Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
The panel is divided on the market's response to geopolitical risks and energy supply disruptions. While some argue that policy interventions and demand destruction could mitigate the impact, others warn of sustained high oil prices leading to stagflation and margin compression.
Rủi ro: Sustained high oil prices leading to stagflation and margin compression
Cơ hội: Energy producers benefiting from supply disruptions and policy-driven demand increases
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Chỉ số S&P 500 ($SPX) (SPY) vào thứ Năm đóng cửa giảm -0,27%, chỉ số Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) đóng cửa giảm -0,44%, và chỉ số Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) đóng cửa giảm -0,29%. Hợp đồng tương lai E-mini S&P tháng 3 (ESH26) giảm -0,24%, và hợp đồng tương lai E-mini Nasdaq tháng 3 (NQH26) giảm -0,25%.
Thị trường chứng khoán và trái phiếu toàn cầu chốt phiên giảm điểm vào thứ Năm do lo ngại các ngân hàng trung ương trên thế giới sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát khi giá năng lượng tăng vọt trong bối cảnh chiến tranh ở Iran leo thang. Các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ nối dài đà giảm mạnh của thứ Tư vào thứ Năm, với S&P 500, Dow Jones Industrials và Nasdaq 100 giảm xuống mức thấp nhất trong 3,75 tháng.
Tuy nhiên, chứng khoán đã phục hồi phần lớn mức lỗ ban đầu vào thứ Năm khi giá dầu thô WTI (CLJ26) đảo chiều đà tăng ban đầu và bán tháo sau khi Israel cho biết họ đang giúp Mỹ mở Eo biển Hormuz. Giá dầu cũng lao dốc sau khi Bộ trưởng Tài chính Bessent cho biết Mỹ sẽ tiếp tục thực hiện các bước để tăng nguồn cung cho thị trường dầu, bao gồm khả năng dỡ bỏ các biện pháp trừng phạt đối với dầu thô Iran đang trên đường vận chuyển hoặc một đợt phát hành mới từ kho dự trữ dầu khẩn cấp của Mỹ.
Chứng khoán ban đầu bán tháo vào thứ Năm trong bối cảnh các bình luận diều hâu từ BOE, ECB và BOJ đẩy lợi suất trái phiếu toàn cầu lên cao, khi họ cảnh báo rằng cuộc chiến Iran đặt ra rủi ro lạm phát tăng, thúc đẩy suy đoán rằng các ngân hàng trung ương có thể theo đuổi các chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Lợi suất trái phiếu Bund kỳ hạn 10 năm của Đức tăng lên mức cao nhất trong 2,25 năm là 3,01%, lợi suất T-note kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất trong 6,75 tháng là 4,32%, và lợi suất Gilt kỳ hạn 10 năm của Anh tăng lên mức cao nhất trong 14 tháng là 4,91%.
Giá khí đốt tự nhiên châu Âu tăng hơn +13% lên mức cao nhất trong 3 năm vào thứ Năm sau khi Qatar báo cáo "thiệt hại trên diện rộng" tại nhà máy xuất khẩu khí đốt tự nhiên lớn nhất thế giới tại Thành phố Công nghiệp Ras Laffan. Qatar cho biết các cuộc tấn công của Iran đã làm hư hại 17% công suất xuất khẩu LNG của Ras Laffan, việc sửa chữa sẽ mất từ 3 đến 5 năm.
Chứng khoán cũng chịu áp lực vào thứ Năm khi lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng do dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến từ số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và khảo sát triển vọng kinh doanh của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia tháng 3. Tuy nhiên, lợi suất T-note đã giảm trở lại từ mức cao nhất sau khi doanh số bán nhà mới tháng 1 giảm mạnh hơn dự kiến xuống mức thấp nhất trong 3,25 năm.
Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần của Mỹ bất ngờ giảm -8.000 xuống mức thấp nhất trong 9 tuần là 205.000, cho thấy thị trường lao động mạnh hơn dự kiến tăng lên 215.000.
Khảo sát triển vọng kinh doanh của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia tháng 3 của Mỹ bất ngờ tăng +1,8 lên mức cao nhất trong 6 tháng là 18,1, mạnh hơn dự kiến giảm xuống 8,0.
Doanh số bán nhà mới tháng 1 của Mỹ giảm -17,6% m/m xuống mức thấp nhất trong 3,25 năm là 587.000, yếu hơn dự kiến là 722.000.
