خيار أسهم الرعاية الصحية الأفضل للاحتفاظ بها في حالة الركود: دفاعي أم نمو؟

النقاط الرئيسية
أسهم الرعاية الصحية الدفاعية مثل جونسون آند جونسون و CVS تميل إلى التفوق في فترات الركود.
أسهم الرعاية الصحية النمو تقدم مخاطر وعوائد محتملة أعلى، وأقل ارتباطاً بالدورات الاقتصادية.
اختيار بين الاستراتيجيات يعتمد على تحملك للمخاطر واحتياجات محفظتك.
- 10 أسهم نفضلها أكثر من جونسون آند جونسون ›
الصراع المستمر في إيران يخلق خطراً من أن الاقتصاد قد يدخل في ركود. الضغوط التضخمية من ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء الناتجة عن عدم القدرة على نقل النفط الخام والغاز الطبيعي المسال والأسمدة عبر مضيق هرمز، بالإضافة إلى الصراع الجيوسياسي المتزايد نفسه، تجعل الاستجابة المنسقة للتحديات الاقتصادية العالمية معقدة للغاية.
في مثل هذه الظروف، يميل المستثمرون إلى اللجوء إلى أسهم الرعاية الصحية. لكن السؤال هو: أي نوع من أسهم الرعاية الصحية يجب أن تشتري؟
هل سينشئ الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ فريقنا أصدر للتو تقريراً عن الشركة غير المعروفة إلى حد ما، المسماة "احتكار ضروري" توفر التكنولوجيا الحرجة التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. استمر »
ما مدى دفاعية سهمي الدفاعي؟
أسهم الرعاية الصحية ذات السوق الكبيرة مثل شركة الأدوية الكبيرة جونسون آند جونسون (NYSE: JNJ) وشركة الرعاية الصحية المتكاملة CVS Health (NYSE: CVS)، التي تغطي التأمين والصيدلة وتقديم الرعاية الصحية، تُعتبر غالباً أسهم دفاعية للشراء في فترات الركود، ولسبب وجيه. بينما يمكن للمستهلكين تأخير المشتريات التقديرية في فترات الركود، فإن الرعاية الصحية غالباً ما تكون غير قابلة للتفاوض. وبالتالي، تميل أسهم الرعاية الصحية إلى الصمود نسبياً في الركود، ليس فقط لأن أرباحها أيضاً تفعل ذلك.
إنها، بلغة مديري الاستثمار، أسهم "منخفضة بيتا"؛ بعبارة أخرى، إذا تحرك السوق في اتجاه واحد، لنقل حركة 1%، فإن الأسهم منخفضة البيتا ستحرك في نفس الاتجاه ولكن بعامل أقل من واحد. بعبارة أخرى، عائد أقل عندما يرتفع السوق وخسارة أقل عندما يهبط.
يمكن رؤية تلك الصفات في الرسم البياني التالي لأدائهم خلال الأزمة المالية 2008-2010. كما ترى، تفوقوا بشكل كبير على السوق خلال فترة الركود، وكان من الممكن أن يحققوا عائداً إيجابياً لو لم يكن الركود شديداً إلى هذا الحد.
على سبيل المثال، يمكنك رؤية بيتا للأسهم في صفحة الملخص على Yahoo! Finance. على سبيل المثال، بيتا CVS الحالي هو 0.46، وبيتا جونسون آند جونسون هو 0.33. بينما هذه الأرقام ليست ثابتة (تعتمد على بيانات تاريخية)، فإنها تشير إلى أن CVS سيفقد فقط 4.6% إذا انخفض السوق 10%، وجونسون آند جونسون سيفقد 3.3%
هناك خيار آخر
اعتماداً على تحملك للمخاطر، أو حاجتك لتقليل drawdown أو لتوليد الدخل (كلا السهمين يدفعان أرباحاً جيدة)، بناءً على ما لديك آخر في محفظتك، قد يكون شراء مثل هذه الأسهم الدفاعية منخفضة البيتا منطقياً. ومع ذلك، هناك استراتيجية أخرى يمكن للمستثمرين الطموحين اتباعها، والتي يمكن أن تحقق عوائد إيجابية حتى في الركود.
