هل التوترات الجيوسياسية المتصاعدة سبب لبيع أسهم تايوان لصناعة أشباه الموصلات؟

بالنظر إلى الأخبار التي يتم تداولها في جميع أنحاء العالم مؤخرًا، لا يمكن لوم المستثمرين على شعورهم بالتوتر بشأن أسهم شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (NYSE: TSM).
مع تركيز الولايات المتحدة على إيران وقولها إنها ستساعد في تحديد من يتولى المسؤولية هناك والتوتر الذي تخلقه في ذلك الجزء من العالم، يذكر بعض المستثمرين بالتوترات القائمة بين تايوان والصين حول من يتولى المسؤولية فعليًا عن تايوان. هذا أمر مقلق لأن TSMC تنتج أكثر من 90٪ من أشباه الموصلات الأكثر تقدمًا في العالم، ومعظم هذا الإنتاج يتم في تايوان.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة قليلة المعرفة، تسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
الآن، السؤال للمستثمرين هو ما إذا كان ينبغي عليهم بيع أسهم TSMC. دعنا نلقي نظرة فاحصة لمعرفة ما إذا كان الوضع قد تغير.
الموقع الجيوسياسي لشركة TSMC
بدون شك، لطالما أبعد موقع TSMC بعض المستثمرين. في عام 2022، تولى مساعدو وارن بافيت في بيركشاير هاثاواي منصبًا في أسهم TSMC، ولكن نظرًا لأن بافيت كان خائفًا من وضعها الجيوسياسي، فقد تراجعت بيركشاير عن هذا القرار في غضون بضعة أشهر.
علاوة على ذلك، تم تداول أسهم TSMC بخصم في السنوات الماضية وسط هذا الخوف. ومع ذلك، فقد تغير ذلك بمرور الوقت حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 31 أعلى بكثير من متوسطها لخمس سنوات البالغ 24 وليست بعيدة عن مضاعف الأرباح البالغ 36 لشركة Nvidia، وهي واحدة من أكبر عملائها.
علاوة على ذلك، شكلت الصين 9٪ فقط من إيرادات TSMC في عام 2025، وهو أقل بكثير من 74٪ القادمة من أمريكا الشمالية. وبالتالي، فإن إخراج TSMC من الصورة قد يبدو ميزة استراتيجية للصين من هذا المنظور، وهذا قد يفسر جزئيًا الانخفاض في السهم منذ بداية مارس.
لا داعي للذعر بعد
ومع ذلك، تتوقع الشركة المزيد من الأوقات الجيدة في عام 2026، مما يشير إلى أن لدى المستثمرين سببًا وجيهًا لعدم البيع فورًا. تفتقر الصين أيضًا إلى القدرة على إنتاج هذه أشباه الموصلات الأكثر تقدمًا. وبالتالي، لا تزال بحاجة إلى TSMC إذا أرادت تطوير تقنيتها الخاصة.
أيضًا، لولا أمن تايوان، فإن هذه الريادة التقنية ستجعل TSMC واحدة من أكثر الأسهم أمانًا الموجودة. يجب أن يلاحظ المستثمرون أنه حتى مع المخاطر، فقد حققت إيرادات تزيد عن 122 مليار دولار في عام 2025، بزيادة 32٪ عن مستويات العام السابق.
بالإضافة إلى ذلك، لم يتخل المجتمع الدولي عن تايوان. على الرغم من تركيز الولايات المتحدة على إيران، فقد حافظت البحرية الأمريكية على وجودها في مضيق تايوان.
وبالتالي، يقدر سوق التنبؤات Polymarket فرصة بنسبة 16٪ لحدوث اشتباك عسكري بين تايوان والصين هذا العام. قد يفاجأ المستثمرون أن هذا لم يتغير تقريبًا منذ بداية مارس، عندما بدأ الصراع الإيراني، وهو مؤشر قوي على أن الأمور تسير كالمعتاد بالنسبة لشركة TSMC.