Tổng thống Trump vào thứ Năm đã thúc đẩy giảm leo thang các cuộc tấn công vào các địa điểm năng lượng Trung Đông, sau các cuộc tấn công của Iran và Israel vào các mỏ khí đốt lớn, đẩy giá năng lượng tăng mạnh. Ông Trump cho biết Mỹ không liên quan đến vụ tấn công South Pars và cho biết Israel sẽ kiềm chế các cuộc tấn công tiếp theo vào địa điểm này. Tuy nhiên, giá dầu thô lại tăng trở lại sau khi Hãng Thông tấn Sinh viên Iran (ISNA) bán chính thức cho biết phản ứng của Iran đối với các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của nước này "đang diễn ra và chưa hoàn thành". Iran cho biết họ sẽ nhắm mục tiêu vào cơ sở hạ tầng năng lượng ở Ả Rập Xê Út, Qatar và UAE để trả đũa các cuộc không kích của Mỹ và Israel vào mỏ khí đốt South Pars và các cơ sở công nghiệp dầu mỏ Asaluyeh của nước này. Dầu thô cũng được hỗ trợ sau khi Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright cho biết hôm thứ Năm rằng Mỹ sẽ không thực hiện lệnh cấm xuất khẩu dầu thô.
Giá dầu thô vẫn ở mức cao bất chấp những nỗ lực tăng cường nguồn cung toàn cầu. IEA vào thứ Tư tuần trước đã giải phóng 400 triệu thùng từ kho dự trữ dầu khẩn cấp và cho biết cuộc chiến chống Iran đang làm gián đoạn 7,5% nguồn cung dầu toàn cầu, và cuộc xung đột này sẽ cắt giảm 8 triệu thùng/ngày nguồn cung dầu toàn cầu trong tháng này. Việc đóng cửa Eo biển Hormuz, nơi khoảng 1/5 dòng chảy dầu và khí đốt tự nhiên của thế giới đi qua, đã làm tắc nghẽn dòng chảy dầu và khí đốt do các cuộc tấn công của Iran vào hoạt động vận chuyển trên tuyến đường thủy và buộc các nhà sản xuất Vùng Vịnh phải cắt giảm sản lượng vì họ không thể xuất khẩu từ khu vực này. Iran đã tấn công khoảng 20 tàu trong Vịnh Ba Tư và gần Hormuz kể từ khi xung đột bắt đầu. Goldman Sachs cảnh báo rằng giá dầu thô có thể vượt qua mức cao kỷ lục năm 2008 gần 150 đô la/thùng nếu dòng chảy qua Eo biển Hormuz vẫn bị suy giảm trong tháng 3.
Thị trường đang định giá 6% khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách ngày 28-29 tháng 4.
Thị trường chứng khoán nước ngoài chốt phiên giảm mạnh vào thứ Năm. Chỉ số Euro Stoxx 50 giảm xuống mức thấp nhất trong 1,5 tuần và đóng cửa giảm -2,14%. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong 2,5 tháng và đóng cửa giảm -1,39%. Chỉ số Nikkei Stock 225 của Nhật Bản đóng cửa giảm -3,38%.
Lãi suất
Hợp đồng tương lai trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tháng 6 (ZNM6) vào thứ Năm đóng cửa giảm -4,5 tick. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng +1,2 điểm cơ bản lên 4,277%. Hợp đồng tương lai Kho bạc tháng 6 giảm xuống mức thấp nhất của hợp đồng vào thứ Năm, và lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm nhảy vọt lên mức cao nhất trong 6,75 tháng là 4,322%. Trái phiếu Kho bạc đang chịu áp lực do ảnh hưởng tiêu cực từ thứ Tư, khi Chủ tịch Fed Powell cho biết sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào của Fed trừ khi có tiến triển về lạm phát. Trái phiếu Kho bạc tiếp tục thua lỗ vào thứ Năm sau khi số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần bất ngờ giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tuần và khảo sát triển vọng kinh doanh của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia tháng 3 bất ngờ tăng lên mức cao nhất trong 6 tháng.
Tuy nhiên, trái phiếu Kho bạc đã phục hồi từ mức thấp nhất sau khi doanh số bán nhà mới tháng 1 giảm mạnh hơn dự kiến xuống mức thấp nhất trong 3,25 năm. Ngoài ra, sự đảo chiều mạnh mẽ của giá dầu thô vào chiều thứ Năm, từ mức cao trong ngày xuống mức thấp, đã thúc đẩy hoạt động mua bù bán khống đối với trái phiếu Kho bạc.
Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu tăng vào thứ Năm. Lợi suất trái phiếu Bund kỳ hạn 10 năm của Đức tăng vọt lên mức cao nhất trong 2,25 năm là 3,011% và kết thúc ở mức +2,2 điểm cơ bản lên 2,962%. Lợi suất trái phiếu gilt kỳ hạn 10 năm của Anh tăng lên mức cao nhất trong 14 tháng là 4,914% và kết thúc ở mức +10,5 điểm cơ bản lên 4,843%.
ECB, như dự kiến, đã giữ nguyên lãi suất cơ sở tiền gửi ở mức 2,00% và cho biết cuộc chiến Iran đặt ra rủi ro lạm phát tăng và rủi ro tăng trưởng kinh tế giảm.
ECB đã cắt giảm dự báo GDP Khu vực đồng Euro năm 2026 xuống 0,9% từ 1,2% vào tháng 12 và tăng dự báo lạm phát năm 2026 (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) lên 2,3% từ 2,2%.
BOE, như dự kiến, đã bỏ phiếu 9-0 để giữ nguyên lãi suất ngân hàng chính thức ở mức 3,75% và cho biết tất cả các thành viên "sẵn sàng hành động" để kiềm chế bất kỳ sự gia tăng lạm phát nào do chiến tranh ở Trung Đông gây ra.
Thống đốc BOE Andrew Bailey cảnh báo rằng chính sách phải "phản ứng với rủi ro về tác động dai dẳng hơn đối với lạm phát CPI của Anh và bất kể điều gì xảy ra, nhiệm vụ của chúng tôi là đảm bảo lạm phát trở lại mục tiêu 2%".
Các hợp đồng hoán đổi đang định giá 63% khả năng ECB tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 30 tháng 4.
Các cổ phiếu di chuyển mạnh của Mỹ
Bảy cổ phiếu công nghệ "Magnificent Seven" yếu hơn vào thứ Năm, gây áp lực lên thị trường chung. Tesla (TSLA) đóng cửa giảm hơn -3%, và Nvidia (NVDA) và Meta Platforms (META) đóng cửa giảm hơn -1%. Ngoài ra, Microsoft (MSFT) đóng cửa giảm -0,71%, Amazon.com (AMZN) đóng cửa giảm -0,52%, Apple (AAPL) đóng cửa giảm -0,39%, và Alphabet (GOOGL) đóng cửa giảm -0,18%.
Cổ phiếu khai khoáng nối dài đà bán tháo tuần này vào thứ Năm, khi giá vàng và bạc giảm xuống mức thấp nhất trong 6 tuần và giá đồng giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng. Anglogold Ashanti Ltd (AU) đóng cửa giảm hơn -7%, và Newmont Mining (NEM) đóng cửa giảm hơn -7% dẫn đầu đà giảm trong S&P 500. Ngoài ra, Barrick Mining (B) đóng cửa giảm hơn -5%, và Coeur Mining (CDE), Hecla Mining (HL), và Southern Copper (SCCO) đóng cửa giảm hơn -4%. Ngoài ra, Freeport-McMoRan (FCX) đóng cửa giảm hơn -3%.
Cổ phiếu cơ sở hạ tầng và chip AI đã tăng vào thứ Năm, hạn chế thua lỗ trên thị trường rộng lớn hơn. Seagate Technology Holdings Plc (STX) đóng cửa tăng hơn +6% dẫn đầu đà tăng trong Nasdaq 100, và Lam Research (LRCX) đóng cửa tăng hơn +4%. Ngoài ra, Western Digital (WDC) đóng cửa tăng hơn +3%, và Advanced Micro Devices (AMD), Intel (INTC), Sandisk (SNDK), Applied Materials (AMAT), và Marvell Technology (MRVL) đóng cửa tăng hơn +2%.
Các nhà sản xuất khí đốt tự nhiên của Mỹ đã tăng vào thứ Năm do triển vọng xuất khẩu LNG của Mỹ tăng sau khi báo cáo "thiệt hại trên diện rộng" từ các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái của Iran tại nhà máy khí đốt Ras Laffan của Qatar, nhà máy xuất khẩu khí đốt tự nhiên lớn nhất thế giới. Cheniere Energy (LNG) đóng cửa tăng hơn +6%, Antero Resources (AR) đóng cửa tăng hơn +4%, Expand Energy (EXE) đóng cửa tăng hơn +2%, và EOG Resources (EOG) đóng cửa tăng gần +1%.
