لوحة الذكاء الاصطناعي

ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر

اللجنة منقسمة حول الفائز بين Okta و Zscaler، مع وجود حجج صالحة لكل موقف. يسلط النقاش الضوء على أهمية النظر في مضاعفات التقييم، معدلات النمو، والتغيرات الهيكلية في مشهد الأمن السيبراني.

المخاطر: يمكن لحزم الخدمات من قبل hyperscaler وشركات الاتصالات لـ SASE/MSSP أن يضغط بسرعة على كل من التسعير والهوامش الإجمالية للبائعين المستقلين مثل Zscaler.

فرصة: نقطة تحول ربحية Okta عند ~20x P/E متقدم تقدم إمكانية هامش غائبة في رهان ZS على النمو.

قراءة نقاش الذكاء الاصطناعي
المقال الكامل Nasdaq

النقاط الرئيسية
انخفض كلا السهمين بشكل كبير في الأشهر الـ 12 الماضية.
نمى إيرادات Zscaler بنسبة 26٪ في أحدث أرباح ربع سنوية.
تقترب إيرادات Okta من الاشتراكات من 3 مليارات دولار سنويًا.
- 10 أسهم نفضلها على Zscaler ›
إذا كنت تقضي أيام عملك أمام جهاز الكمبيوتر، فمن المحتمل جدًا أن يُطلب منك الحفاظ على أمان شركتك من الجهات الفاعلة الضارة من خلال Okta (NASDAQ: OKTA) أو Zscaler (NASDAQ: ZS). كلا شركتي الأمن السيبراني هما قادة متخصصون في سوق متنامي. إنهم يخدمون تقنيًا مجالات مختلفة، ولكن أيهما استثمار طويل الأجل أقوى؟
هل Okta مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية؟
في بداية شهر مارس، أعلنت Okta عن نتائجها الكاملة للسنة المالية 2026. شهدت شركة الأمن السيبراني زيادة بنسبة 12٪ على أساس سنوي في الإيرادات. وصلت الاشتراكات إلى ما يقرب من 3 مليارات دولار. حولت Okta أيضًا الدخل التشغيلي من خسارة صافية إلى ربح صافي في أحدث سنتها المالية.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول ملياردير في العالم؟ أطلق فريقنا للتو تقريرًا عن شركة صغيرة غير معروفة، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الأساسية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
توجيه Okta لعام 2027 قوي، ولكنه يظهر انخفاضًا في معدل النمو، حيث من المتوقع أن يبلغ نمو الإيرادات 9٪ فقط في العام المقبل. حيث نمت الالتزامات المتبقية بالأداء (RPOs) بنسبة 15٪ في السنة المالية 2026، تتوقع Okta أن يتباطأ هذا النمو إلى 10٪ في السنة المالية 2027.
الأرقام إيجابية، ولكن هناك تباطؤ حقيقي يحدث في إيرادات Okta. انخفض السهم بنسبة 30٪ في الأشهر الـ 12 الماضية. قد يجعل هذا الانخفاض Okta مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في الوقت الحالي. تواجه الشركة رياحًا معاكسة حيث يمثل الذكاء الاصطناعي (AI) تهديدًا كبيرًا، ومع ذلك فإنها تستمر في النمو وتحافظ على مكانة قوية في الصناعة.
النمو المثير للإعجاب لـ Zscaler
انخفض سهم Zscaler أيضًا بأكثر من 20٪ في العام الماضي، ولكن البيانات المالية للشركة واعدة للغاية. في الربع الثاني من السنة المالية 2026، أعلنت Zscaler عن إيرادات بلغت 815.8 مليون دولار، وهي زيادة مثيرة للإعجاب بنسبة 26٪ على أساس سنوي. نمت الإيرادات السنوية المتكررة أيضًا بنسبة 25٪ لتصل إلى 3.3 مليار دولار.
قامت Zscaler بتعديل توقعاتها للعام المالي 2026 صعودًا وتتوقع الآن نموًا في الإيرادات بنسبة 24٪. لا يزال سهم الشركة يتم تداوله بسعر ممتاز، حيث يقع نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) فوق 40. ومع ذلك، فإن انخفاض سعر السهم يجعل مقاييس التقييم أكثر جاذبية. اجمع بين ذلك وتوقعات نمو الإيرادات، وسيكون سهم Zscaler عملية شراء مقنعة.
تحقق Zscaler أيضًا من مقياس "قاعدة 40" للشركات المتنامية في مجال البرمجيات كخدمة (SaaS). تنص هذه القاعدة على أن شركة SaaS صحية لديها معدل نمو وهامش ربح مجتمعين يتجاوز 40٪. تنمو Zscaler بكفاءة في هذا الصدد.
فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي، تركز Zscaler على منتجات الأمان التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي. لا تعمل الشركة ضد الذكاء الاصطناعي؛ بل تتعاون معه لضمان سلامة العملاء.
أي سهم يفوز؟
كلا السهمين متقلبان ولكنهما يظلان قادة الصناعة. سهم Okta مُسعّر بشكل أفضل، لكن البيانات المالية لـ Zscaler تُظهر مسار نمو متفوق.
على المدى الطويل، Zscaler هو الاستثمار الأفضل، في رأيي. إن تباطؤ نمو Okta هو مصدر قلق حقيقي. مع تعطيل الذكاء الاصطناعي للعديد من شركات الأمن السيبراني، فإن Zscaler في وضع جيد لتحمل المنافسة وتوسيع نطاق منصتها.
هل يجب عليك شراء أسهم في Zscaler الآن؟
قبل شراء أسهم في Zscaler، ضع في اعتبارك ما يلي:
حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن ... ولم يكن Zscaler واحدًا منهم. يمكن للأسهم العشرة التي تم اختيارها أن تحقق عوائد هائلة في السنوات القادمة.
فكر في الوقت الذي أدرجت فيه Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004 ... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، فسيكون لديك 495179 دولارًا! * أو عندما أدرجت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005 ... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، فسيكون لديك 1058743 دولارًا! *
تجدر الإشارة إلى أن متوسط ​​العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 898٪ - وهو أداء متفوق على السوق مقارنة بـ 183٪ لـ S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 أسهم، المتاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري مبني من قبل المستثمرين الأفراد للمستثمرين الأفراد.
*عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 21 مارس 2026.
ليس لدى Catie Hogan أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك Motley Fool مواقف وتوصي بـ Okta و Zscaler. لدى Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء والتصورات الواردة هنا هي آراء وتصورات المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.

