ASOS تجد مقاسها مرة أخرى

الخلاصة
أمضت ASOS سنوات تبدو وكأنها النموذج المثالي لما يحدث عندما تفقد الموضة عبر الإنترنت بريقها وسيطرتها على التكاليف في نفس الوقت. الآن، تقدم الشركة للمستثمرين سببًا للنظر مرة أخرى.
أدى الارتفاع الحاد في الربحية في النصف الأول إلى ارتفاع الأسهم، مما يشير إلى أن التحول قد يبدأ في التبلور. المشكلة هي أن تحولات الموضة يسهل الوعد بها ويصعب جدًا الحفاظ عليها.
ماذا حدث
قالت ASOS إن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في النصف الأول ارتفعت بنحو 50٪ على أساس سنوي، مدعومة بتحسن هوامش الربح الإجمالية، وانخفاض معدلات الإرجاع، وتشديد السيطرة على التكاليف. ارتفع هامش الربح الإجمالي المعدل للمجموعة بمقدار 330 نقطة أساس إلى 48.5٪، بينما انخفضت التكاليف الثابتة الإجمالية بأكثر من 10٪.
أعجب السوق بذلك. قفزت الأسهم بما يصل إلى 16٪ في تداولات لندن المبكرة، وهو أكبر ارتفاع لها في أربعة أشهر، بعد جولة قاسية تركت السهم منخفضًا بشدة على مدار العام الماضي.
لا يزال هناك الكثير من الفوضى تحت السطح. انخفضت قيمة البضائع الإجمالية بنسبة 9٪ في النصف، على الرغم من أن الإدارة قالت إن وتيرة الانخفاض تحسنت بشكل متسلسل واتجاهات تحسنت عبر الأسواق الأساسية بما في ذلك المملكة المتحدة والولايات المتحدة وألمانيا وفرنسا. كما أشارت الشركة إلى تحسن نمو العملاء الجدد وأداء أقوى في الملابس النسائية.
قال الرئيس التنفيذي خوسيه أنطونيو راموس كالامونتي إن الشركة تحقق تقدمًا في أولويات التحول الخاصة بها: منتج أكثر ملاءمة، تجربة تسوق أفضل، ونموذج تشغيل أكثر كفاءة. أكدت ASOS توقعات العام الكامل للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 150 مليون جنيه إسترليني إلى 180 مليون جنيه إسترليني (حوالي 200 مليون دولار إلى 240 مليون دولار)، مع توقع تحسن اتجاهات المبيعات على مدار العام.
لماذا هو مهم
لأن هذا ليس حقًا عن مجموعة واحدة من الأرقام. يتعلق الأمر بما إذا كانت ASOS يمكنها إثبات أنها لا تزال تنتمي إلى سوق تحرك بعيدًا عنها.
لفترة من الوقت، بدت ASOS عالقة في منطقة وسطى محرجة. لم تكن رخيصة بما يكفي للتغلب على Shein و Temu. لم تكن فاخرة بما يكفي لتجنب الخصومات المستمرة. ولم تكن فعالة بما يكفي لتحقيق ربح من الكميات التي كانت تدفعها عبر النظام. هذا مكان قاسٍ للتواجد فيه.
حدد محللونا للتو سهمًا لديه القدرة على أن يكون Nvidia التالي. أخبرنا كيف تستثمر وسنوضح لك لماذا هو اختيارنا رقم 1. اضغط هنا.
لذلك فإن تحسن الهامش مهم. يشير إلى أن ASOS تصحح الأساسيات أخيرًا. نادرًا ما تتعلق تحولات البيع بالتجزئة بالتحولات الاستراتيجية الكبيرة. إنها تتعلق بإصلاح السباكة. الشراء بشكل أفضل. الخصم أقل. الشحن بذكاء أكبر. التعامل مع المرتجعات بكفاءة أكبر. إنه غير لامع، ولكنه المكان الذي تعيش فيه الأرباح.
تعتبر المرتجعات، على وجه الخصوص، قاتلًا صامتًا في الموضة عبر الإنترنت. كل طرد مرتجع يلتهم هوامش الربح والخدمات اللوجستية وتخطيط المخزون. إذا كانت ASOS تسيطر على ذلك، فهذه ليست مكسبًا صغيرًا. إنه أمر أساسي لما إذا كان العمل يمكن أن يصبح مربحًا هيكليًا مرة أخرى.