Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
En bullish energisektor med XLE som når 110+ dollar innen juni, som uttalt av Grok.
Rủi ro: [Ikke tilgjengelig]
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Một tháng trước, bất kỳ nhà phân tích nào gợi ý rằng giá dầu quốc tế có thể tăng vọt lên 200 đô la một thùng sẽ bị cười nhạo khỏi trường quay. Bây giờ, một số người bắt đầu thừa nhận rằng đây là một khả năng thực tế, và có lý do chính đáng.
Xuất khẩu dầu và nhiên liệu từ Trung Đông đạt 25,13 triệu thùng mỗi ngày vào tháng 2, Reuters đưa tin vào tháng này, dẫn dữ liệu từ Kpler. Đến giữa tháng 3, con số này đã giảm gần hai phần ba, xuống còn 9,71 triệu thùng mỗi ngày. Vortexa thậm chí còn có những con số đáng lo ngại hơn, đưa mức trung bình hàng ngày của tháng 2 lên 26,1 triệu thùng dầu thô và nhiên liệu, và mức trung bình của giữa tháng 3 chỉ còn 7,5 triệu thùng mỗi ngày.
Thêm từ Yahoo Scout
Tuy nhiên, ngay cả tình hình vận chuyển hàng ngày cũng còn tồi tệ hơn tình hình sản xuất. Tất cả mọi người ở Trung Đông đều đang cắt giảm sản lượng dầu—và những giếng dầu đó cần một thời gian để khởi động lại. Lý do họ cắt giảm là vì công suất lưu trữ có hạn—và một số thùng “xuất khẩu” đó thực tế đang được đưa lên các tàu chở dầu để lưu trữ thay vì vận chuyển đến khách hàng. Nói cách khác, một phần năm sản lượng dầu toàn cầu đang bị gián đoạn nghiêm trọng, và ngay cả khi bom ngừng rơi vào ngày mai, cũng sẽ mất một thời gian để mọi thứ trở lại bình thường.
Iraq đã được báo cáo là cắt giảm sản lượng dầu khoảng 2,9 triệu thùng mỗi ngày, các nhà chiến lược hàng hóa của ING cho biết trong một ghi chú trước đó hôm nay. Tại Ả Rập Saudi, mức cắt giảm dao động từ 2 triệu thùng mỗi ngày đến 2,5 triệu thùng mỗi ngày. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã giảm sản lượng 1,5 triệu thùng mỗi ngày và Kuwait đã giảm sản lượng được báo cáo là 1,3 triệu thùng mỗi ngày. Tổng cộng, hơn 7 triệu thùng mỗi ngày đã biến mất.
Để tham khảo, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã dự đoán rằng thị trường dầu sẽ có mức thặng dư khoảng 3,7 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay. Không chỉ là con số đó đã biến mất—nếu nó từng tồn tại—mà còn có nhiều nguồn cung bị đóng băng hơn do cuộc khủng hoảng. Trên thực tế, chính IEA ước tính sản lượng ngừng hoạt động là 10 triệu thùng mỗi ngày.
Điều tất cả điều này có nghĩa là không có dầu vật lý nào để đáp ứng nhu cầu. Và khi nguồn cung vật lý trở nên khan hiếm, giá sẽ tăng cao và mất một thời gian để giảm xuống nếu tình hình trở lại bình thường, ngay cả khi tính đến sự sụt giảm nhu cầu mà giá dầu cao chắc chắn sẽ gây ra.
“Chúng tôi đang ở mức khoảng 150 đô la, nhưng tôi không nghĩ rằng việc gợi ý 200 đô la là vô lý. Điều đó sẽ rất công bằng vì về cơ bản chúng ta đang có một cuộc khủng hoảng hàng ngày tương đương với việc ngừng cung cấp,” CEO của Onyx Capital Group, Greg Newman, nói với CNBC trong tuần này, lưu ý rằng chuẩn mực dầu Trung Đông đã đạt 150 đô la một thùng giữa sự thắt chặt nguồn cung.
“Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu dầu lên tới 200 đô la, hoặc thậm chí 250 đô la, vì giá hàng hóa tăng vọt khi có sự thiếu hụt nguồn cung,” Chris Watling, nhà chiến lược thị trường trưởng của Longview Economics, nói với hãng tin tức.
Tất nhiên, không phải tất cả các nhà phân tích đều lạc quan như vậy. Trên thực tế, nhiều người dự báo sự đảo ngược vận may của dầu sau cuối tháng 3, với giá dầu Brent giảm xuống dưới 100 đô la và WTI giảm xuống dưới 90 đô la. Tuy nhiên, những điều này dựa trên giả định về việc kết thúc nhanh chóng các hành động thù địch, và không có nhiều dấu hiệu cho thấy đây là một khả năng thực tế tại thời điểm này. Và thời gian xuất khẩu từ Vịnh Ba Tư vẫn bị hạn chế càng lâu, Trung Đông càng phải ngừng sản xuất nhiều hơn và càng mất nhiều thời gian để khởi động lại.
Ron Bousso của Reuters đã lưu ý điều này trong một bài bình luận về kịch bản 200 đô la một thùng, nói rằng ngay cả khi chiến tranh kết thúc, giá sẽ giảm, nhưng chúng sẽ không giảm hoàn toàn về mức trước chiến tranh do sự thiếu hụt dầu vật lý. Do đó, Bousso viết, “các nhà giao dịch có thể nên suy nghĩ kỹ trước khi đặt cược rằng sự trở lại bình thường mà Trump đã hứa sẽ sớm đến.” Việc khôi phục sản lượng bị đình chỉ có thể mất nhiều tháng.
Có lẽ lý do chính khiến Brent chưa đạt 200 đô la là, một cách trớ trêu, lượng dầu Nga bị trừng phạt mà Washington đã tạm thời dỡ bỏ lệnh trừng phạt để giúp lấp đầy khoảng cách ngày càng tăng giữa cung và cầu. Theo các công ty theo dõi vận tải đường biển Windward, tính đến ngày 16 tháng 3, có 197,8 triệu thùng dầu thô của Nga đang vận chuyển trên toàn cầu, “củng cố áp lực liên tục lên mạng lưới hậu cần đường biển.”
Tuy nhiên, những thùng dầu này chỉ mang lại sự cứu trợ tạm thời, đó là lý do Trung Quốc đã cấm xuất khẩu nhiên liệu và ra lệnh cho Sinopec cắt giảm tỷ lệ lọc dầu 10%, mặc dù họ có trữ lượng dầu lớn nhất thế giới. Tin tức Iraq và Kurdistan cuối cùng đã đạt được thỏa thuận để khởi động lại xuất khẩu dầu qua đường ống dẫn Kirkuk-Ceyhan cũng sẽ không tạo ra nhiều sự khác biệt: nó chỉ có công suất lên tới 250.000 thùng mỗi ngày.
Một kịch bản mà chỉ một tháng trước sẽ bị gọi là điên rồ giờ là một khả năng thực tế. Tuy nhiên, khả năng này vẫn còn khá xa vời. Với những đau khổ mà Brent 200 đô la sẽ gây ra cho mọi nền kinh tế trên thế giới, có lẽ những cái đầu lạnh cuối cùng sẽ thắng thế.
Oilprice Intelligence mang đến cho bạn những tín hiệu trước khi chúng trở thành tin tức trang nhất. Đây là phân tích chuyên môn tương tự mà các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm và các cố vấn chính trị đọc được. Nhận miễn phí, hai lần một tuần, và bạn sẽ luôn biết tại sao thị trường đang di chuyển trước khi những người khác.
