$200 油价不再是疯狂的想法，因为中东供应崩溃

一个月前，任何暗示国际油价可能飙升至每桶 200 美元分析师都会被嘲笑出电视台。现在，一些人开始承认这是一种真实的可能性，而且有充分的理由。
路透社本月援引 Kpler 数据报道称，2 月份中东的石油和燃料出口量为每天 2513 万桶。到 3 月中旬，这一数字暴跌近三分之二，降至每天 971 万桶。Vortexa 提供了更令人担忧的数据，将 2 月份的平均日产量估计为 2610 万桶原油和燃料，而 3 月中旬的平均日产量仅为每天 750 万桶。
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然而，比日均运输量更糟糕的是生产情况。中东的所有地区都在减少石油产量——而且这些油井需要一段时间才能重新启动。他们减少产量的原因是存储能力有限——而且其中一些“出口”桶实际上是装在油轮上用于存储，而不是运往客户手中。也就是说，全球五分之一的石油受到了严重扰乱，即使明天空袭停止，也需要一段时间才能恢复正常。
伊拉克据报道已削减了约 290 万桶的日均石油产量，ING 商品策略师今天早些时候在一份报告中表示。在沙特阿拉伯，削减幅度在每天 200 万桶到每天 250 万桶之间。阿联酋已减少产量 150 万桶/天，科威特已削减产量 130 万桶/天。这总共减少了超过 700 万桶/天。
供参考，国际能源署此前预测，今年石油市场将出现约每天 370 万桶的盈余。不仅这个盈余已经消失——如果它曾经存在过的话——而且由于危机，还有更多的供应被冻结。事实上，国际能源署本身估计停产产量为每天 1000 万桶。
所有这一切意味着没有实际的石油来应对需求。当实际供应紧张时，价格就会飙升，并且如果情况正常化，即使考虑到高油价必然导致的需求破坏，价格也很难回落。
“我们现在非常接近 150 美元的价格，但我并不认为 200 美元是荒谬的。考虑到我们现在基本上每天都经历一场相当于供应中断的危机，这将会非常合理，” Onyx Capital Group 首席执行官 Greg Newman 本周告诉 CNBC，并指出中东石油基准已经因供应紧张而达到每桶 150 美元。
“我不会对油价上涨到 200 美元甚至 250 美元感到惊讶，因为当供应短缺时，商品价格会呈抛物线式上涨，” Longview Economics 首席市场策略师 Chris Watling 告诉该新闻媒体。
当然，并非所有分析师都持这种看涨态度。事实上，许多人预测在 3 月底之后，石油的命运将会发生逆转，布伦特原油将跌破 100 美元，WTI 将跌破 90 美元。然而，这些预测是基于对冲突迅速结束的假设，而目前似乎并没有太多迹象表明这是一种真实的可能性。而且，波斯湾的出口限制时间越长，中东就必须关闭更多的产量，并且恢复生产也需要更长时间。
路透社的 Ron Bousso 在关于每桶 200 美元情景的专栏文章中指出，即使战争结束，价格将会下降，但由于实际石油短缺，价格不会下降到战前水平。因此，Bousso 写道，“交易员们可能需要认真考虑，不要押注特朗普承诺的恢复正常的情况会很快到来。” 恢复暂停的生产可能需要数月时间。
也许最主要的原因是，布伦特油价尚未达到 200 美元，这具有讽刺意味的是，华盛顿暂时取消了对俄罗斯原油的制裁，以帮助弥补供应和需求之间的不断扩大的差距。根据航运追踪公司 Windward 的说法，截至 3 月 16 日，全球有 1.978 亿桶俄罗斯原油在运输中，“进一步加剧了海上物流网络的压力”。
然而，这些桶只能提供暂时的缓解，这就是为什么中国禁止燃料出口并指示中石油将炼油率削减 10%，尽管它拥有全球最大的石油储备量。新闻是伊拉克和库尔德斯坦终于达成协议，通过基尔库克-杰扬管道恢复石油出口，也不会有太大影响：它的容量仅为每天最高 250,000 桶。
一个月前会被认为是疯狂的情景现在成为了一种真实的可能性。然而，这种可能性仍然相当遥远。考虑到 200 美元/桶的布伦特油会对世界上的每一个经济体造成痛苦，很有可能，理智的人最终会占据上风。
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