Yazan Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Panel, piyasanın jeopolitik manşetlere yönelik 'düşüşte al' refleksinin kırılgan olduğu ve kalıcı ücret kaynaklı enflasyon ve istikrarsız enflasyon beklentileri nedeniyle stagflasyon riski olduğu konusunda hemfikir. Yaklaşan PMI'lar ve Fed konuşmacıları, potansiyel bir dalgalanma etkisiyle piyasanın yönünü önemli ölçüde etkileyecektir. Tahvil piyasasının Hazine ihalelerine ve jeopolitik risklere tepkisi de izlenmesi gereken önemli faktörlerdir.
Risk: Stagflasyon riski ve PMI'lar ile Fed konuşmacılarından kaynaklanan potansiyel dalgalanma etkisi
Fırsat: Hiçbiri açıkça belirtilmedi
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Bu Haftanın Önemli Olayları: PMI'lar, Verimlilik ve Tüketici Güveni
Pazartesi günleri gelenekselleştiği üzere, Trump'ın İran ile yapılan görüşmeler sonucunda İran'ın enerji santraline yönelik saldırıların 5 gün gecikeceğini duyurmasının ardından, en azından yüzeysel olarak gerilimin azaldığı görülen bir günde risk varlıklarında (üst üste 3. Pazartesi) dramatik bir artış gördük. Bu görüşmeleri en azından İran'ın yerel haber kaynakları şimdilik yalanladı.
Piyasa manşetten manşete ilerlerken, önümüzdeki haftanın veri takvimine odaklanmak biraz önemsiz gibi görünüyor, ancak yine de yarın açıklanacak olan Mart ayı küresel flaş PMI'larına ilgi olacaktır. DB'den Jim Reid'in belirttiği gibi, bu anketler kabaca geçen haftanın sonuna kadar olan dönemi kapsıyor ve bu nedenle çatışmadaki gelişmelerden büyük ölçüde etkilenecektir. Diğer yandan, Birleşik Krallık, Japonya ve Avustralya'da enflasyon göstergeleri açıklanacak, ancak bunlar artık oldukça geriye dönük olacaktır. Çarşamba günü açıklanacak olan Alman IFO anketi, duyarlılık hakkında başka bir zamanında okuma sağlayabilir ve aynı gün Lagarde'ın konuşması da yakından izlenecektir. Hafta, Michigan Üniversitesi ABD tüketici güveni anketinin Mart ayı nihai okumasıyla sona erecek; bu anket, ilk okumadan elde edilen ek birkaç haftalık yanıtları içermektedir. DB ekonomistleri, İran ile ilgili artan jeopolitik belirsizliği yansıtan daha fazla yanıt veren olması nedeniyle öncü 55.5'ten 55.0'a mütevazı bir aşağı yönlü revizyon bekliyor. Ancak politika yapıcılar için daha önemli olan, enflasyon beklentileri bileşenleri olacaktır. Hem bir yıllık hem de beş ila on yıllık beklentiler tarihsel olarak enerji fiyatlarını yakından takip etmiş, bu da onları mevcut ortamda özellikle ilgili hale getirmiştir.
Genel olarak ABD'de veri takvimi hafif, ve daha yoğun olsa bile Orta Doğu'daki olaylara kıyasla önemi soluk kalacaktır. Politika cephesinde, planlanmış Fed görünümleri sınırlı, yalnızca üç yetkili konuşacak. İlk konuşmacı, Perşembe günü bir görünüm konuşması yapması beklenen Başkan Yardımcısı Jefferson olacak. Muhtemelen Başkan Powell'ın toplantı sonrası basın toplantısında ortaya koyduğu temaları geniş ölçüde tekrarlayacaktır; Powell, potansiyel işgücü piyasası zayıflığına kıyasla enflasyon dinamiklerine ve görünümüne daha fazla vurgu yaparak, tartışmaya belirgin bir şahin ton katmıştı. Bu döngünün bu aşamasında Fed'in birincil endişesi açıkça istihdamdan ziyade enflasyondur.
