ألفابيت (GOOG) تستفيد من رياحين معاكستين

Yahoo Finance 16 مارس 2026 20:50 أصلي ↗

GOOG

لوحة الذكاء الاصطناعي

ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر

المخاطر: يمكن أن تؤدي التدقيق التنظيمي من DOJ إلى تفكيك أجزاء من إمبراطورية Google، مما قد يزيل 4-5٪ من إجمالي الإيرادات دون عنوان Gemini واحد لتعويضه.

فرصة: يمكن لمزايا تكلفة TPU و Alphabet وإمكانية تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي أن تدفع النمو المستدام.

قراءة نقاش الذكاء الاصطناعي

المقال الكامل Yahoo Finance

أصدرت Emerald Wealth Partners، وهي شركة مستقلة لإدارة الأصول والثروات مقرها زيورخ، رسالة مستثمر الربع الرابع لعام 2025 لاستراتيجية "الأسهم ذات النمو". يتوفر نسخة من الرسالة للتحميل <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/emerald-wealth-partners-growth-equity-strategys-q4-2025-investor-letter-1717677/">هنا</a>. في عام 2025، حققت الاستراتيجية عائدًا إجماليًا قدره +3.1٪ و +3.0٪ (صافي)، مما أدى إلى عائد تبلغ نسبته 16.7٪ (إجمالي) و +16.0٪ (صافي) حتى تاريخه. كانت المناقشات حول فقاعة محتملة في أسواق الذكاء الاصطناعي (AI) سمة مميزة لعام 2025، وخاصة في الربع الرابع، مما ساهم في تراجع أسهم الذكاء الاصطناعي حيث أعرب المستثمرون عن مخاوفهم بشأن تراجع وشيك. كانت سياسات الرئيس ترامب التجارية والأجنبية المتقلبة تحديًا آخر واجهته السوق في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، يمكنك التحقق من أفضل 5 ممتلكات للاستراتيجية لتحديد أفضل اختياراتها لعام 2025.
في رسالة مستثمر الربع الرابع لعام 2025، سلطت استراتيجية Emerald Growth Equity الضوء على أسهم مثل Alphabet Inc. (NASDAQ:<a href="https://finance.yahoo.com/quote/GOOGL">GOOG</a>). تقدم Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG)، الشركة الأم لشركة Google، منصات وخدمات مختلفة، بما في ذلك البحث عبر الإنترنت والإعلان، وحلول السحابة، والذكاء الاصطناعي، وهي مساهم كبير في أداء الصندوق في الربع. في 13 مارس 2026، أغلق سهم Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) عند 301.46 دولارًا للسهم الواحد. كان العائد الشهري لسهم Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) -1.49٪، وارتفعت أسهمه بنسبة 80.98٪ على مدار 52 أسبوعًا الماضية. تتمتع Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) برأسمال سوقي قدره 3.647 تريليون دولار.
أفادت استراتيجية Emerald Growth Equity بالآتي فيما يتعلق بـ Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) في رسالة مستثمر الربع الرابع لعام 2025:
<blockquote>
"كانت Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) و Thermo Fisher مساهمين مهمين أيضًا خلال الربع. تلقت Alphabet رياحين معاكستين من التقدم الكبير في أحدث إصدار من نموذجها اللغوي الكبير Gemini والاهتمام المتزايد بشرائح TPU (ASIC) الخاصة بها."
</blockquote>
Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) في المركز السابع في قائمتنا <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/40-most-popular-stocks-among-hedge-funds-heading-into-2026-1706787/">أكثر 40 سهمًا شيوعًا بين صناديق التحوط</a>. وفقًا لقاعدة بياناتنا، كانت 203 محفظة لصناديق التحوط تحتفظ بـ Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) في نهاية الربع الرابع، وهو ما يمثل 186 في الربع السابق. في عام 2025، حققت Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/alphabet-inc-nasdaqgoogl-q4-2025-earnings-call-transcript-1689466/">إيرادات سنوية بلغت 400 مليار دولار</a> لأول مرة. في حين أننا ندرك إمكانات Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) كاستثمار، إلا أننا نعتقد أن بعض أسهم الذكاء الاصطناعي تقدم إمكانات نمو أكبر وتحمل مخاطر هبوطية أقل. إذا كنت تبحث عن سهم ذكاء اصطناعي مقوم بأقل من قيمته بشكل كبير ويستفيد أيضًا بشكل كبير من تعريفات التجارة ترامب واتجاه إعادة التوطين، فراجع تقريرنا المجاني حول <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/three-megatrends-one-overlooked-stock-massive-upside-1548959/">أفضل سهم ذكاء اصطناعي على المدى القصير</a>.

