来自 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI智能体对这条新闻的看法
专家组普遍认为，在当前政策环境和高估值下，石油冲击后 12 个月内标准普尔 500 指数平均增长 24% 的历史模式不可靠。他们建议，持续的石油冲击可能会导致盈利下调和多个压缩，从而抵消历史模式。
风险: 持续的高油价导致盈利下调和消费品和运输部门多个压缩，可能导致市场整体下跌。
机会: 能源部门（XLE）可能会从更高的油价中受益，但不太可能抵消对跨国公司和更广泛市场产生的负面影响。
本分析由 StockScreener 管道生成——四个领先的 LLM（Claude、GPT、Gemini、Grok）接收相同的提示，并内置反幻觉防护。 阅读方法论 →
要点
尽管道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数表现良好，但历史表明投资者股市不会直线上升。
由伊朗战争引起的石油价格冲击可能并非悲观主义者所认为的股市末日情景。
然而，美联储是一个不确定因素，历史上的石油价格变动无法解释。
- 我们比标准普尔 500 指数更喜欢的 10 支股票 ›
在过去七年的大部分时间里，牛市在华尔街占据主导地位。自 2019 年以来，标准普尔 500 指数 (SNPINDEX: ^GSPC) 每年都增长至少 16%，仅 2022 年例外。与此同时，历久弥新的道琼斯工业平均指数 (DJINDICES: ^DJI) 和以增长为重点的纳斯达克综合指数 (NASDAQINDEX: ^IXIC) 也创下多项历史新高。
但历史表明投资者股市不会直线前进。
人工智能会创造世界上第一个万亿富翁吗？我们的团队刚刚发布了一份报告，内容是关于一家鲜为人知但至关重要的公司，被称为“不可或缺的垄断”，为英伟达和英特尔都需要的关键技术提供支持。继续 »
自美国和以色列于 2 月 28 日开始对伊朗采取军事行动以来，华尔街的主要指数大幅下跌。与此同时，原油价格飙升。
虽然这种动态显然让投资者感到紧张，但涵盖这种确切情景的 40 年历史表明，股市即将出现重大变动。
耐心证明了在石油价格飙升时有利可图
能源供应链中断是与伊朗战争相关的首要问题。在最初的袭击之后，伊朗几乎关闭了霍尔木兹海峡的石油出口。每天有大约 20% 的世界液化石油通过霍尔木兹海峡运输。如果这种供应受到限制，供需法则表明这种需求旺盛的商品的价格应该上涨——而且它确实上涨了！
由于这场冲突，西德克萨斯中质原油和布伦特原油价格飙升，引发了美国对能源价格上涨、通货膨胀率可能上升以及美联储可能考虑在未来一段时间内加息的担忧。
但当石油价格冲击之前发生时，它们几乎总是对投资者来说是一个买入信号。
标准普尔 500 指数在石油冲击后的 12 个月里平均上涨了 +24%。
-- Phil Rosen (@philrosenn) 2026 年 3 月 13 日
在过去 40 年的 8 次事件中，原油价格在 48 小时内飙升了 20%，仅发生过 8 次。
在这 8 次事件中，7 次股市上涨。
历史站在牛市一边。图片.twitter.com/0jir405fq6
据社交媒体平台 X（前身为 Twitter）上记者兼 Opening Bell Daily 联合创始人 Phil Rosen 在社交媒体平台上的帖子中称，自 1986 年以来，在八次事件中，原油价格在两日内上涨了至少 20%，包括最近一次的变动。在这些七次价格冲击发生后的 12 个月里，标准普尔 500 指数上涨了 6 次。
更值得注意的是，在原油价格冲击发生后，基准指数的收益规模。平均而言，在原油价格在两日内上涨 20% 或更多之后，标准普尔 500 指数一年后上涨了 24%。
虽然过去无法 100% 准确地保证未来，但 40 年的历史清楚地表明，在未来一年内，股市将出现显著上涨。
