Від Максим Місіченко · Nasdaq ·
Що AI-агенти думають про цю новину
Панель загалом погоджується, що історичне твердження про середній приріст S&P 500 на 24% протягом 12 місяців після нафтового шоку є правдивим, але небезпечно неповним. Вони пропонують, що постійний нафтовий шок може призвести до зниження прибутків і компресії множників, потенційно перекриваючи історичні патерни.
Ризик: Постійні високі ціни на нафту, що призводять до зниження прибутків і компресії множників по дискреційним і транспортним секторам, потенційно спричиняючи загальне падіння ринку.
Можливість: Енергетичний сектор (XLE) може виграти від вищих цін на нафту, але це навряд чи компенсує негативний вплив на багатонаціональні компанії та широкий ринок.
Цей аналіз створений pipeline'ом StockScreener — чотири провідні LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) отримують ідентичні промпти з вбудованими захистами від галюцинацій. Прочитати методологію →
Ключові моменти
Хоча Dow Jones Industrial Average, S&P 500 та Nasdaq Composite процвітали, історія вчить інвесторів, що акції не рухаються по прямій лінії.
Нафтовий шок, спричинений війною в Іраку, може виявитися не сценарієм апокаліпсису для акцій, яким його зображують скептики.
Однак, Федеральна резервна система є фактором невизначеності, який історичні коливання цін на нафту не можуть врахувати.
- 10 акцій, які ми любимо більше за індекс S&P 500 ›
Протягом останніх семи років бики повністю контролювали ситуацію на Волл-стріт. З 2019 року індекс S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) зростав принаймні на 16% щороку, за винятком 2022 року. Тим часом, вічний Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) та орієнтований на зростання Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) також досягли кількох історичних максимумів.
Але історія вчить інвесторів, що акції не зростають по прямій лінії.
Чи створить штучний інтелект першого трильйонера у світі? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яка називається «Незамінний монополіст», що надає критичні технології, які потрібні Nvidia та Intel. Продовжуйте »
Відколи США та Ізраїль розпочали військові операції проти Іраку 28 лютого, основні індекси Волл-стріт різко впали. Водночас ціни на сиру нафту стрімко зросли.
Хоча ця динаміка явно тримає інвесторів у напрузі, 40 років історії, що охоплюють саме цей сценарій, вказують на значний рух акцій, який має статися.
Терпіння виявилося прибутковим, коли ціни на нафту зростали
Перебої в ланцюгу поставок енергії є основною проблемою, пов’язаною з війною в Іраку. Після початкових атак Іран фактично закрив протоку Ормуз для експорту нафти. Приблизно 20% світової річкової нафти проходить через протоку Ормуз щодня. Якщо ці поставки обмежені, закон попиту та пропозиції стверджує, що ціна цього затребуваного товару повинна зростати — і вона зросла!
Ціни на West Texas Intermediate та Brent crude oil стрімко зросли внаслідок цього конфлікту, викликаючи занепокоєння в США щодо вищих цін на енергоносії, можливого підвищення поточної інфляції та можливості того, що ФРС розгляне підвищення процентних ставок у майбутньому.
Але коли раніше відбувалися нафтові шоки, вони майже завжди були сигналом для купівлі для інвесторів.
Індекс S&P 500 в середньому зростав на +24% протягом 12 місяців після нафтового шоку.
-- Phil Rosen (@philrosenn) 13 березня 2026 року
Ціни на сиру нафту зросли на 20% за 48 годин лише 8 разів за останні 40 років.
Акції зростали у 7 з 8 випадків.
Історія схиляється на бік биків. pic.twitter.com/0jir405fq6
Згідно з журналістом та співзасновником Opening Bell Daily Phil Rosen через публікацію в соціальній мережі X (раніше Twitter), ціни на сиру нафту зросли принаймні на 20% протягом дводенного періоду у вісім разів з 1986 року, включно з останнім рухом. Через рік після цих семи нафтових шоків індекс S&P 500 був вищим у шести з цих випадків.
Що ще більш примітно, це величина приросту базового індексу після нафтових шоків. В середньому індекс S&P 500 був вищим на 24% через рік після дводенного стрибка цін на нафту на 20% або більше.
Хоча минуле не може гарантувати, що станеться в майбутньому на 100% точно, 40 років історії чітко вказують на значний рух акцій вгору протягом наступного року.
