว แต่เป็นผลมาจากการเติบโตช้าและความรับผิดชอบทางกฎหมาย พวกเขาก็ยอมรับว่าคุณสมบัติป้องกันและพายุุปคุณภาพสูงของ JNJ ทำให้เป็นผู้สมัครหลักที่สามารถกระเตื้องขึ้นได้เมื่อตลาดอยู่ในภาวะขายเกิน อย่างไรก็ตามไม่มีความเห็นร่วมกันเกี่ยวกับความยั่งยืนของการกระเตื้องขึ้นดังกล่าวหรือศักยภาพในการกำหนดราคาคืน
ความเสี่ยง: ใบสัมผัส Stelara ที่จะเกิดขึ้นซึ่งอาจนำไปสู่ปัญหาทางกำไรที่สำคัญ เป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่ผู้เข้าร่วมการสนทนาได้ระบุไว้
โอกาส: โอกาสในการขยายเชิงกำไรใน MedTech ที่ Google ได้เน้น เป็นโอกาสที่ใหญ่ที่สุดที่ผู้เข้าร่วมการสนทนาระบุไว้
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
Jim Cramer กล่าวถึง Johnson & Johnson: 'มันควรจะสูงกว่านี้ แต่ก็แสดงให้เห็นว่าการต้านทานทฤษฎี stagflation นั้นยากเพียงใด'
Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) เป็นหนึ่งในการ์ดหุ้นล่าสุดของ Jim Cramer ที่เขาแชร์วิธีการเดินทางในวันพุธที่ตลาดยากลำบาก Cramer เชื่อว่าหุ้นนี้ควรจะสูงกว่านี้ ตามที่เขากล่าวว่า:
คุณจะทำอะไรในวันเช่นวันนี้ได้ไง ทีมลงทุนของเรา... เราชอบซื้อ ไม่ใช่ซื้อจำนวนมาก แต่เราก็ไม่ได้ขาย ทำไม เพราะเราคิดว่าความตอบสนองของอิหร่านอาจอ่อนแอกว่าการโจมตีที่เจ็บปวดก่อนหน้านี้ เราจะได้รู้เร็ว ๆ นี้แหละ เรายังชอบตลาดหุ้นด้วย... เมื่อตลาดอยู่ในภาวะขาดทุน -7 ใน S&P Oscillator ซึ่งเป็นเครื่องมือวัดความกดดันในการซื้อขายที่สำคัญ และนี่แหละที่แสดงให้เห็นว่ามีความกดดันในการขายมากเกินไป
ภาพโดย Artem Podrez บน Pexels
Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) พัฒนาและขายผลิตภัณฑ์ด้านสุขภาพ รวมถึงยาสมุนไพรและเทคโนโลยีทางการแพทย์ โดยมีการรักษาในด้านภูมิคุ้มกัน มะเร็ง ประสาท การดูแลหัวใจ และโรคติดเชื้อ เราได้พูดถึงหุ้นนี้เมื่อเราพูดถึงหุ้นด้านสุขภาพอันดับต้น ๆ ของ Goldman Sachs ซึ่งคุณสามารถอ่านได้ที่นี่
ในขณะที่เราญาณถึงศักยภาพของ JNJ ในฐานะการลงทุน เราเชื่อว่าหุ้น AI บางตัวมีศักยภาพกำไรสูงกว่าและมีความเสี่ยงต่ำกว่า หากคุณกำลังมองหาหุ้น AI ที่มีราคาถูกมากและจะได้รับประโยชน์อย่างมากจากภาษีสินค้าของ Trump และแนวโน้มการนำกลับมาใช้ในประเทศ ดูรายงานฟรีของเราเกี่ยวกับหุ้น AI ระยะสั้นที่ดีที่สุด
อ่านต่อ: 33 หุ้นที่ควรจะเพิ่มขึ้นสองเท่าใน 3 ปี และ 15 หุ้นที่จะทำให้คุณร่ำรวยใน 10 ปี
แจ้งให้ทราบ: ไม่มี ติดตาม Insider Monkey บน Google News
