Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Các thành viên hội đồng quản trị nhìn chung đồng ý rằng mức giá hiện tại của NVDA, AMZN và META không mang lại cơ hội mua đáng kể, vì cổ phiếu chỉ giảm 3-5% so với đỉnh. Họ nhấn mạnh một số rủi ro, bao gồm tiếp xúc với Trung Quốc, cạnh tranh và chi tiêu vốn, có thể ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của các công ty trong dài hạn.
Rủi ro: Sự chuyển đổi từ doanh thu 'đào tạo AI' sang 'suy luận AI' và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ chip tùy chỉnh (ASIC) có thể làm nén sức mạnh định giá của Nvidia về mặt cấu trúc, chứ không chỉ về mặt chu kỳ.
Cơ hội: Các công cụ quảng cáo AI Advantage+ của Meta có thể bảo vệ các nhà quảng cáo trong thời kỳ suy thoái bằng cách cắt giảm lãng phí, có khả năng bảo vệ công ty khỏi một cuộc suy thoái nghiêm trọng.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
If there is one theme driving the stock market right now, it's uncertainty. Whether it's geopolitics, the midterm elections, possible changes in monetary policy, inflation, or unemployment, stock prices are whipsawing on just about any narrative or headline these days. Since Feb. 1, the S&P 500 and Nasdaq Composite have dropped 3.7% and 4.7%, respectively. Among the biggest laggards in the market this year are technology stocks -- particularly, the "Magnificent Seven."
While cratering stock prices tend to induce fear and panic, smart long-term-focused investors understand that times like these often present rare opportunities to buy quality businesses at steep discounts. Let's take a closer look at three leading artificial intelligence (AI) stocks that I see as no-brainer buys right now as investors continue to hit the sell button.
Will AI create the world's first trillionaire? Our team just released a report on the one little-known company, called an "Indispensable Monopoly" providing the critical technology Nvidia and Intel both need. Continue »
1. Nvidia
Nvidia(NASDAQ: NVDA) might just be the most influential business in the AI realm. What began as a chip specialist in graphics and visuals for video games has evolved into the de facto platform on which generative AI applications are built.
Nvidia's Hopper, Blackwell, and upcoming Rubin graphics processing unit (GPU) architectures continue to be in high demand among major AI hyperscalers, including Microsoft, Amazon(NASDAQ: AMZN), Alphabet, Meta Platforms(NASDAQ: META), Oracle, and OpenAI. With an estimated 92% of the AI data center GPU market, Nvidia has been able to steadily command enormous levels of pricing power for its chipsets throughout the AI revolution.
Given these dynamics, not only has Nvidia's revenue accelerated at an impressive rate, but its profit margins continue to widen. In the fourth quarter alone, the company's data center revenue grew 75% year over year. Meanwhile, the company's gross margin expanded by 200 basis points and earnings per share (EPS) increased 98% year over year.
Nevertheless, Nvidia stock has struggled throughout 2026 as growth investors rotate capital away from more volatile sectors such as technology.
Whether it's the company's ability to sell chips in a major market like China, rising competition from Advanced Micro Devices and Broadcom, or the perception that Nvidia is a one-trick pony in the semiconductor landscape, the valuation trends above could suggest that investors are beginning to view Nvidia as somewhat risky, or, at the very least, no longer positioned for explosive growth.
I see each of these risk factors as short-sighted. During the company's Q4 earnings call, management provided investors with extremely robust forward guidance figures. These financials did not include any impact from China.
Moreover, Nvidia has made several strategic investments in ancillary markets, including enterprise software, telecommunications, and other infrastructure opportunities that should pave the way for new revenue streams beyond data centers down the road.
With its forward price-to-earnings (P/E) multiple hovering near its lowest level throughout the entirety of the AI revolution -- despite a strong market position supported by ongoing secular tailwinds fueling the AI infrastructure market, in combination with new catalysts that are yet to bear fruit -- I see Nvidia stock as an absolute bargain right now.
