أبرز ما جاء في مكالمة أرباح Academy Sports and Outdoors للربع الرابع

أعلنت أكاديمي عن مبيعات الربع الرابع بقيمة 1.7 مليار دولار (+2.5% على أساس سنوي) لكن المبيعات المماثلة انخفضت بنسبة 1.6% - قالت الإدارة إن حوالي 100 نقطة أساس تأثرت بالعواصف الشتوية ساهمت في ضعف حركة المرور؛ بلغ صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 133.7 مليون دولار مع ربحية السهم المخففة البالغة 1.98 دولار (1.97 دولار معدلة).
تحسنت الربحية والمقاييس التشغيلية: توسعت هامش الربح الإجمالي إلى 33.6% (+140 نقطة أساس) بينما ارتفعت مصاريف البيع والتسويق والإدارة العامة إلى 23.7% مدفوعة باستثمارات النمو؛ كما سجلت الشركة زيادة بنسبة 13.6% في التجارة الإلكترونية، وزيادة بنسبة 6% في متوسط سعر البيع بالتجزئة، وحوالي 500 نقطة أساس في تحسن المخزون من خلال طرح نظام تحديد الهوية بموجات الراديو (RFID).
بالنسبة للسنة المالية 2026، وجهت الإدارة صافي مبيعات بقيمة 6.18-6.36 مليار دولار (2%–5%) وربحية السهم المعدلة بقيمة 6.10-6.60 دولار، وحددت أولويات تشمل دفعة الذكاء الاصطناعي/البحث، وإعادة إطلاق بطاقة أكاديمي الائتمانية في الربع الثاني المتكاملة مع My Academy Rewards، و20-25 متجرًا جديدًا، وزيادة الأرباح بنسبة 15% إلى 0.15 دولار للسهم.
أعلنت شركة Academy Sports and Outdoors (NASDAQ:ASO) عن نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2025 التي قالت الإدارة إنها جاءت إلى حد كبير كما هو متوقع، مع تحديد توجيهات السنة المالية 2026 التي تفترض استمرار الضغط على المستهلكين في النصف الأول من العام جنبًا إلى جنب مع مزيج من المبادرات التي تقودها الشركة والرياح الاقتصادية المحتملة.
قال الرئيس التنفيذي ستيف لورانس إن الشركة حققت مبيعات الربع الرابع بقيمة 1.7 مليار دولار، بزيادة 2.5% على أساس سنوي، مع انخفاض المبيعات المماثلة بنسبة 1.6%. وأضاف المدير المالي كارل فورد أن انخفاض المبيعات المماثلة يعكس انخفاضًا بنسبة 6.4% في المعاملات، تم تعويضه جزئيًا بزيادة بنسبة 5.1% في قيمة الفاتورة.
كيفية العثور على أسهم القيمة باستخدام هذه الطريقة البسيطة للتصفية
قال فورد إن أكاديمي حققت صافي دخل قدره 133.7 مليون دولار وربحية سهم مخففة قدرها 1.98 دولار في الربع. بلغ صافي الدخل المعدل 132.9 مليون دولار، أو 1.97 دولار في ربحية السهم المخففة المعدلة.
قال لورانس إن عطلة عيد الشكر وأسبوع سايبر كانت قوية، تلتها إنفاق أضعف في منتصف ديسمبر وزيادة في الأسبوع الذي سبق عيد الميلاد واستمرت في الأسبوع الأخير من الشهر. وقال إن شهر يناير كان أضعف مما كان متوقعًا ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى العواصف الشتوية في الأيام العشرة الأخيرة من الشهر مما أدى إلى إغلاق حوالي نصف المتاجر جزئيًا أو كليًا لمدة يومين إلى ثلاثة أيام، قبل أن تنتعش الطلب بعد إعادة فتح المتاجر.