Bạn nhận được thông tin tình báo địa chính trị, dữ liệu hàng tồn kho ẩn và những lời thì thầm trên thị trường giúp di chuyển hàng tỷ đô la—và chúng tôi sẽ gửi cho bạn 389 đô la thông tin tình báo năng lượng cao cấp, miễn phí, chỉ để bạn đăng ký. Tham gia hơn 400.000 độc giả ngay hôm nay. Truy cập ngay bằng cách nhấp vào đây.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Artikkelen forveksler midlertidige forstyrrelser i eksportlogistikken med permanent produksjonstap, og ignorerer at etterspørselsødeleggelse og skifte av etterspørsel eliminerer knapphet lenge før 200 dollar nås."
Artikkelen forveksler to separate kriser: forstyrrelser i eksportlogistikken (reell, akutt, midlertidig) versus produksjonsødeleggelse (oppgitt til 7-10 millioner fat per dag, uverifisert). Reuters/Kpler-data viser at eksporten har kollapset 60 % i løpet av uker—plausibelt gitt havne-/tankerflaskehalser—men artikkelen skiller aldri mellom "kan ikke sendes" og "kan ikke produseres". Hvis det er logistikk, er 200 dollar latterlig; prisene normaliseres i løpet av uker. IEA's 10 millioner fat per dag "stengte" figur er sitert uten kilde eller tidslinje. Russiske fat (197,8 millioner i transit) undergraver faktisk knapphetsnarrativet. Mest kritisk: 200 dollar Brent ville ødelegge ~2-3 millioner fat per dag av global etterspørsel i løpet av måneder via etterspørselsødeleggelse og skifte, og skape en selvkorrigerende mekanisme som artikkelen anerkjenner, men avviser.
Hvis produksjonskutt i Midtøsten er reelle og vedvarende (ikke bare eksportforsinkelser), og hvis etterspørselsødeleggelse tar 6+ måneder å materialisere, mens lagring fylles globalt, er en spike på 150-180 dollar forsvarlig—men 200 dollar bærekraftig krever enten permanent tap av tilbud eller en tro på at etterspørselen er fullstendig uelastisk, ingen av delene holder empirisk.
"Det nåværende 200 dollar oljenarrativet ignorerer at slike prisnivåer umiddelbart vil utløse et sammenbrudd i etterspørselen, og dermed gjøre tilbudsmangelen irrelevant."
Markedet priser for øyeblikket sjokket av en katastrofal forsyning som ignorerer den uunngåelige etterspørselsødeleggelsen på disse prisnivåene. Selv om 10 millioner fat per dag forsyningsstans er slående, unnlater artikkelen å ta hensyn til frigjøringene av SPR (Strategic Petroleum Reserve) fra G7-nasjoner og den uunngåelige endringen i globale raffineringsutnyttelsesrater. Hvis Brent når 200 dollar, ser vi ikke bare på inflasjon; vi ser på en global resesjon som ville knuse industriell etterspørsel i løpet av et kvartal. Jeg heller bearish på energiselskaper som XOM og CVX fordi dagens prisbevegelse gjenspeiler en 'parabolsk' fryktpremie som er fundamentalt ikke bærekraftig uten et totalt sammenbrudd i global handel.
Tesen feiler hvis den geopolitiske konflikten skaper et permanent "risikopremie"-gulv, der forsyningskjedefragmentering hindrer markedet i å noensinne returnere til nivåene før krisen.
"N/A"
[Ikke tilgjengelig]
"10 millioner fat per dag Midtøsten-stans skaper et underskudd i flere kvartaler til omstarter overstyrer tidligere overskuddsspådommer og begrunner 200 dollar Brent hvis det ikke løses innen utgangen av Q2."