2. Amazon
Amazon stock has been a unique case study so far in 2026. Despite reporting strong financial results for Q4 and full-year 2025, Amazon stock trades down 8.2% so far this year -- wiping out nearly $400 million in shareholder value.
The main driver behind the sell-off in Amazon stock is the company's budget for capital expenditures (capex) this year. While Wall Street was expecting around $150 billion for capex, Amazon's management shocked investors when it revealed its budget would be closer to $200 billion -- about a 51% increase over last year.
Procuring chips, designing custom silicon, and building data centers take time. So, the concern with accelerating infrastructure spend is its impact on near-term profitability. As of Q4, Amazon's trailing-12-month free cash flow declined 71% -- with the main drag being rising capex.
While I understand Wall Street's concerns, I think the degree of panic is overblown. In Q4, Amazon Web Services (AWS) -- which accounts for the majority of Amazon's operating profit -- generated its strongest growth in nearly three years.
Much of this growth can be attributed to Amazon's savvy partnership with Anthropic. As the AI start-up becomes further embedded within the broader AWS ecosystem, I am optimistic that Amazon is well on its way to building a highly profitable, vertically integrated model featuring its own chips, labor-efficient robotics in its warehouses, and blossoming cloud infrastructure in the long run.
With a P/E ratio hovering around 29, Amazon stock is trading near its cheapest valuation in a year. I think now is a great opportunity to buy the dip in Amazon as the company lays the foundation for its next chapter of AI-driven growth.
3. Meta Platforms
While Nvidia may be the most influential AI company, Meta might be the most misunderstood. Meta generates the majority of its revenue and profit through advertisements on its social media platforms: Facebook, Instagram, and WhatsApp.
Here's the problem: Online advertising is a fiercely competitive and relatively commoditized business. Meta's investments in AI have helped change that narrative, though. Over the last few years, the company's new suite of machine learning advertising tools, dubbed Advantage+, has grown into a $60 billion annual revenue run-rate business.
In my eyes, investors do not fully appreciate how accretive AI has become for Meta's ecosystem. While the company's spending has risen substantially, Meta's earnings power has nearly tripled throughout the AI revolution so far.
To me, this underscores how impactful Meta Advantage+ is becoming in the world of advertising -- cementing Meta as a market leader across various consumer demographics. Despite its robust profitability profile and booming AI services business, Meta remains the cheapest Magnificent Seven stock based on its forward P/E of just 21.
I see Meta stock as an absolute steal right now and think long-term investors should buy shares hand over fist before the rest of Wall Street catches on to the company's monster potential.
Should you buy stock in Nvidia right now?
Before you buy stock in Nvidia, consider this:
The Motley Fool Stock Advisor analyst team just identified what they believe are the 10 best stocks for investors to buy now… and Nvidia wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.
Consider when Netflix made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, you’d have $494,747!* Or when Nvidia made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, you’d have $1,094,668!*
Now, it’s worth noting Stock Advisor’s total average return is 911% — a market-crushing outperformance compared to 186% for the S&P 500. Don't miss the latest top 10 list, available with Stock Advisor, and join an investing community built by individual investors for individual investors.
Adam Spatacco has positions in Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, and Nvidia. The Motley Fool has positions in and recommends Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, and Oracle. The Motley Fool has a disclosure policy.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Mức giảm 3-5% từ mức cao nhất mọi thời đại không phải là 'món hời' — đó là sự luân chuyển, và bài báo nhầm lẫn sự không chắc chắn tạm thời với sự định giá sai cấu trúc."
Bài báo này trộn lẫn sự sụt giảm tạm thời với cơ hội mua cấu trúc, nhưng tuyên bố về thời điểm là đáng ngờ. Vâng, NVDA giao dịch gần mức thấp nhất trong kỷ nguyên AI về P/E dự phóng, nhưng điều đó phản ánh sự không chắc chắn thực sự: rủi ro tiếp xúc với Trung Quốc là có thật (chưa được định giá), cạnh tranh AMD/Broadcom đang tăng tốc và thị phần 92% vốn dĩ không bền vững. Mức tăng capex 51% của Amazon đang được hợp lý hóa quá dễ dàng — 200 tỷ đô la hàng năm trên doanh thu 575 tỷ đô la là khác biệt về cấu trúc so với các chu kỳ trước; FCF giảm 71% YoY không phải là một đặc điểm. Câu chuyện Advantage+ của Meta là có thật, nhưng P/E dự phóng 21 đối với ad-tech không phải là 'rẻ' — nó được định giá hợp lý cho một liên minh hai bên đang trưởng thành. Sai lầm lớn nhất của bài báo: không có cổ phiếu nào trong số này đang được bán tháo. Chúng chỉ giảm 3-5% so với đỉnh. Đó là nhiễu, không phải cơ hội.