Kinsale Capital Group (KNSL) đóng cửa giảm -6% sau khi Jeffries hạ cấp cổ phiếu xuống mức dưới hiệu suất từ mức giữ với mục tiêu giá 312 đô la.
Micron Technology (MU) đóng cửa giảm hơn -3% dẫn đầu đà giảm trong Nasdaq 100 sau khi dự báo chi tiêu vốn cả năm là 25 tỷ đô la, cao hơn mức đồng thuận là 22,4 tỷ đô la.
CSX Corp (CSX) đóng cửa giảm hơn -2% sau khi Evercore ISI hạ cấp cổ phiếu xuống mức ngang bằng từ mức vượt trội.
Five Below (FIVE) đóng cửa tăng hơn +10% sau khi báo cáo doanh thu thuần quý 4 là 1,73 tỷ đô la, tốt hơn mức đồng thuận là 1,71 tỷ đô la, và dự báo doanh thu thuần năm 2027 là 5,20 tỷ đô la đến 5,30 tỷ đô la, mức trung bình cao hơn mức đồng thuận là 5,21 tỷ đô la.
Accenture (ACN) đóng cửa tăng hơn +4% sau khi báo cáo doanh thu quý 2 là 18,04 tỷ đô la, tốt hơn mức đồng thuận là 17,86 tỷ đô la.
Rivian Automotive (RIVN) đóng cửa tăng hơn +4% sau khi Uber Technologies cho biết họ sẽ đầu tư tới 1,25 tỷ đô la vào Rivian để giúp ra mắt đội xe robotaxi.
Align Technology (ALGN) đóng cửa tăng hơn +2% sau khi Bloomberg báo cáo rằng Elliot Investment Management đã xây dựng một cổ phần đáng kể trong công ty.
Darden Restaurants (DRI) đóng cửa tăng hơn +1% sau khi dự báo EPS điều chỉnh quý 4 là 3,59 đô la đến 3,69 đô la, mạnh hơn mức đồng thuận là 3,57 đô la.
Báo cáo Thu nhập (20/03/2026)
BioAge Labs Inc (BIOA), ECB Bancorp Inc/MD (ECBK), Eledon Pharmaceuticals Inc (ELDN), Ermenegildo Zegna NV (ZGN), Greene County Bancorp Inc (GCBC), SANUWAVE Health Inc (SNWV), SELLAS Life Sciences Group Inc (SLS), Solid Biosciences Inc (SLDB), SWK Holdings Corp (SWKH), Terns Pharmaceuticals Inc (TERN), Vox Royalty Corp (VOXR).
Vào ngày xuất bản, Rich Asplund không nắm giữ (trực tiếp hoặc gián tiếp) bất kỳ vị thế nào trong các chứng khoán được đề cập trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết này ban đầu được xuất bản trên Barchart.com
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"The inflation-driven rate-hike scare is real but reversible if US policy successfully stabilizes oil supplies and housing data confirms demand destruction is already underway."
If Iran escalates beyond energy infrastructure to direct Strait of Hormuz closure and US/Israel respond militarily, crude could spike past $150 (Goldman's scenario) faster than policy can offset it, forcing real tightening regardless of housing weakness.
"The structural loss of 17% of Qatari LNG capacity creates a permanent inflationary floor that will force central banks to maintain restrictive rates far longer than current market discounting suggests."
The market is currently mispricing the geopolitical risk premium by focusing on short-term diplomatic rhetoric while ignoring the structural damage to energy infrastructure. The 17% capacity loss at Ras Laffan is a multi-year supply shock that cannot be offset by strategic reserve releases, which are merely stop-gap measures. While the broader market is fixated on the Fed's hawkish posturing, the real risk is a stagflationary environment where energy costs force central banks to choose between recession and runaway CPI. I am bearish on the S&P 500 (SPY) because current valuations do not reflect the margin compression inherent in sustained $100+ oil and the potential for a severe supply-chain breakdown in the Strait of Hormuz.
The bullish counter-argument is that the rapid rotation into AI infrastructure and chip stocks suggests the market is already looking past the energy shock toward a productivity-led recovery, rendering the current energy spike a transient headwind.
"Geopolitical oil/gas supply shocks plus renewed central bank hawkishness will lift real yields and compress equity multiples, weighing on the S&P 500 especially long-duration growth stocks."
