Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Panelet er nøytralt til bearish på TSM og GLW, og siterer kapitalintensitet, risiko for etterspørselsødeleggelse og geopolitiske bekymringer i Taiwan. De er enige om at de 690 milliardene i infrastrukturutgifter er reelle, men stiller spørsmål ved lønnsomheten og bærekraften.
Rủi ro: Risiko for margin kompresjon på grunn av kapasitetsoverskridelse og geopolitiske risikoer i Taiwan.
Cơ hội: TSMC's avanserte pakkingskapasiteter og prisingsevne i de 690 milliardene kapitalbølge.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Viktige punkter
Teknologigiganter bygger ut AI-infrastruktur for å dekke enorme nivåer av etterspørsel.
De to følgende aksjene ser allerede enorm vekst.
- 10 aksjer vi liker bedre enn Taiwan Semiconductor Manufacturing ›
Kunstig intelligens (AI) har blitt et nøkkele investeringstema de siste årene. I de tidlige dagene snakket alle om treningen av modeller slik at de til slutt kan hjelpe oss på ulike måter. Treningen fortsetter, men AI blir også satt til arbeid i disse dager ettersom AI-agenter utplasseres og teknologien brukes i ulike områder som helsevesen og robotikk.
For å få alt dette til å skje, er det nødvendig med infrastruktur for å kjøre AI-arbeidsbelastninger. Store teknologiselskaper, fra Amazon til Meta Platforms, leder an, og investerer milliarder av dollar i AI-infrastruktur. Faktisk har disse aktørene og andre store teknologiselskaper til sammen til hensikt å bruke 690 milliarder dollar på AI-infrastruktur i år. Nvidia's Jensen Huang spår at totale utgifter kan nå 4 billioner dollar innen utgangen av tiåret, så denne trenden kan være i sin tidlige fase.
Vil AI skape verdens første trillionær? Vårt team har nettopp lansert en rapport om et lite kjent selskap, kalt et "Uunnværlig Monopol" som leverer den kritiske teknologien som både Nvidia og Intel trenger. Fortsett »
Hva er de beste AI-aksjene å kjøpe mens big tech bruker enorme summer på infrastruktur? La oss finne ut av det.
1. Taiwan Semiconductor Manufacturing
Når du tenker på AI-brikker, kan du umiddelbart tenke på markedslederen, Nvidia. Men selv om Nvidia designer sine brikker, produserer den dem ikke faktisk. Det samme gjelder for mange andre ledere innen brikkerommet. I stedet tyr alle disse aktørene til Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) for å produsere sine kreasjoner.
Dette betyr at hvis du vil satse på AI-infrastrukturutgiftene, men ikke er sikker på hvilken brikkedesigner som kan dominere, kan du trygt velge TSMC. Brikkefabrikanten er på vei til å dra nytte av suksessen til alle disse aktørene. Dette gjør selskapet til et ganske trygt AI-spill.
TSMC, som er i kontakt med sine brikkekunder og deres skylagringskunder, bekreftet nylig styrken i etterspørselen og sin tro på at denne momentumet vil fortsette. Og med skylagringsselskaper som utvider sine datasentre for AI, vil de garantert trenge brikker.
2. Corning
Corning (NYSE: GLW) er en spesialist i optisk fiber, kabler og tilkobling – og dette er i stor etterspørsel innenfor og mellom AI-datasentre. Det er derfor klart at med big tech som investerer milliarder i en utbygging, kan Corning levere inntektsvekst i løpet av de kommende kvartalene. Faktisk har selskapet til og med utviklet nye fibre, kabler og andre produkter for spesielt å imøtekomme AI-markedet.
Selskapet har allerede opplevd denne veksten takket være sin ekspertise og innsats for å betjene AI-kunder. I det siste kvartalet leverte Corning rekordresultater og forutså fortsatt gevinster i det nåværende kvartalet.
Og i januar kunngjorde Corning en flerverdi-avtale på opptil 6 milliarder dollar for å levere kabler, optisk fiber og tilkobling til Meta. Alt dette tyder på at Corning kan være på vei til å score en stor seier fra big techs milliard-dollar AI-investeringer i år.
Bør du kjøpe aksjer i Taiwan Semiconductor Manufacturing akkurat nå?
