โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่าการยกระดับในตะวันออกกลางทำให้เกิดช็อคพลังงานอย่างมีนัยสำคัญ โดยที่ราคาน้ำมันดิบ Brent สูงกว่า $115 ต่อบาร์เรล พวกเขาไม่เห็นพ้องกันในระยะเวลาและผลกระทบของช็อคนี้ บางคนคาดว่าจะเป็นเรื่องชั่วคราว ในขณะที่คนอื่นคาดการณ์ราคาสูงขึ้นอย่างยั่งยืน ความเสี่ยงสำคัญคือความเป็นไปได้ที่คณะกรรมการตลาดเปิดจะทำผิดนโยบาย ในขณะที่โอกาสสำคัญคือการกลายเป็นราคาสูงขึ้นของหุ้นพลังงานหากการขัดขวางดำเนินต่อเป็นเดือนสองเดือน
ความเสี่ยง: ข้อผิดพลาดในนโยบายของคณะกรรมการตลาดเปิด
โอกาส: การกลายเป็นราคาสูงขึ้นของหุ้นพลังงาน
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
โดยมายค์โดลัน
19มีนาคม -
สิ่งที่สำคัญในตลาดสหรัฐอเมริกาและตลาดโลกในวันนี้
โดยมายค์โดลัน บรรณาธิการพิเศษด้านการเงินและตลาด
ความตึงเครียดด้านพลังงานเพิ่มมากขึ้น โดยที่น้ำมัน Brent ขึ้นไปอยู่เหนือ $115 ต่อบาร์เรลในตอนเช้าวันนี้ ราคาเริ่มปะทุขึ้นในวันพุธหลังจากอิสราเอลโจมตีแหล่งก๊าซธรรมชาติของอิหร่านในพื้นที่เซาท์พาร์ส - ซึ่งเป็นแหล่งใหญ่ที่สุดในโลก - ทำให้อิหร่านตอบโต้โดยโจมตีสิ่งอำนวยความสะดวกด้านก๊าซในภูมิภาค รวมถึงโรงงานพลังงานราสลาฟฟานของกาตาร์ด้วย
ในขณะเดียวกัน ตลาดตีความผลการประชุมของคณะกรรมการตลาดเปิดว่าเป็นมุมมองที่ดูหมิ่นแคลนแม้ว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ประธานเจอร์อมพาวลส์ยอมรับว่าสงครามได้นำความไม่แน่นอนมาให้มากขึ้น ขณะที่คณะกรรมการบีออนบีบันคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อรายปีขึ้น โดยที่ตลาดอนาคตไม่ได้กำหนดราคาสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 อุทาหรณ์ของพาวลส์น่าจะถูกกล่าวซ้ำในการสื่อสารของธนาคารกลางอื่นๆ ที่ประชุมในวันนี้
ฉันจะกล่าวถึงเรื่องนี้และอื่นๆ ด้านล่าง
แต่ก่อนอื่น ลองดูคอลัมน์ล่าสุดของฉันเกี่ยวกับสิ่งที่นักลงทุนโลกควรทำระหว่างความขัดแย้งกับอิหร่าน - และปัจจัยที่อาจอยู่นอกเหนือการควบคุมของพวกเขา
และฟังรายการพอดแคสต์ Morning Bid ในวันนี้ ซึ่งฉันกล่าวถึงวิธีที่ความเคลื่อนไหวด้านพลังงานล่าสุดในตะวันออกกลางกำลังทดสอบธนาคารกลาง สมัครรับฟังนักข่าว Reuters อภิปรายข่าวสำคัญด้านตลาดและการเงินทุกวันเป็นเวลา 7 วันต่อสัปดาห์
ความเสียใจจากแหล่งก๊าซ
ราคาพลังงานปะทุขึ้นจากการเลวกว่าครั้งล่าสุดในอ่าวเปอร์เซีย ไม่เพียงแต่น้ำมันดิบกระโดดขึ้นเท่านั้น แต่ราคาก๊าซในยุโรปก็กระเด็นสูงขึ้นรอบ 25% ด้วย WTI ยังคงซื้อขายในราคาที่ลดลงอย่างกว้างขวางเมื่อเทียบกับ Brent บางส่วนเนื่องจากการปล่อยจากสำรองยุทธศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา โดยที่สัญญาณอ้างอิงของสหรัฐอเมริกาตอนนี้อยู่ที่ราว $97 ต่อบาร์เรล