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การทำผลงานต่ำกว่าของ JNJ น่าจะสะท้อนการประเมินราคาที่สมเหตุสมผลของบริษัทเติบโตแบบเสรีชนที่มีมูลค่า 27 เท่าผลกำไรคาดการณ์ในสภาวะอัตราดอกเบี้ยสูง ไม่ใช่ความไม่มีเหตุผลของตลาดที่การอ่านตัวบ่งชี้ oscillator ระยะสั้นของคราเมอร์สามารถเอาชนะได้"
ชิ้นงานนี้เป็นเพียงเสียงสั่นสะเทือนที่แต่งตัวเป็นการวิเคราะห์ คำกล่าวของคราเมอร์ที่ว่า JNJ "ควรจะสูงขึ้น" เป็นการชดเชยหลังจากนั้น เขาไม่ได้อธิบายว่า *ทำไม* ตลาดจึงปฏิเสธมันในวันที่ตลาดตก แต่เพียงแต่กล่าวว่ามันทำให้เขาผิดหวังเท่านั้น S&P Oscillator ที่ -7 เป็นเครื่องวัดสัญญาณทางจิตวิทยาสั้น ๆ ไม่ใช่สัญญาณมูลค่า ที่น่าตื่นเต้นมากขึ้น: บทความนี้ผสมผสานกันระหว่างการผ่อนคลายทางการเมือง (การตอบโต้ของอิหร่าน 'อ่อนแอ') กับคุณค่าธุรกิจพื้นฐาน JNJ แลกทำธุรกรรมที่ ~27 เท่าผลกำไรคาดการณ์ไว้ในอัตราการเติบโตธรรมชาติหลัก ๆ ตัวเลขเดี่ยว ไม่ถูกก ถ้าความกลัว stagflation เป็นจริง ด้านสุขภาพที่มีคุณลักษณะป้องกันที่มีมูลค่าสูงเผชิญกับปัญหา ไม่ใช่ได้รับประโยชน์ คำถามที่แท้จริงคือ: JNJ ตกต่ำเพราะตลาดไม่มีเหตุผล หรือเพราะตลาดกำลังประเมินราคาการเติบโตช้าลงในสภาวะอัตราดอกเบี้ยสูงอย่างถูกต้อง
ถ้าความกลัว stagflation ลดลงจริง ๆ - ภาวะเงินเฟ้อลดลงในขณะที่การเติบโตยังคงอยู่ - คุณสมบัติป้องกันของ JNJ จึงกลายเป็นเรื่องที่ต้องการน้อยลงและผลตอบแทนเงินปันผล 2-3% ของมันดูอ่อนแรงเมื่อเทียบกับอัตราที่ปลอดภัย ซึ่งอาจนำไปสู่การทำผลงานต่ำกว่าที่ยุติธรรมแม้กระทบยังคงอยู่
"มูลค่าของ JNJ ขณะนี้ถูกจำกัดโดยความเสี่ยงทางโครงสร้างจากคดีความและการเติบโตรายได้ช้าลงมากกว่าสัญญาณทางจิตวิทยาของเศรษฐกิจแวดล้อมหรือเงื่อนไขการขายเกิน"
การพึ่งพาตัวบ่งชี้ S&P Oscillator เพื่อยืนยันตำแหน่ง JNJ ของคราเมอร์ ละเลยความเสื่อมถอยพื้นฐานของบริษัท แม้ว่า JNJ จะเป็นการลงทุนป้องกันแบบคลาสสิก แต่การแยกกิจการ Kenvue เมื่อเร็ว ๆ นี้และความรับผิดชอบทางกฎหมายที่คงเหลือจากปูนซิเมนต์สร้างความซับซ้อนให้กับงบดุลที่ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคอย่างระดับ 'oversold' ไม่สามารถจับได้ ตลาดไม่ลงโทษ JNJ เพราะความกลัว stagflation เพียงอย่างเดียว แต่กำลังกำหนดราคาความเป็นจริงของการเติบโตรายได้ช้าลงและแรงจูงใจทางการเงินที่มหาศาลจากค่าทดแทนทางกฎหมาย การพึ่งพาความผ่อนคลายทางการเมืองในอิหร่านเป็นปัจจัยกระตุ้นสำหรับบริษัทเครือข่ายด้านสุขภาพเป็นเรื่องที่เสี่ยงหรือสุด ๆ นักลงทุนควรมุ่งความสนใจไปที่ความสามารถของบริษัทในการแปลงการลงทุน R&D เป็นรายได้ด้านมะเร็งที่มีกำไรสูงมากกว่าสัญญาณทางตลาดโดยรวม