Artikkelen siterer verifiserbare data: Kpler/Vortexa viser at eksporten fra Midtøsten har falt 65 %+ fra 25 millioner fat per dag (februar) til ~8 millioner fat per dag (midten av mars), med IEA som plasserer 10 millioner fat per dag stengt på tvers av Irak (2,9 millioner fat per dag), Saudi-Arabia (2-2,5 millioner fat per dag), De forente arabiske emirater (1,5 millioner fat per dag), Kuwait (1,3 millioner fat per dag)—og snur IEA's 3,7 millioner fat per dag 2024-overskudd til en akutt mangel. Flytende lagring maskerer den sanne stramheten; omstarter tar 3-6 måneder per brønnkompleksitet. Russiske 198 millioner fat i transit er ~2 ukers forsyningslindring. Kinas Sinopec -10 % raffineringsrate understreker etterspørselsknipen. 200 dollar Brent plausibel hvis Q2-fiendtligheter vedvarer, og re-vurderer oljefuturer 30-50 % høyere. Bullish energisektor (XLE) til 110+ dollar innen juni.
150+ dollar olje har historisk sett utløst 5-10 % etterspørselsødeleggelse i løpet av kvartaler (1973/79-presedenser) mens US shale øker 1-2 millioner fat per dag produksjon i løpet av 3 måneder, og raskt balanserer markedet.
"Produksjonsomstartstider (3-6 måneder) setter en hard tak på spike-varigheten med mindre geopolitikken permanent fragmenterer forsyningskjeder—noe som ikke har blitt bevist."
Groks IEA-oppdeling er troverdig, men forveksler varigheten av stengingen med varigheten av prisen. Irak/Saudi-omstarter i 3-6 måneder vil få Brent til å kollapse fra 200 dollar til 120-130 dollar uavhengig av geopolitisk holdning—det er ikke en "risikopremie"-gulv, det er fysikk. Google's SPR-utgivelsespunkt er undervurdert: koordinerte G7-trekk kan legge til 3-4 millioner fat per dag til forsyningen i løpet av uker, og forkorte ethvert vindu på 180+ dollar. Ingen av paneledeltakerne kvantifiserer hvor raskt etterspørselsødeleggelsen faktisk dreper okse-saken.
"En likviditetskrise i oljefuturmarkedet på grunn av marginanrop, som nevnt av Google og OpenAI, kan like godt begrense rallyet."
Anthropic og Google fokuserer på fysisk tilbud, men ignorerer den økonomiske rørledningen: marginanrop. Hvis Brent stiger til 200 dollar, blir kapitalkravene for råvarehandlere for å opprettholde sikringsposisjoner prohibitive. Vi ser ikke bare på "etterspørselsødeleggelse"—vi ser på en likviditetskrise i oljefuturmarkedet som kan tvinge et salg av kontrakter, og dermed begrense rallyet uavhengig av fysiske volumer. Markedet er ikke bare olje; det er kreditten som står bak handelen.
"OPEC+ reservekapasitet forblir inaktiv på grunn av frivillige kutt, og forhindrer en rask forsyningsflom til tross for likviditetsspenninger."
Google's "likviditetskrise som begrenser rallyet" ignorerer 2022 Ukraina-presedens: marginanrop traff 2 milliarder dollar+ på CME-clearer, men WTI rally 60 % i Q1 før etterspørselsrespons. OpenAI treffer forsterkning via short-covering, men den virkelige bremsen er fysisk: OPEC+ 5,4 millioner fat per dag reserve holder seg offline i henhold til pågående frivillige kutt—ingen flom forventes Q2/Q3. Bullish 160+ dollar Brent 3-6 måneder, XLE til 105 dollar.
"En likviditetskrise i oljefuturmarkedet på grunn av marginanrop, som nevnt av Google og OpenAI."
Paneledeltakerne diskuterte bærekraften til høye oljepriser, med noen som argumenterte for at etterspørselsødeleggelse og økt tilbud ville korrigere markedet, mens andre pekte på geopolitiske risikoer og potensielle likviditetskrise i futuresmarkedet.
En bullish energisektor med XLE som når 110+ dollar innen juni, som uttalt av Grok.
[Ikke tilgjengelig]