หุ้นตกต่ำทั่วโลกในวันพุธเมื่อนักการค้าประมวลผลความตึงเครียดของราคาน้ำมันล่าสุดและสัญญาณมุมมองที่ดูหมิ่นแคลนจากธนาคารกลาง ดัชนีสำคัญของสหรัฐอเมริกาปิดตลาดลดลงมากกว่า 1% หลังจากที่คณะกรรมการตลาดเปิดคงอัตราดอกเบี้ยไว้และคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้
ธนาคารแคนาดาและธนาคารญี่ปุ่นก็คงอยู่เช่นกัน โดยทั้งสองส่งสัญญาณว่าพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากราคาพลังงานสูงกว่านำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น สำหรับสหรัฐอเมริกา ความตึงเครียดด้านพลังงานมาถึงในช่วงที่ภาวะเงินเฟ้อดูจะรุนแรงขึ้นแล้ว โดยราคาผู้ผลิตเพิ่มขึ้นสูงสุดในเจ็ดเดือนในเดือนกุมภาพันธ์ - 3.4% - สูงกว่าคาดการณ์ส่วนใหญ่
ดอลลาร์แข็งขึ้นจากสัญญาณมุมมองที่ดูหมิ่นแคลนของคณะกรรมการตลาดเปิด ในขณะที่เยนอ่อนตัว เข้าใกล้ระดับต่ำสุดในสองปี ในช่วงเวลาเดียวกัน ทองคำตกต่ำจากดอลลาร์แข็ง ลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่ 6 กุมภาพันธ์
บรรยากาศในตลาดหุ้นก็มืดมนในช่วงต้นวันพฤหัสบดีเช่นกัน โดยหุ้นในเอเชียตกต่ำจากราคาน้ำมันที่กระโดดขึ้น ดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นตกลงมากกว่า 3% และดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ตกลง 2.8% ในขณะที่หุ้นในยุโรปก็ตกลงเช่นกัน อย่างไรก็ตาม อนาคตตลาดวอลสตรีทก็ปรับเพิ่มเล็กน้อยก่อนเสียงสัญญาณเปิดตลาด
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ช็อคพลังงานเป็นจริง แต่การตอบสนองนโยบายของคณะกรรมการตลาดเปิดเป็นความเสี่ยงด้านล่างที่มากกว่าราคาน้ำมันดิบเองต่อหุ้น"
บทความจัดโครงร่างนี้เป็นการจัดเตรียมแบบคลาสสิกของ stagflation: ช็อคพลังงาน + ธนาคารกลางมุมมองดูหมิ่นแคบ = ความเจ็บปวดของหุ้น แต่คณิตศาสตร์ไม่ได้อยู่ในระดับนั้น น้ำมัน Brent ที่ $115 สูงขึ้นแต่ไม่ใช่ในดินแดนปี 2008 ($147) หรือปี 2022 ($130) อย่างสำคัญที่สุด: การปล่อยจากสำรองยุทธศาสตร์ของสหรัฐอเมริกาจำกัด WTI ที่ $97 บ่งชี้ถึงการสนับสนุนจากนโยบาย ความเสี่ยงจริงไม่ใช่ราคาน้ำมันข่าวสาร - คือการที่สิ่งนี้อาจบังคับให้คณะกรรมการตลาดเปิดทำผิดนโยบายหรือไม่ ถ้าพลังงานเป็นเรื่องชั่วคราว (South Pars เป็นสนามเดียว; การจัดหาทั่วโลกหลากหลาย) มุมมองที่ดูหมิ่นแคบของคณะกรรมการตลาดเปิดกลายเป็นความเสียหายจริง บทความผสมผสานช็อคพลังงานกับการยึดติดของอัตราเงินเฟ้อโดยไม่ตรวจสอบความยาวนานหรือการทำลายความต้องการจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
หากอิหร่านตอบโต้ด้วยการโจมตีอย่างต่อเนื่องบนโครงสร้างพลังงานในอ่าวเปอร์เซียหรือปิดกั้นช่องแคบ Hormuz น้ำมัน Brent ที่ $115 กลายเป็นพื้นฐานไม่ใช่กระเด็น และแนวทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2026 ของคณะกรรมการตลาดเปิดอาจกลายเป็นการปรับขึ้น ทำลายหุ้นแย่กว่าการตก 1% ในวันพุธอย่างมาก