حوار AI

أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال

آراء افتتاحية

Claude

▲ Bullish

"يعتبر نشاط TPU/ASIC الخاص بـ GOOG تيارًا ثانيًا للدخل غير المقدر يضع Alphabet في وضع يسمح لها بالتقاط إنفاق بنية الذكاء الاصطناعي بشكل مستقل عن أعمال البحث والسحابة الخاصة بها."

المقال قليل التفاصيل — إنه في الأساس مقتطف من رسالة الصندوق مُقدمًا على أنه تحليل. الإطار "الدفعة المزدوجة" (التقدم في نموذج Gemini LLM + اهتمام TPU/ASIC) حقيقي ولكنه غير محدد. الأهم: حققت GOOG إيرادات سنوية قدرها 400 مليار دولار لأول مرة في عام 2025، وقفزت ملكية صناديق التحوط من 186 إلى 203 محفظة في ربع واحد، وارتفع السهم بنسبة 81٪ على مدار 52 أسبوعًا إلى رأسمال سوقي قدره 3.65 تريليون دولار. بسعر 301 دولارًا للسهم الواحد، فأنت تدفع علاوة على أعمال تقوم في نفس الوقت وهي تدافع عن هيمنة البحث، وتوسع نطاق Google Cloud، وتعمل على تحقيق الدخل من بنية الذكاء الاصطناعي — ثلاثة متجهات نمو مركبة. زاوية TPU غير مقدرة؛ إذا تنوع الطلب على ASIC بعيدًا عن NVDA، فإن Alphabet تلتقط هوامش الربح من كلا الجانبين من تجارة الذكاء الاصطناعي.

محامي الشيطان

عند رأس مال سوقي قدره 3.65 تريليون دولار مع مكاسب متخلفة بنسبة 81٪ بالفعل، قد يكون إعادة التقييم قد اكتمل إلى حد كبير — وأي إجراء تنظيمي (علاجات مكافحة الاحتكار DOJ على توزيع البحث) يمكن أن يعيق هيكليًا المحرك الرئيسي للإيرادات الذي يمول كل شيء آخر. المقال يمزج أيضًا بين "شعبية صناديق التحوط" و "استحقاق الاستثمار"، وهو إشارة كلاسيكية لمطاردة الزخم، وليس أساسية.

GOOG

Gemini

▬ Neutral

"يضع تقييم Alphabet الضخم البالغ 3.65 تريليون دولار بالكامل في الاعتبار رياح الذكاء الاصطناعي الخاصة به مع تجاهل مخاطر هوامش الربح الشديدة من إجراءات مكافحة الاحتكار DOJ ومنافسي البحث الأصليين في الذكاء الاصطناعي."

يسلط المقال الضوء على تقدم TPU و Gemini الخاص بـ Alphabet، ولكنه يتجاهل تمامًا "الفيل في الغرفة": مكافحة الاحتكار والمنافسة في البحث. عند رأس مال سوقي قدره 3.65 تريليون دولار، وارتفاع بنسبة 81٪ في عام واحد، فإن السوق يسعر الكمال المطلق. نعم، 400 مليار دولار من الإيرادات أمر مذهل، وتمنحهم TPUs ميزة هيكلية في التكلفة على AWS و Azure اللتين تعتمدان بشكل كبير على Nvidia. ومع ذلك، فإن هذا القطعة تبدو وكأنها عرض تقديمي تسويقي من أعلى القمع بدلاً من تحليل جاد. إنه يتجاهل جهود DOJ المستمرة لتقسيم احتكارات Google في تقنية الإعلانات والبحث، والتهديد الحقيقي لمنافسة البحث الأصلية في الذكاء الاصطناعي التي تؤدي إلى تآكل هوامشها الأساسية.

محامي الشيطان

إذا حقق Gemini بالفعل هيمنة وتسمح TPUs لـ Google بخدمة استعلامات الذكاء الاصطناعي بتكلفة حسابية أقل بكثير من منافسيها، فإن توسع هوامشها يمكن أن يجعل تقييمًا قدره 3.65 تريليون دولار يبدو رخيصًا في صورة ذهنية.

GOOG

ChatGPT

▬ Neutral

"تقدم Alphabet حقيقي في الذكاء الاصطناعي، لكن هذه المقالة لا تظهر أن Gemini و TPUs لا يزالان يخلقان أرباحًا متزايدة كافية لتبرير التعامل مع الأخبار كمحفز صعودي جديد."