Før du kjøper aksjer i Taiwan Semiconductor Manufacturing, bør du vurdere dette:
The Motley Fool Stock Advisor-analyset teamet har nettopp identifisert hva de mener er de 10 beste aksjene for investorer å kjøpe nå… og Taiwan Semiconductor Manufacturing var ikke en av dem. De 10 aksjene som ble valgt ut, kan produsere enorme avkastninger i årene som kommer.
Vurder når Netflix ble inkludert på denne listen 17. desember 2004... hvis du investerte 1000 dollar på det tidspunktet anbefalingen ble gitt, ville du hatt 510 710 dollar!* Eller når Nvidia ble inkludert på denne listen 15. april 2005... hvis du investerte 1000 dollar på det tidspunktet anbefalingen ble gitt, ville du hatt 1 105 949 dollar!*
Det er verdt å merke seg at Stock Advisors totale gjennomsnittlige avkastning er 927 % – en markedsoverlegen ytelse sammenlignet med 186 % for S&P 500. Ikke gå glipp av den nyeste topp 10-listen, tilgjengelig med Stock Advisor, og bli med i et investeringsfellesskap bygget av individuelle investorer for individuelle investorer.
*Stock Advisor-avkastning per 20. mars 2026.
Adria Cimino har posisjoner i Amazon. The Motley Fool har posisjoner i og anbefaler Amazon, Corning, Meta Platforms, Nvidia og Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool har en opplysningspolicy.
Synspunktene og meningen som uttrykkes her, er synspunktene og meningen til forfatteren og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene til Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Kapitalutgifter er nødvendige, men ikke tilstrekkelige for aksjeavkastning; verdivurdering og margin bærekraft betyr mer enn kapitalutgiftsvolum, og begge er undervurdert her."
De 690 milliardene som brukes, er reelle, og TSM/GLW drar nytte av kapitalutgiftsvind, men artikkelen forveksler infrastrukturutgifter med *lønsom* inntektsvekst. TSM handler til ~25x forward P/E; GLWs 6 milliarder dollar-avtale med Meta er flertårig (så humpete gjenkjenning) og representerer kanskje 8-12 % av årlig omsetning – vesentlig, men ikke transformativt. Artikkelen overser at kapitalintensiteten i halvledere er brutal: TSMC's capex-til-omsetningsforhold er allerede 30%+, og konkurrenter (Samsung, Intel) bygger også fabrikker. Risiko for margin kompresjon er reell hvis kapasiteten overskrider etterspørselen. Artikkelen plukker også ut to aksjer uten å ta for seg verdivurdering eller nedside-scenarioer.
Hvis AI-kapitalutgifter avtar (resesjon, forbedringer i modellens effektivitet eller kapitalutmattelse fra mega-cap tech), vil både TSM og GLW møte etterspørselsødeleggelse raskere enn deres veiledning antyder – ingen av dem har prisingsevne i en nedgang. TSM's geopolitiske risiko (Taiwan, US-Kina-spenninger) nevnes knapt.
"Kapitalutgifts-avhengige aksjer som TSM og Corning er for tiden priset for perfeksjon, noe som gjør dem svært sårbare for enhver nedgang i hyperscaler investeringssykluser."
Artikkelen identifiserer korrekt "piks og spader"-spillet i TSM og Corning (GLW), men den overser den enorme gjennomføringsrisikoen som ligger i de 690 milliardene i infrastrukturutgifter. Selv om TSM har et nær-monopol på avanserte noder (N3/N5), er verdivurderingen dessuten stadig mer følsom for geopolitiske premier knyttet til Taiwan. I mellomtiden er Corings fiber-spill et klassisk syklisk veddemål på data senter tetthet. Investorer bør være varsomme med "air pocket"-risikoen: hvis hyperscalers som Meta eller Amazon når et platå i AI-ROI, vil disse kapitalutgifts-tunge leverandørene møte umiddelbar margin kompresjon. Vi priser for tiden en evig vekstsyklus som ignorerer den uunngåelige nedkjølingen av aggressiv data senter konstruksjon.
Tesen antar at AI-etterspørselen er en lineær vekstkurve, uten å ta hensyn til et scenario der hyperscalers pauser utgifter for å optimalisere eksisterende beregningseffektivitet i stedet for å bygge ny kapasitet.
"N/A"
[Ikke tilgjengelig]
"TSMC's foundry-monopol på AI-ledende noder gjør det til det sikreste brede veddemålet på big tech's infrastruktur splurge, og handler til en forsvarlig 25x forward P/E."