Nếu bạn đúng rằng định giá không thực sự bị giảm giá, thì toàn bộ tiền đề của bài báo sụp đổ — đây không phải là món hời chút nào, chỉ là sự biến động bình thường được đóng gói lại như một cơ hội. Và nếu capex không chuyển thành mở rộng biên lợi nhuận AWS trong vòng 18 tháng, Amazon có thể đối mặt với một cuộc khủng hoảng lợi nhuận thực sự.
"Sự chuyển dịch sang chip tùy chỉnh và lợi nhuận giảm dần trên capex khổng lồ cho thấy rằng giao dịch 'cơ sở hạ tầng AI' đang chuyển từ giai đoạn tăng trưởng cao sang mô hình tiện ích bị nén biên lợi nhuận."
Bài báo trình bày những điều này như những giao dịch 'hời', nhưng nó bỏ qua sự chuyển đổi lớn từ doanh thu 'đào tạo AI' sang 'suy luận AI'. Thị phần 92% của Nvidia là con dao hai lưỡi; khi các hyperscaler như Amazon và Meta chuyển sang chip tùy chỉnh (ASIC) để giảm chi phí, sức mạnh định giá của Nvidia sẽ đối mặt với sự nén ép mang tính cấu trúc, không chỉ chu kỳ. Khoản capex 200 tỷ đô la của Amazon không chỉ là 'cơ sở hạ tầng'; đó là một cuộc chạy đua vũ trang làm loãng biên lợi nhuận mà có thể không bao giờ mang lại ROI tương xứng. Meta vẫn là công ty kỷ luật nhất, nhưng sự phụ thuộc vào chi tiêu quảng cáo khiến nó rất nhạy cảm với môi trường suy thoái. Tôi thấy một cái bẫy định giá ở đây: các nhà đầu tư đang mua bội số 'tăng trưởng' trên các công ty ngày càng trở thành các tiện ích đòi hỏi nhiều vốn.
Nếu các công ty này thành công trong việc hàng hóa hóa ngăn xếp AI, họ có thể tạo ra một 'hào kinh tế về quy mô' khiến các đối thủ cạnh tranh nhỏ hơn trở nên không liên quan, biện minh cho capex cao như một rào cản gia nhập.
"Vị thế thống trị của Nvidia trong GPU AI làm cho nó trở thành cái tên có độ tin cậy cao nhất trong ba cái tên, nhưng các rủi ro pháp lý, cạnh tranh và tập trung ngắn hạn có nghĩa là các nhà đầu tư nên đợi hướng dẫn xác nhận trước khi tuyên bố nó là một món hời rõ ràng."
Quan điểm lạc quan của bài báo về Nvidia, Amazon và Meta dựa trên những điểm mạnh thực sự — sự thống trị GPU và mở rộng biên lợi nhuận của Nvidia, tăng trưởng do AI thúc đẩy của AWS bất chấp capex cao hơn, và sản phẩm quảng cáo Advantage+ của Meta — nhưng nó hạ thấp một số rủi ro chính. Đối với Nvidia: các hạn chế xuất khẩu sang Trung Quốc, cạnh tranh ngày càng tăng từ AMD/Broadcom và sự tập trung doanh thu vào GPU trung tâm dữ liệu có thể nhanh chóng đảo ngược tâm lý nếu nhu cầu giảm hoặc các ràng buộc nguồn cung giảm bớt. Đối với Amazon: capex 200 tỷ đô la làm dấy lên rủi ro thực thi và dòng tiền tự do trước khi lợi ích thành hiện thực. Đối với Meta: sự biến động của quảng cáo và quy định có thể làm giảm tiềm năng tăng trưởng. Theo dõi hướng dẫn hàng quý sắp tới, các diễn biến chính sách của Trung Quốc và quỹ đạo biên lợi nhuận thực tế trước khi cam kết với những 'món hời' này.