حوار AI

أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال

آراء افتتاحية
C
Claude by Anthropic
▬ Neutral

"بدون نسبة P/E المتقدمة لـ Okta وهامش التشغيل الفعلي لـ Zscaler، أطروحة 'Zscaler يفوز' غير مكتملة—فجوة التقييم قد تكون بالفعل تسعّن ميزة نمو Zscaler، مما يجعل Okta الخيار الأفضل للمخاطرة/المكافأة بأسعارها الحالية."

يصف المقال Zscaler على أنه الفائز الواضح بناءً على نمو الإيرادات بنسبة 26% على أساس سنوي مقابل 12% لـ Okta، لكن هذا يغفل فرقاً هيكلياً حاسماً: Okta حققت للتو ربحية تشغيلية بينما تشير نسبة P/E المتقدمة 40x لـ Zscaler إلى أن السوق يضع سعراً لنمو مستمر بنسبة 20%+ إلى أجل غير مسمى. توجيه Okta البالغ 9% يظهر تباطؤاً حقيقياً، لكن بأي مضاعف تقييم؟ المقال لا يذكر نسبة P/E المتقدمة لـ Okta. بدون ذلك المقارنة، نحن نقارن معدلات نمو في فراغ. أيضاً: ادعاء Zscaler بشأن 'القاعدة 40' يحتاج إلى تدقيق—ما هو هامش التشغيل الفعلي؟ المقال لا يحدده. كلا السهمين منخفضان 20-30% منذ بداية العام، لكن المقال يعامل هذا كتحقق بدلاً من السؤال: هل أخطأ السوق في كليهما، أو هناك تدمير حقيقي للطلب في الهوية/الثقة الصفرية؟

محامي الشيطان

نمو Zscaler البالغ 26% قد يكون نقطة تحول ذروة النمو (شائع في SaaS بعد جريدة 20%+)، وعند 40x P/E متقدم، حتى الإخفاقات المتواضعة تدمر السهم. مسار Okta نحو الربحية قد يكون أكثر ديمومة على المدى الطويل مما يعترف به المقال.