Jefferson'ın Powell'ın mesajından herhangi bir sapması, özellikle İran'a yönelik saldırılardan önceki kabaca 62 baz puanlık kesintilerden bu sabahki yaklaşık 7 baz puanlık artışlara kadar keskin bir yeniden fiyatlamanın ardından (bu rakam da bu sabahki haber akışından sonra tersine dönmüş olsa da), bunları onaylamaktan ziyade acil sıkılaşma beklentilerini ılımlılaştırmaya yönelik olacaktır. Aynı mantık, Cuma günü açıklanması beklenen ve bu yıl oy kullanmayan San Francisco Fed Başkanı Daly ve Philadelphia Fed Başkanı Paulson'ın yorumları için de geçerlidir; her ikisi de görünüm konuşmaları yapacak. Gelen verilerin giderek daha geriye dönük olduğu piyasalarda, her zamanki gibi gün gün belirlenen önümüzdeki haftanın takviminin geri kalanına takılıp kalmanın sınırlı bir değeri vardır.
DB'nin izniyle, işte gün gün olay takvimi
Pazartesi Mart 23
Veriler: ABD Şubat Chicago Fed ulusal aktivite endeksi, Ocak inşaat harcamaları, Japonya shunto sonuçlarının ilk anketi, Avro Bölgesi Mart tüketici güveni
Merkez bankaları: ECB'den Escriva ve Lane konuşacak
Diğer: Birleşik Krallık Başbakanı Starmer, Avam Kamarası'nın İrtibat Komitesi ile karşı karşıya
Salı Mart 24
Veriler: ABD, Birleşik Krallık, Japonya, Almanya, Fransa ve Avro Bölgesi flaş Mart PMI'ları, ABD Mart Philadelphia Fed imalat dışı aktivite, Richmond Fed imalat endeksi, iş koşulları, Japonya Şubat ulusal TÜFE, AB27 Şubat yeni otomobil kayıtları,
Merkez bankaları: ECB'den Kocher, Sleijpen, Cipollone ve Lane konuşacak
İhaleler: ABD 2 yıllık Tahvilleri (69 milyar $)
Diğer: Danimarka'da genel seçim
Çarşamba Mart 25
Veriler: ABD Şubat ithalat fiyat endeksi, ihracat fiyat endeksi, 4. Çeyrek cari hesap bakiyesi, Birleşik Krallık Şubat TÜFE, RPI, PPI, Ocak konut fiyat endeksi, Japonya Şubat hizmetler PPI, Almanya Mart Ifo anketi, Avustralya Şubat TÜFE
Merkez bankaları: ECB'den Lagarde, Lane, Rehn ve Kocher konuşacak, BoE'den Greene konuşacak, BoJ Ocak ayı toplantı tutanakları
Kazançlar: Jefferies, PDD Holdings
İhaleler: ABD 2 yıllık FRN (yeniden açılış, 28 milyar $), 5 yıllık Tahviller (70 milyar $)
Perşembe Mart 26
Veriler: ABD Mart Kansas City Fed imalat aktivitesi, ilk işsizlik başvuruları, Almanya Nisan GfK tüketici güveni, Fransa Mart iş güveni, tüketici güveni, İtalya Mart tüketici güveni endeksi, ekonomik güven, imalat güveni, Avro Bölgesi Şubat M3
Merkez bankaları: Norges Bank kararı, Fed'den Jefferson konuşacak, ECB'den Guindos ve Muller konuşacak, BoE'den Breeden, Taylor ve Greene konuşacak, BoC'dan Rogers konuşacak
Kazançlar: Meituan
İhaleler: ABD 7 yıllık Tahviller (44 milyar $)
Diğer: G7 dışişleri bakanları toplantısı (Cuma gününe kadar)
Cuma Mart 27
Veriler: ABD Mart Kansas City Fed hizmet aktivitesi, Birleşik Krallık Mart GfK tüketici güveni, Şubat perakende satışları, Çin Şubat sanayi karı
Merkez bankaları: ECB tüketici beklentileri anketi, Fed'den Daly ve Paulson konuşacak
Kazançlar: Carnival, BYD
Son olarak, sadece ABD'ye bakıldığında, Goldman şu yazıyor: bu haftanın kilit ekonomik veri yayınları Salı günü verimlilik ve maliyet raporu ve Cuma günü Michigan Üniversitesi raporu olacak. Bu hafta, Vali Miran, Barr ve Cook ile Başkan Yardımcısı Jefferson'ın da dahil olduğu Fed yetkililerinin birkaç konuşma etkinliği var.
Pazartesi, Mart 23
08:45 Fed Valisi Miran konuşuyor: Fed Valisi Stephen Miran Bloomberg TV'de yer alacak. 26 Şubat'ta Miran, "Dört kesinti [2026'da] uygun olur diye düşünüyorum. Onları ne kadar erken alırsam o kadar iyi." dedi. Ayrıca, 6 Mart'ta Miran, "İşgücü talebi yeterince güçlü değil çünkü para politikası çok sıkı… Para politikasından biraz daha fazla destek alabilecek bir işgücü piyasası olduğunu düşünüyorum." dedi.