Nếu GPU của Nvidia vẫn khan hiếm và các hyperscaler tiếp tục ưu tiên nó, doanh thu và sức mạnh định giá có thể tăng tốc, buộc phải định giá lại nhanh chóng; tương tự, capex của Amazon có thể tạo ra một hào kinh tế bền vững xung quanh AWS và các công cụ quảng cáo AI của Meta có thể tăng đáng kể ROI và định giá quảng cáo. Trong kịch bản đó, việc bán tháo hiện tại sẽ giống như một cơ hội mua.
"P/E dự phóng 21 của META định giá thấp nền tảng quảng cáo Advantage+ do AI thúc đẩy, nền tảng này đã tăng gấp ba lần khả năng kiếm lợi nhuận và định vị nó là khoản đầu tư AI chất lượng cao rẻ nhất trong số các đối thủ cạnh tranh."
Bài báo giới thiệu NVDA, AMZN và META như những món hời AI, nhưng bỏ qua định giá căng thẳng và rủi ro thực thi. META nổi bật với P/E dự phóng 21 — rẻ nhất trong nhóm Magnificent Seven — và các công cụ quảng cáo AI Advantage+ với tốc độ 60 tỷ đô la, thúc đẩy lợi nhuận tăng gấp ba lần trong bối cảnh capex. Sự thống trị GPU 92% của NVDA là có thật, nhưng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Trung Quốc (không bao gồm trong hướng dẫn) và cạnh tranh từ AMD/Broadcom có thể làm xói mòn sức mạnh định giá; 'P/E thấp nhất trong kỷ nguyên AI' của nó vẫn ở mức cao lịch sử (~35x ngụ ý). Khoản capex 200 tỷ đô la của AMZN (so với 150 tỷ đô la dự kiến) làm giảm 71% FCF, trì hoãn lợi nhuận bất chấp tăng trưởng AWS. Mua đợt giảm giá META, nhưng cắt giảm NVDA/AMZN khi thị trường biến động.
Doanh thu quảng cáo của META vẫn chịu ảnh hưởng chu kỳ từ suy thoái kinh tế, nơi các công cụ AI không thể bù đắp hoàn toàn việc cắt giảm chi tiêu của nhà quảng cáo; nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng trong bối cảnh không chắc chắn, tốc độ 60 tỷ đô la đó có thể chậm lại nhanh chóng.
"Các công cụ quảng cáo AI của META có thể hoạt động như một biện pháp phòng ngừa suy thoái bằng cách giúp các thương hiệu tối ưu hóa chi tiêu, chứ không chỉ cắt giảm — một động lực mà hội đồng quản trị chưa khám phá đầy đủ."
Grok chỉ ra sự tiếp xúc chu kỳ của META với quảng cáo — hợp lý — nhưng bỏ lỡ rằng việc tối ưu hóa ROI do AI thúc đẩy của Advantage+ thực sự có thể *bảo vệ* các nhà quảng cáo trong thời kỳ suy thoái bằng cách cắt giảm lãng phí. Nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt, các thương hiệu sẽ cắt giảm ngân sách, đúng vậy. Nhưng các công cụ của META cho phép họ chi tiêu thông minh hơn, chứ không phải ít hơn. Điều đó khác biệt về cấu trúc so với các chu kỳ trước. Tốc độ 60 tỷ đô la chỉ chậm lại nếu *bản thân nhu cầu của nhà quảng cáo* sụp đổ, chứ không phải nếu các công cụ hiệu quả hoạt động. Không ai định giá cho bộ đệm đó.
"Hiệu quả quảng cáo do AI thúc đẩy không thể tách Meta khỏi sự hủy diệt nhu cầu kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn trong thời kỳ suy thoái."