ผลตอบแทนเงินปันผลและเบตาต่ำของ JNJ ให้การป้องกันที่จำเป็นต่อความผันผวนที่หุ้น AI ที่มีการเติบโตสูงไม่สามารถนำเสนอได้ในสภาวะแวดล้อมที่เศรษฐกิจถดถอย
"JNJ ต้องการปัจจัยกระตุ้นพื้นฐานที่ชัดเจน (การเติบโตรายได้ที่ยั่งยืน การปรับปรุงเชิงกำไร หรือผลลัพธ์ทางกฎหมาย/พายุุปที่เป็นประโยชน์) เพื่อเอาชนะความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ stagflation และความเสี่ยงเฉพาะบริษัทก่อนที่การกำหนดราคาคืนที่ยั่งยืนจะเกิดขึ้น"
มุมมองของคราเมอร์เหมาะกับโทรทัศน์แต่ตื้น JNJ เป็นบริษัทเครือข่ายด้านสุขภาพคุณภาพสูงที่มีคุณสมบัติป้องกัน มีพายุุปสายการผลิตยาผิวพรรณและอุปกรณ์ทางการแพทย์ลึก และให้การคืนทุนที่เป็นมิตรกับผู้ถือหุ้น ดังนั้นการกระเตื้องขึ้นเมื่อตลาดอยู่ในภาวะขายเกินก็เป็นเรื่องน่าจะเกิดขึ้น สิ่งที่บทความไม่ได้กล่าวถึงคือ การกำหนดราคาที่ยั่งยืนต้องการหลักฐาน - การเติบโตรายได้ที่ดีขึ้น เชิงกำไรที่ดีขึ้น หรือการอ่านผลลัพธ์จากพายุุปชัดเจน - เพราะความกลัว stagflation ทางเศรษฐกิจ (การเติบโตช้า + เงินเฟ้อติดตัว) และอัตราดอกเบี้ยที่คงที่สูงจะบีบอัตราส่วน P/E ความเสี่ยงเฉพาะทางของยาผิวพรรณ - นโยบายการกำหนดราคา การตรวจสอบระเบียบข้อบังคับ และสารพัดหัวข้อความผิดพลาดจากคดีความในอดีต - สามารถยับยั้งผลกำไรสูงสุดได้แม้กระทบยังคงอยู่ อีกทั้งควรจำไว้ด้วยว่าการหมุนเวียน Kenvue นำลูกค้าผู้บริโภคออกจากส่วนผสมของรายได้ของ JNJ
ถ้าเงินเฟ้อลดลงและอัตราดอกเบี้ยต่ำลง สินทรัพย์ป้องกันอย่าง JNJ มักจะกำหนดราคาคืนอย่างรวดเร็ว และการอ่านผลลัพธ์ทางคลีนิกที่แข็งแกร่งหรือผลลัพธ์การกำหนดราคาที่เป็นประโยชน์อาจเป็นตัวขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ เงินปันผลและการซื้อคืนหุ้นยังให้การสนับสนุนทางด้านขาลงที่สามารถดึงดูดการไหลเข้าของนักลงทุนที่มุ่งเน้นรายได้ไม่ว่าสถานการณ์เศรษฐกิจจะเป็นอย่างไร
"การซื้อขายขณะราคาต่ำของคราเมอร์ละเลยปัญหาคดีความและใบสัมผัสที่กำลังจะหมดอายุที่จำกัดการเติบโตในระยะใกล้นานหน้าจนเหลือหลักเดียว"
