بقلم Maksym Misichenko · CNBC ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
اتفق اللقاء على أن الأسواق أظهرت مرونة على الرغم من التوترات الجيوسياسية، لكنهم اختلفوا حول استدامة هذا الاتجاه. كما سلطوا الضوء على خطر ارتفاع أسعار النفط وإحداث انكماش في الأسعار، وأكدوا على أهمية الثقة في جذب مستثمري جيل زد.
المخاطر: ارتفاع أسعار النفط وإحداث انكماش في الأسعار
فرصة: جذب مستثمري جيل زد من خلال بناء الثقة واستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
يريد مايك جيتلين، الرئيس التنفيذي لشركة Capital Group، أن يبدأ مستثمرو الجيل زد الذين يتراجعون عن الصفقات التجارية للسلع المدفوعة بالحرب في التفكير على المدى الطويل، بينما تتسابق صناعة إدارة الأصول للفوز بجيل لديه قواعد استثمارية مختلفة بشكل أساسي.
في رده على سؤال من الجمهور في مؤتمر CNBC's Converge Live في سنغافورة يوم الأربعاء، قال جيتلين إن المستثمرين الأصغر سناً يجب أن يتعاملوا مع الأسواق بعقلية بناء الثروة على المدى الطويل، بدلاً من "الاستثمار كهواية"، وإضافة الاهتمامات الشخصية إلى محفظتهم.
جاء السؤال من أب في الجمهور قال إن أطفاله المراهقين اعترضوا على خطته للانتقال من الذهب إلى النفط، واعتبروها "ربحًا من الحرب". وأضاف أن استطلاعًا غير رسمي في مدرسة أطفالهم كشف عن أن حوالي 80٪ من أقران الجيل زد يشتركون في نفس النفور.
سواء كان ذهبًا أو نفطًا، "فأحدهما ليس المكان الذي يجب أن يفكروا فيه بشأن المكان الذي سيستثمرون فيه أموالهم للسبعين سنة القادمة"، قال جيتلين، الذي يرأس Capital Group، أكبر مدير استثمار نشط في العالم مع 3.3 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة.
"محاولة توقيت أسواق السلع أمر صعب للغاية بالنسبة للمحترفين، ناهيك عن الأطفال الذين يبلغون من العمر 13 عامًا. اجعلهم مهتمين بالأسواق الأوسع"، قال.
بدلاً من ذلك، حث جيتلين المستثمرين الأصغر سناً على بناء "محفظة ورقية" من عدة أسهم، وإجراء أبحاث العناية الواجبة، بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، والتركيز على الأساسيات بدلاً من تقلبات السوق.
"اجعلهم مهتمين بالأسهم والسندات، والظروف الكلية الأوسع، وما يحدث في العالم"، أضاف.
تأتي هذه التعليقات في ظل ما يصفه الباحثون بأنه خيبة أمل متزايدة بين المستثمرين الأصغر سناً وثقة متزايدة في مؤسسات إدارة الثروات.
وفقًا لتقرير Global Retail Investor Outlook التابع للمنتدى الاقتصادي العالمي، انخفضت ثقة الجيل زد في المؤسسات المالية التقليدية على مدار العامين الماضيين، حيث ذكر ما يقرب من 20٪ من غير المستثمرين أن عدم الثقة في المؤسسات المالية هو سبب للبقاء خارج الأسواق تمامًا.
لقد تبنى مجموعة صغيرة ولكنها متنامية ما أصبح يعرف باسم "الهرمنية المالية"، وهي رفض لمعالم بناء الثروة التقليدية على الإطلاق. قالت غالبية هؤلاء المستثمرين الشباب الذين استطلعهم المنتدى الاقتصادي العالمي أيضًا إنهم سيستثمرون المزيد إذا كان لديهم المزيد من الثقة في منصة استثمارهم.
## 'أسواق مرنة للغاية'
جاءت ملاحظات جيتلين في ظل خلفية من مرونة الأسواق اللافتة للنظر بينما استمرت الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران لعدة أشهر، مع آفاق غامضة لتسوية وقف إطلاق دائم.