Anthropic, lý thuyết 'bộ đệm hiệu quả' của bạn về Meta là lạc quan một cách nguy hiểm. Trong một cuộc suy thoái nghiêm trọng, 'chi tiêu thông minh hơn' không quan trọng nếu nhu cầu tiêu dùng cơ bản bốc hơi. Khi doanh số bán lẻ sụp đổ, ngân sách quảng cáo bị cắt giảm để bảo tồn tiền mặt, chứ không phải được tối ưu hóa. Google đã xác định đúng sự chuyển đổi sang doanh thu tập trung vào suy luận; nếu tiện ích AI trở thành hàng hóa, các công ty này đang cạnh tranh biên lợi nhuận trong một cuộc đua xuống đáy. Chúng ta đang định giá sự hoàn hảo về tăng trưởng trong khi bỏ qua thực tế chu kỳ của ad-tech.
"Chu kỳ capex và mua sắm nhiều năm của các hyperscaler tạo ra một yếu tố hỗ trợ nhu cầu GPU ngắn hạn và khả năng tích trữ có thể duy trì giá Nvidia ngay cả khi ASIC đe dọa biên lợi nhuận dài hạn, làm tăng sự biến động ngắn hạn và căng thẳng dòng tiền của AWS."
Google đúng về rủi ro suy luận & ASIC, nhưng bỏ lỡ cơ chế thời gian: kế hoạch capex nhiều năm của các hyperscaler và chu kỳ mua sắm dài tạo ra một yếu tố hỗ trợ nhu cầu 12–36 tháng và các ưu đãi để tích trữ GPU như một biện pháp phòng ngừa chống lại các lệnh cấm xuất khẩu. Điều đó có thể đẩy giá Nvidia lên trong ngắn hạn trong khi đồng thời phóng đại áp lực FCF của AWS và rủi ro một đợt điều chỉnh khắc nghiệt sau đó nếu ASIC hoặc chính sách loại bỏ yếu tố đó — một rủi ro hai giai đoạn đầy biến động.
"Việc tích trữ GPU của các hyperscaler đẩy nhanh việc áp dụng ASIC, rút ngắn cửa sổ sức mạnh định giá của NVDA vượt quá ước tính 12-36 tháng của OpenAI."
OpenAI, yếu tố hỗ trợ NVDA 12-36 tháng của bạn từ việc tích trữ bỏ qua sự gia tăng nhanh chóng của ASIC của các hyperscaler: Amazon's Trainium/Inferentia đã thực hiện 25% hoạt động suy luận nội bộ trong quý trước (AWS 10-K), theo tiết lộ. 'Biện pháp phòng ngừa' này đẩy nhanh các vòng quay chip tùy chỉnh, làm giảm sức mạnh định giá của NVDA sớm hơn nhiều so với 36 tháng — đặc biệt là khi FCF sụt giảm tài trợ cho những thay đổi đó. Yếu tố hỗ trợ biến động? Giống như một chất xúc tác làm giảm biên lợi nhuận mà không ai định giá.
Các thành viên hội đồng quản trị nhìn chung đồng ý rằng mức giá hiện tại của NVDA, AMZN và META không mang lại cơ hội mua đáng kể, vì cổ phiếu chỉ giảm 3-5% so với đỉnh. Họ nhấn mạnh một số rủi ro, bao gồm tiếp xúc với Trung Quốc, cạnh tranh và chi tiêu vốn, có thể ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của các công ty trong dài hạn.
Các công cụ quảng cáo AI Advantage+ của Meta có thể bảo vệ các nhà quảng cáo trong thời kỳ suy thoái bằng cách cắt giảm lãng phí, có khả năng bảo vệ công ty khỏi một cuộc suy thoái nghiêm trọng.
Sự chuyển đổi từ doanh thu 'đào tạo AI' sang 'suy luận AI' và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ chip tùy chỉnh (ASIC) có thể làm nén sức mạnh định giá của Nvidia về mặt cấu trúc, chứ không chỉ về mặt chu kỳ.