10:00 İnşaat harcamaları, Ocak (GS +0.3%, konsensüs +0.1%, son +0.3%)
Salı, Mart 24
08:30 Tarım dışı verimlilik, 4. Çeyrek nihai (GS +1.7%, konsensüs +1.8%, son +2.8%); Birim işgücü maliyetleri, 4. Çeyrek nihai (GS +4.3%, konsensüs +3.4%, son +2.8%): Tarım dışı verimlilik büyümesinin, 2025'in 4. çeyreği için ikinci yayında üç aylık yıllıklandırılmış olarak %1.7'ye 1.1 puan aşağı yönlü revize edileceğini tahmin ediyoruz. 2019'un 4. çeyreğinden bu yana, işgücü verimliliği yıllıklandırılmış %2.2 oranında, veya verimlilik istatistiklerindeki ölçüm bozulmaları ayarlandıktan sonra %2.0-2.1 oranında, yani pandemi öncesi döngüdeki ortalama %1.5'lik orandan çok daha güçlü bir hızda büyüdü.
09:45 S&P Global ABD imalat PMI, Mart öncü (konsensüs 51.2, son 51.6): S&P Global ABD hizmet PMI, Mart öncü (konsensüs 52.0, son 51.7)
06:30 PM Fed Valisi Barr konuşuyor: Fed Valisi Michael Barr, Phoenix'teki Ulusal Toplum Yatırım Konferansı'nda ekonomik görünüm ve toplum kalkınması üzerine konuşacak. Konuşma metninin yayınlanması bekleniyor. 17 Şubat'ta Barr, "Mevcut koşullar ve elimizdeki verilere dayanarak, faiz oranlarını bir süre sabit tutmak uygun olacaktır." dedi. Ayrıca, "Çok düşük iş yaratma seviyeleri ve düşük işten çıkarma oranı ile işgücü arzı ve talebinde geçici bir denge var gibi görünüyor. Ancak bu hassas bir denge ve bu da işgücü piyasasının olumsuz şoklara özellikle duyarlı olabileceği anlamına geliyor." dedi.
Çarşamba, Mart 25
08:30 İthalat fiyat endeksi, Şubat (konsensüs +0.6%, son +0.2%); İhracat fiyat endeksi, Şubat (konsensüs +0.6%, son +0.6%)
04:10 PM Fed Valisi Miran konuşuyor: Fed Valisi Stephen Miran, 2026 Dijital Varlık Zirvesi'nde New York'ta dijital varlıklar üzerine bir sohbete katılacak.
Perşembe, Mart 26
08:30 İlk işsizlik başvuruları, 21 Mart'ta sona eren hafta (GS 205k, konsensüs 210k, son 205k); Devam eden işsizlik başvuruları, 14 Mart'ta sona eren hafta (konsensüs 1,853k, son 1,857k): İlk işsizlik başvurularının yaklaşık 205k civarında değişmediğini tahmin ediyoruz. İlk başvurular, 2025'in 2. yarısındaki ortalama seviyenin altında kalmaya devam ediyor ve işten çıkarma oranı Ocak ayında düştü, bu da geçen yılın 4. çeyreğindeki alternatif işten çıkarma önlemlerindeki artışa rağmen ülke çapındaki işten çıkarmaların düşük kaldığını gösteriyor.
04:00 PM Fed Valisi Cook konuşuyor: Fed Valisi Lisa Cook, Yale School of Management'ta finansal istikrar üzerine konuşacak. Konuşma metni ve Soru-Cevap bekleniyor. 4 Şubat'ta Cook, "[Son] okumalar, enflasyonda ilerlemenin 2025'te esasen durduğunu gösteriyor… Hedefin üzerindeki enflasyonun neredeyse beş yılından sonra, itibarımızı dezenflasyonist bir yola dönerek ve yakın gelecekte hedefimize ulaşarak sürdürmemiz esastır." dedi. Ayrıca, "İşgücü piyasası kabaca dengede, ancak hızla değişebileceğini bilerek gelişmelere karşı son derece dikkatliyim." dedi.
06:30 PM Fed Valisi Miran konuşuyor: Fed Valisi Stephen Miran, Miami Ekonomik Kulübü'nde Fed'in bilanço üzerine konuşacak. Konuşma metni ve Soru-Cevap bekleniyor.