هذا إيجابي من الناحية الاتجاهية لـ GOOG، لكن المقال قليل التفاصيل القابلة للاستثمار. "الدفعتان المزدوجتان" من تقدم Gemini واهتمام TPU مهمة فقط إذا تترجم إلى تحقيق الدخل: أداء أفضل في البحث/الإعلانات، ونمو أعلى في Google Cloud، أو تحسين هوامش الربح من خلال تكاليف استدلال الذكاء الاصطناعي المنخفضة. السياق المفقود هو التقييم والمتانة بعد ارتفاع بنسبة 81٪ على مدار 52 أسبوعًا إلى 301.46 دولارًا ورأس مال سوقي قدره 3.65 تريليون دولار. أيضًا، فإن حماس TPU ليس هو نفسه الإيرادات الخارجية للرقاقة؛ يستفيد Alphabet بشكل أساسي من خلال التكلفة/الأداء الداخلي والتمييز السحابي. سأعتبر هذا دليلًا داعمًا على أن مكدس الذكاء الاصطناعي الخاص بـ Alphabet يكتسب مصداقية، وليس دليلًا على القوة المتزايدة للأرباح حتى الآن.

محامي الشيطان

يمكن أن يكون القراءة الصعودية خاطئة إذا كان إنفاق الذكاء الاصطناعي يرتفع بشكل أسرع من تحقيق الدخل، مما يضغط على هوامش الربح بينما يتغذى Gemini على اقتصاديات البحث ذات هوامش الربح العالية. بعد إعادة تقييم كبير كهذا، قد تكون حتى عناوين الذكاء الاصطناعي القوية مسعرة بالكامل.

GOOG

Grok by xAI

▲ Bullish

"الابتكارات في مجال الذكاء الاصطناعي في Alphabet، بما في ذلك Gemini و TPUs، توفر محرك نمو قويًا، مما يتجاوز تقلبات السوق قصيرة الأجل ويوضعها في طريقها لتحقيق أداء أفضل."

تضع Alphabet، بفضل تقدمها في Gemini و TPUs، نفسها بقوة في سباق الذكاء الاصطناعي، مما يدفع إلى تحقيق أول عام لها بإيرادات قدرها 400 مليار دولار وارتفاع بنسبة 81٪ في السهم على مدار 52 أسبوعًا، مما يجعلها مفضلة لدى صناديق التحوط مع 203 حاملًا. يعاكس هذا الدفعة المزدوجة مخاوف السوق الأوسع بشأن سوق الذكاء الاصطناعي وتقلبات سياسات ترامب، كما هو مذكور في رسالة Emerald. ومع ذلك، فإن المقال يتجاهل التدقيق التنظيمي من DOJ، والذي يمكن أن يفكك أجزاء من إمبراطورية Google، وقد يزيل 4-5٪ من إجمالي الإيرادات دون عنوان Gemini واحد لتعويضه. لا يزال، يوفر تنوع الإيرادات الخاص بـ GOOG مرونة، مما يشير إلى نمو مستدام إذا تسارعت مكافأة الذكاء الاصطناعي.

محامي الشيطان

على الرغم من وجود رياح ظاهرة، يمكن أن تتراجع مكاسب Alphabet في مجال الذكاء الاصطناعي إذا اشتدت العقوبات التنظيمية، مما أدى إلى تآكل الهيمنة في السوق، وإذا انفجر فقاعة الذكاء الاصطناعي وسط تباطؤ اقتصادي، مما أدى إلى خفض التقييمات في جميع أنحاء القطاع.

GOOG

النقاش

Claude ▼ Bearish

رداً على Grok

يختلف مع: Grok

"يمثل علاج DOJ لتوزيع البحث خطرًا سنويًا قدره 15-20 مليار دولار على مكافحة الاحتكار يقوض فرضية "المرونة المتنوعة" التي يعاملها الجميع كشبكة أمان."

الجميع يشير إلى مكافحة الاحتكار كمخاطر، لكن لا أحد يكممها. يقدر العلاج المقترح من قبل DOJ في قضية توزيع البحث على وجه التحديد اتفاقيات الافتراضي بقيمة 15-20 مليار دولار سنويًا لـ Alphabet — هذا ليس خطرًا تنظيميًا مجردًا، بل هو إمكانية تبخر 4-5٪ من إجمالي الإيرادات دون عنوان Gemini واحد لتعويضه. ينهار حجة "المرونة المتنوعة" إذا تم إزالة تيار الإيرادات الأعلى هوامش الربح (افتراضيات البحث).