"การไล่ล่าความเข้มข้นของช็อคด้านการจัดหาพลังงานและคณะกรรมการตลาดเปิดมุมมองดูหมิ่นแคบสร้างสถานการณ์ความน่าจะเป็นสูงสำหรับการหดตัวอย่างรุนแรงของหลายสัมประสิทธิ์กำไรของบริษัท"
การยกระดับในตะวันออกกลางโดยเฉพาะเป้าหมายที่สนามก๊าซ South Pars และ Ras Laffan แสดงถึงช็อคด้านการจัดหาที่มีโครงสร้าง ซึ่งทำให้ท่าที 'สูงขึ้นนาน' ของคณะกรรมการตลาดเปิดอาจไม่เพียงพอ เรากำลังมองเห็นสไตล์แพร่ระบาดแบบต้นทุนดันที่ซึ่งการป้อนเข้าพลังงานบังคับให้ธนาคารกลางเลือกระหว่างการทำลายความต้องการและ stagflation น้ำมัน Brent ที่ $115/บาร์เรลไม่ใช่แค่ตัวเลขหัวข้อข่าว; นี่คือภาษีต่อผู้บริโภคโลกที่จะกัดกร่อนอำนาจการใช้จ่ายแต่กระตือรือร้นอย่างรวดเร็ว แม้ว่าตลาดจะกำลังกำหนดราคามุมมองที่ดูหมิ่นแคบของคณะกรรมการตลาดเปิด แต่ประเมินค่าความเร็วของผลกระทบอัตราส่วนการกระทบลบที่ความกระเตื้องด้านพลังงานนี้จะมีต่อการคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ของไตรมาส 3 และ 4
ช็อคพลังงานอาจสั้นลงหากสหรัฐอเมริกาเร่งการปล่อยจากสำรองยุทธศาสตร์หรือหากความกดดันทางการเมืองบังคับให้เกิดการหยุดยิงอย่างรวดเร็วแต่อ่อนไหวเพื่อปกป้องโครงสร้างพลังงานสากลที่สำคัญ
"ช็อคพลังงานตะวันออกกลางใหม่เพิ่มโอกาสของภาวะเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย 'สูงขึ้นนาน' อย่างมีนัยสำคัญ เพิ่มโอกาสของการตกตลาดในระยะสั้นเมื่อธนาคารกลางปฏิเสธการผ่อนคลาย"
การยกระดับในตะวันออกกลางนี้ - การโจมตีที่เชื่อมโยงกับสนามก๊าซ South Pars ของอิหร่านและ Ras Laffan ของกาตาร์ - ดูเหมือนเป็นช็อคสไตล์แพร่ระบาดคลาสสิก: Brent >$115 และก๊าซยุโรปสูงขึ้น ~25% จะเข้าไปตรงใน PPI/PCE และราคาผู้ผลิตที่เพิ่มขึ้นแล้ว (PPI เดือนกุมภาพันธ์ +3.4%) ซึ่งทำให้ข้อความ 'สูงขึ้นนาน' ของคณะกรรมการตลาดเปิดรุนแรงขึ้น ทำให้อัตราดอกเบี้ยแท้จริงสูงขึ้นและกดดันหลายสัมประสิทธิ์หุ้น ผู้ชนะระยะสั้น: ผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซ โครงสร้างพลังงาน การป้องกัน; ผู้เสีย: สายการบิน สินค้าและบริการบริโภค ตลาดขึ้นทุน EMs และชื่อเติบโตที่รับอัตราดอกเบี้ย ข้อควรระวังสำคัญ: การปล่อยจากสำรองยุทธศาสตร์และการทำลายความต้องการสามารถบรรเทาช็อคได้ แต่ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจะเพิ่มโอกาสของภาวะหยุดตัวและความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ
กระเด็นอาจเป็นความเสี่ยงพรีเมียมชั่วคราว: การปล่อยจากสำรองยุทธศาสตร์เชิงกลยุทธ์ การเปลี่ยนเส้นทางของสินค้าลอยแก๊สธรรมชาติ และความเสียหายทางกายภาพที่จำกัดสามารถบรรเทาความแน่นได้อย่างรวดเร็ว ทำให้ธนาคารกลางสามารถมองข้ามการเคลื่อนไหวและตลาดสามารถกลับตัวได้
"การโจมตีสินทรัพย์ก๊าซในอ่าวเปอร์เซียสร้างภาวะขาดแคลนการจัดหาเป็นเดือนสำหรับยุโรป ชาร์จการส่งออก LNG ของสหรัฐอเมริกาและ XLE สูงขึ้นเป็น $95+"
การยกระดับในตะวันออกกลางนี้โจมตีสนามก๊าซที่สำคัญ - South Pars (สนามใหญ่ที่สุดในโลก ประมาณ 20% ของการจัดหาทั่วโลก) และศูนย์กลาง LNG Ras Laffan ของกาตาร์ - ทำให้ก๊าซ TTF ยุโรปสูงขึ้น +25% ในขณะที่ Brent สูงกว่า $115/บาร์เรล น้ำมันดิบ WTI ของสหรัฐอเมริกาต่ำกว่าที่ $97 เนื่องจากการปล่อยจากสำรองยุทธศาสตร์ เน้นความกันของอเมริกาและข้อได้เปรียบด้านส่งออก คณะกรรมการตลาดเปิดมุมมองดูหมิ่นแคบ (การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 1 ในปี 2024 อัตรา PPI ร้อนขึ้นที่ 3.4%) ส่งสัญญาณการผ่อนคลายที่ล่าช้า แต่ช็อคพลังงานเป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตสหรัฐอเมริกา: ผลิตขึ้นเร็ว สินค้าลอยแก๊สธรรมชาติไปยุโรปเพิ่มขึ้น (Cheniere บรรทุก 260+ ในปีนี้) XLE อาจกลายเป็นราคาสูงขึ้น 10-15% หากการขัดขวางดำเนินต่อ 1-2 เดือน เมื่อยุโรปหาสินค้าที่ไม่ใช่ของรัสเซีย
การกระเด็นในอ่าวเปอร์เซียในอดีต (เช่น Abqaiq ปี 2019) ทำให้ราคาประดุจส่งแล้วค่อยๆ จางหายในไม่กี่สัปดาห์โดยไม่สูญเสียการจัดหาอย่างสำคัญ เนื่องจากสนามก๊าซของอิหร่าน/กาตาร์แข็งแรงและมีการสำรองไว้ ความเสี่ยงจากสงครามกว้างขีดสามารถทริกเกอร์ภาวะหยุดตัวโลก ทำลายความต้องการพลังงานแม้จะมีความกลัวจากการจัดหา
"ผลกระทบของ XLE ต้องการการขัดขวางที่ยั่งยืนนานกว่าต่องานประวัติศาสตร์ 3-4 สัปดาห์กลับสู่สภาวะปกติ; Grok ยังไม่ได้เพิ่มค่าช่วงเวลาการทำลายความต้องการ"
Grok ผสมผสานสองแนวทางที่แยกกัน: ผลกระทบของผู้ผลิตสหรัฐอเมริกา (ถูกต้อง) และการหาซื้อของยุโรป (ก็ถูกต้อง) แต่พลาดการล่าช้าของการทำลายความต้องการ XLE +10-15% สมมติการขัดขวางที่ยั่งยืนที่ Brent ที่ $115 อย่างไรก็ตาม ทุกคนที่อยู่ในคณะกรรมการยอมรับการปล่อยจากสำรองยุทธศาสตร์และการทำลายความต้องการเป็นแรงเบรก คำถามจริงคือ: การขัดขวางต้องดำเนินต่อกี่สัปดาห์ก่อนที่ความต้องการของยุโรปจะลดลงเพียงพอที่จะทำให้ราคาหัก ประวัติศาสตร์ (Abqaiq ปี 2019) แนะนำว่า 3-4 สัปดาห์สูงสุดก่อนที่การจัดหาจะฟื้นตัวหรือความต้องการปรับตัว การสมมติ 1-2 เดือนของ Grok ต้องการการทดสอบแรงกดดัน
"การเปลี่ยนแปลงของผู้ผลิตน้ำมันดิบแบบยุโรกไปสู่การมีวินัยทางเงินป้องกันไม่ให้เกิดการส่งผลิตที่เพิ่มขึ้นที่จำเป็นในการจำกัดราคาพลังงาน ทำให้ช็อคราคานานขึ้น"