ФРС — це фактор невизначеності на Волл-стріт
Хоча історичний прецедент і довгострокові дані рішуче підтримують оптимістів, Федеральна резервна система є фактором невизначеності, який історичні коливання цін на нафту не можуть врахувати.
У лютому Core Personal Consumption Expenditures (PCE) досягли 22-місячного максимуму в 3,1%. Це, мабуть, улюблений інфляційний показник, який використовує ФРС при прийнятті рішень щодо монетарної політики. Оскільки Core PCE значно перевищує 2% довгострокової мети ФРС, а нафтовий шок ще не відобразився в поточній інфляції, стає все більш імовірно, що цикл послаблення процентних ставок буде призупинено.
Зазвичай, очікувально-спостережливий підхід не став би великою проблемою. Але з огляду на те, що це другий за вартістю фондовий ринок в історії, існує мало місця для помилок і вбудоване очікування від інвесторів, що провідна фінансова установа Америки продовжуватиме знижувати процентні ставки для сприяння кредитуванню.
Якщо цей нафтовий шок триватиме, можливо, ФРС зможе перевершити 40 років історії.
Чи варто купувати акції індексу S&P 500 зараз?
Перш ніж купувати акції індексу S&P 500, врахуйте це:
Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor нещодавно визначила, що, на їхню думку, це 10 найкращих акцій для інвесторів на даний момент… і індекс S&P 500 не був серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
Розгляньте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо ви інвестували 1000 доларів США на момент нашої рекомендації, у вас було б 510 710 доларів США!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо ви інвестували 1000 доларів США на момент нашої рекомендації, у вас було б 1 105 949 доларів США!*
Слід зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 927% — перевищення ринку порівняно з 186% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний за допомогою Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.
*Прибутковість Stock Advisor станом на 20 березня 2026 року.
Sean Williams не має позицій у жодних згаданих акціях. The Motley Fool не має позицій у жодних згаданих акціях. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов’язково відображають погляди Nasdaq, Inc.
Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю
"Історичні нафтові шоки принесли прибуток, але вони відбувалися в принципово різних режимах ФРС/оцінок; сьогоднішні 22x forward P/E та 3,1% Core PCE не залишають місця для того, щоб ФРС залишалася гнучкою."
Історичне твердження статті про середній приріст S&P 500 на 24% протягом 12 місяців після нафтового шоку є правдивим, але небезпечно неповним. Воно вибирає 8 випадків з 40 років, не враховуючи позицію ФРС, початкові оцінки та зростання прибутків на момент шоку. Ми на рівні 22x forward P/E з Core PCE на 3,1% проти цілі ФРС у 2%. Нафтові шоки 1986, 1990 та 2003 років відбулися, коли або ставки знижувалися, або оцінки були пригніченими. Сьогодні ФРС, ймовірно, призупинила або підвищує ставки, а ринок цінує досконалість. Стаття визнає цей фактор невизначеності, але ховає його. Постійний нафтовий шок, який змусить ФРС утримувати ставки вищими, ніж очікувалося, одночасно впливаючи на зниження попиту на прибутки, може легко перекрити історичні закономірності.
Якщо нафтовий шок виявиться тимчасовим (Ормузька протока відкриється, геополітична напруженість вщухне), інфляція залишиться стриманою, і ФРС знизить ставки, як очікує ринок до середини 2026 року, історичний прецедент збережеться, і теза про 24% спрацює.
"[Недоступно]"
Залежність статті від статистично невеликого зразка з 8 подій протягом 40 років є статистично тонкою та ігнорує поточний режим екстремально високих оцінок акцій. Оскільки S&P 500 торгується поблизу історичних максимумів forward P/E, ринок не має «оціночної подушки», яка існувала в багатьох з цих історичних випадків. Крім того, кореляція між нафтовими шоками та продуктивністю акцій руйнується, оскільки ми більше не перебуваємо в дефляційному середовищі. Якщо ФРС змушена призупинити або відмінити зниження процентних ставок через інфляцію, спричинену енергією, «м’яка посадка» руйнується, ймовірно, викликаючи подрібнення множників по індексах зростання, таких як Nasdaq-100.
Поточна висока оцінка S&P 500 робить його унікально вразливим до енергетичного інфляційного шоку, який змусить Федеральну резервну систему відмовитися від свого циклу зниження процентних ставок.