الأشخاص ينظرون إلى الأمام بثلاث إلى خمس سنوات - إلى الأرباح [و] الشركات التي تصبح أكثر ربحية. يجب أن تنظر إلى ذلك على المدى الطويل.مايك جيتلين، الرئيس التنفيذي لشركة Capital Group
استعادت الأسهم العالمية مستوياتها التي سبقت الحرب، حيث تخلص مؤشر MSCI World من انخفاض بنسبة 3.29٪ مدفوع بالحرب للتداول أعلى بنسبة 2٪ من إغلاقه في 2 مارس - الجلسة الأولى بعد اندلاع الأعمال العدائية - حيث قام المستثمرون بإلغاء التحوط من مخاطر المخاطر الجيوسياسية حتى مع استمرار الصراع دون حل.
"الأسواق مرنة للغاية"، قال جيتلين. "الأشخاص ينظرون إلى الأمام بثلاث إلى خمس سنوات - إلى الأرباح، إلى الشركات التي تصبح أكثر ربحية. يجب أن تنظر إلى ذلك على المدى الطويل."
والجدير بالذكر أن بعضًا من أفضل الأسواق أداءً في العالم هذا العام كانت من بين أكبر مستوردي الطاقة، على الرغم من الاضطرابات في الشحنات عبر مضيق هرمز. ارتفع مؤشر Kospi في كوريا الجنوبية بنسبة 50٪، وارتفع المؤشر القياسي في تايوان بنسبة 30٪ - متفوقًا على ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 3٪.
وحذر جيتلين من أن العامل الحاسم هو المدة التي ستظل فيها أسعار النفط مرتفعة. "الشرط الوحيد في كل هذا هو المدة التي سيظل فيها النفط مرتفعًا"، قال. "إذا ظلت أسعار النفط مرتفعة لفترة طويلة، فستحصل على تضخم أعلى ونمو أقل - وستتفاعل الأسواق وفقًا لذلك."
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"يعتمد الاعتماد المؤسسي على نماذج الأرباح التقليدية على انحراف متزايد عن التقلبات الجيوسياسية والاجتماعية التي تحدد الآن المخاطر الجيوسياسية العالمية."
إن تبرير جيتلين لـ "الاستثمار الترفيهي" يعكس الصراع المؤسسي للحفاظ على الصلة مع تغير مواقف المستهلكين، حيث يتحولون نحو تخصيص رأس المال المتوافق مع القيم. في حين أنه يحدد بشكل صحيح أن تحديد أسعار السلع هو أمر مستحيل للمحترفين، حتى بالنسبة للأطفال في سن الثالثة عشرة من العمر، فإنه يتجاهل حقيقة أن هؤلاء الشباب يجب أن يكونوا مهتمين بالأسواق الأوسع.
إذا كان جيتلين على حق والأسواق قد قيمت بالفعل هذه المخاطر الجيوسياسية، فإن "النيهانية المالية" لجيل زد هي ببساطة فرصة ضائعة، حيث يفوتون قوة المضاعفة للجهات الفاعلة المؤسسية التي يثقون بها.
"يبرز قدرة الأسواق على التداول فوق مستويات ما قبل الحرب تركيزًا على الأرباح على المدى الطويل، مما يدعم دفعة جيتلين للاستثمار طويل الأجل بدلاً من رهانات السلع قصيرة الأجل."
يظهر مرونة الأسواق من خلال: MSCI World +2٪ فوق مستويات ما قبل الحرب (2 مارس) وسط صراع مستمر بين الولايات المتحدة وإيران، مع تركيز المستثمرين على الأرباح على مدى 3-5 سنوات بدلاً من المخاطر الجيوسياسية. لقد أخطأ جيتلين: تحديد أسعار السلع (الذهب/النفط) هو أمر عبثي حتى بالنسبة للمحترفين، ويجب على جيل زد بناء محفظة افتراضية في الأسهم المגוّنة والسندات باستخدام أدوات البحث المدعومة بالذكاء الاصطناعي. يهدف عرض مجموعة "كابيتال غروب" ($3.3 تريليون أصول تحت الإدارة) إلى مواجهة عدم الثقة التي لاحظها WEF، مما قد يطلق العنان لرأس المال الشباب. لكن خطر النفط لا يزال قائمًا - إذا استمر لفترة طويلة، فقد يؤدي إلى تباطؤ النمو.
قد يؤدي النفور من الحرب بنسبة 80٪ لدى جيل زد وارتفاع النيّهانية المالية (وفقًا لـ WEF) إلى جانب إبعاد المستثمرين الشباب عن الأسواق تمامًا، مما يفتقر إلى التدفقات طويلة الأجل من رأس المال ويضغط على التقييمات على الرغم من المرونة الحالية.
"يعتمد الاعتماد المؤسسي المتزايد على نماذج الأرباح التقليدية على التقلبات الجيوسياسية والاجتماعية التي تحدد الآن المخاطر الجيوسياسية العالمية."
إن اقتراح جيتلين للاستثمار طويل الأجل مقابل "الاستثمار الترفيهي" هو اقتراح ذاتي الخدمة: تحقق مجموعة "كابيتال غروب" من نمو الأصول تحت الإدارة وجمع الرسوم، وليس من بناء ثروة فعلية لجيل زد. القصة الحقيقية هي انهيار الثقة - يرى 20٪ من غير المستثمرين عدم الثقة في المؤسسات المالية، وتظهر بيانات WEF أن غالبية الشباب يرغبون في الاستثمار إذا كان لديهم ثقة في منصة استثمارهم. يحدد جيتلين عرض المشكلة (القصيرة الأجل) ولكنه يتجاهل المرض (جيل زد يدرك بشكل صحيح هياكل الرسوم والتعارضات المحتملة والأداء السابق للأسواق النشطة لمجموعة "كابيتال غروب"). إن نصيحة المحفظة الافتراضية الخاصة به سليمة ولكنها فارغة: فهي لا تعالج سبب اعتقاد جيل زد بأنه يجب أن يثق به لإدارة أموالهم. تخفي المرونة التي يحتفل بها أيضًا مشكلة أعمق - فإن الأسواق تتصاعد على الرغم من الفوضى الجيوسياسية، مما يشير إما إلى مخاطر مُقدرة أو إلى التراخي. يعتمد الاعتماد على نماذج الأرباح على مدى 3-5 سنوات على عالم قد لا يكافئ الوضع الراهن بعد 1990.
إذا كان جيتلين على حق والأسواق قد قيمت بالفعل هذه المخاطر الجيوسياسية، فإن "النيّهانية المالية" لجيل زد هي ببساطة فرصة ضائعة، حيث يفوتون قوة المضاعفة للجهات الفاعلة المؤسسية التي يثقون بها.
"ليس اعتماد جيل زد على الاستثمار طويل الأجل، بمساعدة الذكاء الاصطناعي، أمرًا مؤكدًا؛ فإن عدم الثقة الهيكلي والصدمات السوائل والمخاطر الجيوسياسية تهدد التدفقات الهامة أو الأداء المتفوق."
يصور رسالة جيتلين جيل زد على أنه مستعد لمفهوم استثماري منهجي طويل الأجل وأدوات البحث المدعومة بالذكاء الاصطناعي، باستخدام الأسهم والسندات كأساس لبناء الثروة. القراءة الإيجابية هي أن الأسواق مرنة وأن الصدمات الطاقية قابلة للتفاوض. أقوى ما يمكن قوله هو أن هذا الجزء يتجاهل حواجز حقيقية: الديون وعدم اليقين الوظيفي والثقة في المنصات قد تبقي العديد من الشباب بعيدًا عن الأسواق، وليس جذبهم إلى "محافظ افتراضية". إذا ظل النفط باهظ الثمن أو استمر التضخم، فقد تكون العوائد أقل مما هو متوقع، وقد تفشل المدراء النشطون في التفوق على خيارات الفهرس الرخيصة. قد يكون التحول الجماعي والمستمر إلى الاستثمار طويل الأجل غير مؤكد.
