3 أسهم ذات عائد مرتفع للشراء الآن إذا كنت تتطلع للاستثمار في ظل الركود التضخمي

تؤدي التوترات الجيوسياسية المتزايدة إلى إعادة تشكيل المشهد الاقتصادي الكلي مرة أخرى. لقد دفع الصراع المستمر في الشرق الأوسط أسعار النفط إلى الارتفاع الحاد، مما أعاد إشعال مخاوف التضخم في الوقت الذي كانت فيه الأسواق تأمل في بيئة أسعار أكثر استقرارًا. في الوقت نفسه، هناك قلق متزايد من أن ارتفاع تكاليف الطاقة يمكن أن يعيق النشاط الاقتصادي، مما يضغط على المستهلكين والشركات على حد سواء. هذا المزيج من التضخم المستمر والنمو البطيء قد أحيا مخاوف من بيئة الركود التضخمي - وهي واحدة من أكثر الخلفيات تحديًا لمحفظات الأسهم التقليدية.
في ظل هذه الظروف، تميل العديد من أسهم النمو المرتفع إلى التعثر. ونتيجة لذلك، يتحول تركيز المستثمرين بشكل متزايد نحو الأصول المدرة للدخل التي يمكن أن توفر مزيدًا من المرونة عندما يصبح تقدير رأس المال أكثر صعوبة. يمكن لأسهم توزيعات الأرباح ذات العائد المرتفع، على وجه الخصوص، أن تلعب دورًا حاسمًا من خلال توفير تدفق مستمر للدخل يساعد على تعويض تقلبات السوق وتآكل القوة الشرائية.
في ظل هذه الخلفية، تبرز شركات Conagra Brands (CAG) و Energy Transfer (ET) و Kraft Heinz (KHC) كخيارات جذابة. تم تحديد جميع الشركات الثلاث من قبل Barchart كاستثمارات جذابة لفترات الركود التضخمي، وذلك بفضل ملفات توزيعات الأرباح القوية والخصائص الدفاعية. دعونا نلقي نظرة أقرب!
سهم ذو عائد مرتفع رقم 1: Conagra Brands (CAG)
Conagra Brands هي شركة بارزة في صناعة الأغذية المعبأة للمستهلكين. تمتلك الشركة مجموعة متنوعة من العلامات التجارية المعروفة، بما في ذلك Birds Eye و Marie Callender’s و Duncan Hines و Healthy Choice و Slim Jim و Reddi-wip. تعمل Conagra عبر أربعة قطاعات رئيسية: البقالة والوجبات الخفيفة، التي تقدم منتجات مستقرة على الرف؛ المبردة والمجمدة، تركز على السلع ذات التحكم في درجة الحرارة؛ الدولية، تغطي الأسواق خارج الولايات المتحدة؛ وخدمات المطاعم، توفر منتجات طهي تحمل علامات تجارية ومخصصة للمطاعم. تبلغ قيمتها السوقية حاليًا 7.3 مليار دولار.
انخفضت أسهم شركة الأغذية المعبأة للمستهلكين بنسبة 11٪ على أساس سنوي (YTD). تعرض السهم للضغط بسبب الانخفاضات واسعة النطاق في وول ستريت المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط، مع ضعف إضافي ناتج عن نتائج الربع الثاني المخيبة للآمال لشركة Campbell.
تعتبر Conagra Brands استثمارًا دفاعيًا قويًا خلال فترات الركود التضخمي نظرًا لمكانتها في قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية. تسبب فترات الركود التضخمي المستهلكين على تقييد إنفاقهم. كمنتج للسلع الغذائية الأساسية، يظل الطلب على Conagra مستقرًا، أو "مقاومًا للركود"، لأن الناس يجب أن يأكلوا بغض النظر عن الظروف الاقتصادية. أيضًا، أظهرت الشركة القدرة على تمرير ارتفاع تكاليف المدخلات إلى المستهلكين، وهي قدرة حرجة خلال الركود التضخمي.
يضيف عائد توزيعات الأرباح المستقبلي البالغ 9.2٪ إلى جاذبية السهم للمستثمرين الذين يركزون على الدخل والذين هم على استعداد لتحمل التقلبات قصيرة الأجل أو حتى بيئة الركود التضخمي. هذا أعلى بكثير من المتوسط القطاعي البالغ 3.23٪. والجدير بالذكر أن Conagra تقدم حاليًا أعلى عائد توزيعات أرباح في مؤشر S&P 500 ($SPX). ومع ذلك، أصبح بعض المحللين متشككين في أن توزيعات الأرباح الكبيرة للشركة قد تكون في خطر. ولكن دعونا نلقي نظرة أقرب على بعض الأرقام. تبلغ نسبة توزيع أرباح Conagra 72.77٪. وبينما من المتوقع أن ينخفض ​​ربحها بنسبة -25.13٪ على أساس سنوي (YoY) إلى 1.72 دولار للسهم في السنة المالية 26، إلا أنها لا تزال تغطي بشكل مريح توزيعات الأرباح السنوية للشركة البالغة 1.40 دولار للسهم. ومع ذلك، هناك سبب ضئيل لتوقع خفض توزيعات الأرباح، خاصة وأن المحللين يتوقعون عودة أرباح Conagra إلى النمو في السنة المالية 27.