3 أسباب تجعل انخفاض أسهم Dick’s Sporting Goods فرصة للشراء
ردًا على سؤال، قدرت الإدارة أن الإغلاقات المتعلقة بالعواصف كانت تمثل حوالي 100 نقطة أساس من الرياح المعاكسة للمبيعات المماثلة في الربع الرابع. وأضاف لورانس أنه إذا تم استبعاد هذه الأيام، لكانت الأعمال تحقق مبيعات مماثلة إيجابية في نطاق الأرقام الفردية المتوسطة.
قال فورد إن هامش الربح الإجمالي للربع الرابع كان 33.6%، بزيادة 140 نقطة أساس على أساس سنوي وفوق التوجيهات الضمنية للشركة. وعزا معظم التوسع إلى مكاسب كفاءة سلسلة التوريد وتجاوز تكاليف اضطراب الموانئ في العام السابق. وقال إن هامش البضائع، بما في ذلك التعريفات الجمركية، كان ثابتًا حيث قامت الشركة بإدارة التسعير مع الحفاظ على استراتيجيتها القيمة.
بلغت نفقات البيع والتسويق والإدارة العامة 23.7% من المبيعات، بزيادة حوالي 21 مليون دولار أو 70 نقطة أساس. وقال فورد إن الزيادة مدفوعة بمبادرات النمو التي بلغت حوالي 135 نقطة أساس، بما في ذلك 115 نقطة أساس من نمو المتاجر الجديدة و 20 نقطة أساس من الاستثمارات التكنولوجية التي تدعم نمو القنوات المتعددة. وأشار أيضًا إلى أن إغلاقات المتاجر خلقت انخفاضًا في الرافعة المالية لأن الشركة واصلت تكبد تكاليف العمالة خلال فترات الإغلاق.
السنة المالية 2025 الكاملة: نمو الإيرادات، متوسط سعر البيع بالتجزئة (AUR) ومكاسب رقمية
بالنسبة للسنة المالية 2025، قال لورانس إن أكاديمي زادت المبيعات إلى 6.05 مليار دولار، بزيادة 2%، مما أدى إلى مكاسب في حصة السوق عبر بصمتها. وسلط الضوء على العديد من المبادرات والتحديثات التشغيلية التي تمت مناقشتها في المكالمة:
تخفيف التعريفات الجمركية والتسعير: قال لورانس إن الشركة عوضت التعريفات الجمركية الإضافية التي فرضت في أواخر الربع الأول والثاني من خلال تنويع بلد المصدر، وسحب المخزون مسبقًا بتكاليف أقل، وتحسين التسعير والعروض الترويجية. وقال إن أكاديمي حققت زيادة سنوية بنسبة 6% في متوسط سعر البيع بالتجزئة (AUR) ومعدل هامش ربح إجمالي بلغ 34.8%، بزيادة 90 نقطة أساس على أساس سنوي، مع مراقبة التسعير التنافسي للحفاظ على تصور قيمتها.
نمو التجارة الإلكترونية والذكاء الاصطناعي: قال لورانس إن إيرادات الموقع الإلكتروني زادت بنسبة 13.6%، مدفوعة جزئيًا بالتحسينات في أساسيات البحث عن الموقع وتجربته، واستخدام الذكاء الاصطناعي لإثراء بيانات العناصر، وإنشاء الصور للملابس ذات العلامات التجارية الخاصة، وإطلاق مساعد ذكاء اصطناعي وكيل على الموقع يسمى Scout قبل عيد الميلاد.
توسع المتاجر الجديدة: افتتحت الشركة 24 متجرًا جديدًا في السنة المالية 2025، والتي قالت الإدارة إنها تتجاوز توقعات الأداء للسنة الأولى. المتاجر التي تم افتتاحها في 2022 و 2023 و 2024 والتي أصبحت الآن في قاعدة المبيعات المماثلة سجلت زيادات في المبيعات المماثلة في نطاق الأرقام الفردية المتوسطة، وتتوقع الإدارة أن ينمو هذا الدعم مع دخول مجموعة متاجر 2025 إلى قاعدة المبيعات المماثلة خلال عام 2026.