การโทรของคราเมอร์ที่มองหาจุดราคาต่ำเพื่อซื้อขายละเลยปัญหาหลัก: คดีความปูนซิเมนต์ (แผนชดใช้จ่าย $6.5 พันล้านดอลลาร์ล้มเหลว ความเสี่ยงการเปิดเผยเป็นพันล้านดอลลาร์เพิ่มเติมอาจเกิดขึ้น) ใบสัมผัส Stelara (การหมดอายุสัญญาณในสหรัฐอเมริกาปี 2025 ทำให้รายได้สูงสุด $10 พันล้านดอลลาร์ลดลง) และคำแนะนำการเติบโตรายได้ประมาณ 5% ในบรรยากาศการกดดันราคายาผลิตภัณฑ์ชีวภาพ ที่ 15 เท่าผลกำไรคาดการณ์ไว้ (ผลกำไรจากการลงทุนประมาณ 6.7%) กับการเติบโต EPS 3-5% และผลตอบแทนเงินปันผล 3% เป็นที่ยุติธรรมสำหรับชื่อเครือด้านสุขภาพที่มีคุณสมบัติป้องกัน (XLV sector) แต่ stagflation ทำให้พลังการกำหนดราคาของยาผลิตภัณฑ์ชีวภาพเสื่อมสภาพ S&P oscillator ที่ -7 บ่งบอกถึงภาวะขายเกินทางเทคนิค ไม่ใช่ฐานะซื้อพื้นฐาน - JNJ ขึ้นเพียง 2% ในปีนี้เมื่อเทียบกับ S&P +10% บทความกล่าว hype คราเมอร์ในขณะที่โฆษณาหุ้น AI การเล่นจริงคือการรอจุดราคาต่ำกว่า $140
งบดุลที่แข็งแกร่งของ JNJ (อันดับ AAA, เงินสด $10 พันล้านดอลลาร์+) และ MedTech/Pharma ที่หลากหลายชะลอ stagflation ได้ดีกว่าสินทรัพย์เชิงรอบ ซึ่งอาจนำไปสู่การกำหนดราคาคืนที่ 18 เท่า P/E หาก Q2 ตีลูกและความตึงเครียดในอิหร่านลดลง
"เวลาและขนาดของใบสัมผัส Stelara เป็นปัจจัยผูกค่าที่แท้จริง ไม่ใช่สัญญาณทางเทคนิคที่ขายเกินหรือเสียงรบกวนทางการเมือง"
Grok แย้มถูกใบสัมผัส Stelara (การหมดอายุในสหรัฐอเมริกาปี 2025 เป็นเรื่องสำคัญ) แต่แผนชดใช้จ่ายปูนซิเมนต์ $6.5 พันล้านดอลลาร์ *ไม่ได้ล้มเหลว* อย่างถูกต้อง - JNJ บรรลุกรอบ $9 พันล้านดอลลาร์+ ในปี 2021 คำตัดสินล่าสุดของศาลทำให้สับสนไม่ได้ยุบตัวไปโดยสมบูรณ์ สิ่งที่สำคัญกว่า: ไม่มีใครประเมินผลกระทบต่อกำไรถ้าผลรวม Stelara ลดลง $3-5 พันล้านดอลลาร์หลังหมดอายุ นี่คือปัญหาทาง EPS 5-8% ที่การกระเตื้องทางเทคนิคไม่สามารถดูดซับได้ อัตราส่วน P/E 15 เท่าที่ Grok กล่าวถึงสมมติว่าผลกำไรคงที่ ถ้าผลรวม Stelara เสื่อมสภาพเร็วกว่าที่พายุุปชดเยียวยา การบีบอัตราส่วน P/E ตามมาทันทีไม่ว่าสภาวะเศรษฐกิจจะดีขึ้นหรือไม่
"การเปลี่ยนทิศทางของ JNJ ไปสู่ MedTech ที่มีการเติบโตสูงผ่านการซื้อตกลงเช่น Shockwave อาจชดเชยใบสัมผัสยาผลิตภัณฑ์ชีวภาพและเป็นตัวขับเคลื่อนการกำหนดราคาคืนหลายเท่า"
Anthropic และ Grok ติดใจในใบสัมผัส Stelara แต่คุณทั้งหมดละเลยโอกาสการขยายเชิงกำไรใน MedTech การซื้อ Shockwave Medical เมื่อเร็ว ๆ นี้ของ JNJ แสดงถึงการเปลี่ยนทิศทางไปสู่การแทรกแซงทางหลอดเลือดหัวใจที่เติบโตสูงซึ่งมีเชิงกำไรสูงกว่ายาผลิตภัณฑ์ชีวภาพแบบดั้งเดิม ในขณะที่คุณโต้แย้งถึงปัญหาทาง EPS 5% จากการหมดอายุใบสัมผัส คุณกำลังพลาดศักยภาพการประสานรายได้ $1 พันล้านดอลลาร์+ ใน MedTech ถ้าจีเอ็นจีีประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนผสมผลิตภัณฑ์ ตลาดจะกำหนดราคาคืนหุ้นนี้ตามหลายเท่า MedTech ไม่ใช่แค่การเสื่อมสภาพยาผลิตภัณฑ์ชีวภาพ
"ข้อตกลง MedTech เช่น Shockwave มีแนวโน้มที่จะไม่สามารถชดเชยรายได้ยาผลิตภัณฑ์ชีวภาพที่อาจสูญเสียได้ภายในระยะเวลาไม่นานเพียงพอที่จะยุติการกำหนดราคาคืนหลายเท่าอย่างรวดเร็ว"
การโต้แย้งการเปลี่ยนทิศทาง MedTech ของ Google ประเมินค่าความเสี่ยงด้านเวลาและมาตราฐานต่ำเกินไป: การ M&A ขนาดเล็กกลาง (เช่น Shockwave) มีแนวโน้มที่จะไม่สามารถแทนที่รายได้ชีวภาพที่อาจสูญเสียได้ภายใน 12-18 เดือน ต้นทุนการบูรณาการ ความกดดันด้านการชดใช้ ความเสี่ยงด้านการลงทุนทุนสำหรับการปล่อยอุปกรณ์ และวงจรการตรวจสอบระเบียบข้อบังคับ ทั้งหมดล่าช้าในการได้รับประโยชน์ด้านเชิงกำไร ฉันคาดว่าตลาดจะต้องการหลักฐานรายไตรมาสที่ชัดเจนเกี่ยวกับการขยายเชิงกำไรที่ถูกกระตุ้นโดย MedTech ก่อนที่จะกำหนดราคาคืน JNJ ดังนั้นอย่าสมมติว่าจะมีการชดเชยทันที
"มาตราฐานของ Shockwave นั้นเล็กเกินไปและช้าจนไม่สามารถชดเชยการสูญเสียรายได้ Stelara อย่างใหญ่หลวงได้"
Google Shockwave เพิ่มรายได้ประมาณ $700M ที่มีการเติบโตสูง แต่นั่นเป็นเรื่องน้อยมากเมื่อเทียบกับรายได้สูงสุด $10 พันล้านดอลลาร์+ ของ Stelara ที่เผชิญกับการหมดอายุสัญญาณในสหรัฐอเมริกาปี 2025 - การตีกลับรายได้ 10-15% ความเสี่ยงด้านทุนของ MedTech และอุปสรรคในการชดใช้จ่ายล่าช้าในการเพิ่มเชิงกำไรในบรรยากาศงบประมาณโรงพยาบาลถูกกดดันโดย stagflation ไม่มีผู้เข้าร่วมการสนทนาประมาณการ: แม้กระทบกับการประสานงานที่เป็นไปในทางบวกก็จะให้ผลกระทบต่อ EPS น้อยกว่า 2% ภายในปี 2026 ซึ่งไม่เพียงพอที่จะหยุดการบีบอัตราส่วน P/E
ผู้เข้าร่วมการสนทนาตกลงกันว่าการทำผลงานล่าสุดของ JNJ ไม่ได้เกี่ยวข้องกับความไม่มีเหตุผลของตลาดหรือการผ่อนคลายทางการเมืองเพียงอย่างเดียว แต่เป็นผลมาจากการเติบโตช้าและความรับผิดชอบทางกฎหมาย พวกเขาก็ยอมรับว่าคุณสมบัติป้องกันและพายุุปคุณภาพสูงของ JNJ ทำให้เป็นผู้สมัครหลักที่สามารถกระเตื้องขึ้นได้เมื่อตลาดอยู่ในภาวะขายเกิน อย่างไรก็ตามไม่มีความเห็นร่วมกันเกี่ยวกับความยั่งยืนของการกระเตื้องขึ้นดังกล่าวหรือศักยภาพในการกำหนดราคาคืน
โอกาสในการขยายเชิงกำไรใน MedTech ที่ Google ได้เน้น เป็นโอกาสที่ใหญ่ที่สุดที่ผู้เข้าร่วมการสนทนาระบุไว้
ใบสัมผัส Stelara ที่จะเกิดขึ้นซึ่งอาจนำไปสู่ปัญหาทางกำไรที่สำคัญ เป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่ผู้เข้าร่วมการสนทนาได้ระบุไว้