تحليل: باول من الاحتياطي الفيدرالي وجه ضربة جديدة لخطط ورش لتخفيضات سريعة في أسعار الفائدة

يريد المرشح لمنصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خفض أسعار الفائدة. أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء إلى أنه قد يكون من الصعب عليه تحقيق ذلك أكثر من المتوقع، إذا تمت الموافقة عليه في هذا المنصب في أي وقت قريب.
رفع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي توقعاتهم لمسار التضخم وأسعار الفائدة في البيانات التي أصدرها البنك المركزي يوم الأربعاء. وكان ذلك متوقعًا إلى حد كبير نظرًا لارتفاع أسعار النفط بسبب حرب إيران. لكن الرئيس جيروم باول قال إن النفط لم يكن العامل الوحيد الذي كان زملاؤه يأخذونه في الاعتبار.
وقال باول إن التوقعات الأعلى للتضخم هي أيضًا "انعكاس للتقدم البطيء الذي شهدناه بشأن التعريفات الجمركية".
ينشر الاحتياطي الفيدرالي مسحًا لتوقعات كبار مسؤوليه بشأن أسعار الفائدة والاقتصاد في وثيقة تُعرف باسم ملخص التوقعات الاقتصادية. أظهر ملخص التوقعات الاقتصادية الصادر يوم الأربعاء أن توقعات المسؤول المتوسط ​​لμέτρο مراقبة عن كثب للتضخم، المعروف باسم تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، ارتفعت من 2.5٪ لعام 2026 في ديسمبر إلى 2.7٪ للعام اعتبارًا من مارس.
في غضون ذلك، أظهر ملخص التوقعات الاقتصادية أن العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي رفعوا توقعاتهم لأسعار الفائدة في ما يسمى بالرسم البياني النقطي. يوضح أين يعتقد أعضاء الاحتياطي الفيدرالي أن أسعار الفائدة ستتجه. أظهر الرسم البياني النقطي لشهر مارس أن العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي استبعدوا إمكانية إجراء تخفيضات متعددة هذا العام.
هذه التوقعات مجهولة، لكن مسؤولًا في الاحتياطي الفيدرالي كان قد صوت علنًا سابقًا لصالح خفض أسعار الفائدة غيّر موقفه في مارس. عارض محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر لصالح خفض أسعار الفائدة في يناير، عندما اختار الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عدم تغيير أسعار الفائدة. في الاجتماع الأخير، وافق والر مع باول على عدم تغيير أسعار الفائدة.
عين الرئيس دونالد ترامب، الذي لم يخفِ رغبته في خفض أسعار الفائدة، والر في منصبه ونظر فيه لمنصب الرئيس قبل أن يختار وارش.
كل ذلك يعني أن وارش قد يواجه جمهورًا صعبًا إذا تمت الموافقة عليه بسرعة. يريد وارش خفض أسعار الفائدة، بما يتماشى مع ما طلبه ترامب من مرشحه. لكن الرئيس لديه صوت واحد فقط من أصل 12 صوتًا في لجنة تحديد أسعار الفائدة التابعة للاحتياطي الفيدرالي. سيحتاج إلى إقناع بقية أعضاء الاحتياطي الفيدرالي، ويبدو أن العديد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي يضعون أنفسهم لجعل التخفيضات صعبة قبل تأكيد وارش المحتمل.
هؤلاء المسؤولون، حسب قول باول، ليسوا قلقين فقط بشأن ما يمكن أن تفعله الزيادات المستمرة في أسعار النفط بالاقتصاد، ولكن أيضًا بشأن الآثار التي تحدثها تعريفات ترامب. ولا يزال هذا هو الحال على الرغم من أن المحكمة العليا قضت مؤخرًا بأن مجموعة من تعريفات ترامب غير قانونية. انتقلت الإدارة إلى إعادة فرض التعريفات بموجب سلطات بديلة.
متى يمكن تأكيد وارش هو سؤال مفتوح. قال السيناتور توم تيليس، الجمهوري عن ولاية نورث كارولينا، إنه لن يصوت على تأكيد وارش حتى يتم حل التحقيق الجنائي في باول المتعلق بتجاوز تكاليف تجديد المكاتب.
ينفي باول الاتهامات. تحرك قاضٍ فيدرالي الأسبوع الماضي لإلغاء مذكرات الاستدعاء ضد الاحتياطي الفيدرالي. وقالت وزارة العدل إنها ستستأنف. طالما استمرت تلك العملية، سيبقى باول في منصبه. وسيظل تأكيد وارش معلقًا، مما قد يؤخر اللحظة التي سيضطر فيها إلى التعامل مع الضغوط التضخمية التي قد تعيق تحقيق خفض أسعار الفائدة.