TSMC (TSM) er hjørnesteinen for AI-chips – Nvidia, AMD, Broadcom er alle avhengige av dets avanserte noder som 3nm/2nm, med Q1-inntekter opp 13 % YoY og H1-veiledning antyder 30 %+ vekst midt i 690 milliarder dollar kapitalbølge. Til 25x forward P/E (inntektsmakt ~9 dollar per aksje i 2025) fortjener det en premie vs. halvleder peers hvis utnyttelse holder seg over 90 %. Corning (GLW) drar nytte av data senter interconnects, med optiske salg +16 % forrige kvartal og 6 milliarder dollar Meta-avtale, men det er en mindre ~5 % inntekts-tailwind. Artikkelen utelater TSMC's capex-stress ($30 milliarder+ i 2024) som risikerer marginer hvis etterspørselen mykner.
Taiwan Strait-spenninger kan stoppe TSMC-produksjon over natten, ettersom 90%+ av avanserte AI-chips produseres der uten en rask US/EU-substitutt; i mellomtiden kan AI-kapitalutgifter overskride kapasitet hvis ROI fra agenter skuffer.
"TSM's margin kompresjonsrisiko er ikke hypotetisk – det er bygget inn i capex-intensiteten; se på utnyttelsesrater som den ledende indikatoren."
Alle har flagget risiko for etterspørselsødeleggelse, men ingen har kvantifisert margin matematikken. Hvis TSM's capex-til-omsetningsforhold holder seg 30%+ mens utnyttelsen faller fra 95 % til 75 %, snus driftsleverage hardt – en 20 % inntektsfeil kan halvere driftsinntekten. Groks 90 % utnyttelsester er den virkelige vendepunktet; vi bør overvåke kvartalsvise utnyttelsesrater besettende. Det er det tidlige varslingssystemet alle går glipp av.
"Strømnettets kapasitet, ikke chip-etterspørsel, er den ultimate flaskehalsen for TSM og GLW's langsiktige inntektsvekst."
Anthropic, ditt fokus på utnyttelse er korrekt, men du går glipp av den "skjulte" capex: energienfrastruktur. Ingen av dere har tatt for seg at de 690 milliardene som brukes, er flaskehals på grunn av strømnettets kapasitet, ikke bare chip-tilgjengelighet. Hvis verktøyene ikke kan skalere, faller TSM's utnyttelse uansett AI-etterspørsel. Vi ser ikke bare på en halvleder syklus; vi ser på en vekstgrense som er begrenset av verktøy som gjør de nåværende verdivurderingspremie for TSM og GLW farlig optimistiske.
"Utstyr, materialer og OSAT-flaskehalser (ASML ledetider, spesialgasser, testing/montering) er de nærmeste begrensningene på å konvertere kapitalutgifter til chip-utgang, ikke bare rutenettkapasitet eller utnyttelse."
Ikke snevre flaskehalsen inn til utnyttelse eller kraft: de nærmeste begrensningene er utstyr, materialer og OSAT/test kapasitet – ASML EUV scanner ledetider, spesialiserte fotoresist/gasser og backend test/monteringsspor har 12–24 måneders køer og er underlagt eksportkontroller. Det betyr at kunngjorte kapitalutgifter kanskje ikke konverteres til økning i tilførsel raskt, konsentrerer geopolitiske enkeltpunkter for feil, og gir innehavere prising/tilgjengelighetsleverage – spor utstyr ordrebekreftelser og OSAT utnyttelse tett.
"TSMC's in-house CoWoS-pakking beskytter den fra OSAT-flaskehalser OpenAI flagger, forbedrer prisingsevne."
TSMC's interne CoWoS-pakking beskytter den fra OSAT-flaskehalser OpenAI flagger, forbedrer prisingsevne.
Panelet er nøytralt til bearish på TSM og GLW, og siterer kapitalintensitet, risiko for etterspørselsødeleggelse og geopolitiske bekymringer i Taiwan. De er enige om at de 690 milliardene i infrastrukturutgifter er reelle, men stiller spørsmål ved lønnsomheten og bærekraften.
TSMC's avanserte pakkingskapasiteter og prisingsevne i de 690 milliardene kapitalbølge.
Risiko for margin kompresjon på grunn av kapasitetsoverskridelse og geopolitiske risikoer i Taiwan.