07:00 PM Fed Başkan Yardımcısı Jefferson konuşuyor: Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, Dallas Fed'de konuşacak. 6 Şubat'ta Jefferson, "Ekonomik görünüm konusunda temkinli bir iyimserim. İşgücü piyasasının istikrar kazandığına, enflasyonun %2 hedefimize doğru bir yola dönebileceğine ve sürdürülebilir ekonomik büyümenin devam edeceğine dair işaretler görüyorum." dedi.
07:10 PM Fed Valisi Barr konuşuyor: Fed Valisi Michael Barr, Brookings Institution'daki bir etkinliğe katılacak. Konuşma metni ve Soru-Cevap bekleniyor.
Cuma, Mart 27
10:00 Michigan Üniversitesi tüketici güveni, Mart nihai (GS 52.0, konsensüs 54.0, son 55.5): Michigan Üniversitesi 5-10 yıllık enflasyon beklentileri, Mart nihai (GS %3.5, son %3.2)
11:30 San Francisco Fed Başkanı Daly (FOMC oy kullanmayan) konuşuyor: San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, San Francisco Fed'in Makroekonomi ve Para Politikası Konferansı'nda açılış konuşmasını yapacak. 6 Mart'ta Daly, "İşgücü piyasasına dikkat etmemiz gerekiyor. Ancak hedefimizin üzerinde enflasyon ve yükselen petrol fiyatları da var. Ne kadar süreceğini bilmiyoruz. Ancak her iki hedefimiz de şu anda risk altında ve her ikisine de dikkat etmemiz gerekiyor." dedi.
11:40 Philadelphia Fed Başkanı Paulson (FOMC oy kullanan) konuşuyor: Philadelphia Fed Başkanı Anna Paulson, San Francisco Fed'in Makroekonomi ve Para Politikası Konferansı'nda konuşma yapacak.
Kaynak: DB, Goldman
Tyler Durden
Pzt, 23/03/2026 - 11:15
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Bozulan verimlilik büyümesi, artan birim işgücü maliyetleri ve istikrarsız enflasyon beklentileriyle birleştiğinde, Fed'in şahin pivotunun talep şokunu tetiklemeden sürdürülemez olduğunu gösteriyor - ve bu haftaki konuşmacı dizisi bu yolda iç anlaşmazlığa işaret ediyor."
Makale, bu haftayı jeopolitik olarak domine edilmiş olarak çerçeveliyor, ancak gerçek hikaye Fed mesajlaşmasındaki bir kopukluk. Powell enflasyon konusunda şahin konuştu; Jefferson, Daly ve Paulson, beklentileri sınırlayacak güvercinler veya oy kullanmayanlar. Bu arada, verimlilik revizyonları %1.7'ye (%2.2'ye karşı 2019 sonrası trend) 110 baz puan düştü ve birim işgücü maliyetlerinin %4.3 artması, makalenin zar zor bahsettiği stagflasyon riskini işaret ediyor. Michigan beklentilerinin enerji fiyatları nedeniyle %3.2'den %3.5'e yükselmesi kanarya ötüşü - enflasyon beklentileri sabitlenmemiş, *istikrarsız*. Yarınki PMI'lar, Powell'ın şahinliğinin kalıp kalmayacağını Fed konuşmacılarının ne kadar iyi ilettiği kadar önemli olacak.
Eğer bu hafta jeopolitik risk gerçekten azalırsa (İran görüşmeleri tutarsa), riskten kaçınma pozisyonları keskin bir şekilde çözülür ve verimlilikteki sapma 'yumuşak iniş onaylandı' anlatısında bir gürültü haline gelir. Fed konuşmacıları, güvercin sürprizler olmadan Powell'ın veriye bağlı duruşunu basitçe tekrarlayabilir.
"Piyasa, yapışkan uzun vadeli enflasyon beklentileri ve artan birim işgücü maliyetleri karşısında şahin bir yeniden fiyatlama riskini göz ardı ediyor."