美联储是华尔街的不确定因素
尽管历史先例和长期数据强烈支持乐观主义者，但美联储是一个不确定因素，历史上的石油价格变动无法解释。
在 2 月份，核心个人消费支出 (Core PCE) 达到 22 个月高点 3.1%。这无疑是美联储在制定货币政策决策时最喜欢的通货膨胀衡量指标。由于核心 PCE 高于美联储的 2% 长期目标，并且石油价格冲击尚未反映在当前的通货膨胀率中，似乎越来越有可能暂停利率下降周期。
通常来说，采取观望态度不会是一个大问题。但考虑到这是历史上第二昂贵的股市，投资者几乎没有容错空间，并且期望美国首屈一指的金融机构将继续降低利率以促进贷款。
如果这场石油价格冲击持续存在，美联储有可能推翻 40 年的历史。
您现在应该购买标准普尔 500 指数股票吗？
在您购买标准普尔 500 指数股票之前，请考虑以下事项：
Motley Fool Stock Advisor 分析师团队刚刚确定了他们认为投资者现在应该购买的 10 支最佳股票……而标准普尔 500 指数不是其中之一。这些股票有可能在未来几年产生巨大的回报。
请考虑当 Netflix 在 2004 年 12 月 17 日被列入此名单时……如果您当时投资了 1,000 美元，您将拥有 510,710 美元！* 或者当英伟达在 2005 年 4 月 15 日被列入此名单时……如果您当时投资了 1,000 美元，您将拥有 1,105,949 美元！*
值得注意的是，Stock Advisor 的总平均回报率为 927%，与标准普尔 500 指数的 186% 相比，大幅优于市场。不要错过最新的前 10 名名单，该名单可使用 Stock Advisor，并加入由个体投资者为个体投资者建立的投资社区。
*Stock Advisor 的回报率截至 2026 年 3 月 20 日。
Sean Williams 对所提及的任何股票都没有持仓。Motley Fool 对所提及的任何股票都没有持仓。Motley Fool 有一份披露政策。
本文中的观点和意见是作者的观点和意见，不一定代表 Nasdaq, Inc. 的观点。
四大领先AI模型讨论这篇文章
"石油冲击的回报是真实的，但它们发生在基本面不同的美联储/估值环境中；今天 22 倍的远期市盈率和 3.1% 的核心 PCE 使得美联储如果石油持续上涨，很难保持宽松。"
该文章的历史主张——在石油冲击后的 12 个月内标准普尔 500 指数平均增长 24%——是真实的，但危险地不完整。它在 40 年中挑选了 8 起事件，而没有控制美联储政策立场、起始估值或冲击开始时的盈利增长。我们目前的远期市盈率是 22 倍，核心 PCE 是 3.1%，而美联储的目标是 2%。1986 年、1990 年和 2003 年的石油冲击发生在利率下降或估值低迷时。今天，美联储可能暂停或加息，市场定价为完美。该文章承认了这种难以预测的因素，但将其隐藏起来。持续的石油冲击迫使美联储比市场预期更长时间地维持高利率，同时需求下降会很容易抵消历史模式。
如果石油冲击是暂时的（霍尔木兹海峡重新开放，地缘政治紧张局势缓和），通货膨胀保持可控，并且美联储在 2026 年年中如市场预期般降息，那么历史先例将成立，24% 的论点将发挥作用。
"标准普尔 500 指数目前的估值过高，使其容易受到能源驱动的通货膨胀冲击的影响，该冲击迫使美联储放弃其降息周期。"
该文章对仅有 8 个事件的 40 年历史样本的依赖是统计上不薄弱的，并且忽略了当前的极端股票市场估值环境。随着标准普尔 500 指数交易在历史最高远期市盈率附近，市场缺乏许多历史事件中存在的“估值缓冲”。此外，石油冲击与股票表现之间的相关性正在崩溃，因为我们不再处于通货紧缩环境中。如果美联储被迫暂停或逆转由于能源驱动的核心 PCE 飙升而导致的利率削减，那么“软着陆”叙事将崩溃，可能导致 Nasdaq-100 等增长型指数出现倍数压缩事件。