تحسينات المخزون عبر RFID: قال لورانس إن أكاديمي حسنت المخزون بنسبة 500 نقطة أساس من خلال ترشيد التشكيلة وطرح ماسحات RFID في جميع المتاجر في الربع الثاني. تحولت الشركة إلى عد وتحديثات أسبوعية للعلامات التجارية التي تحمل علامة RFID والتي تمثل حوالي 25% من الحجم السنوي.
إضافات التشكيلة والعلامات التجارية: أشار لورانس إلى إضافة أو توسيع علامات تجارية مثل Jordan و Converse و Birkenstock و Fila و Baseball Lifestyle 101 و Turtlebox speakers و Ray-Ban Meta.
نمو برنامج الولاء: قالت الإدارة إن My Academy Rewards تجاوز 13 مليون عضو منذ إطلاقه في منتصف عام 2024.
تحول مزيج العملاء: قال لورانس إن الشركة شهدت نموًا بنسبة 10% في العملاء الذين لديهم دخل أسرة أعلى من 100,000 دولار، والذي وصفه بأنه أكبر وأسرع شريحة نمو للشركة، مع التأكيد مجددًا على أن أكاديمي تظل ملتزمة بمركز القيمة.
توجيهات السنة المالية 2026: نمو متوقع، مع محركات اقتصادية داخلية
وجهت الإدارة مبيعات صافية للسنة المالية 2026 تتراوح بين 6.18 مليار دولار و 6.36 مليار دولار، مما يمثل نموًا بنسبة 2% إلى 5%، مع مبيعات مماثلة تتراوح بين -1% إلى +2% (نقطة المنتصف +0.5%). قال لورانس إن الحد الأدنى من التوجيهات يفترض استمرار خلفية خافتة للإنفاق التقديري، مع استمرار الضغط التضخمي على السلع المستوردة خلال النصف الأول من العام، ثم استقراره مع تجاوز الشركة للتكاليف المتعلقة بالتعريفات الجمركية في النصف الثاني.
قال فورد إن أكاديمي تتوقع هامش ربح إجمالي يتراوح بين 34.5% و 35.0%، وصافي دخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا يتراوح بين 380 مليون دولار و 415 مليون دولار، وصافي دخل معدل يتراوح بين 410 مليون دولار و 445 مليون دولار (باستثناء حوالي 37 مليون دولار من التعويضات القائمة على الأسهم). من المتوقع أن تتراوح ربحية السهم المخففة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بين 5.65 دولار و 6.15 دولار، مع ربحية السهم المخففة المعدلة بين 6.10 دولار و 6.60 دولار، بناءً على عدد أسهم مخفف مرجح متوقع يبلغ 67 مليون (باستثناء عمليات إعادة الشراء المستقبلية المحتملة).
قال فورد إن التدفق النقدي الحر المعدل من المتوقع أن يتراوح بين 250 مليون دولار و 300 مليون دولار، بعد 200 مليون دولار إلى 240 مليون دولار من النفقات الرأسمالية المرتبطة بشكل أساسي بمبادرات النمو الاستراتيجية.
أشارت الإدارة إلى العديد من الرياح الخارجية المحتملة في عام 2026، بما في ذلك التوقعات لزيادة استرداد الضرائب، واستضافة كأس العالم في الولايات المتحدة مع مباريات في نطاق أكاديمي، والذكرى الـ 250 لتأسيس الولايات المتحدة. قدر لورانس أن كأس العالم يمكن أن تساهم بحوالي 30 نقطة أساس في العام.
قال فورد إن المبادرات الداخلية للشركة تدعم نقطة المنتصف من التوجيهات، بينما يعكس النطاق ما إذا كانت الرياح الخارجية سيتم إلغاؤها بواسطة الرياح الاقتصادية المعاكسة (الحد الأدنى) أو توفر فائدة صافية (الحد الأعلى).