في الوقت نفسه، يبدو السهم رخيصًا سواء تاريخيًا أو مقارنة بنظرائه، حيث يتم تداوله بسعر مضاعف ربحية غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (P/E) يبلغ 8.80x فقط.
لدى محللي وول ستريت تصنيف إجماعي "احتفاظ" على سهم Conagra. من بين 16 محللاً يغطون السهم، يصنفه اثنان على أنه "شراء قوي"، ويوصي 11 بالاحتفاظ، ويخصص واحد تصنيف "بيع معتدل"، ويصدر الاثنان المتبقيان تصنيفات "بيع قوي". يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف لسهم CAG 18.87 دولارًا، مما يمثل صعودًا بنسبة 24.5٪ من سعر إغلاق يوم الجمعة.
سهم ذو عائد مرتفع رقم 2: Energy Transfer LP (ET)
Energy Transfer LP هي شركة طاقة أمريكية رائدة في مجال خطوط الأنابيب، مقرها دالاس، تمتلك وتدير أكثر من 140 ألف ميل من خطوط الأنابيب والمحطات ومرافق التخزين للغاز الطبيعي والنفط الخام وسوائل الغاز الطبيعي والمنتجات المكررة عبر 44 ولاية. توفر الشركة خدمات التجميع والمعالجة والنقل، وتربط أحواض الإنتاج الرئيسية بالأسواق المحلية والدولية. والجدير بالذكر أنها منظمة كشراكة محدودة رئيسية (MLP). تبلغ القيمة السوقية لـ ET 65.4 مليار دولار.
ارتفعت أسهم عملاق خطوط الأنابيب بنسبة 14.3٪ على أساس سنوي، مدفوعة بمزيج من إعادة تسارع النمو وارتفاع أسعار النفط.
تعتبر Energy Transfer LP استثمارًا حكيمًا خلال فترات الركود التضخمي لأنها تعمل كـ "كشك رسوم" لقطاع الطاقة. عندما يكون التضخم مدفوعًا بشكل خاص بارتفاع أسعار النفط، يمكن لـ ET الاستفادة من زيادة الإنتاج المحلي والتحوطات التضخمية الجوهرية المضمنة في نموذج أعمالها. بدلاً من الاعتماد على أسعار السلع المتقلبة، تحقق ET إيرادات بناءً على حجم المنتج الذي يمر عبر خط أنابيبها. عندما تكون أسعار النفط مرتفعة، يتم تحفيز المنتجين المحليين لزيادة الإنتاج، مما يؤدي إلى زيادة حجم الشحنات ورسوم إضافية لـ ET. والجدير بالذكر أن حوالي 90٪ من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لـ ET تستند إلى الرسوم. علاوة على ذلك، على عكس العديد من القطاعات الأخرى، غالبًا ما تمتلك البنية التحتية لخطوط أنابيب الطاقة عقودًا واقية ضد ارتفاع التكاليف.
لكن لا تنس الجزء الثاني من معادلة نمو الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، حيث تسعى الشركة بنشاط إلى العديد من مشاريع التوسع. تتوقع الإدارة أن تزيد الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2026 بأكثر من 10٪ على أساس سنوي عند نقطة المنتصف من نطاق التوجيه البالغ 17.45 مليار دولار إلى 17.85 مليار دولار، مدعومة بتصاعد وإكمال العديد من مشاريع التوسع الرئيسية. وهذا يقارن بنمو الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 3.2٪ على أساس سنوي في عام 2025. ومن المتوقع أن يستمر النمو بوتيرة متسارعة خلال السنوات القادمة، وذلك بفضل المخزون الكبير للشركة من مشاريع التوسع.
في بيئة الركود التضخمي حيث من المرجح أن تواجه أسهم النمو التقليدية صعوبات، تقدم ET مكون دخل كبير. مرة أخرى، Energy Transfer هي MLP، وهي هيكل متخصص يمرر أرباحها وخسائرها وخصومات الاستهلاك مباشرة إلى شركائها (المستثمرين). تقدم العديد من MLPs توزيعات كبيرة (أرباح)، مما يساعد على تفسير عائد التوزيع الكبير لـ ET البالغ 7٪. لا تخضع توزيعات MLP للضريبة بشكل عام عند استلامها. بدلاً من ذلك، تقلل من أساس تكلفة المستثمر، مما يعني تأجيل الضرائب حتى يتم بيع الوحدات. في الوقت نفسه، حددت الشركة هدفًا لزيادة توزيعاتها بنسبة 3٪ إلى 5٪ سنويًا.
