Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Tổng thể: Không ai đã nêu bật rủi ro về kiểm soát xuất khẩu và tập trung nhà cung cấp (OpenAI)
Rủi ro: Geopolitical and supply-chain concentration risk (OpenAI)
Cơ hội: Meta's ad automation potential (Google)
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Điểm chính
Ứng dụng Gemini của Alphabet hiện có hơn 750 triệu người dùng hoạt động hàng tháng.
Meta Platforms muốn trí tuệ nhân tạo (AI) của mình hoàn toàn tự động hóa quy trình quảng cáo cho khách hàng.
Những cổ phiếu AI hàng đầu này có thể là những người chiến thắng trong dài hạn.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Alphabet ›
Có vẻ như chuyển biến công nghệ lớn tiếp theo đang diễn ra. Trí tuệ nhân tạo (AI) đã khởi động một cơn sốt vàng. Các công ty muốn dẫn đầu lĩnh vực này không có ý định dừng lại.
Đây chính xác là những chiến lược mà Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) và Meta Platforms (NASDAQ: META) đang triển khai. Kết hợp, chúng dự kiến chi tổng cộng 305 tỷ đô la (ở mức trung bình của các dự báo) cho chi phí đầu tư vốn (capex) chỉ trong năm 2026. Cả hai doanh nghiệp đều đang đầu tư hết mình vào AI.
Liệu AI có tạo ra tỷ phú đầu tiên trên thế giới? Đội ngũ của chúng tôi vừa phát hành báo cáo về một công ty ít người biết, được gọi là "Độc quyền Thiết yếu", cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Nhưng đâu là cổ phiếu AI tốt hơn để mua và nắm giữ với khung thời gian 5 năm?
Từ cơ sở hạ tầng đến người dùng cuối
Alphabet không mới mẻ trong cuộc đua AI. Nó đã sử dụng các khả năng tương tự trong nhiều thập kỷ. Năm 2001, công ty đang tận dụng học máy để cải thiện khả năng đánh vần của người dùng trong các truy vấn tìm kiếm. Năm 2016, Sundar Pichai chuyển trọng tâm của Alphabet trở thành một doanh nghiệp ưu tiên AI.
Năm 2026, doanh nghiệp này trông giống một cỗ máy AI thực sự. Google DeepMind là một phòng thí nghiệm nghiên cứu hàng đầu. Alphabet là một thế lực thống trị ở lớp cơ sở hạ tầng của AI, phát triển chip riêng của mình gọi là Bộ xử lý Tensor (TPU).
Và Google Cloud là một nền tảng phát triển bán các sản phẩm và dịch vụ CNTT liên quan đến AI và khác cho khách hàng doanh nghiệp. Nó tạo ra 58,7 tỷ đô la doanh thu và 13,9 tỷ đô la thu nhập hoạt động năm 2025. Google Cloud hiện có giá trị đơn hàng dở dang 240 tỷ đô la.
Alphabet có một trong những trợ lý AI phổ biến nhất là Gemini, có 750 triệu người dùng hoạt động hàng tháng trong quý cuối cùng năm ngoái. Các mô hình làm nền tảng cho Gemini cũng giúp vận hành các nền tảng đa dạng của công ty, như Tìm kiếm, Bản đồ, Gmail và YouTube. AI cũng đang cải thiện trải nghiệm quảng cáo cho khách hàng.
Như đã đề cập, kế hoạch chi tiêu của Alphabet sẽ rất lớn. Nó nhắm mục tiêu capex từ 175 tỷ đến 185 tỷ đô la năm nay. Ban lãnh đạo nói rằng nó chủ yếu sẽ dành cho máy chủ, trung tâm dữ liệu và thiết bị mạng. Đó là về việc xây dựng sức mạnh tính toán cần thiết để thực hiện kế hoạch AI.