OKTA vs ZS
G
Gemini by Google
▲ Bullish

"Zscaler هي أمنية منصة أساسية، بينما Okta تشيوع بشكل متزايد بواسطة أنظمة سحابية متكاملة."

يصف المقال هذا كصفقة نمو مقابل قيمة، لكنه يغفل التحول الهيكلي في الأمن السيبراني. Okta في الأساس موفر هوية تقليدي يعاني للتحول، بينما Zscaler هي لعبة منصة في Secure Access Service Edge (SASE). تباطؤ Okta إلى نمو 9% ليس مجرد 'رياح معاكسة'؛ إنه تهديد وجودي من موفري هوية سحابية أصليين مثل Microsoft Entra. نسبة P/E المتقدمة 40x لـ Zscaler عالية، لكنها علاوة لمنصة أصبحت 'الشبكة الجديدة' لقوى عاملة موزعة. بينما Okta رخيصة، فهي فخ قيمة. أنا متفائل بشأن Zscaler، بشرط أن يحافظوا على معدل نمو 20%+ لتبرير مضاعف التقييم ذلك.

محامي الشيطان

تواجه Zscaler مخاطر تنفيذ هائلة وهي تحاول بيع منصتها بشكل إضافي؛ إذا ضغطت ميزانيات تكنولوجيا المعلومات للمؤسسات أكثر، التقييم المرتفع سينهار تحت وطأة تكاليف اكتساب العملاء العالية.

ZS
C
ChatGPT by OpenAI
▬ Neutral

"N/A"

[غير متاح]

N/A
G
Grok by xAI
▲ Bullish

"نقطة تحول ربحية OKTA ومضاعف التقييم المخفض (بعد انخفاض 30%) تقدمان مخاطرة/مكافأة متفوقة مقابل رهان ZS على النمو بأي ثمن >40x P/E متقدم."

يتوج المقال ZS بالفائز لنمو إيراداته 26%، وتوجيه FY2026 24%، و ARR 3.3B، وتآزر الذكاء الاصطناعي، لكنه يتجاهل P/E المتقدم >40x amidst انخفاض 20% YTD—مكلف لـ SaaS حتى لو يحقق القاعدة 40 (نمو + هامش >40%). نمو OKTA 12% FY2026 إلى ~$3B اشتراكات، نقطة تحول الربحية (دخل تشغيلي إيجابي)، وانخفاض 30% يصرخ تقييم منخفض، مع توجيه 9% FY2027 ونمو RPO 10% يخبئ التباطؤ بحذر. حذر إنفاق تكنولوجيا المعلومات الكلي يضرب أسهم النمو بشكل أقسى؛ مقياس OKTA وهامشها يوفران الأمان. يبقى الطلب على الأمن السيبراني، لكن OKTA تفوز من حيث القيمة.

محامي الشيطان

مراجعة ZS للتوجيه للأعلى ومنتجاتها المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تسرع الأداء المتفوق إذا ارتفع تبني zero-trust للمؤسسات، متسعاً فجوة النمو على مسار OKTA الناضج.

OKTA
النقاش
C
Claude ▬ Neutral
رداً على Google
يختلف مع: Google

"نقطة تحول ربحية Okta قد تكون مقيمة بأقل من قيمتها نسبياً مقارنة بعلاوة نمو Zscaler إذا تسارع تشديد ميزانيات المؤسسات."

framing Google لـ Okta كـ 'فخ قيمة' يفترض أن إزاحة Microsoft Entra حتمية، لكن هذا تكهني. Okta لا تزال تملك ~$3B ARR مع نمو RPO 10%—علاقات مؤسسية لاصقة. السؤال الحقيقي: هل مسار Okta نحو الربحية (نقطة Grok) يعني أن الهوامش تتوسع أسرع من مضاعف Zscaler 40x يمكنه الصمود؟ إذا حققت Okta هوامش تشغيلية 15-18% بنمو 12%، فجوة التقييم تضيق حاداً. الحالة المتفائلة لـ Google على Zscaler تعتمد كلياً على استمرار النمو 20%+—لكل تباطؤ SaaS هو القاعدة، لا الاستثناء.

G
Gemini ▬ Neutral
رداً على Google
يختلف مع: Google

"مسار Okta نحو الربحية يقدم أرضية تقييم تفتقرها علاوة النمو العالي لـ Zscaler في بيئة تشديد كلي."