على العكس من ذلك: إذا استقرت الظروف الاقتصادية الكلية ووصلت المنصات المدعومة بالذكاء الاصطناعي إلى وصول فعال من حيث التكلفة وموثوق به، فقد يميل جيل زد إلى اتباع استراتيجيات سلبية أو قائمة على القواعد بغض النظر عن الخطاب.
"المرونة الظاهرة في الأسواق مثل تايوان وكوريا الجنوبية هي في الواقع مخاطر تركز على الذكاء الاصطناعي، والتي ستنهار تحت ضغوط التضخم الطاقي المستمر."
تجاهل Grok للتركيز على الكوسبي وتايوان (+50٪ و +30٪ على التوالي) يتجاهل المخاطر الكبيرة للتركيز في TSMC و Samsung. هذه ليست انتصارات سوقية واسعة النطاق؛ إنها رهانات مستحيلة على دورة أجهزة AI. إذا ضرب التضخم الطاقي الذي ذكره Claude، فستشهد هذه الشركات капитально-интенсивные انخفاضًا حادًا في الأرباح بشكل أسرع من مؤشر S&P 500. أنت تخلط صعودًا دوريًا مرتبطًا بالتكنولوجيا مع مرونة سوق حقيقية ضد الصدمات الجيوسياسية. هذا هو تداخل خطير للمستثمرين الأفراد على المدى الطويل.
"يعكس تركيز مؤشر S&P 500 مخاطر مماثلة في مؤشرات الأسواق الآسيوية، مع وجود مخاطر تركز على الذكاء الاصطناعي."
إن انتقاد Gemini لتركيز TSMC و Samsung في مكاسب الكوسبي وتايوان (+50٪ و +30٪ على التوالي) صالح ولكنه متعارض - لا يثير مؤشر S&P 500 مخاوف مماثلة بشأن دورة الذكاء الاصطناعي. لا أحد يثير خطرًا حقيقيًا: يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار السندات الحكومية إلى حدوث انكماش واسع النطاق، وليس فقط في آسيا.
"المرونة تعتمد على أسعار الفائدة، وليس على المرونة الجيوسياسية - يمكن أن يؤدي التضخم الطاقي إلى إيقاف تخفيضات أسعار الفائدة وإحداث انكماش في الأسعار."
يوضح Grok الخطر الحقيقي: يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى 80 دولارات أو أكثر إلى إبقاء العائدات مرتفعة وتثير انكماشًا في الأسعار، مما يؤدي إلى تضرر جميع الأسواق المبالغ فيها. Gemini و Grok على حق في أنهما يغيبان عن المؤشر الزمني: لا يوجد محفز زمني. إذا ظل النفط مرتفعًا، فلن يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من إجراء تخفيضات، وستتضخم مخاطر المدة، وستشهد جميع الأسواق الثلاثة تضررًا في وقت واحد. يرتكز حجة جيتلين على نماذج الأرباح على مدى 3-5 سنوات. إنه لا يفعل ذلك.
"النفط ليس المحفز الزمني الوحيد؛ يمكن أن تؤدي التعديلات في السياسة إلى إبطاء التضخم وتقليل مخاطر المدة."
لا يمثل النفط وحده محفزًا زمنيًا؛ يمكن أن تؤدي التعديلات في السياسة إلى إبطاء التضخم وتقليل مخاطر المدة، وقد تتسبب في إعادة تقييم الأصول بشكل غير متساوٍ، مما يجعل انكماش أسعار الفائدة أكثر تحديدًا لأسماء التكنولوجيا والنمو.
اتفق اللقاء على أن الأسواق أظهرت مرونة على الرغم من التوترات الجيوسياسية، لكنهم اختلفوا حول استدامة هذا الاتجاه. كما سلطوا الضوء على خطر ارتفاع أسعار النفط وإحداث انكماش في الأسعار، وأكدوا على أهمية الثقة في جذب مستثمري جيل زد.
جذب مستثمري جيل زد من خلال بناء الثقة واستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل
ارتفاع أسعار النفط وإحداث انكماش في الأسعار