Piyasanın jeopolitik gerginliğin azalması manşetlerine yönelik mevcut 'düşüşte al' refleksi tehlikeli derecede kırılgan. Makale PMI'lara ve tüketici güvenine odaklanırken, enflasyon beklentilerindeki yapısal değişimi hafife alıyor. Eğer Michigan Üniversitesi'nin 5-10 yıllık enflasyon beklentileri %3.5 veya üzerinde açıklanırsa, Fed'in 'daha uzun süre yüksek' anlatısı risk varlıkları için sert bir tavan haline gelir. Faiz indirimi iyimserliğinden potansiyel faiz artışlarına bir pivot olmasına rağmen hisse senedi çarpanlarının genişlediği bir kopukluk görüyoruz. Birim işgücü maliyetlerinin potansiyel olarak yukarı yönlü revize edilmesiyle, 'yumuşak iniş' tezi, S&P 500 gibi geniş endekslerdeki mevcut değerlemeleri giderek daha sürdürülemez hale getiren kalıcı ücret kaynaklı enflasyon tarafından test ediliyor.
Eğer arz tarafı verimlilik büyümesi Goldman'ın bahsettiği %2.0-2.2 seviyesinde güçlü kalırsa, ekonomi ücret baskılarını bir ücret-fiyat sarmalı tetiklemeden absorbe edebilir ve bu da daha yüksek çarpanları haklı çıkarır.
"Kısa vadeli hisse senedi riski, geriye dönük makro veriler, yapışkan birim işgücü maliyetleri, enerji bağlantılı enflasyon beklentileri ve ağır Hazine ihracının şahin Fed fiyatlamasını sürdürmesi ve getirileri yukarı çekmesiyle aşağı yönlü eğilimlidir."
İran'da gerginliğin azaldığına dair haberler üzerine piyasanın ani yükselişi kırılgan: Bu haftaki makro veriler (flaş PMI'lar, nihai Michigan güveni, Dördüncü Çeyrek verimlilik revizyonu) manşetlerin olduğu dönemi kapsıyor ve temiz bir yeniden hızlanma yerine bozulma veya daha yüksek enflasyon baskıları gösterebilir. Goldman'ın beklediği aşağı yönlü verimlilik revizyonu ve daha yüksek birim işgücü maliyetleri, yapışkan enflasyon anlamına gelir; Michigan anketindeki enerji bağlantılı enflasyon beklentileri bunu artırabilir. Buna büyük ABD tahvil ihaleleri (2 yıllık 69 milyar $, 5 yıllık 70 milyar $, 7 yıllık 44 milyar $) ve çoğunlukla şahin bir Fed mesajlaşma dizisi - hatta oy kullanmayanlardan bile - eklenince, faiz oranları/getiriler yukarı yönlü yeniden fiyatlanabilir ve hisse senetleri üzerinde baskı oluşturabilir.
Eğer İran hikayesi gerçekten gerginliği azaltırsa ve PMI'lar ayakta kalırsa, piyasanın rahatlama rallisi devam edebilir; gelen verilerde gerçekleşen enflasyonun düşmesi, Fed'in daha sonra kesintilere pivot yapmasına olanak tanıyarak hisse senetlerini destekleyecektir. Ayrıca, flaş PMI'lar ve Michigan geriye dönüktür ve risk duyarlılığındaki hızlı bir iyileşmeyi yakalayamayabilir.
"Flaş PMI'lar, gerginliğin azalması öncesi çatışma etkilerini yakalayacak ve Fed şahinliğini pekiştiren ve değişken manşetler ortasında geniş piyasa yükselişini sınırlayan aşağı yönlü riskleri ortaya çıkaracaktır."
Trump'ın ertelenen İran saldırılarından kaynaklanan jeopolitik kırbaç etkisi Pazartesi günkü risk artışını tetikledi, ancak yarınki PMI'lar (gerginliğin azalması öncesi dönemi kapsayan) muhtemelen çatışma sürüklenmesini içerecek - arz darboğazları S&P Global ABD imalat PMI'ını (kons. 51.2) 51'in altına düşürecek. Fed'den Jefferson/Daly, Miran'ın işgücü endişeleri yerine Powell'ın enflasyon önceliğini yineliyor, faiz yeniden fiyatlaması 62 baz puan kesintiden 7 baz puan artışa döndü (şimdi tersine dönüyor). İran korkuları ortasında U Mich güveni nihai olarak 55'e, ancak 5-10 yıllık enflasyon beklentileri (son %3.2) enerjiyle yükselebilir, şahin politikayı yerleştirebilir. Hafif ABD verileri Orta Doğu gürültüsüne yenik düşüyor, teknoloji yerine döngüsel varlıkları baskılıyor.
Onaylanan İran görüşmeleri yoluyla gerginliğin azalması PMI'ları genişleme seviyelerinde istikrara kavuşturabilir, geriye dönük veriler son sakinliği görmezden gelirken, güvercin Miran'ın kesintileri savunmasına ve yumuşak iniş rallisini uzatmasına olanak tanır.