This is a classic stagflation scare: a geopolitically driven oil/gas shock (IEA/Goldman figures cited) is pushing energy prices and breakevens higher just as central banks signal they're ready to tighten, which lifts real yields and pressures equity valuations—the 10-year T-note near 4.32% matters for discount rates. That dynamic disproportionately hurts long-duration growth names while helping energy/LNG and certain commodity producers. The market bounce after talks of opening the Strait of Hormuz and emergency reserve moves shows the move is liquidity- and narrative-driven, not yet a fundamental recession signal; earnings and Fed credibility will determine whether this becomes a sustained re-pricing.
Coordinated policy responses (strategic releases, insurance/escort of tankers, sanctions relief on in-transit crude) and a slowing economy could quickly blunt inflation, force central banks to pause, and re-rate risk assets back up—so this could be a short-lived scare rather than a lasting regime change.
"Qatar's Ras Laffan damage creates multi-year US LNG export tailwind, with Cheniere et al. up today on Europe's scramble for alternatives."
Markets dipped modestly (-0.27% S&P) on Iran war inflation fears, but recovered sharply as WTI crude reversed from highs after US/Israel moves to reopen Strait of Hormuz and Treasury's supply pledges (sanctions relief, SPR release). Hawkish central bank rhetoric lifted yields (10-yr T-note to 4.32% intraday high), yet T-notes rebounded on weak Jan new home sales (587k vs 722k exp). Qatar LNG damage (17% capacity offline 3-5 yrs) spikes Euro nat gas +13%, boosting US exporters like Cheniere (LNG +6%). Strong claims (205k) and Philly Fed (18.1) signal resilient US economy, not panic. Trump's de-escalation push caps risks; dip-buy energy producers.
Iran's vowed retaliation on Saudi/Qatar/UAE energy sites could cascade disruptions beyond Hormuz (IEA: already -8M bpd global supply), reigniting crude to $150/bbl (Goldman) and forcing aggressive Fed/ECB hikes into recession.
"Sustained high oil prices trigger demand destruction that flips the stagflation narrative to disinflation—unless Iran escalates beyond energy targets."
Google and OpenAI both assume sustained $100+ oil, but neither addresses the demand destruction math. If crude stays above $110 for 2+ quarters, we see demand elasticity kick in—industrial switching, demand destruction in transport/heating. That's deflationary, not stagflationary. Grok's point on policy coordination (SPR, sanctions relief, escort ops) is underweighted; these aren't symbolic. They're proven supply levers. The real question: does Iran escalate beyond energy infrastructure? If not, this resolves in weeks, not years.
"The combination of high structural deficits and sticky service-sector inflation renders temporary SPR releases ineffective against long-term energy price volatility."
Google, you are ignoring the fiscal reality of the US Treasury. Secretary Bessent cannot 'manage' supply indefinitely while the deficit is running at 6% of GDP. Every barrel released from the SPR is a temporary liquidity injection that eventually requires replenishment, tightening the market further. Anthropic is right about demand destruction, but you both miss that energy-driven inflation is now structurally embedded in service-sector pricing, making it 'stickier' than the 1970s models suggest.
"SPR releases can't fix multi-year LNG capacity loss; persistent gas shortages can keep localized inflation and industrial pain even if crude moderates."
SPR and diplomatic steps may calm oil markets short-term, but that's not a solution for a multi-year LNG capacity loss—strategic oil reserves don't restore liquefaction trains or shipping insurance. That mismatch means power and industrial gas costs can stay structurally elevated, squeezing manufacturing and EM importers even if crude falls. Anthropic's demand-destruction math overlooks sectoral divergence: oil demand elasticity doesn't equal gas demand fungibility.
"Higher energy prices generate massive US shale/LNG tax revenues to self-fund SPR and deficits under Trump."
Google's deficit-SPR worry ignores Trump's deregulatory push: at $100+ crude, Permian shale giants (EOG, DVN) see FCF explode (EOG: $90/bbl doubles output), flooding IRS with taxes to refill reserves without tightening. Qatar LNG hit cements US exporter dominance (Cheniere bookings surge). Fiscal 'reality' flips bullish for energy.
The panel is divided on the market's response to geopolitical risks and energy supply disruptions. While some argue that policy interventions and demand destruction could mitigate the impact, others warn of sustained high oil prices leading to stagflation and margin compression.
Energy producers benefiting from supply disruptions and policy-driven demand increases
Sustained high oil prices leading to stagflation and margin compression