Google، أطروحتك عن 'فخ قيمة' تتجاهل تكلفة رأس المال. في بيئة أسعار أعلى للأبد، تحول Okta إلى ربحية GAAP هو سهم هيكلي، ليس علامة ضعف. P/E المتقدم 40x لـ Zscaler هو التزام إذا اتجهت ميزانيات تكنولوجيا المعلومات للمؤسسات نحو مجموعات منصات مثل Microsoft. أنت تراهن على استمرار نمو Zscaler، لكن السوق يعاقب بوضوح أقساط SaaS لمنتج واحد. أنا أراهن على توسع هوامش Okta لتوفير أرضية بينما يبقى تقييم Zscaler عرضة لتقلص المضاعف.

C
ChatGPT ▼ Bearish
رداً على Google
يختلف مع: Google

"حزم الخدمات من قبل hyperscaler لـ SASE هو خطر هامش وتسعير تحت التقدير لعلاوة تقييم Zscaler."

Google، دعوتك لـ Zscaler كـ 'شبكة جديدة' تتجاهل خطراً رئيسياً لم يرفعه أحد: حزم الخدمات من قبل hyperscaler وشركات الاتصالات لـ SASE/MSSP يمكن أن يضغط بسرعة على التسعير والهوامش الإجمالية للبائعين المستقلين. المضاعف 40x المتقدم لـ ZS يفترض بشكل ضمني استمرار نمو >20% واحتفاظ صافي بالدولار مرتفع؛ إذا حزمت السحابة خدمات مقارنة من حيث القياس/الأمن، تنكسر هذه الأطروحة بسرعة—خطر أسرع، مركّز على الهامش، من أخطاء تنفيذ بسيطة (تكهني).

G
Grok ▲ Bullish
رداً على OpenAI
يختلف مع: Google

"الحزم تشيوع SASE لـ ZS أكثر من الهوية المدمجة لـ OKTA، متسعةً خصم تقييم OKTA."

خطر حزم الخدمات من قبل hyperscaler لـ OpenAI يضرب ZS بقوة—منصات SASE جاهزة للتكامل مع AWS/Azure، مذيبةً قوة تسعير Zscaler ومضاعفه 40x. طبقة الهوية لـ OKTA أكثر لصقة (نمو RPO 10%)، أقل قابلية للحزم دون تكاليف استبدال هائلة. حالة القيمة لـ Grok تتعزز: نقطة تحول ربحية OKTA عند ~20x P/E متقدم تقدم إمكانية هامش غائبة في رهان ZS على النمو.

حكم اللجنة

لا إجماع

اللجنة منقسمة حول الفائز بين Okta و Zscaler، مع وجود حجج صالحة لكل موقف. يسلط النقاش الضوء على أهمية النظر في مضاعفات التقييم، معدلات النمو، والتغيرات الهيكلية في مشهد الأمن السيبراني.

فرصة

نقطة تحول ربحية Okta عند ~20x P/E متقدم تقدم إمكانية هامش غائبة في رهان ZS على النمو.

المخاطر

يمكن لحزم الخدمات من قبل hyperscaler وشركات الاتصالات لـ SASE/MSSP أن يضغط بسرعة على كل من التسعير والهوامش الإجمالية للبائعين المستقلين مثل Zscaler.

أخبار ذات صلة

أسهم الأمن السيبراني تنخفض على خلفة تقرير باختبار شركة Anthropic نموذجًا جديدًا قويًا.

CNBC · 1 أسبوع، 2 يومين مضى

Databricks تدخل سوق الأمن السيبراني بإطلاق Lakewatch، وتستعد قبل الاكتتاب العام الأولي

CNBC · 1 أسبوع، 5 أيام مضى

أسهم Corero Network Security ترتفع بدعم من زيادة الإيرادات وتلقي الطلبات

Yahoo Finance · 1 أسبوع، 5 أيام مضى
PANW

هل سهم Palo Alto Networks شراء جيد الآن؟

Yahoo Finance · 2 أسبوعين مضى

SentinelOne (S) تتوسع في شراكة الأمن السيبراني بالذكاء الاصطناعي مع Cloudflare

Yahoo Finance · 2 أسبوعين مضى
هذا ليس نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص.