ينضم النحاس إلى الذهب في عمليات بيع واسعة النطاق للسلع. هناك سبب مقلق وراء ذلك

تراجعت أسعار المعادن بشكل حاد على نطاق واسع يوم الخميس مع قلق المستثمرين من تأثير ارتفاع أسعار النفط بسبب الحرب الأمريكية الإيرانية على الاقتصاد العالمي.

تراجع الذهب بنحو 6%، فيما انخفض الفضة بنسبة 8%. امتدت عمليات البيع لتشمل أكثر من هذين المعدنين، حيث تعرضت معادن صناعية مثل النحاس والبلاديوم للضغوط، منخفضة بنسبة 2% و5.5% على التوالي.

على الرغم من أن عمليات البيع تكثفت يوم الخميس، فقد كان الذهب والفضة يتراجعان منذ بدء الحرب في إيران، على الرغم من أن الأول يُنظر إليه كأصل ملاذ آمن. أثار ارتفاع أسعار النفط مخاوف من أن التضخم سيعود للاشتعال ويبقي أسعار الفائدة مرتفعة. تضعف أسعار الفائدة المرتفعة جاذبية السبائك، التي لا تدر عائدًا.

كما أثر الدولار القوي نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة على الذهب، حيث يجعل المعدن أرخص.

قال بيتر بوكفار، كبير مسؤولي الاستثمار في One Point BFG Wealth Partners: "مخاطر التضخم التي تلغي تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ورؤية زيادات في أسعار الفائدة حول العالم، وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، كانت هي العامل السلبي للذهب". في إحدى نقاط يوم الخميس، تجاوز العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.300%.

في غضون ذلك، بعد انخفاض النحاس والبلاديوم في بداية الحرب، ظلا مستقرين نسبيًا.

لكن ذلك تغير مع بدء مخاوف النمو في التأثير على هذه المعادن الصناعية.

مخاطر الركود

تُستخدم المعادن الصناعية في أغراض عملية. على سبيل المثال، يُستخدم النحاس في كل شيء من الأجهزة الإلكترونية إلى الأسلاك الكهربائية وأنظمة السباكة. يُنظر عادةً إلى انخفاض أسعار النحاس من قبل وول ستريت على أنه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي.

يتفق إجماع وول ستريت عمومًا على أنه كلما طالت مدة الحرب، زادت مخاطر بقاء أسعار النفط مرتفعة لفترة كافية لتغيير عادات الإنفاق لدى المستهلكين والشركات وتؤدي إلى ركود.

إنها مرحلة "تدمير الطلب" في صدمة الطاقة التي يتحدث عنها المتداولون والمستثمرون.

قال بوكفار: "على الجانب الصناعي للمعادن... يشعر الناس الآن بالقلق حقًا بشأن مخاطر الركود".

ويؤدي النمو البطيء المقترن بالتضخم المرتفع إلى سيناريو "الركود التضخمي". لكن في حين يبدأ المستثمرون في إجراء صفقات "الركود التضخمي"، يرى آخرون أن هذه الإمكانية غير مرجحة للغاية.

كتب إد يارديني، رئيس يارديني ريسيرش، في مذكرة يوم الثلاثاء: "من غير المرجح أن تؤدي صدمات النفط إلى نوع الركود التضخمي المستدام الذي شوهد في الماضي، خاصة خلال السبعينيات"، مشيرًا إلى العواقب الاقتصادية لحظر أوبك عام 1973. وأشار إلى أن غزو روسيا لأوكرانيا عام 2022، على الرغم من أنه تسبب في صدمة نفطية وتضخم أعلى، لم يؤد إلى ركود.

إنها قناعة كررها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول في مؤتمر صحفي يوم الأربعاء. "سأحتفظ بمصطلح الركود التضخمي للظروف الأكثر خطورة بكثير".

بينما يعتقد بوكفار أن الحرب بحاجة إلى أن تنتهي لاستقرار أسعار المعادن الصناعية، قال إن الذهب يمكن أن يتعافى على الأرجح مع عودة التركيز إلى ارتفاع ديون وعجوزات الدول، والتي يؤدي الذهب عادةً بشكل جيد ضدها كرهان على "تدهور العملة". وأضاف أن تلك العجوزات قد تتفاقم فقط بسبب الإنفاق العسكري على الحرب.

وحتى لو وصل الركود التضخمي، كتب رئيس أبحاث توزيع الأصول في Goldman Sachs Christian Mueller-Glissmann في مذكرة يوم الخميس أن الذهب هو خيار في ذلك البيئة.

"في حالة استمرار صدمة الركود التضخمي، خاصة إذا كانت أسعار الفائدة الحقيقية آخذة في الانخفاض، نتوقع مزيدًا من الدعم لأسعار الذهب بسبب طلب المستثمرين على الأصول الحقيقية وتنويع العملات الأجنبية"، كتب.

تتغير الأسواق وتتلاشى العناوين الرئيسية، لكن المبادئ الأساسية لبناء الثروة على المدى الطويل تظل ثابتة. انضم إلينا في CNBC Pro LIVE الثالث، حيث يجتمع المستثمرون من جميع الخلفيات - من المتخصصين الماليين إلى الأفراد العاديين - معًا لقطع الضوضاء والحصول على استراتيجيات قابلة للتنفيذ لاستثمار أكثر ذكاءً وانضباطًا. بغض النظر عن المكان الذي تبدأ منه، ستغادر بتفكير أوضح، واستراتيجيات أقوى. أدخل بريدك الإلكتروني هنا للحصول على رمز خصم