"PMI zamanlama gecikmesi, yarınki zayıflığın jeopolitik bir artefakt olduğu, ekonomik bir bozulma olmadığı anlamına gelir - erken kapitülasyona yol açan yanlış sinyal riski."
Grok, PMI'ların 51'in altında olma riskini işaret ediyor, ancak iki ayrı zamanlama sorununu karıştırıyoruz. PMI'lar 15 Ocak-15 Şubat arasını kapsıyor; İran'daki gerginliğin azalması *bu hafta* yaşandı. Yani yarınki PMI rahatlamayı yakalamayacak - çatışma sürüklenmesini gösterecek, sonra *gelecek haftaki* veriler toparlanmayı ortaya çıkaracak. Bu gecikme kritik: zayıf bir PMI ve ardından şahin Fed konuşmacıları, Şubat PMI'ları açıklandığında ortadan kaybolacak yanlış bir 'stagflasyon onaylandı' anlatısı yaratıyor. Piyasa iki kez dalgalanabilir.
"Yaklaşan Hazine ihaleleri, gecikmiş PMI verilerine bakılmaksızın getiri genişlemesini ve hisse senedi çarpanı daralmasını zorlayacaktır."
Claude, senin 'dalgalanma' teorin tahvil piyasasının tepki fonksiyonunu göz ardı ediyor. Hazine ihaleleri - 2'lik, 5'lik ve 7'liklerde 183 milyar dolar - gerçek kısıtlama. PMI verileri eski olsa bile, eğrinin ortasındaki arz-talep dengesizliği, 'stagflasyon' anlatısından bağımsız olarak getirileri yukarı zorlayacaktır. Bu ihaleler sırasında vade primi genişlerse, sonraki verilerin 'yumuşak iniş' veya bir toparlanma göstermesine bakılmaksızın hisse senedi çarpanları daralacaktır.
"Yalnızca ihale büyüklüğü daha yüksek getirileri garanti etmez; vade primi, breakevenler ve likidite koşulları, ihracatın yeniden fiyatlamayı zorlayıp zorlamayacağını belirler."
Gemini, Hazine ihalelerinin verilere bakılmaksızın getirileri "zorlayacağı"nı söylemek çok ikili. İhale etkisi, bayi bilanço durumlarına, RRP/para piyasası emilimlerine ve breakeven/vade primi hareketlerine - hepsi jeopolitik riske duyarlı - bağlıdır. Eğer İran'daki gerginliğin azalması vade primini çökertir ve breakevenleri düşürürse, 183 milyar dolarlık orta vade ihracatı sürdürülebilir bir getiri şoku olmadan emilebilir. İhracat büyüklüğünü kaçınılmaz yeniden fiyatlamayla karıştırmayın.
"PMI'lar sonrası şahin Fed konuşmacıları, ihalelerde bayi tekliflerini kısıtlayacak, vade primini yükseltecek ve hisse senetleri üzerinde baskı oluşturacaktır."
ChatGPT, senin ihale nüansın Fed konuşmacısı katmanını kaçırıyor: Jefferson ve Daly PMI'lar sonrasında konuşuyor ve göreceli güvercinler olarak, Powell'ın şahinliğinin herhangi bir yankısı, bayi bilanço durumlarını RRP çıkışı ortasında besleyerek QT erteleme beklentilerini sıkıştırır. Bu, breakevenlerden veya jeopolitik durumdan bağımsız olarak 20-30 baz puanlık vade primi genişlemesini zorlayan 183 milyar dolarlık orta vade arzı - hisse senedi risk primlerini ve 'rahatlama rallisini' çökertiyor.
Panel, piyasanın jeopolitik manşetlere yönelik 'düşüşte al' refleksinin kırılgan olduğu ve kalıcı ücret kaynaklı enflasyon ve istikrarsız enflasyon beklentileri nedeniyle stagflasyon riski olduğu konusunda hemfikir. Yaklaşan PMI'lar ve Fed konuşmacıları, potansiyel bir dalgalanma etkisiyle piyasanın yönünü önemli ölçüde etkileyecektir. Tahvil piyasasının Hazine ihalelerine ve jeopolitik risklere tepkisi de izlenmesi gereken önemli faktörlerdir.
Hiçbiri açıkça belirtilmedi
Stagflasyon riski ve PMI'lar ile Fed konuşmacılarından kaynaklanan potansiyel dalgalanma etkisi