تتضمن الاستراتيجية الشراء في مجموعة من شركات الرعاية الصحية ذات السوق الصغيرة والمتوسطة التي تعتمد محركات نموها تقريباً بالكامل على أحداث ثنائية (نتائج التجارب السريرية والاختبارات، بدء مبيعات المنتجات، إلخ) لها علاقة قليلة بالاقتصاد ككل. بينما قد تفشل بعضها، لن تفشل أخرى، وإمكانية الصعود في تلك التي تنجح يمكن أن تعوض الخسائر في الأخرى.
مثال واحد على سهم عالي المخاطر وعالي المكافأة هو شركة الكشف المبكر عن السرطانات المتعددة Grail (NASDAQ: GRAL). إذا استطاعت إثبات فعالية اختبار Galleri الخاص بها مع بيانات متابعة من تجربتها لمدة ثلاث سنوات مع الخدمة الصحية الوطنية في إنجلترا، سيرتفع السهم بشكل كبير.
باختصار، فشل الاختبار في نهايته الأساسية المتمثلة في إظهار انخفاض ذي دلالة إحصائية في سرطانات المرحلة 3 والمرحلة 4، ربما لأن التجربة كانت قصيرة جداً لتطور السرطان في مجموعة التحكم. بعبارة أخرى، نجح الاختبار في الكشف عن السرطانات في المرحلة 3، ولكن ليس بشكل ذي دلالة مقارنة بمجموعة التحكم. ومع ذلك، قد تظهر بيانات المتابعة تطور المزيد من السرطانات في مجموعة التحكم.
مثال آخر يأتي من Viking Therapeutics (NASDAQ: VKTX) وagonists GLP-1/GIP الرئيسي الخاص بها، VK2735، الذي يجري اختباره للسمنة والسكري في كل من الأشكال تحت الجلدية والفموية. حقق VK2735 نتائج فعالية ممتازة عبر تجاربه، ولكن بعض النتائج المخيبة للأمل في السلامة والتسامح في تجربة المرحلة 2 للسمنة في الشكل الفموي.
ومع ذلك، هناك سبب للاعتقاد بأن تلك النتائج كانت بسبب جرعة متزايدة بشكل مفرط، وتواصل الشركة تقديم VK2735 إلى المرحلة 3 في الأشكال تحت الجلدية والفموية. بالإضافة إلى ذلك، تختبر Viking الصيغة الفموية كجرعة صيانة بعد علاج تحت الجلد أولي في دراسة منفصلة مع نتائج متوقعة في الربع الثالث من 2026.
هذه الشركتان مجرد أمثلة، ومن المنطقي بناء محفظة أوسع من مثل هذه الشركات للمساعدة في تنويع المخاطر الخاصة بالسهم، وهي مرتفعة في مثل هذه الشركات.
أي استراتيجية يجب اتباعها؟
في المجمل، إنها مسألة مخاطر كلاسيكية. هل تفضل احتمالاً عالياً لخسارة أو مكسب صغير، أم تتحمل مخاطر مكسب أو خسارة كبيرة؟ المستثمرون الحذرون من المخاطر سيتخذون الخيار الأول، والمستثمرون الباحثون عن المخاطر الخيار الثاني. الفرق الرئيسي هو أنه إذا كنت تعتقد أن هناك فرصة عالية للركود، فإن الخيار الأول لديه خسارة صغيرة شبه مؤكدة، ولكن إمكانية الصعود والهبوط في الخيار الثاني لن تتأثر كثيراً.
هل يجب أن تشتري سهم في جونسون آند جونسون الآن؟
قبل أن تشتري سهم في جونسون آند جونسون، فكر في هذا:
فريق محللي Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن... وجونسون آند جونسون لم تكن واحدة منها. الأسهم العشرة التي اجتازت التقييم يمكن أن تحقق عوائد وحشية في السنوات القادمة.
فكر عندما ضمت Netflix هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1,000$ في وقت توصيتنا، سيكون لديك 532,066$!* أو عندما ضمت Nvidia هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1,000$ في وقت توصيتنا، سيكون لديك 1,087,496$!*
الآن، من الجدير بالذكر أن العائد الإجمالي المتوسط لـ Stock Advisor هو 926% — أداء متفوق يطحن السوق مقارنة بـ 185% لـ S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة top 10، متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري بناه المستثمرون الأفراد للمستثمرين الأفراد.
*عوائد Stock Advisor اعتباراً من 4 أبريل 2026.
لي ساماها لا يملك أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. يوصي Motley Fool بـ CVS Health و Grail و جونسون آند جونسون و Viking Therapeutics. لدى Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء والتوجهات المعبر عنها هنا هي آراء وتوجهات المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.