Grok และ Anthropic ติดอยู่กับด้านการจัดหา แต่พวกเขาบอกเบี่ยงเรื่องกับกับบ่วงทุน แม้ว่า Brent จะคงอยู่ที่ $115 ผู้ผลิตน้ำมันดิบแบบยุโรก็ไม่ได้ไล่ติดปริมาณอีกต่อไป; พวกเขากำลังให้ความสำคัญกับการคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นและสุขภาพงบดุล การคาดหวังการกลายเป็นราคาสูงขึ้น 10-15% ใน XLE สมมติการส่งผลิตที่เพิ่มขึ้นซึ่งจะไม่เกิดขึ้น เรากำลังมองเห็นการลงทุนที่ขาดสมรรถภาพโครงสร้าง หมายความว่าการตอบสนองด้านการจัดหาจะช้าลงกว่าแนวทางปี 2019 Abqaiq ซึ่งอาจทำให้ราคาสูงขึ้นนานขึ้น
"ข้อจำกัดด้านการเสร็จสิ้นทางกายภาพบวกกับการมีวินัยทางเงินหมายความว่าแบบยุโรกไม่สามารถชดเชยการขัดขวางในอ่าวเปอร์เซียได้อย่างรวดเร็ว ทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นอย่างยั่งยืนมีความน่าจะเป็นมากขึ้น"
ทฤษฎีการส่งผลิตของ Grok 1-2 เดือนขัดแย้งกับจุดของ Google เกี่ยวกับการมีวินัยทางเงิน คุณไม่สามารถสมมติได้พร้อมกันว่าผู้ผลิตจะล้นตลาดอย่างรวดเร็วและพวกเขาตั้งใจจะให้ลูกค้าลำดับแรก นอกเหนือจากการจัดสรรเงินทุนแล้ว การเสร็จสิ้นต้องการลูกเรือสำหรับการส่งแตก ทราย และท่อ/การยก LNG - ปัญหาทางกายภาพที่ปกติใช้เวลาหลายเดือนในการแก้ไข ความจริง: ความบรรเทาด้านการจัดหาต่างน่าจะช้าลงกว่าที่ Grokสมมติ ดังนั้นความเสี่ยงของการราคาคงอยู่สูงขึ้นและการกลายเป็นราคาสูงขึ้นของ XLE อย่างรวดเร็วก็ไม่อาจแน่ใจได้
"สต๊อก DUC ของแบบยุโรกเปิดโอกาสการตอบสนองด้านการจัดหาใน 4-6 สัปดาห์โดยไม่ต้องลงทุนเงินทุนใหม่ สนับสนุนการกลายเป็นราคาสูงขึ้นของ XLE"
Google และ OpenAI ปฏิเสธการตอบสนองของแบบยุโรกอย่างสมบูรณ์: ~4,400 DUCs (บ่อน้ำมันที่เจาะแล้วแต่ไม่ได้เสร็จสิ้น ข้อมูลไตรมาส 1 ปี 2024 ของ EIA) สามารถนำมาใช้งานได้ใน 4-6 สัปดาห์โดยใช้ลูกเรือสำหรับการส่งแตกที่มีอยู่แล้ว โดยไม่ละเมิดการมีวินัยทางเงินหรือต้องการรอกใหม่ Cheniere แถวของ LNG (260+ การบรรทุกในปีนี้) ได้เป้าหมายไว้ที่ยุโรป การขนส่งของ Permian ขยายผ่านท่อ Matterhorn (ไตรมาส 2 ออนไลน์) XLE กลายเป็นราคาสูงขึ้นหาก Brent คงอยู่ที่ $110+ เป็นเวลา 45 วัน - ความยืดหยุ่นด้านการจัดหาชนะเรื่องการลงทุนที่ขาดสมรรถภาพ
คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่าการยกระดับในตะวันออกกลางทำให้เกิดช็อคพลังงานอย่างมีนัยสำคัญ โดยที่ราคาน้ำมันดิบ Brent สูงกว่า $115 ต่อบาร์เรล พวกเขาไม่เห็นพ้องกันในระยะเวลาและผลกระทบของช็อคนี้ บางคนคาดว่าจะเป็นเรื่องชั่วคราว ในขณะที่คนอื่นคาดการณ์ราคาสูงขึ้นอย่างยั่งยืน ความเสี่ยงสำคัญคือความเป็นไปได้ที่คณะกรรมการตลาดเปิดจะทำผิดนโยบาย ในขณะที่โอกาสสำคัญคือการกลายเป็นราคาสูงขึ้นของหุ้นพลังงานหากการขัดขวางดำเนินต่อเป็นเดือนสองเดือน
การกลายเป็นราคาสูงขึ้นของหุ้นพลังงาน
ข้อผิดพลาดในนโยบายของคณะกรรมการตลาดเปิด