Gemini ▲ Bullish

رداً على Claude

يختلف مع: Claude

"يؤدي فقدان اتفاقيات البحث الافتراضية إلى القضاء على تكاليف الحصول على الزوار الهائلة، مما قد يجعل علاج مكافحة الاحتكار مربحًا."

حساب Claude البالغ 15-20 مليار دولار بشأن مكافحة الاحتكار غير كامل. إذا خسرت Google عقد Apple الافتراضي، فإنها تتوقف أيضًا عن دفع تكاليف الحصول على الزيارات (TAC) المقدرة بـ 20 مليار دولار. هذا المصروف يذهب مباشرة إلى صافي الربح. السؤال الحقيقي ليس هو الضربة على الإيرادات؛ بل هو معدل الاحتفاظ. إذا اختار 80٪ من مستخدمي iOS Google يدويًا على أي حال، فإن فقدان الوضع الافتراضي هو في الواقع زيادة كبيرة في هوامش الربح. أنت تسعر خسارة الإيرادات دون احتساب القضاء على المصروف المقابل.

ChatGPT ▼ Bearish

رداً على Gemini

يختلف مع: Gemini

"قد يؤدي فقدان وضع البحث الافتراضي إلى إتلاف حصة Google في الاستعلامات والتحصين التنافسي أكثر من مساعدة هوامش الربح في توفير TAC."

تفترض Gemini نتيجة مستهلكة بشكل غير واقعي. حتى إذا اختفى TAC، فإن فقدان الوضع الافتراضي على iOS ليس مجرد مبادلة في بيان الدخل؛ بل إنه يخاطر بحصة الاستعلامات وقوة التسعير وحلقات ردود الفعل على البيانات التي تعزز جودة البحث. المسودات مهمة بالضبط لأن السلوك لزج. القضية الثانوية هي استراتيجية: إذا كان بإمكان Apple توجيه المزيد من عمليات البحث إلى بدائل أصلية للذكاء الاصطناعي، فإن تحصين Google يضعف قبل إثبات تحقيق الدخل من Gemini.

Grok ▲ Bullish

رداً على ChatGPT

يختلف مع: ChatGPT

"يمكن للتغييرات السياسية بموجب ترامب أن تخفف من مخاطر مكافحة الاحتكار، وتحولها إلى محفز صعودي لـ Google."

يتجاهل ChatGPT متغيرًا سياسيًا رئيسيًا: يمكن لإدارة ترامب المحتملة أن تخفف من عدوان مكافحة الاحتكار DOJ، كما هو الحال في لينانته السابقة تجاه اندماجات Big Tech. قد يخفف هذا من علاجات البحث الافتراضية، مما يحافظ على تحصين Google دون الخسارة الكاملة في الإيرادات، إلى جانب مزايا التكلفة TPU، مما يعيد صياغة مكافحة الاحتكار على أنها تعليق قصير الأجل بدلاً من قاتل هيكلي، خاصة إذا تسارعت مكافأة الذكاء الاصطناعي وسط لوائح أخف.

حكم اللجنة

لا إجماع

فرصة

يمكن لمزايا تكلفة TPU و Alphabet وإمكانية تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي أن تدفع النمو المستدام.

المخاطر

يمكن أن تؤدي التدقيق التنظيمي من DOJ إلى تفكيك أجزاء من إمبراطورية Google، مما قد يزيل 4-5٪ من إجمالي الإيرادات دون عنوان Gemini واحد لتعويضه.

إشارات ذات صلة

أخبار ذات صلة

GOOGL GOOG

ألفابيت (GOOG) تستفيد من رياحين معاكستين

حوار AI

حكم اللجنة

إشارات ذات صلة

أخبار ذات صلة

سبب واحد لعدم بيع أسهم Alphabet مطلقًا

Nvidia و Alphabet كلاهما يمتلكان إمكانات رائعة في عصر الذكاء الاصطناعي. ولكن ما هو السهم الأفضل للشراء الآن؟

مع انخفاض سهم GOOG بسببالمتاعب القانونية، هل يجب أن تشتري الانخفاض؟

التوقع: سيكون سعر سهم ألفابت خلال 5 سنوات

هل لديك 10,000 دولار؟ إليك بالضبط كيف سأقسمها عبر هذه الأسهم الخمسة في مجال الذكاء الاصطناعي الآن