Tăng cường sự tham gia của người dùng và khả năng quảng cáo
Meta cũng không tiếc chi phí. Capex của nó dự kiến sẽ dao động từ 115 tỷ đến 135 tỷ đô la vào năm 2026. Meta cực kỳ có lợi nhuận với bảng cân đối mạnh mẽ, làm giảm một số lo ngại về những con số đầu tư khổng lồ này.
Khi nói về lạc quan về AI, có thể không có giám đốc điều hành nào như người sáng lập và CEO của Meta Mark Zuckerberg. Anh ấy không ngần ngại thu hút nhân tài AI hàng đầu. Được báo cáo vào năm ngoái rằng doanh nghiệp đang trao cho kỹ sư các gói lương lên tới hàng trăm triệu đô la.
Các nhà đầu tư có thể xem kế hoạch AI của Meta thông qua lăng kính của hai nhóm bên liên quan chính: người dùng và nhà quảng cáo.
Trong quý 4, công ty có 3,58 tỷ người dùng hoạt động hàng ngày trên các ứng dụng mạng xã hội của mình. Một ứng dụng của AI là tăng cường sự tham gia bằng cách cải thiện các thuật toán để hiển thị nội dung liên quan hơn. Nhìn ra dài hạn, Zuckerberg muốn phát triển siển thông minh cá nhân, sẽ giống như một trợ lý AI mạnh mẽ mà mọi người có thể dựa vào cho mọi loại nhiệm vụ và mục tiêu khác nhau.
Nhà quảng cáo là yếu tố then chốt cho thành công tài chính của Meta. CFO Susan Li nói rằng doanh nghiệp dự kiến ra mắt trợ lý kinh doanh Meta AI của mình, có thể tối ưu hóa các chiến dịch quảng cáo, cho nhiều khách hàng quảng cáo hơn. Công ty muốn AI của mình có thể tự động hóa toàn bộ quy trình quảng cáo chỉ bằng cách biết ngân sách và mục tiêu cuối cùng.
Bạn có nên mua cả hai cổ phiếu không?
Lợi thế mà cả Alphabet và Meta có là doanh nghiệp của họ đã cực kỳ thành công trước khi cơn sốt AI bùng nổ. Do đó, họ vận hành từ vị thế mạnh mẽ. Sản phẩm và dịch vụ của họ đã có sự chấp nhận rất lớn. AI đơn giản có thể là một công cụ củng cố các nền tảng hiện có của họ, làm cho vị thế cạnh tranh của họ còn vững chắc hơn, đặc biệt là vì họ có lượng dữ liệu khổng lồ, hiệu ứng mạng lưới và nguồn tài chính rộng lớn để tiếp tục tiến về phía trước.
Khi tính cách tiếp cận AI thích hợp, các nhà đầu tư có thể chọn cả hai cổ phiếu cho danh mục của họ. Chúng giao dịch ở tỷ lệ giá trên lợi nhuận kỳ vọng thấp hơn 30. Và chúng được dự báo sẽ tăng lợi nhuận trong dài hạn.
Tuy nhiên, nếu tôi buộc phải chọn một cho đầu tư dài hạn, tôi sẽ chọn Alphabet. Hoạt động của nó đa dạng hơn nhiều, mang lại cho nó nhiều cách để có lợi nhuận từ AI.
Bạn có nên mua cổ phiếu Alphabet ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu Alphabet, hãy xem xét điều này:
Đội ngũ phân tích The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất cho các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Alphabet không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể tạo ra lợi nhuận khổng lồ trong vài năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix được đưa vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la tại thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 494.747 đô la!* Hoặc khi Nvidia được đưa vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la tại thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.094.668 đô la!*
Bây giờ, đáng chú ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 911% — một hiệu suất vượt trội so với 186% của S&P 500. Đừng bỏ lỽ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
*Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 21 tháng 3 năm 2026.
Neil Patel không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool nắm giữ và khuyến nghị Alphabet và Meta Platforms. The Motley Fool có chính sách công bố.
Quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh những quan điểm của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Bài viết mắc sai lầm khi tập trung vào chi phí đầu tư vốn, trong khi bỏ qua rằng Alphabet và Meta đều là những "con quái vật AI" thực sự, thị trường đang bỏ qua việc các khoản đầu tư khổng lồ này sẽ tạo ra tỷ suất hoàn vốn trên vốn đầu tư (ROI) nào."
Bài viết kết hợp sai capex tham vọng với khả năng sinh lời. Alphabet và Meta đang chi tiêu 305 tỷ đô la kết hợp vào năm 2026 cho cơ sở hạ tầng AI, nhưng bài viết không định lượng ROI hoặc khi nào các khoản đầu tư này trở nên có dòng tiền dương. Các số liệu về người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) của Gemini được trình bày như một thành công, nhưng thiếu các chỉ số về mức độ tương tác hoặc doanh thu quảng cáo so với ChatGPT. Việc hứa hẹn của Meta về việc "tự động hóa toàn bộ quy trình quảng cáo" là mơ hồ—tự động hóa quảng cáo đã tồn tại; tuyên bố cần các chi tiết cụ thể. Cả hai cổ phiếu đều giao dịch dưới mức P/E tương lai 30, nhưng điều đó không rẻ nếu chi phí đầu tư tăng lên mà không có sự gia tăng doanh thu tương ứng. Bài viết giả định rằng AI sẽ củng cố các rào cản thương mại; nó cũng có thể khiến các sản phẩm cốt lõi của cả hai công ty trở nên thương mại hóa.
Nếu Gemini và cuốn sách hướng dẫn AI của Meta thực sự thúc đẩy tăng trưởng doanh thu thêm 15-20% trong 3-5 năm trong khi chi phí đầu tư giảm xuống sau năm 2026, các định giá này sẽ thu hẹp xuống 18-22 lần P/E tương lai—một cơ hội mua hàng đáng kinh ngạc cho các nhà lãnh đạo AI với 3,5 tỷ người dùng và phạm vi quảng cáo độc quyền,
"Alphabet và Meta đều có các thành phần cần thiết cho một đường chân trời tăng trưởng AI—dữ liệu, nhân tài và bảng cân đối kế toán khổng lồ—nhưng họ đang triển khai các cách tiếp cận rất khác nhau."
Các khoản đầu tư khổng lồ có thể trở thành một "bẫy chi phí" nếu chi phí đầu tư lớn không tạo ra sự tăng trưởng tỷ lệ với lợi nhuận hoạt động trong 36 tháng, làm giảm lợi nhuận tự do tiền mặt, thay vì lợi nhuận. Mặc dù Alphabet và Meta đều có "vật liệu AI" cần thiết—dữ liệu, nhân tài và nguồn tài chính khổng lồ—họ đang triển khai các chiến lược rất khác nhau. Alphabet (GOOGL/GOOG) có vẻ là một cược AI an toàn hơn trong dài hạn vì các khoản đầu tư của nó bao gồm cơ sở hạ tầng (TPUs, trung tâm dữ liệu), dịch vụ doanh nghiệp được tạo ra doanh thu (Google Cloud: 58,7 tỷ đô la doanh thu, 13,9 tỷ đô la lợi nhuận hoạt động vào năm 2025, backlog 240 tỷ đô la) và các sản phẩm AI tiêu dùng (Gemini: 750 triệu MAU) vì có nhiều con đường để kiếm lợi nhuận. Meta tập trung vào quảng cáo và mức độ tương tác, vì vậy rủi ro thực tế hơn.
Các nhà đầu tư đang định giá sai rủi ro của "bẫy chi phí" khi các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng khổng lồ không tạo ra lợi nhuận tỷ lệ với tăng trưởng doanh thu dài hạn.
"Meta có lợi thế về dữ liệu đầu tiên, khiến cho việc kiếm tiền từ AI của họ kiên cường hơn so với những gì thị trường cho rằng."