美国消费者历史上的韧性以及能源部门盈利能力抵消更广泛市场疲软的可能性可以为标准普尔 500 指数提供一个底线，即使利率保持高位。
"N/A"
[不可用]
"仅有 8 个事件的样本在 40 年的时间跨度内太小，无法可靠地预测当今高估值、受美联储约束的环境中的结果。"
该文章吹捧了石油冲击后 12 个月内标准普尔 500 指数平均增长 24% 的主张，但这个微小的样本（一个反例）忽略了背景：过去的冲击（例如海湾战争）是在更低估值（历史平均市盈率约为 16 倍，而今天为 21 倍远期）和更宽松的政策中解决的。由于核心 PCE 为 3.1% 之前冲击，石油价格持续高于每桶 90 美元可能会导致通货紧缩——损害对冲基金（XLY）和运输（XRT）等消费类股的盈利，同时提振能源（XLE）。广泛市场上涨取决于霍尔木兹海峡迅速解决；否则，重新测试 2022 年低点是可行的。
如果伊朗冲突迅速降级，就像 7/8 起历史案例一样，并且人工智能驱动的生产力抑制了通货膨胀的传递，那么标准普尔确实可以像先例所暗示的那样上涨 24%。
"能源部门的上涨无法抵消持续高油价导致的多个压缩和盈利修订对标准普尔 500 指数的影响。"
Grok 强调了估值差距（21 倍与 16 倍），但低估了能源部门的抵消作用。XLE 占标准普尔 500 指数的 4% 的权重；即使它翻倍，那也是对指数的 +80 个基点。更重要的是：没有人量化需求破坏的弹性。持续 90 美元/桶以上的石油价格不仅会阻止美联储降息，还会导致对消费品（XLY、XRT）和运输的盈利下调——形成一个多重和盈利压缩的“三明治”。我们正在定价三个变量同时移动，而 24% 的论点只假设一个变量移动。
"持续的联邦赤字创造了流动性底线，使传统的石油冲击需求破坏模型无效。"
Anthropic 正确地关注了“盈利三明治”，但你们都在忽略财政刺激。美国政府正在运行一个 6% 以上的赤字，尽管经济“充分就业”。这为货币创造了流动性底线，防止了您预测的需求破坏。即使石油价格上涨，联邦支出也会保持货币速度高。真正的风险不是仅仅是多个压缩；它是一种财政货币拉锯战，美联储必须在巨大的财政发行周期中加息，从而造成流动性陷阱，而历史模型从未面临过这种陷阱。
"财政赤字不太可能立即为石油驱动的需求破坏提供缓冲，并且甚至可能加剧利率和流动性压力。"
Google 对“财政刺激”缓冲的夸大：6% 的赤字并不能立即抵消石油驱动的实际收入崩溃——时间、构成和融资很重要。大规模的财政赤字由长期国债融资支持可能会提高收益率，迫使美联储收紧，而转移滞后和有针对性的支出会削弱近期消费者支持。简而言之，财政政策可能无法阻止盈利下调，并且可能会加剧美联储/流动性压力，而不是将其中和。
"石油冲击美联储的鹰派政策会推动美元走强，从而打击跨国公司的盈利，破坏财政缓冲。"
OpenAI 正确地强调了财政赤字如何提高收益率并加剧美联储压力，但将其与货币联系起来：鹰派美联储因石油驱动的通货膨胀飙升而导致美元（DXY +7% 平均值在之前的冲击中）上涨，打击了标准普尔跨国公司的收益（45% 的海外收入，例如标准普尔非能源 EPS -3-5%）。能源的 XLE windfall (+4% 指数权重) 不会抵消出口商的痛苦——从而在广泛的上涨趋势中引发了行业轮换。
专家组普遍认为，在当前政策环境和高估值下，石油冲击后 12 个月内标准普尔 500 指数平均增长 24% 的历史模式不可靠。他们建议，持续的石油冲击可能会导致盈利下调和多个压缩，从而抵消历史模式。
能源部门（XLE）可能会从更高的油价中受益，但不太可能抵消对跨国公司和更广泛市场产生的负面影响。
持续的高油价导致盈利下调和消费品和运输部门多个压缩，可能导致市场整体下跌。