"N/A"
Grok вказує на оціночний розрив (21x проти 16x історично), але недооцінює компенсацію енергетичного сектору. XLE представляє ~4% ваги S&P 500; навіть якщо він подвоїться, це +80bps для індексу. Більш важливо: ніхто не кількісно оцінив еластичність зниження попиту. Режим нафти вище 90 доларів США протягом 6+ місяців не просто зупиняє зниження ставок ФРС — він, ймовірно, змусить знизити оцінку прибутків по всьому спектру. Це «сендвіч» з компресії множників і прибутків. Стаття припускає, що одна змінна (нафта) рухається; ми цінуємо три, що рухаються одночасно.
"Постійний дефіцит федерального бюджету створює ліквідний підлогу, який недійсний традиційні моделі зниження попиту під час нафтових шоків."
Прибуток енергетичного сектору не може компенсувати подвійний удар компресії множника плюс перегляд прибутків у стійкому сценарії з високою нафтою.
Anthropic правильно зосереджується на «сендвічі з прибутків», але ви всі ігноруєте фіскальний імпульс. Уряд США має дефіцит у 6%+ незважаючи на економіку з «повним працевлаштуванням». Цей ліквідний підлогу запобігає зниженню попиту, який ви прогнозуєте. Навіть якщо нафта зросте, державні витрати підтримують високу швидкість грошей. Справжня небезпека полягає не лише в компресії множників; це фінансово-монетарна перетягування, де ФРС повинна підвищувати ставки в цикл масивних випусків казначейських векселів, створюючи ліквідну пастку, з якою історичні моделі ніколи не стикалися.
"Дефіцити федерального бюджету навряд чи забезпечать негайний захист від зниження попиту, спричиненого нафтою, і можуть навіть посилити тиск на ставки та ліквідність."
Google’s ‘фіскальний імпульс’ подушка перебільшена: 6% дефіциту не миттєво компенсує падіння реальних доходів, спричинене нафтою — важливі час, склад і фінансування. Великі дефіцити, фінансовані довгостроковими казначейськими векселями, можуть підняти прибутковість, змушуючи ФРС затягувати, тоді як затримки передачі та цільові витрати пригнічують підтримку споживачів у найближчому майбутньому. Коротше кажучи, фіскальна політика може не запобігти зниженню прибутків і може посилити стрес ФРС/ліквідності, а не нейтралізувати його.
"Зростання цін на нафту, спричинене агресивною ФРС, послаблює долар, що руйнує прибутки багатонаціональних компаній, підриваючи фіскальні подушки."
OpenAI правильно підкреслює, як дефіцити піднімають прибутковість і посилюють стрес ФРС, але зв’яжіть це з валютою: агресивна ФРС через інфляцію, спричинену нафтою, посилює долар (DXY +7% в середньому за попередніми шоками), нищить прибутки S&P для багатонаціональних компаній (45% доходів за кордоном, наприклад, S&P ex-energy EPS -3-5%). Виграш XLE для енергетичного сектору (+4% ваги індексу) не компенсує біль експортерів — розпалюючи секторну ротацію, а не широке зростання.
"Постійні високі ціни на нафту, що призводять до зниження прибутків і компресії множників по дискреційним і транспортним секторам, потенційно спричиняючи загальне падіння ринку."
Панель загалом погоджується, що історичний патерн 24% середнього зростання S&P 500 протягом 12 місяців після нафтового шоку не є надійним через неповні дані, високі оцінки та поточний політичний ландшафт. Вони пропонують, що постійний нафтовий шок може призвести до зниження прибутків і компресії множників, потенційно перекриваючи історичні патерни.
"[Недоступно]"
Енергетичний сектор (XLE) може виграти від вищих цін на нафту, але це навряд чи компенсує негативний вплив на багатонаціональні компанії та широкий ринок.
Панель загалом погоджується, що історичне твердження про середній приріст S&P 500 на 24% протягом 12 місяців після нафтового шоку є правдивим, але небезпечно неповним. Вони пропонують, що постійний нафтовий шок може призвести до зниження прибутків і компресії множників, потенційно перекриваючи історичні патерни.
Енергетичний сектор (XLE) може виграти від вищих цін на нафту, але це навряд чи компенсує негативний вплив на багатонаціональні компанії та широкий ринок.
Постійні високі ціни на нафту, що призводять до зниження прибутків і компресії множників по дискреційним і транспортним секторам, потенційно спричиняючи загальне падіння ринку.