المبادرات الرئيسية لعام 2026: رقمية، إعادة إطلاق الولاء/الائتمان، تجارة البضائع، و RFID
بالنظر إلى المستقبل، أكدت الإدارة على استمرار الاستثمار الرقمي، بما في ذلك منصة بحث دلالي قائمة على الذكاء الاصطناعي مخطط لها في أواخر الربع الثاني، وجهود مع منصات مثل OpenAI و Google لعرض كتالوج أكاديمي ضمن أنظمتها، وتوسيع تشكيلة الشحن المباشر، والنمو من خلال واجهات المتاجر التابعة لجهات خارجية.
ستكون علامة فارقة رئيسية في عام 2026 هي إعادة إطلاق بطاقة أكاديمي الائتمانية ودمجها مع My Academy Rewards في برنامج موحد من ثلاثة مستويات. قال لورانس إن إعادة الإطلاق مخطط لها في الربع الثاني قبل عيد الأب وتشمل تحويل حاملي البطاقات الحاليين وتقديم مكافأة إعادة تنشيط على البطاقات المعاد إصدارها. قالت الإدارة إن برنامج الولاء سيقوم بتوحيد واستهداف الخصومات التي تستخدمها الشركة بالفعل ولا يُتوقع أن يؤثر بشكل كبير على هامش الربح الإجمالي.
فيما يتعلق بتجارة البضائع، تخطط الشركة لتوسيع مفهوم متجر Jordan ليشمل 55 متجرًا إضافيًا هذا الربيع (أكثر من 200 إجمالاً). كما سلطت الضوء على النمو في ملابس العمل والملابس الغربية، وشراكة حصرية في المتاجر الفعلية في الولايات المتحدة مع HYROX مع معدات تدريب تحمل علامة تجارية ستذهب إلى أكثر من 70 متجرًا، والتوسع المستمر في فئات "نمط حياة البيسبول".
تخطط أكاديمي أيضًا لتوسيع علامات RFID لتشمل الملابس والأحذية ذات العلامات التجارية الخاصة، والتي قالت الإدارة إنها ستمكن العد والتحديثات الأسبوعية لحوالي ثلث المبيعات بحلول نهاية الربيع.
بالنسبة لنمو المتاجر، أكدت الإدارة خططًا لفتح 20 إلى 25 متجرًا في عام 2026، بشكل أساسي كملء في الأسواق الحالية. قال فورد إن الافتتاحات ستكون أكثر تركيزًا في النصف الثاني من السنة المالية 2025 بعد أن أوقفت الشركة مبدئيًا توقيع عقود إيجار جديدة وسط عدم اليقين بشأن تكاليف البناء المدفوعة بالتعريفات الجمركية.
فيما يتعلق بعوائد رأس المال، قال فورد إن مجلس الإدارة وافق على زيادة الأرباح بنسبة 15% إلى 0.15 دولار للسهم، مستحقة الدفع في 10 أبريل 2026 للمساهمين المسجلين اعتبارًا من 20 مارس 2025. وقال أيضًا إن الشركة أنهت السنة المالية 2025 بـ 437 مليون دولار متبقية ضمن تفويض إعادة الشراء الخاص بها.
حول Academy Sports and Outdoors (NASDAQ:ASO)
Academy Sports and Outdoors هي شركة تجزئة رائدة في مجال السلع الرياضية والمعدات الخارجية، وتدير أكثر من 260 متجرًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة. يقع مقر الشركة في كاتي، تكساس، وتقدم مجموعة واسعة من البضائع تشمل الأحذية والملابس الرياضية، ومعدات الرياضات الجماعية، ومنتجات التخييم والترفيه في الهواء الطلق، ولوازم الصيد والصيد، وإكسسوارات اللياقة البدنية. بالإضافة إلى بصمتها المادية، تخدم أكاديمي العملاء من خلال منصتها للتجارة الإلكترونية، وتقدم خيارات الطلب عبر الإنترنت، والاستلام من المتجر، والتوصيل إلى المنزل.
تشمل محفظة منتجات الشركة الفئات الموسمية وعلى مدار العام المصممة لتلبية احتياجات كل من المتحمسين العاديين والرياضيين الجادين.