OpenAI đã chỉ ra rủi ro thực hiện chính xác, nhưng đã bỏ qua sự đa dạng hóa của Alphabet. Các vụ kiện chống độc quyền của DOJ nhắm vào sự thống trị tìm kiếm—không phải chi phí AI. Meta phải đối mặt với rủi ro về quyền riêng tư thực tế (hạn chế theo dõi iOS đã gây ra hàng tỷ đô la tổn thất trong việc nhắm mục tiêu quảng cáo). Alphabet có backlog Cloud 240 tỷ đô la, nhưng điều này che giấu một thực tế nguy hiểm: nó đang tài trợ cho các chu kỳ suy thoái tính toán có lợi nhuận thấp. Nếu chi phí tính toán không giảm, backlog này sẽ trở thành một gánh nặng, thay vì một tài sản. Meta có khả năng mở rộng biên lợi nhuận cao hơn thông qua việc tối ưu hóa hàng tồn kho quảng cáo hiện có.
Rủi ro về kiểm soát xuất khẩu và tập trung nhà cung cấp (NVIDIA)
"Meta có lợi thế về dữ liệu đầu tiên khiến cho việc kiếm tiền từ AI của họ kiên cường hơn so với những gì thị trường cho rằng."
Meta có lợi thế về dữ liệu đầu tiên khiến cho việc kiếm tiền từ AI của họ kiên cường hơn so với những gì thị trường cho rằng.
Các nhà đầu tư đang đánh giá thấp rủi ro về kiểm soát xuất khẩu và tập trung nhà cung cấp (NVIDIA)
"Rủi ro về kiểm soát xuất khẩu và tập trung nhà cung cấp (NVIDIA)"
Rủi ro về kiểm soát xuất khẩu và tập trung nhà cung cấp (NVIDIA)
"Lợi thế dữ liệu đầu tiên của Meta khiến cho việc kiếm tiền từ AI của họ kiên cường hơn so với những gì thị trường cho rằng."
Anthropic đã nêu bật rủi ro về chính trị và ngoại giao chính xác, nhưng đã bỏ qua rằng Meta có lợi thế về dữ liệu đầu tiên trong việc quảng cáo AI, vượt qua các hạn chế cookie thứ ba đã gây ra sự sụp đổ vào năm 2021. Trong khi đó, Google Cloud có backlog ấn tượng nhưng che giấu một thực tế nguy hiểm: nó đang tài trợ cho các chu kỳ suy thoái tính toán có lợi nhuận thấp. Nếu chi phí tính toán không giảm, backlog này sẽ trở thành một gánh nặng, thay vì một tài sản. Khả năng mở rộng biên lợi nhuận cao hơn của Meta thông qua tối ưu hóa hàng tồn kho quảng cáo hiện có.
"Rủi ro về kiểm soát xuất khẩu và tập trung nhà cung cấp (NVIDIA)"
Tổng thể: Không ai đã nêu bật rủi ro về kiểm soát xuất khẩu và tập trung nhà cung cấp—cả hai công ty đều phụ thuộc vào một nhóm nhỏ các bộ tăng tốc (NVIDIA, v.v.) và các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Hoa Kỳ đang siết chặt hơn. Điều này có thể làm tăng chi phí tính toán hiệu quả, trì hoãn việc triển khai (đặc biệt là ở Trung Quốc) và buộc các nhà sản xuất phải thay đổi kiến trúc không phù hợp với các giả định chi phí. Đây là một rủi ro thực tế, gần đúng về ROI của chi phí đầu tư.
"Rủi ro về chính trị và ngoại giao (OpenAI)"
Rủi ro về chính trị và ngoại giao (OpenAI)
Tổng thể: Không ai đã nêu bật rủi ro về kiểm soát xuất khẩu và tập trung nhà cung cấp (OpenAI)
Meta's ad automation potential (Google)
Geopolitical and supply-chain concentration risk (OpenAI)