في غضون ذلك، يتم تداول السهم بمضاعف قيمة المؤسسة إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA) يبلغ 8.68x، وهو أعلى قليلاً من متوسطه لخمس سنوات البالغ 7.86x، ولكنه لا يزال أقل من العديد من MLPs الأخرى مثل EPD و WES.
بشكل عام، اعتبر محللو وول ستريت سهم Energy Transfer "شراء قوي" بالإجماع، بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 21.97 دولارًا، مما يشير إلى إمكانية صعود بنسبة 15.6٪ من سعر إغلاق يوم الجمعة. من بين 17 محللاً يغطون السهم، 12 لديهم توصية "شراء قوي"، وواحد لديه "شراء معتدل"، وأربعة يوصون بالاحتفاظ.
سهم ذو عائد مرتفع رقم 3: The Kraft Heinz Company (KHC)
مع قيمة سوقية تبلغ 25.5 مليار دولار، تعد The Kraft Heinz Company قوة عالمية في مجال الأغذية والمشروبات. تنتج الشركة وتبيع مجموعة واسعة من المنتجات، بما في ذلك التوابل والصلصات والأجبان والوجبات واللحوم والمشروبات، تحت علامات تجارية معروفة مثل Kraft و Oscar Mayer و Heinz و Philadelphia و Lunchables. توزع منتجاتها عبر قنوات متعددة، بما في ذلك محلات السوبر ماركت ومتاجر البقالة ومنصات التجارة الإلكترونية، مع حصة كبيرة من الإيرادات الناتجة عن العملاء الرئيسيين مثل Walmart (WMT).
انخفضت أسهم شركة الأغذية بنسبة 10٪ على أساس سنوي. جاء انخفاض السهم وسط رياح معاكسة هيكلية من صعود العلامات التجارية الخاصة، وتغير الاتجاهات الصحية، وتحديات خاصة بالعلامة التجارية والاستراتيجية.
يمكن أن تكون The Kraft Heinz Company مرشحًا استثماريًا قويًا للركود التضخمي نظرًا لطبيعتها الدفاعية كسلعة استهلاكية أساسية. تنتج Kraft Heinz سلعًا أساسية يواصل الناس شراؤها بغض النظر عن الظروف الاقتصادية. خلال فترات الركود الاقتصادي، يميل المستهلكون إلى تناول الطعام في المنزل بشكل متكرر لتوفير المال، مما يمكن أن يعزز مبيعات العلامات التجارية الموجهة للبيع بالتجزئة مثل Kraft. بشكل عام، يمكن للشركة أن توفر نوعًا من الاستقرار عندما يتوقف النمو ويتآكل التضخم القوة الشرائية.
ما يجعل Kraft Heinz خيارًا أكثر جاذبية للركود التضخمي هو عائد توزيعات الأرباح المرتفع. تستمر في دفع توزيعات أرباح ربع سنوية بقيمة 0.40 دولار، وهو مستوى حافظت عليه منذ خفضها بنسبة 36٪ في عام 2019. وهذا يعادل 1.60 دولار على أساس سنوي. بأسعار الأسهم الحالية، تترجم توزيعات الأرباح السنوية البالغة 1.60 دولار إلى عائد قدره 7.42٪. في بيئة الركود التضخمي حيث قد تكون مكاسب رأس المال محدودة، يوفر هذا الدخل المتكرر جزءًا كبيرًا من إجمالي العائدات. وتبدو توزيعات الأرباح آمنة، بنسبة توزيع تبلغ 61.78٪ فقط ومن المتوقع أن تظل الأرباح كافية في السنوات القادمة لتغطية التوزيع بشكل مريح.
يتم تداول سهم KHC حاليًا بتقييم جذاب مقارنة بمتوسطاته التاريخية ونظرائه. يبلغ مضاعف الربحية غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (P/E) المستقبلي 10.60x، مقارنة بمتوسط خمس سنوات يبلغ 12.49x ومتوسط قطاعي يبلغ 14.41x.
لدى محللي وول ستريت تصنيف إجماعي "احتفاظ" على سهم Kraft Heinz. من بين 21 محللاً يغطون سهم KHC، واحد لديه توصية "شراء قوي"، و 15 ينصحون بالاحتفاظ، وواحد يقترح "بيع معتدل"، وأربعة يصدرون تصنيفات "بيع قوي". يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف للمحللين البالغ 24.37 دولارًا، مما يشير إلى صعود محتمل بنسبة 13٪ من سعر إغلاق يوم الجمعة.
في تاريخ النشر، لم يكن لدى Oleksandr Pylypenko أي مراكز (بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على Barchart.com